USDT, DEI y Kava Network Stablecoin（USDX） también sufren un descenso en medio del baño de sangre de UST

La reciente debacle relacionada con la stablecoin del protocolo blockchain Terra, TerraUSD (UST), aún no ha terminado. Parece que otras stablecoins se han unido a la refriega, habiendo perdido su vinculación con el dólar en los últimos días. Si de alguna manera te perdiste el alboroto que siguió al colapso récord de UST y la correspondiente caída del token LUNA nativo de Terra, aquí tienes un breve resumen.

A principios de este mes, la stablecoin algorítmica UST vio como su valor se desplomaba desde su parámetro de 1 USD, cayendo por debajo de los 15 céntimos. El token hermano LUNA mostró un comportamiento similar; su precio cayó más del 92% en sólo unos días. Esto se tradujo en pérdidas masivas para los usuarios de ambos activos.

Entre otras razones ostensibles, ciertas transacciones sospechosas durante el primer fin de semana de mayo dieron el pistoletazo de salida a la caída. Grandes volúmenes de TerraUSD salieron inicialmente del protocolo DeFi de Curve Finance; posteriormente, entraron en circulación tokens de TerraUSD por valor de unos 4285 millones de dólares. Los laboratorios TerraForm admitieron la responsabilidad de la primera transacción, pero junto con la segunda, desencadenó un mínimo despegue que condujo a una venta masiva y a una afluencia de operadores de arbitraje. Mientras se desarrollaban otros acontecimientos, el ecosistema Terra prácticamente se derrumbó.

Las stablecoins mencionadas anteriormente están recorriendo ahora caminos similares: la USDX de la red Kava, la conocida stablecoin Tether (USDT) y el token DEI de la red DEUS. En los últimos días, estas monedas se han desprendido de su cotización en dólares; una tendencia que probablemente inició UST. Veamos la actividad reciente de los precios y otros detalles relacionados con este tema.

Una visión general de la tendencia a la baja

- USDX

USDX es la stablecoin nativa del ecosistema Kava blockchain. El proyecto DeFi permitió a los usuarios acceder a tokens USDX como préstamos depositando otras criptodivisas como garantía, y la red asegura estos fondos utilizando un contrato inteligente. Kava acoge una amplia gama de criptoactivos como XRP, BNB, BTC, etc.

No mucho después del colapso de TerrsUSD, los gráficos de datos mostraron que USDX se había desacoplado del dólar. La stablecoin cayó en picado hasta los 47 céntimos pasado el mediodía del miércoles. Se recuperó al día siguiente, subiendo $0,89 dólares, pero volvió a desplomarse hasta unos $0,56 dólares. A lo largo de la semana, el USDX ha visto cómo su precio sufría fluctuaciones, pero en general ha registrado valores más altos. No ha recuperado su cotización al escribir, sino que sigue rondando los $0,80 dólares.

Fuente: Coinmarketcap

La relación entre el USDX y el UST: ¿qué ha provocado el despegue?

Algunos podrían argumentar que Terra inició un fenómeno de despegado, y en el caso de la caída de Kava, tienen algo de razón. Scott Stuart, director general y cofundador de Kava labs compartió que las liquidaciones de UST fueron probablemente parte de lo que causó el desacoplamiento del USDX.

Vamos a arrojar algo de luz sobre esto; como se dijo anteriormente, Kava acepta garantías para los préstamos de USDX en cripto, y UST era una de sus monedas listadas. La caída llevó a la liquidación de una parte del respaldo de Kava, arrastrando así a USDX junto a TerraUSD y LUNA.

Afortunadamente, tal y como informa Stuart, USDX recuperará su vinculación al dólar al no ser una stablecoin algorítmica. Kava ha aislado supuestamente el riesgo de UST y está en proceso de desvinculación. El equipo lo sometió a votación y, con la aprobación de la mayoría, el UST ya no se utiliza para acuñar el USDX. Una vez que los tokens hayan abandonado el sistema de la red, todo debería volver a la normalidad.

Parece que la seguridad del director general no iba desencaminada; el USDX ha tenido una tendencia alcista constante. Tal vez, como dice Stuart, no pase mucho tiempo antes de que se recupere.

- USDT

Tether (USDT) es la mayor stablecoin del mundo y es un ejemplo perfecto de una stablecoin respaldada por el fíat, un token vinculado a una moneda emitida por el gobierno. Cada uno de los 82.800 millones de tokens Tether en circulación está respaldado por un dólar, lo que supone una reserva de $82.800 millones de dólares.

Las monedas estables suelen existir para protegerse de la volatilidad del mercado, y una red como Tether encarna en cierto modo este sentimiento. Por lo tanto, su desvinculación el jueves 12 de mayo, comprensiblemente, indujo una ligera ola de pánico entre los inversores y los usuarios de criptografía en general. En este periodo, USDT tocó brevemente su valor más bajo en más de cinco meses: 94,55 céntimos.

En realidad, la preocupación generalizada era innecesaria, ya que la stablecoin no tardó mucho en recuperarse. Actualmente, USDT cotiza a $0,999 dólares, como muestra coinmarketcap.

Fuente: Coinmarketcap

La caída de Tether (USDT) impulsada por el miedo

La caída de Tether dio lugar a la especulación de un efecto dominó, que presumiblemente provocó el desplome del valor de USDT. Los operadores vendieron sus participaciones en medio de una desconfianza generalizada del sector hacia las stablecoins. Curiosamente, la caída de Terra también afectó a la mayor criptomoneda del mundo, BTC.

Además, la caída inicial de USDT dejó un hueco que los arbitrajistas se apresuraron a notar y aprovechar. Tether no detuvo los reembolsos durante los sucesos mencionados; el Director de Tecnología Paolo Ardoino lo afirmó en Twitter.

Fuente: Twitter @paoloardoino

Varios operadores compraron los tokens nativos de la red por menos de un dólar cada uno y los canjearon por el habitual 1 dólar, obteniendo así un beneficio. Poco después, los fondos de liquidez de la red disminuyeron considerablemente. Tether se ha mantenido estable desde entonces, confirmando las garantías de la empresa de que todo volvería a la normalidad.

- DEI

La devaluación de DEI fue la tercera que se produjo en los días posteriores a la de TerraUSD y la más intrigante, ya que el token es también una stablecoin algorítmica. La red DEUS bajo la que opera DEI utiliza un mecanismo de acuñación y quema similar al de UST. Sin embargo, los activos pertinentes tienen una clara diferencia: el token DEI está colateralizado.

DEUS permite a los usuarios acuñar 1 DEI depositando una garantía de 1 dólar. El depósito puede ser de 1 dólar en monedas digitales como USDC, FTM, DAI, el token nativo del protocolo DEUS, etc. Como ya se ha dicho, DEUS utiliza un sistema de acuñación y quema para regular la paridad de DEI.

A medida que los nuevos tokens DEI entran en circulación, los tokens DEUS se queman a menos que se sustituyan por activos garantizados. Además, a medida que los usuarios cambian DEI por otros tokens (los canjean), entran en el mercado nuevos tokens DEUS acuñados. La red gestiona esto porque, durante el canje, los usuarios reciben una parte del 20% de los tokens canjeados en DEI.

Los datos de CoinGecko muestran que el valor de DEI había caído desde su fijación en dólares a última hora del domingo. El desplome hizo que el token cayera a un mínimo histórico de 0,52 dólares; sin embargo, pronto se recuperó. La capitalización de mercado de la stablecoin se redujo a la mitad y el token DEUS también acompañó la caída general.

El consiguiente desequilibrio de la relación de garantía

La depreciación permite a los usuarios beneficiarse independientemente de la dirección que tome. Si el precio cae por debajo de 1 dólar, los operadores pueden comprar los tokens a bajo precio en el mercado y canjearlos por un activo colateral equivalente a 1 dólar. Asimismo, si supera 1 dólar, los operadores pueden acuñar DEI utilizando un activo de garantía por valor de 1 dólar.

Los arbitrajistas también aprovecharon la oportunidad de obtener beneficios esta vez; sin embargo, a diferencia de USDT, los reembolsos fueron imposibles de mantener, lo que llevó a los desarrolladores del proyecto a cerrarlos. Se suponía que la paralización sólo duraría hasta que DEI recuperara su paridad, pero eso aún no ha ocurrido. Según CoinGecko, DEI está rondando los $0,58 dólares de escritura; cabe destacar que subió brevemente hasta los 72 céntimos.

Fuente: CoinGecko

Es innegable que el colapso de TerraUSD tuvo que ver con el descenso del token DEI. La disminución de la liquidez en los DEX y la inestabilidad de los precios hicieron que los operadores abandonaran el DEI por otros tokens. La disminución de la liquidez se debió a que los inversores abandonaron los grupos de stablecoin por miedo al contagio de Terra. Además, el respaldo de DEI había caído tras un ataque el mes pasado que costó a la red $13,4 millones de dólares.

Finalmente

Los recientes acontecimientos han provocado pérdidas significativas para algunos y han dejado a varios usuarios de stablecoin conmocionados. La tendencia a la baja ha puesto de manifiesto los posibles defectos de las stablecoins y ha ilustrado lo impactante que podría ser un cambio en el sentimiento de la industria. Afortunadamente, parece que el mercado de stablecoin estará bien esta vez. Los desarrolladores de los proyectos pertinentes han gestionado los acontecimientos notablemente bien hasta ahora.

Un punto digno de preocupación es la creciente ansiedad que rodea a las stablecoins dentro de la Reserva Federal de Estados Unidos. Esta institución ha publicado recientemente un informe en el que afirma que las stablecoins podrían perjudicar a la economía. Estos activos digitales podrían supuestamente provocar una subida de los tipos de interés y son susceptibles de provocar riesgos de liquidez. El informe también sugería que los activos de respaldo podrían devaluarse, algo comprensible teniendo en cuenta el asunto del UST y el USDX.

Esto se produce poco después de una oleada de especulaciones sobre una medida reguladora. Queda por ver cómo se desarrollarán los próximos acontecimientos.

Autor: Gate.io Observer: M. Olatunji. Traductor: Jose E.

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