Comprender la diferencia clave entre las monedas estables y los tokens elásticos/Token de rebase

Las criptomonedas se han convertido en un elemento básico de la economía mundial actual. Es un medio más barato, fácil y sencillo de realizar transacciones financieras a través de las fronteras. Además, puede servir como depósito de valor, descentralizado y seguro con la tecnología blockchain.

Sin embargo, por muy alogiadfa que sea la moneda digital, tiene un gran inconveniente: la inestabilidad. El mercado de las criptomonedas es propenso a las subidas y bajadas temperamentales en un grado que supera a cualquier otro activo. Por ejemplo, entre abril y julio de 2021, Bitcoin cayó de 63.558 dólares a un mínimo de 29.796 dólares. En septiembre volvió a subir, cotizando a 52.693 dólares, para caer dos semanas después.

Para frenar esta volatilidad, llegó a la escena un nuevo tipo de moneda, las stablecoins; una moneda digital creada para reflejar el precio de las monedas locales elegidas.

La idea de este tipo de activos digitales es crear estabilidad vinculando las stablecoins a un activo menos volátil como la moneda fiduciaria. Los tokens se apuntalan o garantizan con reservas de dinero fiduciario, oro, bonos emitidos por el gobierno o, a veces, otras criptodivisas.

Ejemplos populares de este tipo son Tether USD (USDT), la primera stablecoin de la historia, vinculada al dólar estadounidense, y Terra's UST, respaldada con reservas de Bitcoin, aunque esta última no tuvo éxito.

Por otro lado, los tokens elásticos/rebases intentan mantener un valor equivalente a otro activo, al igual que las stablecoins. Sin embargo, la diferencia entre las stablecoins y los tokens rebasados radica en la forma en que mantienen sus vínculos.

Mientras que las reservas de activos estabilizan las stablecoins, los tokens rebasados mantienen su paridad cambiando la oferta disponible de tokens de forma algorítmica para crear escasez. Así, mientras que el precio de los tokens con rebasamiento se mantiene relativamente estable en función del activo al que se vincula, su oferta fluctúa de forma salvaje. Entre los tokens de reventa más populares se encuentran Olympus, Temple, Ampleforth, etc.

Esta diferencia es clave porque puede afectar a cómo y quién debe operar o invertir en qué divisa para obtener los rendimientos más seguros y rentables. En este artículo, examinaremos esta disparidad y cómo puede aprovecharlas para sus diversas inversiones y necesidades de comercio.

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Una breve exposición sobre la evolución de la criptodivisa.

El mundo ha recorrido un largo camino desde 2009, cuando Bitcoin era la única criptodivisa que luchaba por ser aceptada como moneda viable para las transacciones transfronterizas.

Desde Bitcoin, múltiples criptodivisas y tokens han inundado el mercado. A partir de 2022, hay entre 15.000 y 18.000 criptodivisas en el mercado de las criptomonedas y cada día se añaden más.

Las stablecoins y los tokens rebasados son algunas de las muchas formas en que ha evolucionado la criptodivisa. Estos dos activos digitales son muy similares en muchos aspectos pero diferentes en su funcionamiento. Examinémoslos uno por uno.

¿Qué son las Stablecoins?

Las stablecoins son monedas digitales que están respaldadas por otros activos para protegerlas de la volatilidad de las criptomonedas normales y mantener su valor.

Pueden moverse igual que otras criptodivisas en la cadena de bloques, pero normalmente están emparejadas 1-1 con una moneda de la vida real y respaldadas con reservas de activos tradicionales como oro, dinero fiduciario, bonos emitidos por el gobierno o, en algunos casos, otras criptodivisas.

Fuente: RSK Developers Portal

Algunos ejemplos son:

Tether Tokens: Tether, una empresa basada en blockchain, fue pionera en la tecnología de las stablecoins con su USDT, una stablecoin creada para reflejar los dólares estadounidenses. También tienen otras stablecoins, cada una de ellas vinculada a 1-1 con el dinero Fiat correspondiente, por ejemplo, MXNT vinculada al peso mexicano, y EURT vinculada al euro. Cada stablecoin de Tether está respaldada por reservas físicas

Terra UST es una stablecoin algorítmica vinculada al dólar estadounidense y respaldada por Bitcoins. Desgraciadamente, esta stablecoin en particular se estrelló y muchos atribuyen su fracaso a que no estaba respaldada por fondos adecuados. Más información sobre la caída aquí.

Ahora, a los tokens elásticos/rebases.

Un token elástico o rebase es también un tipo de stablecoin algorítmico, excepto que no está colateralizado. El nombre de este activo digital proviene de su capacidad de cambiar en el suministro o rebase regularmente para mantener su precio vinculado a cualquier activo que está reflejando.

Normalmente, los activos elásticos buscan igualar sus tokens a un precio específico. Para conseguirlo, la oferta disponible de fichas aumenta (acuñando) o se reduce (quemando).

Un ejemplo práctico de este concepto aportará claridad.

Ampleforth (AMPL) es la primera y una de las principales fichas elásticas del mercado. Esta moneda se revaloriza cada 24 horas y está construida para ser equivalente a los dólares estadounidenses. Cuando el precio de AMPL es superior al del dólar, se acuñan más tokens y se añaden a las carteras de los titulares de los tokens, lo que supone un rebase positivo. Si el precio baja, se queman tokens para crear escasez y mantener el valor de 1 dólar de AMPL.

El valor de cada token se ajusta después de cada reajuste, de manera que una cartera puede tener más o menos tokens en función del tipo de reajuste que se produzca, pero el valor de los activos de los usuarios no se ve afectado de ninguna manera.

Fuente: BeInCrypto

Stablecoins vs tokens de rebases/elásticos; Diferencias y similitudes.

Las stablecoins y los de tokens rebases son similares en los siguientes aspectos:

Las stablecoins y los de tokens rebases son activos digitales que se mueven en la cadena de bloques.

Ambos activos tienen como objetivo otro activo como referencia.

Mantienen un precio relativamente estable en función del activo al que están vinculados.

Y los dos tipos de tokens se crearon en otros para crear una alternativa estable para las criptodivisas regulares.

La principal diferencia entre las stablecoins y los tokens de rebases se puede rastrear examinando cómo mantienen sus vínculos.

Observar:

Stablecoins

Están colateralizadas. Esto significa que tienen activos tradicionales del mundo real como el fiat, el oro o las acciones del gobierno en las reservas.

Tokens elásticos/rebases

No tienen ninguna garantía que los respalde, simplemente intentan controlar el precio ajustando la oferta de tokens disponibles.

Cómo determinar en qué activo invertir.

Como se ha dicho anteriormente, las stablecoins y los tokens de rebases tienen el mismo objetivo de ser equivalentes al precio de otro activo. Sólo se diferencian en un punto importante que es la forma en que logran su peg.

Por lo tanto, a la hora de elegir entre ellos debes considerar sus casos de uso y cómo afectan a tus objetivos financieros y al umbral de riesgo.

A continuación se presenta una tabla que analiza los casos de uso y otros aspectos de ambos activos. Debería ayudarle a averiguar la respuesta a la pregunta de qué ruta elegir.

Reflexiones finales.

Piensa en las Stablecoins como el equivalente virtual de las instituciones bancarias tradicionales y en los tokens elásticos como criptomonedas estables.

Ambas están vinculadas a un precio, pero una (stablecoin) está respaldada por reservas de activos del mundo real, mientras que la otra (tokens elásticos) ajusta la oferta de forma algorítmica para mantener su precio.

Autor: Gate.io Observador: M. Olatunji. Traductor: Jose E.

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