Entender cómo la Fusión pone a Ethereum en el punto de mira de la Sec

El cambio a proof-of-stake (PoS) para Ethereum puede haber puesto a la criptodivisa de nuevo en el punto de mira de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC).

En una declaración emitida el 15 de septiembre, el presidente de la Comisión de Valores de EE.UU., Gary Gensler, declaró que las criptomonedas basadas en la apuesta son potencialmente valores que la agencia debería regular.

Según el presidente de la SEC, es probable que las criptodivisas basadas en acciones pasen la prueba Howey, que se utiliza para evaluar si un activo es un valor bajo la jurisdicción de la SEC o una mercancía, similar a los metales preciosos o los recursos naturales escasos.

La prueba Howey establece que una transacción en la que el dinero se invierte en una empresa común con una expectativa considerable de beneficios que se derivarán a través de los esfuerzos de otros califica como un valor.

Introducción

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La Fusión de Ethereum se ha puesto finalmente en marcha, pero podría haber levantado una polvareda de incertidumbre, especialmente en lo que respecta a las leyes de valores. La fusión, que supuso un cambio fundamental del mecanismo de consenso de Ethereum, tuvo lugar el mes pasado en medio de amplias especulaciones, esperanzas y conjeturas sobre el futuro de la segunda criptomoneda más valiosa del mundo. Esencialmente, la fusión es la palabra de moda para el cambio de la blockchain a un modelo de consenso proof-of-stake que reduce sus emisiones de carbono en un 99,5%. En este nuevo modelo, los usuarios apuestan ether para ganar el derecho a validar nuevos datos de transacciones en la blockchain de Ethereum. La fusión ha sido ampliamente aclamada como una victoria para el medio ambiente en medio de la crisis climática. Sin embargo, también puede ser lo que ponga a la red en el punto de mira de los reguladores estadounidenses.

Ethereum en el punto de mira de la SEC

En una declaración emitida el 15 de septiembre, el presidente de la Comisión de Valores de EE.UU., Gary Gensler, afirmó que las criptomonedas basadas en apuestas son muy probablemente valores que la agencia debería regular. Esta afirmación es un mal presagio para Ethereum, que podría ser acusado o coaccionado por la SEC en breve. Los valores registrados deben proporcionar información sobre su equipo de gestión, proporcionar actualizaciones financieras periódicas y describir los posibles riesgos del negocio.

Los usuarios ganan Ether a través de la prueba de apuestas bloqueando sus monedas y validando las transacciones. Según Gensler, cuando los validators apuestan sus monedas, significa que "el participante está anticipando beneficios basados en los esfuerzos de otros", al igual que el caso de un accionista que invierte con la expectativa de que una empresa gane dinero.

Gensler aclaró más tarde que se refería a las criptomonedas basadas en staking en general, no a Ethereum en concreto. Aun así, sus comentarios se produjeron poco después de que ether se convirtiera en la mayor criptodivisa por capitalización de mercado que utiliza proof-of-stake.

Post fusión del ether y la prueba de Howey

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Según el presidente de la SEC, es probable que las criptodivisas basadas en apuestas pasen la prueba Howey, que se utiliza para evaluar si un activo es un valor bajo la jurisdicción de la SEC o una mercancía, similar a los metales preciosos o los recursos naturales escasos.

La prueba Howey, derivada de una decisión del Tribunal Supremo de 1946, establece que una transacción en la que el dinero se invierte en una empresa común con una expectativa considerable de beneficios que se derivarán a través de los esfuerzos de otros califica como un valor

En un discurso pronunciado el 8 de septiembre, Gensler afirmó que gran parte del sector de las criptomonedas cumple la prueba Howey y, por tanto, opera ilegalmente al no registrarse en la SEC. Gensler dijo que creía que la gran mayoría de los casi 10.000 tokens del mercado de criptodivisas son valores. Afirmó que las leyes de valores se aplican a las ofertas y ventas de estos miles de tokens de criptovalores.

Los defensores de las criptomonedas han pedido que éstas estén bajo la jurisdicción de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). Creen que la CFTC será menos estricta que la Comisión del Mercado de Valores (SEC). Gensler admitió que un pequeño número de criptodivisas, incluido el bitcoin, podrían clasificarse como materias primas en lugar de valores.

Una crítica a la posición de la SEC

El llamamiento de la SEC para regular las criptodivisas basadas en staking bajo la agencia suena a problemas para Ethereum. Dado que los nodos de la red están densamente agrupados en Estados Unidos, la SEC reclama jurisdicción sobre las transacciones de ETH.

La organización ya ha sido criticada anteriormente por su enfoque regulador de las criptodivisas, por ejemplo, en el caso BlockFi, cuando la SEC anunció acciones contra esta empresa en febrero por no registrar las cuentas de intereses de alto rendimiento que la SEC considera valores. Una de las exigencias de la SEC es que las actividades comerciales de BlockFi se ajusten a la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 en un plazo de sesenta días.

Como resultado, BlockFi se puso en subasta, y otras dos empresas con negocios similares fracasaron, según Stu Alderoty (consejero general de Ripple). La SEC ha utilizado la legislación de Howey de 1940 para regular la tecnología financiera moderna y aún no totalmente desarrollada, lo que muchos entusiastas de las criptomonedas han calificado de absurdo. Algunos observadores sostienen que la afirmación de la SEC de que todo Ethereum cae bajo la jurisdicción de Estados Unidos es falsa. Según la lógica de la SEC, dado que la red de nodos de la blockchain de Ethereum está más densamente agrupada en Estados Unidos que en cualquier otro lugar, la SEC debería contabilizar todas las transacciones de Ethereum de origen estadounidense en todo el mundo.

Sin embargo, según Etherscan, Estados Unidos sólo tiene ahora el 46,19% de todos los nodos de Ethereum. Está lejos de ser una mayoría simple. Al igual que la declaración de la SEC, se podría argumentar que el bitcoin debería ser regulado únicamente por la Unión Europea. Como dijo el especialista en AML сertificado, Slava Demchuk; estas declaraciones son simplemente el resultado de la nebulosa comprensión de los abogados de la SEC de cómo funcionan las criptocurrencias. Sin embargo, no podemos descartar la posibilidad de la tendencia anterior de la SEC de regular a través de la aplicación de la ley.

Conclusión

Los organismos reguladores han aumentado sus esfuerzos para regular el espacio de las criptomonedas. Según los informes, la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias primas han propuesto exigir a los fondos de cobertura que informen de sus apuestas, incluida la exposición a las criptodivisas. Mientras tanto, la Reserva Federal de EE.UU. emitió un nuevo conjunto de directrices para los bancos que planean participar en actividades de criptodivisas, exigiendo a las instituciones financieras que les notifiquen sus acciones.

Ethereum podría haber cerrado el círculo de las preocupaciones sobre la identidad de seguridad con la Fusión. La cuestión de si un criptoactivo es un valor o una mercancía es algo que los principales actores del sector han pedido a la SEC que aclare. Faryar Shirzad, Director de Políticas de Coinbase, declaró anteriormente que las actuales regulaciones de valores no funcionan para los instrumentos nativos digitales y el cripto. Podría decirse que este es un problema importante más allá de la guerra de la superioridad en la industria de las criptomonedas.

Autor: Gate.io Observador: M. Olatunji

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