什么是PancakeSwap？一文读懂PancakeSwap
什么是PancakeSwap (CAKE)?
去中心化金融(DeFi)这一概念绝对是金融领域的一大创新，它为之前可能无法接触到传统金融的人打开了新的大门。这一革命性概念的提出旨在使社会对金融具有更大的包容性，无需任何中介机构即可促成交易。金融领域的去中心化是指在一个系统中，没有中心化的交易所，只需使用私人钱包就可以访问众多金融工具，而不必将私钥透露给第三方。
以太坊创立了世界上第一个去中心化交易所(DEX)，成功确立了传统中心化交易所的替代性金融解决方案的必要性。Uniswap等DEX作为行业领头羊，其交易量遥遥领先。但以太坊网络拥堵导致的交易速度放缓以及高昂的gas费都促使很多开发者转投替代链，许多新的DEX应运而生，它们建立在比以太坊更加高效的链上，并因此被看作是Uniswap等老牌DEX强有力的竞争对手，其中就包括由币安支持的DEX协议PancakeSwap。
PancakeSwap由一群匿名开发人员创建，并且得到了币安加速器基金（Accelerator Fund）的资金支持，团队成员有十余名。PancakeSwap于2020年9月20日正式推出，当时以太坊的交易成本正经历指数级增长。PancakeSwap是基于以低成本著称的币安智能链(BSC)创建的，它致力于成为以太坊DEX的替代性产品。PancakeSwap在一定程度上由社区治理，用户可以对治理提案进行投票。PancakeSwap与前述UniSwap和Sushiswap操作类似，不同之处在于PancakeSwap仅支持BEP-20（BSC的原生代币标准）代币的兑换，而非ERC-20。
PancakeSwap的运作模式——AMM模型、农场与质押
如前所述，PancakeSwap是一个在币安智能链上运行的去中心化交易所(DEX)。DEX不持有用户私钥，因此是“非托管的”。要使用DEX，用户只需要将他们的私人钱包连接到交易所即可。PancakeSwap交易所通过自动做市商(AMM)模型与流动性池运作。
基于AMM的交易所是以市场价自动执行交易的，用户无需手动设置买入/卖出价。交易所需要的币种由流动性池提供，流动性池通常由等比例（50/50）的两种加密货币组成。用户将资金存入流动性池后可获得激励和交易费，作为他们提供流动性的奖励。
用户在PancakeSwap中扮演两个基本角色：仅进行交易的普通用户和为平台提供流动性的流动性提供者（LP）。如果用户想将自己的代币投入使用赚取收益，可将资产投入流动性池，成为流动性提供者。流动性提供者可以通过以下两种方式获取奖励：
- 交易手续费收益：流动性一旦注入池内，任何交易该代币的人都将向该池的所有参与者支付费用。
- 此外，存入流动性时可从平台获取LP代币，这些代币代表每个用户在池中持有的份额，用于计算赎回时可以提取的最终流动性。
- 农场与质押收益：LP代币可以通过农场（另一类型的流动性池）赚取PancakeSwap的原生BEP-20代币——CAKE。也就是说，代表流动性的代币一经借出便会锁定在平台，用户能因此获得更多代币奖励。
- 此外，用户还可以将CAKE代币质押到“糖浆（Syrup）池”并获取额外收益。将CAKE代币锁定在特定池一段时间后，可以获取代币奖励，奖励的形式不再仅仅是CAKE，而是其他BEP-20代币，这些代币可以进行交易或提取。
注意：将资金存入50/50的流动性池会让你面临无常损失的风险。当存入代币的最新价格与存入时比发生变化时，就会出现无常损失。变化越大，无常损失越大。将代币从池中取出后，无常损失将变成永久性损失。非波动性代币（如稳定币USDT/USDC）组成的流动性池不会发生无常损失。
PancakeSwap v3
PancakeSwap 是一个知名的去中心化交易所，自 2020 年推出 v1 以来，逐步发展至 v2，并于 2023 年推出了 v3 版本。v1 和 v2 主要依赖自动化做市商（AMM）模型，让流动性提供者（LP）可以通过将资产存入流动性池来赚取交易费用。随着市场需求的变化，PancakeSwap v2 引入了更高效的交易机制和流动性管理功能，而 v3 则在此基础上进一步提升了资本效率和用户体验。
PancakeSwap v3 的主要特点
1.自定义 / 集中流动性
与 Uniswap v3 相同，PancakeSwap 中 LP (流动性提供者) 提供了流动性范围不再是无限大，而是能自定义价格区间，这使得资金效率提升，用户也能用更小的价差进行交易，并且流动性提供者在特定价格范围内集中资本，这样可以在该范围内获得更高的交易费用收益。
2.交易费用
v3 引入了四个不同的交易费用层级，分别为 0.01%、0.05%、0.25% 和 1%，这与 v2 的统一 0.25% 费用相比，提供了更多选择，让用户根据其滑点容忍度选择合适的费率。
3.智能路由器
v3 的智能路由器能够智能地找到最佳交易路径，利用 PancakeSwap v3 、v2 和 StableSwap 的流动性，从而提高交易效率并降低滑点。
4.VIP 交易奖励计划
v3 推出 VIP 交易奖励计划，为高交易量的用户提供额外的奖励和交易费用回扣，进一步促进平台的活跃度。
PancakeSwap v3 在资本效率、交易灵活性和用户体验等方面进行了显著改进，旨在满足不断变化的市场需求并吸引更多的流动性提供者和交易者，随着这些新功能的推出，PancakeSwap 希望能够在去中心化交易所的竞争中保持领先地位。
PancakeSwap v4
PancakeSwap v4 是去中心化交易所 PancakeSwap 的最新版本，提供多种 DeFi 服务，如交易、流动性挖矿、质押等。以下是关于 PancakeSwap v4 的相关资讯：
PancakeSwap v4 的主要特点
1.三层模组化架构
PancakeSwap v4 认识到适应性和可扩展性的需求，将会计逻辑与 AMM 逻辑分开，实现了由 Vault、Pool Manager 和 Hook 组成的三层模组化架构，可以更轻松地整合不断发展的 AMM 范例，而无需进行完整的协议检修。
2.灵活性
与 v3 有限的灵活性相比，PancakeSwap v4 采用更开放的方法，为矿池创建者提供了更大的客制化能力。挂钩的引入可以整合客制化功能，例如客制化预言机、动态费用组件、主动流动性管理策略、多样化订单类型等，不可升级的核心确保了稳定性，而每个矿池可以在创建时整合自己的挂钩智能合约。
3.交易体验
PancakeSwap v4 进一步降低了交易手续费，使得用户在进行交易时能够节省更多的资金，同时对交易引擎进行了优化，缩短了交易的处理时间，提升了用户体验。此外，每个 AMM 实现/池类型都有一个独立的 Singleton 实现，优化新池部署和多跳事务的 Gas 效率 ; Flash Accounting 透过合并交易结算、计算一批交易的净余额并集中结算来补充 Singleton 合约设计，从而减少 Gas 消耗。
PancakeSwap v4 是对 PancakeSwap 平台的一次全面升级，旨在改善用户体验、增强安全性、并提供更丰富的 DeFi 功能。对于使用 PancakeSwap 进行交易、流动性挖矿或质押的用户来说，v4 版本提供了更好的性能和更高的回报潜力。
什么是 veCAKE？
Pancakeswap 最重要的 CAKE 专属糖浆池与 vCAKE 将走入历史，取而代之的是新的质押治理模组 veCAKE。veCAKE 是一套新的治理机制分数，veCAKE 不是真实代币也不能转让，仅作为治理投票权重的计算分数，计算方式类似 vCAKE 同样是以代币数量与剩余质押时间做计算，最长的质押时间为四年。
并不是所有池子都是相同的计算方式，某些池子是有加乘与限制：
veCAKE 影响：治理价值提升
有别于过往的 vCAKE，用户可以更精确、确实地依照自身的想法与利益，影响 CAKE 代币的奖励发放，有助于支持特定交易对的深度，持有 veCAKE 的治理价值将会有所提升，特别是项目团队与专业投资者。
CAKE代币是什么？
CAKE是PancakeSwap的BEP-20原生代币，为PancakeSwap生态系统提供动力，其最大供应量为7.5亿个。截至2022年10月，已进入流通的CAKE代币有1.44亿个（19%）。
CAKE代币的初始分配方案为：75%分配给农场主（farmer)，25%给Syrup代币持有者。PancakeSwap的流动性挖矿计划中，每个区块会释放40个CAKE（按每天出块30000个计算，每天会有115万个CAKE产生）。后来，经过社区提案，CAKE的释放率大幅降低。CAKE采用了一套复杂的代币销毁机制，每个区块产生的40个CAKE中，约有28个被销毁，因此每个区块的实际CAKE产出量约为12个。燃烧机制不同程度地影响了PancakeSwap上几乎所有的活动，包括农场挖矿(farming)与交易。
资料来源：docs.pancakeswap.finance
除作为农场的奖励代币外，CAKE还有以下应用：
- 治理：CAKE持有者可以对PancakeSwap的改进和发展提案进行投票。
- 彩票：用户可以用CAKE代币购买彩票。奖金普遍很高，抽奖机制也很公平。
- NFT：持有1.5个CAKE即可以NFT的形式创建个人资料并加入团队。您可以参加团队战（一种交易战）并赢取CAKE奖励或NFT的所有权。
PancakeSwap的特色功能：IFO
PancakeSwap引入了一种新的ICO模式——初次农场发行（Initial Farm Offering，IFO)。IFO是一种筹款模式，帮助新的DeFi项目通过参与由去中心化交易所/应用程序举办的预售活动筹集资金。PancakeSwap的IFO赋予用户对PancakeSwap新增代币的早期访问权限。
要参与IFO，用户需要在糖浆池中锁定CAKE代币来获得iCAKE，这决定了IFO公售中最大可质押的CAKE数量。用户可以自行决定在IFO完成后想要获取IFO代币所要质押的CAKE数量。
CAKE是否值得投资？
自发行之日起，PancakeSwap平台从未停止过发展和创新，它一直致力于为用户提供更多新功能。对很多个人投资者来说，以太坊的使用成本非常高，PancakeSwap正好可作为以太坊上构建的平台的一个可行替代方案。据DefiLlama统计，迄今为止，PancakeSwap的TVL（总锁仓价值）排名第八，共28.3亿。CAKE代币一直致力于为用户提供高额回报，也因此颇受投资者青睐。但是CAKE不应被看做传统意义上的“Farm & Dump（定时销毁）”代币：尽管目前处于熊市，但由于CAKE复杂的代币销毁机制以及众多用例，人们对CAKE的需求仍然相当稳定。通常，熊市有利于人们会关注项目的可靠性和有效性。因此，我们很快便能知晓持有CAKE是否会是一个好的选择。
如何拥有CAKE？
您可以通过Gate.io等中心化加密货币交易所购买CAKE，您可点击创建Gate.io账户进行账户创建。帐户通过验证并入金后，根据指南购买CAKE即可。您可以参与CAKE的闪兑、现货交易甚至杠杆交易。
PancakeSwap新闻
10月20日，PancakeSwap开发人员提议将主网部署在全新的第1层区块链Aptos上。Aptos由两名前Meta员工创立，他们曾就职于Facebook备受争议的稳定币项目Diem。PancakeSwap项目团队希望尽快完成从BSC链到新链的过渡，以期将PancakeSwap打造成Aptos上一个领先的交易所，并通过早期部署获得更大的市场份额。关于新提案的投票已于10月21日启动，整个社区都可参与。提案通过后，开发人员将在新链部署四个主要功能：交换、农场、流动性池和初次农场发行。CAKE也将作为原生代币上线Aptos区块链，这标志着CAKE首次作为原生代币在BSC以外的新链部署。
这必将给币安智能链带来负面影响，因为它将一定程度上失去其最成功的DEX之一。目前，关于做出迁移决定的原因，PancakeSwap团队解释道：“Aptos是下一代L1，具有交易成本低、交易吞吐量高、交易速度快的优势。Aptos利用了一种新颖的开发人员优化的并行执行方法。PancakeSwap与Aptos团队建立了牢固的关系，其大量开发者生态系统很适合PancakeSwap合作伙伴及产品”。
参考资料
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即刻交易
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以太坊创立了世界上第一个去中心化交易所(DEX)，成功确立了传统中心化交易所的替代性金融解决方案的必要性。Uniswap等DEX作为行业领头羊，其交易量遥遥领先。但以太坊网络拥堵导致的交易速度放缓以及高昂的gas费都促使很多开发者转投替代链，许多新的DEX应运而生，它们建立在比以太坊更加高效的链上，并因此被看作是Uniswap等老牌DEX强有力的竞争对手，其中就包括由币安支持的DEX协议PancakeSwap。
PancakeSwap由一群匿名开发人员创建，并且得到了币安加速器基金（Accelerator Fund）的资金支持，团队成员有十余名。PancakeSwap于2020年9月20日正式推出，当时以太坊的交易成本正经历指数级增长。PancakeSwap是基于以低成本著称的币安智能链(BSC)创建的，它致力于成为以太坊DEX的替代性产品。PancakeSwap在一定程度上由社区治理，用户可以对治理提案进行投票。PancakeSwap与前述UniSwap和Sushiswap操作类似，不同之处在于PancakeSwap仅支持BEP-20（BSC的原生代币标准）代币的兑换，而非ERC-20。
PancakeSwap的运作模式——AMM模型、农场与质押
如前所述，PancakeSwap是一个在币安智能链上运行的去中心化交易所(DEX)。DEX不持有用户私钥，因此是“非托管的”。要使用DEX，用户只需要将他们的私人钱包连接到交易所即可。PancakeSwap交易所通过自动做市商(AMM)模型与流动性池运作。
基于AMM的交易所是以市场价自动执行交易的，用户无需手动设置买入/卖出价。交易所需要的币种由流动性池提供，流动性池通常由等比例（50/50）的两种加密货币组成。用户将资金存入流动性池后可获得激励和交易费，作为他们提供流动性的奖励。
用户在PancakeSwap中扮演两个基本角色：仅进行交易的普通用户和为平台提供流动性的流动性提供者（LP）。如果用户想将自己的代币投入使用赚取收益，可将资产投入流动性池，成为流动性提供者。流动性提供者可以通过以下两种方式获取奖励：
- 交易手续费收益：流动性一旦注入池内，任何交易该代币的人都将向该池的所有参与者支付费用。
- 此外，存入流动性时可从平台获取LP代币，这些代币代表每个用户在池中持有的份额，用于计算赎回时可以提取的最终流动性。
- 农场与质押收益：LP代币可以通过农场（另一类型的流动性池）赚取PancakeSwap的原生BEP-20代币——CAKE。也就是说，代表流动性的代币一经借出便会锁定在平台，用户能因此获得更多代币奖励。
- 此外，用户还可以将CAKE代币质押到“糖浆（Syrup）池”并获取额外收益。将CAKE代币锁定在特定池一段时间后，可以获取代币奖励，奖励的形式不再仅仅是CAKE，而是其他BEP-20代币，这些代币可以进行交易或提取。
注意：将资金存入50/50的流动性池会让你面临无常损失的风险。当存入代币的最新价格与存入时比发生变化时，就会出现无常损失。变化越大，无常损失越大。将代币从池中取出后，无常损失将变成永久性损失。非波动性代币（如稳定币USDT/USDC）组成的流动性池不会发生无常损失。
PancakeSwap v3
PancakeSwap 是一个知名的去中心化交易所，自 2020 年推出 v1 以来，逐步发展至 v2，并于 2023 年推出了 v3 版本。v1 和 v2 主要依赖自动化做市商（AMM）模型，让流动性提供者（LP）可以通过将资产存入流动性池来赚取交易费用。随着市场需求的变化，PancakeSwap v2 引入了更高效的交易机制和流动性管理功能，而 v3 则在此基础上进一步提升了资本效率和用户体验。
PancakeSwap v3 的主要特点
1.自定义 / 集中流动性
与 Uniswap v3 相同，PancakeSwap 中 LP (流动性提供者) 提供了流动性范围不再是无限大，而是能自定义价格区间，这使得资金效率提升，用户也能用更小的价差进行交易，并且流动性提供者在特定价格范围内集中资本，这样可以在该范围内获得更高的交易费用收益。
2.交易费用
v3 引入了四个不同的交易费用层级，分别为 0.01%、0.05%、0.25% 和 1%，这与 v2 的统一 0.25% 费用相比，提供了更多选择，让用户根据其滑点容忍度选择合适的费率。
3.智能路由器
v3 的智能路由器能够智能地找到最佳交易路径，利用 PancakeSwap v3 、v2 和 StableSwap 的流动性，从而提高交易效率并降低滑点。
4.VIP 交易奖励计划
v3 推出 VIP 交易奖励计划，为高交易量的用户提供额外的奖励和交易费用回扣，进一步促进平台的活跃度。
PancakeSwap v3 在资本效率、交易灵活性和用户体验等方面进行了显著改进，旨在满足不断变化的市场需求并吸引更多的流动性提供者和交易者，随着这些新功能的推出，PancakeSwap 希望能够在去中心化交易所的竞争中保持领先地位。
PancakeSwap v4
PancakeSwap v4 是去中心化交易所 PancakeSwap 的最新版本，提供多种 DeFi 服务，如交易、流动性挖矿、质押等。以下是关于 PancakeSwap v4 的相关资讯：
PancakeSwap v4 的主要特点
1.三层模组化架构
PancakeSwap v4 认识到适应性和可扩展性的需求，将会计逻辑与 AMM 逻辑分开，实现了由 Vault、Pool Manager 和 Hook 组成的三层模组化架构，可以更轻松地整合不断发展的 AMM 范例，而无需进行完整的协议检修。
2.灵活性
与 v3 有限的灵活性相比，PancakeSwap v4 采用更开放的方法，为矿池创建者提供了更大的客制化能力。挂钩的引入可以整合客制化功能，例如客制化预言机、动态费用组件、主动流动性管理策略、多样化订单类型等，不可升级的核心确保了稳定性，而每个矿池可以在创建时整合自己的挂钩智能合约。
3.交易体验
PancakeSwap v4 进一步降低了交易手续费，使得用户在进行交易时能够节省更多的资金，同时对交易引擎进行了优化，缩短了交易的处理时间，提升了用户体验。此外，每个 AMM 实现/池类型都有一个独立的 Singleton 实现，优化新池部署和多跳事务的 Gas 效率 ; Flash Accounting 透过合并交易结算、计算一批交易的净余额并集中结算来补充 Singleton 合约设计，从而减少 Gas 消耗。
PancakeSwap v4 是对 PancakeSwap 平台的一次全面升级，旨在改善用户体验、增强安全性、并提供更丰富的 DeFi 功能。对于使用 PancakeSwap 进行交易、流动性挖矿或质押的用户来说，v4 版本提供了更好的性能和更高的回报潜力。
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Pancakeswap 最重要的 CAKE 专属糖浆池与 vCAKE 将走入历史，取而代之的是新的质押治理模组 veCAKE。veCAKE 是一套新的治理机制分数，veCAKE 不是真实代币也不能转让，仅作为治理投票权重的计算分数，计算方式类似 vCAKE 同样是以代币数量与剩余质押时间做计算，最长的质押时间为四年。
并不是所有池子都是相同的计算方式，某些池子是有加乘与限制：
veCAKE 影响：治理价值提升
有别于过往的 vCAKE，用户可以更精确、确实地依照自身的想法与利益，影响 CAKE 代币的奖励发放，有助于支持特定交易对的深度，持有 veCAKE 的治理价值将会有所提升，特别是项目团队与专业投资者。
CAKE代币是什么？
CAKE是PancakeSwap的BEP-20原生代币，为PancakeSwap生态系统提供动力，其最大供应量为7.5亿个。截至2022年10月，已进入流通的CAKE代币有1.44亿个（19%）。
CAKE代币的初始分配方案为：75%分配给农场主（farmer)，25%给Syrup代币持有者。PancakeSwap的流动性挖矿计划中，每个区块会释放40个CAKE（按每天出块30000个计算，每天会有115万个CAKE产生）。后来，经过社区提案，CAKE的释放率大幅降低。CAKE采用了一套复杂的代币销毁机制，每个区块产生的40个CAKE中，约有28个被销毁，因此每个区块的实际CAKE产出量约为12个。燃烧机制不同程度地影响了PancakeSwap上几乎所有的活动，包括农场挖矿(farming)与交易。
资料来源：docs.pancakeswap.finance
除作为农场的奖励代币外，CAKE还有以下应用：
- 治理：CAKE持有者可以对PancakeSwap的改进和发展提案进行投票。
- 彩票：用户可以用CAKE代币购买彩票。奖金普遍很高，抽奖机制也很公平。
- NFT：持有1.5个CAKE即可以NFT的形式创建个人资料并加入团队。您可以参加团队战（一种交易战）并赢取CAKE奖励或NFT的所有权。
PancakeSwap的特色功能：IFO
PancakeSwap引入了一种新的ICO模式——初次农场发行（Initial Farm Offering，IFO)。IFO是一种筹款模式，帮助新的DeFi项目通过参与由去中心化交易所/应用程序举办的预售活动筹集资金。PancakeSwap的IFO赋予用户对PancakeSwap新增代币的早期访问权限。
要参与IFO，用户需要在糖浆池中锁定CAKE代币来获得iCAKE，这决定了IFO公售中最大可质押的CAKE数量。用户可以自行决定在IFO完成后想要获取IFO代币所要质押的CAKE数量。
CAKE是否值得投资？
自发行之日起，PancakeSwap平台从未停止过发展和创新，它一直致力于为用户提供更多新功能。对很多个人投资者来说，以太坊的使用成本非常高，PancakeSwap正好可作为以太坊上构建的平台的一个可行替代方案。据DefiLlama统计，迄今为止，PancakeSwap的TVL（总锁仓价值）排名第八，共28.3亿。CAKE代币一直致力于为用户提供高额回报，也因此颇受投资者青睐。但是CAKE不应被看做传统意义上的“Farm & Dump（定时销毁）”代币：尽管目前处于熊市，但由于CAKE复杂的代币销毁机制以及众多用例，人们对CAKE的需求仍然相当稳定。通常，熊市有利于人们会关注项目的可靠性和有效性。因此，我们很快便能知晓持有CAKE是否会是一个好的选择。
如何拥有CAKE？
您可以通过Gate.io等中心化加密货币交易所购买CAKE，您可点击创建Gate.io账户进行账户创建。帐户通过验证并入金后，根据指南购买CAKE即可。您可以参与CAKE的闪兑、现货交易甚至杠杆交易。
PancakeSwap新闻
10月20日，PancakeSwap开发人员提议将主网部署在全新的第1层区块链Aptos上。Aptos由两名前Meta员工创立，他们曾就职于Facebook备受争议的稳定币项目Diem。PancakeSwap项目团队希望尽快完成从BSC链到新链的过渡，以期将PancakeSwap打造成Aptos上一个领先的交易所，并通过早期部署获得更大的市场份额。关于新提案的投票已于10月21日启动，整个社区都可参与。提案通过后，开发人员将在新链部署四个主要功能：交换、农场、流动性池和初次农场发行。CAKE也将作为原生代币上线Aptos区块链，这标志着CAKE首次作为原生代币在BSC以外的新链部署。
这必将给币安智能链带来负面影响，因为它将一定程度上失去其最成功的DEX之一。目前，关于做出迁移决定的原因，PancakeSwap团队解释道：“Aptos是下一代L1，具有交易成本低、交易吞吐量高、交易速度快的优势。Aptos利用了一种新颖的开发人员优化的并行执行方法。PancakeSwap与Aptos团队建立了牢固的关系，其大量开发者生态系统很适合PancakeSwap合作伙伴及产品”。
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