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• Babylon ist ein Staking-Protokoll mit dem Kernbestandteil eines PoS-Public-Blockchains, das mit dem Cosmos IBC kompatibel ist. Es ermöglicht das Sperren von Bitcoin im Bitcoin-Mainnet, um die Sicherheit für andere PoS-Blockchains zu gewährleisten, und gleichzeitig Staking-Belohnungen entweder im Babylon-Mainnet oder in den PoS-Blockchains zu verdienen.
• Das Projekt arbeitet im Rahmen des Bitcoin-Ökosystems, der Bitcoin-Programmierbarkeit, der Bitcoin-Layer 2, des Bitcoin-Staking, Re-Staking, der gemeinsamen Sicherheit, der Modularität und des Cosmos-Ökosystems. Es passt gut zu den aktuellen Mainstream-Erzählungen und hat eine starke Erzählungswirkung.
• Das Projektteam verfügt über starke technische Fähigkeiten, wobei Kerntechniker und Berater über umfangreiche technische Hintergründe verfügen.
• Die aktuellen Finanzierungsbeträge des Projekts belaufen sich auf mindestens 96,8 Millionen US-Dollar, was auf ein hohes Maß an Investitionen und Beteiligung zahlreicher Institutionen hinweist.
• babylon hat Zusammenarbeiten mit über 60 Cosmos-Anwendungsketten, Wallet-Service-Anbietern, Bitcoin Layer 2-Lösungen, DeFi-Protokollen, Rollup-Service-Anbietern und anderen Projekten etabliert und präsentiert damit ein reichhaltiges Ökosystem.
• Derzeit befindet sich das Mainnet in der Testphase, es wurde noch nicht gestartet und das Token-Ökonomiemodell wurde noch nicht veröffentlicht.
• Das Projekt ist mit Risiken verbunden, die mit der Akzeptanz seiner Erzählung auf dem Markt, unzureichender Staking-Nachfrage und Hebelrisiken zusammenhängen.

1. Projektvorstellung

Das Babylon-Protokoll ist ein Bitcoin-Staking-Protokoll, das es Benutzern ermöglicht, Bitcoin im Bitcoin-Netzwerk zu sperren, um die Sicherheit anderer PoS-Blockchain-Netzwerke zu gewährleisten und gleichzeitig Staking-Belohnungen zu verdienen. Babylon ermöglicht es Bitcoin, seine einzigartigen Sicherheits- und Dezentralisierungsmerkmale zu nutzen, um andere PoS-Blockchain-Netzwerke wirtschaftlich abzusichern und somit den schnellen Start anderer Projekte zu ermöglichen.

Die Kernstruktur des Babylon-Protokolls ist die Babylon-Blockchain, eine PoS-Blockchain, die auf dem Cosmos SDK aufgebaut und mit Cosmos IBC kompatibel ist. Es erleichtert die Datenaggregation und Kommunikation zwischen der Bitcoin-Kette und anderen Cosmos-Anwendungsketten.

Im Februar 2023 gegründet, befindet sich das Babylon-Projekt derzeit in der Testphase, ohne dass das Hauptnetzwerk bereits gestartet wurde und keine Token ausgegeben wurden.

Dieser Bericht wird sich darauf konzentrieren, die Grundlagen des Projekts aus der Perspektive seiner Erzählung zu analysieren. Er wird Aspekte wie das Projektteam, die Finanzierung, die Technologie, das Ökosystem, das Wirtschaftsmodell, die Marktsituation, den Entwicklungsstand und die Risikofaktoren abdecken.

2 Projektbericht

In der Kryptowelt beziehen sich Narrative auf Mainstream-Ansichten, Geschichten oder Überzeugungen im Zusammenhang mit der Kryptoindustrie, Kryptowährungen oder Kryptoprojekten, die das öffentliche Verständnis und die Bewertung beeinflussen. In spekulativen Anlagebereichen wie Krypto oder Web3 werden Narrative oft durch technologische Fortschritte und sozioökonomische Ereignisse angetrieben. Sie spielen eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der Marktstimmung, Preisfluktuationen und der Akzeptanz von Technologie, manchmal bestimmen sie den Erfolg oder Misserfolg einer Branche, eines Sektors oder Projekts. In hochspekulativen Segmenten wie Meme-Coins kann die Bedeutung von Narrativen oft die fundamentalen Aspekte überwiegen. Narrative können Markt-Aufmerksamkeit erregen, mit Projekt-Grundlagen interagieren oder sie in eine positive Richtung treiben, oder sie können ein Projekt in einem stagnierenden Zustand hinterlassen. Daher wird sich diese Analyse des Babylon-Protokolls zunächst auf seine Narrative konzentrieren.

Seit 2023 haben viele Ethereum Liquid Staking/Re-Staking-Protokolle wie Lido und Eigenlayer beträchtliche Gelder angezogen. Eigenlayer nutzt die Sicherheit und Dezentralisierung von ETH-Vermögenswerten, um andere PoS-Ketten abzusichern, sodass sie die hohe Inflation bei frühen Token-Emissionen vermeiden können. Eigenlayer war erfolgreich und hat über 13 Milliarden Dollar TVLinnerhalb von nur fünf Monaten, mit seinem Governance-Token $eigen potenziell bewertet zwischen 3 Milliarden und 15 Milliarden US-Dollar.

Bitcoin, mit einer aktuellen Marktkapitalisierung von etwa 1,4 Billionen Dollarist dreimal so hoch wie die Marktkapitalisierung von ETH bei$445 MilliardenDas Reproduzieren des Erfolgs von Eigenlayer bei Bitcoin könnte Liquidität aus der Billionen-Dollar-Marktkapitalisierung von Bitcoin freisetzen und einen neuen Liquiditätsmarkt schaffen, der bedeutende Investitionen anzieht.

Babylon, ein Bitcoin-Staking-Protokoll, zielt darauf ab, neue Anwendungsfälle für Bitcoin zu entwickeln und sich von den alten Erzählungen von "digitaler Währung" und "digitalem Gold" zu lösen. Es ermöglicht Bitcoin, seine einzigartigen Sicherheits- und Dezentralisierungsmerkmale zu nutzen, um anderen POS-Ketten wirtschaftliche Sicherheit zu bieten, während Bitcoin-Halter Belohnungen verdienen können, was den schnellen Start anderer Protokolle erleichtert.

Babylon zielt auch darauf ab, einen sekundären Staking-Markt für Bitcoin zu schaffen, um seine Anwendungsfälle zu erweitern, indem Bitcoin über mehr POS-Netzwerke gestaked wird und damit sowohl die Anwendungsszenarien von Bitcoin als auch von Babylon erweitert werden.

Darüber hinaus bleibt die modulare Erzählung rund um Ethereum stark, mit verschiedenen DA-Projekten wie Celestia, Eigenda, Near DA und Eclipse, die aufkommen. Babylon nutzt ebenfalls einen modularen Ansatz und integriert sich als Modul in andere POS-Netzwerke, wodurch es sich mit der modularen Erzählung ausrichtet.

Auf der anderen Seite befindet sich das Bitcoin-Ökosystem in einer Phase explosiven Wachstums, mit zahlreichen Projekten, einschließlich Layer-2-Lösungen, die entstehen und eine erhöhte VC-Finanzierung und Marktaufmerksamkeit erhalten. Auf der quartalsmäßigen "Narrative Game"-Konferenz von Messari Research geht es in der Erzählung um die Programmierbarkeit von Bitcoin.erhielt Spitzennoten. Investoren und Entwickler suchen aktiv nach neuen Möglichkeiten, die Programmierbarkeit von Bitcoin zu erschließen. Ein Bitcoin-Staking-Protokoll erfüllt sicherlich diese Anforderung und dient als Bitcoin-Layer-2, der dem Staking gewidmet ist und auch die Nutzungsnachfrage von Bitcoin steigern wird. Daher ist Babylon gut getimed und in einem prominenten Sektor positioniert, was eine solide Grundlage für die frühe Entwicklung darstellt.

Zusammenfassend befasst sich das Babylon-Protokoll mit mehreren Problemen: der geringen Rendite bei Bitcoin-Investitionen, den begrenzten Anwendungsfällen für Bitcoin und der nicht erweiterbaren Sicherheit des Bitcoin-Systems. Es passt innerhalb des Bitcoin-Ökosystems, der Bitcoin-Programmierbarkeit, der Bitcoin-Schicht 2, dem Bitcoin-Staking sowie dem erneuten Setzen, der gemeinsamen Sicherheit, der Modularität und dem Kosmos-Ökosystem, und entspricht den Mainstream-Erzählungen und besitzt eine starke narrative Anziehungskraft.

3. Team-Hintergrund und Finanzierungssituation

3.1 Team-Hintergrund

Laut der offiziellen Website, das Babylon-Team besteht aus 32 technischen Mitarbeitern und Beratern, die starke technische Fähigkeiten und aktive Beteiligung an verschiedenen Web3- und Projektmarketingaktivitäten zeigen und damit eine hohe Team-Engagement zeigen. Hier sind einige wichtige Teammitglieder:

Mitbegründer David Tse hat einen Doktortitel in Elektrotechnik vom MIT und arbeitete zuvor bei AT&T Bell Labs. Tses Forschung konzentriert sich auf Informationstheorie und deren Anwendung in drahtloser Kommunikation, maschinellem Lernen, Energie und computergestützter Biologie. Er erhielt 2017 den Claude E. Shannon Award und wurde 2018 in die National Academy of Engineering gewählt.

Mitbegründer Mingchao (Fisher) Yu hat einen Doktortitel in Telekommunikation von der Australian National University erworben. Er hat Theorien und Algorithmen in der Netzwerkinformationstheorie und Codierung entwickelt, wobei der Schwerpunkt auf der drahtlosen Kommunikation liegt.

Die Berater des Teams umfassen Sunny Aggarwal, Mitbegründer von Osmosis Lab, und Sreeram Kannan, Gründer von Eigenlayer, der als strategischer Berater fungiert.

3.2 Finanzierungssituation

am 22. Mai 2023 kündigte Babylon das Abschluss einer 8,8 Millionen Dollar Seed-Runde, geführt von IDG und Breyer Capital.

Am 7. Dezember 2023 gab Babylon bekannt Abschluss einer Serie-A-Finanzierungsrunde in Höhe von 18 Millionen US-Dollar, angeführt von Polychain Capital und Hack VC. Zu den weiteren Teilnehmern gehören Framework Ventures, Polygon Ventures, Castle Island Ventures, OKX Ventures, Finality Capital, Breyer Capital, Symbolic Capital, IOSG Ventures, Web3.com Ventures, Geekcartel, Dovey Wan, Chain Fund Capital, Cluster Capital, L2 Iterative Ventures, ABCDE Labs und Kingsley Advani.

am 27. Februar 2024, Binance Labs kündigte eine Investition in Babylon an,obwohl der Betrag nicht bekannt gegeben wurde.

Am 30. Mai 2024 kündigte Babylon an eine Finanzierungsrunde in Höhe von 70 Millionen US-Dollar abschließengeführt von Paradigma, an dem insgesamt 30 institutionelle Investoren teilnehmen.

Ab dem 1. Juni 2024 hat Babylon mehrere Runden der Finanzierung bekannt gegeben, insgesamt über $96,8 Millionen.

Betrachtung des Bitcoin-Ökosystems vom 1. März 2023 bis 31. Mai 2024Es gab 143 Finanzierungsrundenbezogen auf das Bitcoin-Ökosystem, mit einem Gesamtsumme von über 2,3 Milliarden US-Dollar. Davon fanden 85 Runden im Jahr 2024 statt und summierten sich auf über 945,3 Millionen US-Dollar. Im Vergleich dazu betrug die Finanzierung im Zusammenhang mit Ethereum während des gleichen Zeitraums insgesamt 727 Runden,Solana hatte 121, Cosmos hatte 50 und Avalanche hatte 82. Dies deutet auf ein relativ hohes Maß an Finanzierung für das Bitcoin-Ökosystem hin und spiegelt das Interesse einiger Institutionen und VCs wider.

Der Vergleich des Finanzierungsstatus von Babylon mit anderen verwandten Projekten liefert eine grobe Bewertung. Wie in der Tabelle zu sehen ist, ist der Finanzierungsbetrag von Babylon im Vergleich zu anderen Bitcoin-Layer-2-Projekten höher, wobei zahlreiche Institutionen beteiligt sind, obwohl viele von ihnen VCs zweiter Klasse sind. Im Gegensatz dazu sind die Finanzierung und die institutionelle Beteiligung von Babylon im Vergleich zu Ethereum-Re-Staking-Projekten wie Eigenlayer und sogar im Vergleich zu Ethereum-Layer-2-Projekten wie Arbitrum und Optimismus geringer.

Tabelle 1: Finanzierungsstatus der verbundenen Projekte

Es ist jedoch erwähnenswert, dass im Vergleich zu Ethereum-Layer-2-Projekten viele Bitcoin-Layer-2-Projekte die Finanzierungsinformationen weniger transparent offenlegen. Zum Beispiel wurde der Finanzierungsbetrag für die Investition von Binance Labs in Babylon nicht offengelegt, ebenso wenig wie der Betrag für B Square. Diese mangelnde Transparenz weckt Bedenken bei Investoren hinsichtlich möglicher Absprachen zwischen Projektteams und Investoren, um Projektbewertungen aufzublähen oder Versprechungen an große Institutionen für Projekte zu machen, was ihnen bei einem Ausstieg zugutekommen könnte.

Ein weiterer bemerkenswerter Trend ist die starke Beteiligung chinesischer und chinesisch-stämmiger Teams oder Kapital an vielen Bitcoin-Ökosystemprojekten, insbesondere Bitcoin Layer 2-Projekten. Projekte mit Kern-Teams chinesischer oder chinesisch-stämmiger Herkunft umfassen Babylon und Merlin Chain. Zu den chinesischen oder chinesisch-stämmigen Investoren gehören Binance Labs, ABCDE, OKX Ventures, Hashkey Capital, HTX Ventures, MEXC Ventures, Bixin Venture, IDG Capital und Waterdrip Capital.

4. technische Prinzipien

4.1 Projektlogik

Babylon zielt darauf ab, ein Bitcoin-Staking-Protokoll zu schaffen, das die Sicherheit des Bitcoin-Netzwerks nutzt, um wirtschaftliche Sicherheit für POS-Netzwerke zu bieten, während gleichzeitig die Zeit und Kosten für den Aufbau eines vertrauenswürdigen Netzwerks für POS-Ketten reduziert werden.

Ein vertrauenswürdiges Bitcoin-Staking-Protokoll sollte mehrere Funktionen haben:

1. Resistenz gegen Sicherheit, Dezentralisierung und Zensur. Das Protokoll sollte "vertrauensloses" Staking bieten, die Delegation von Staking ermöglichen und das Restaking unterstützen.

2. slashing. wenn ein Staker bösartig handelt, sollte ihr gesperrtes Bitcoin gekürzt werden.

3. frei einlösbar. Solange der Staker das Staking-Protokoll einhält, sollte er in der Lage sein, Bitcoin frei einzulösen (abzuheben), selbst wenn alle anderen Staker auf der PoS-Chain unehrlich sind. Die Einlösung sollte keiner Zensur unterliegen.

Um diese Ziele zu erreichen, hat das Babylon-Protokoll ein Babylon-Blockchain-Netzwerk geschaffen, das mit Cosmos IBC kompatibel ist und das Bitcoin-Blockchain mit IBC-kompatiblen PoS-Ketten verbindet und Bitcoin-basierte Zeitstempeldienste bereitstellt. Es verwendet "Remote Staking", um Bitcoin auf der Bitcoin-Chain zu sperren und gleichzeitig Belohnungen auf der Babylon-Chain auszugeben. Es setzt die Emulation von Bitcoin-Verträgen für Staking-, Einlösungs- und Slashing-Funktionen ein und Mechanismen wie verantwortliche Behauptungen und Finalitäts-Gadgets, um bösartige Benutzer zu bestrafen. Das Bitcoin-Zeitstempelprotokoll wird für die Bitcoin-Einlösung verwendet. Babylon hat auch eine Plattform aufgebaut, die es ermöglicht, Bitcoin-Restaking-Protokolle in seinem Netzwerk zu konstruieren.

4.2 Protokollarchitektur

Das Hauptziel des architektonischen Designs des Babylon-Protokolls besteht darin, Skalierbarkeit für weitere Netzwerke und Protokolle durch das Babylon-Protokoll zu gewährleisten. Die Architektur des Babylon-Protokolls ist in drei Schichten unterteilt: 1. Bitcoin-Netzwerkschicht 2. Steuerschicht 3. Datenschicht

Abbildung 2: Schematische Darstellung der Architektur des Babylon-Protokolls

Die Bitcoin-Netzwerkschicht ist die Grundschicht, die Zeitstempel für alle mit dem Babylon-Protokoll verbundenen POS-Verbrauchsketten bereitstellt. Sie hat vier Merkmale: 1. hohe Dezentralisierung. 2. hohe Systemrobustheit (extrem einfach), mit einer nicht-turing-vollständigen Skriptsprache, die keine komplexen Smart Contracts ausführen kann. 3. verwendet das UTXO-Modell für seine Datenstruktur anstelle eines kontobasierten Modells. 4. Die Sicherheit der Kette erfordert kein Staken von Bitcoin zur Aufrechterhaltung.

Die Kontrollschicht ist ein Middleware, die aus dem Babylon-Blockchain-Netzwerk besteht und das Bitcoin-Netzwerk, den Cosmos-Hub und die Datenschicht verbindet. Das Babylon-Blockchain-Netzwerk bildet das Kernstück der Architektur des Babylon-Protokolls. Der Konsensmechanismus besteht aus POS (insbesondere DPoS), und seine Hauptfunktionen umfassen: Bereitstellung von Zeitstempeldiensten basierend auf dem Bitcoin-Netzwerk für POS-Ketten und Synchronisierung des Zustands zwischen POS-Ketten und der Bitcoin-Kette. Betreiben eines Marktes zur Abstimmung von Bitcoin-Staking-Rechten mit POS-Ketten und Verfolgen von Abstimmungs- und Verifizierungsinformationen. Aufzeichnung von Endgültigkeitssignaturen für POS-Ketten.

Das Projekt hat die maximale Anzahl der Mainnet-Validatoren noch nicht offengelegt, was den Dezentralisierungsgrad des Mainnets beeinflussen wird. Das Babylon-Protokoll fungiert als Vermittler, der zusätzliche Sicherheit für PoS-Netzwerke und das Bitcoin-Netzwerk bietet, indem es die Blockheader von PoS-Verbrauchsketten in die Bitcoin-Blockchain schreibt und sicherstellt, dass Transaktionen innerhalb dieser Blöcke bestätigt werden.

Das Babylon Blockchain-Netzwerk basiert auf Cosmos-SDK und ist mit Cosmos-IBC kompatibel, was eine effiziente Aggregation von Zeitstempeln von einer beliebigen Anzahl von Cosmos SDK-Ketten und Datenaggregation und -kommunikation zwischen der Bitcoin-Kette und anderen Cosmos-Anwendungsketten ermöglicht. Das Projekt deutet auf zukünftige Kommunikationsmöglichkeiten mit einer beliebigen PoS-Kette hin.

Es gibt eine IBC-Nachrichtenebene zwischen dem Babylon-Mainnet und den POS-Verbrauchsketten, bestehend aus IBC-RelayerDiese Relayer-Knoten sind Computerknoten, die Relay-Clients ausführen und Cross-Chain-Messaging-Dienste bereitstellen, um die Kommunikation zwischen der Kontrollschicht (Babylon Chain) und der Datenebene (PoS-Anwendungsketten) zu ermöglichen.

Die Datenebene besteht aus verschiedenen PoS-Verbrauchsketten, die über das Babylon-Protokoll die wirtschaftliche Sicherheit von Bitcoin nutzen möchten. Diese PoS-Verbrauchsketten müssen bestimmte Bedingungen erfüllen, darunter: offene IBC-Verbindungen mit Babylon. Validator-Knoten müssen die entsprechenden Babylon-Protokollmodule ausführen.

Im Vergleich zur Architektur von Eigenlayer ist die Rolle von Babylon ähnlich wie die von Eigenlayer und dient als Middleware, die das Basistnetzwerk mit den oberen Netzwerken verbindet. Die PoS-Verbrauchsketten im Babylon-Ökosystem entsprechen den AVS von Eigenlayer.

Um dies zu veranschaulichen: Wenn das Bitcoin-Mainnetzwerk und das Ethereum-Mainnetzwerk mit Android-Betriebssystemen verglichen werden, können die Babylon- und Eigenlayer-Protokolle mit WeChat oder Alipay verglichen werden. Die PoS-Verbraucherketten auf Babylon und AVS auf Eigenlayer sind ähnlich wie Mini-Programme auf WeChat oder Alipay. Das Bitcoin-Mainnetzwerk und Babylon sorgen zusammen für die Sicherheit der PoS-Verbraucherketten, ähnlich wie Android und WeChat eine sichere Betriebsumgebung für Mini-Programme bieten.

4.3 technische Umsetzungsprinzipien von Staking-Verträgen

4.3.1 babylon’s Staking-Mechanismus

Staking bezieht sich auf den Prozess, eine bestimmte Anzahl von Token als Validator in einem POS oder seiner Variante Blockchain-Netzwerk zu sperren, an Aktivitäten wie Transaktionsvalidierung, Blockproduktion, Konsens und Netzwerksicherheit teilzunehmen und letztendlich Belohnungen zu verdienen. Staking bedeutet im Allgemeinen auch, eine bestimmte Anzahl von Token zu sperren, um Belohnungen zu verdienen, ähnlich wie beim "Liquidity Mining" in DeFi. In diesem Zusammenhang bezieht sich das Staking in einem POS-Netzwerk auf ersteres, während sich das Staking im Bitcoin-Netzwerk, das einen POW-Konsensmechanismus verwendet und keinen Staking-Mechanismus hat, auf letzteres bezieht. Da normale Benutzer die POS-Blockchain-Netzwerk-Validatoren nicht selbst bedienen können, verwenden sie häufig Liquid Staking oder das Delegieren von Staking, um an der Netzwerkwartung und den Belohnungen teilzunehmen.

Das Babylon-Protokoll ermöglicht es Bitcoin-Inhabern, Bitcoin an einer von Babylons Multi-Signatur-Verträgen kontrollierten Bitcoin-Mainnet-Vertragsadresse zu sperren und gleichzeitig Validierungsdienste für andere Netzwerke bereitzustellen. Das Protokoll wird bösartige Benutzer im Bitcoin-Netzwerk kürzen und Belohnungen auf der Babylon-Chain oder POS-Verbrauchsketten verteilen. Dieser Mechanismus wird als "Remote Staking" bezeichnet.

Diese Remote-Staking-Methode ist der Staking-Methode von Eigenlayer sehr ähnlich und kann mit dem zuvor besprochenen Staking-Ansatz von Eigenlayer verglichen werden. Babylon verwendet weder das Cross-Chain-Bridge-Modell "Lock-Map-Mint", noch entscheidet es sich dafür, Bitcoin für das Staking an die Babylon-Chain zu binden. Stattdessen wird Remote-Staking verwendet, um zusätzliche Sicherheitsannahmen zu vermeiden, die durch Cross-Chain-Bridges eingeführt werden. Remote Staking eliminiert die Notwendigkeit von Vertrauensannahmen in Cross-Chain-Bridges, erreicht aber dennoch keine "Vertrauenslosigkeit", da die Sicherheit der gesperrten Bitcoin von der Sicherheit der Staking-Vertragauf der Babylon-Kette. Sowohl Staking-Verträge als auch Cross-Chain-Brückenverträge fallen unter die gleiche Vertragsebenensicherheitsstufe und erfordern ähnliche Sicherheitsannahmen.

Auf der anderen Seite überprüfen Bitcoin-Clients Bitcoin-Transaktionen, indem sie Skripte ausführen, die in der Skriptsprache von Bitcoin geschrieben sind, die eine stapelbasierte Programmiersprache und nicht turingvollständig ist. Daher können Staking-Verträge und andere Smart Contracts im Bitcoin-Netzwerk nur über Bitcoin-Skripte ausgedrückt werden. Dies erfordert ein Gerät, das Hochsprachen-Smart-Verträge in Bitcoin-Skripte umwandelt, die letztendlich UTXOs erzeugen, die von Bitcoin-Clients gelesen und in der Kette aufgezeichnet werden können.

Das Babylon-Protokoll verwendet ein Bitcoin Vertrags Emulatorum Staking-Verträge auszuführen. BitcoinVereinbarungensind eine Reihe von Bitcoin-Skripten, die einfache Smart Contract-Funktionen wie Staking, Einlösung und Slashing implementieren. Der Covenant-Emulator ist ein Daemon-Programm, das einer virtuellen Maschine (VM) ähnelt und eine Ausführungsumgebung für Bitcoin-Verträge und Hardware bereitstellt. Es übersetzt Vertragscode in Bitcoin-Skripte, die ausgeführt werden sollen, und gibt letztendlich UTXOs aus, die in der Kette aufgezeichnet werden sollen. Dadurch werden Smart Contracts in das Bitcoin-Netzwerk gebracht und seine Programmierbarkeit verbessert. Der Emulator wird von Mitgliedern des Covenant-Ausschusses betrieben.Emulator-Codeist Open Source und wurde am 8. Februar 2024 veröffentlicht und aktualisiert, und am 2. April 2024.

Der Bitcoin-Covenant-Emulator hat viele Ähnlichkeiten mit der Ethereum Virtual Machine (EVM) und Bitlayers.Bitcoin-Virtual-Maschine (BitVM). alle drei erfüllen ähnliche Funktionen, aber der wesentliche Unterschied besteht darin, dass der Covenant-Emulator einfacher ist und hauptsächlich zur Einschränkung von Bitcoin-Ausgaben durch voreingestellte Regeln verwendet wird. Er kann nur einfache Smart Contract-Funktionen wie Staking, Einlösung und Kürzung umsetzen. Im Gegensatz dazu sind BitVM und EVM leistungsstärker und unterstützen komplexe Smart Contracts.

Die Rolle des Ausschusses besteht darin, das Babylon-POS-System vor Angriffen durch Bitcoin-Staker und Validatoren durch das Co-Signieren von Transaktionen mit mehreren Signaturen zu schützen. Die öffentlichen Schlüssel, die von den Ausschussmitgliedern für mehrere Signaturen verwendet werden, werden in der Genesis-Datei der Babylon-Blockchain aufgezeichnet.

Derzeit hat das Projekt die Identitäten der Ausschussmitglieder oder die Anzahl der Mehrfachsignaturen nicht offengelegt. Die Identitäten und die Anzahl der Ausschussmitglieder werden eng mit dem Governance-Plan des Projekts verbunden sein, und die tatsächlichen Berechtigungen und die Anzahl der Mehrfachsignaturen werden sich auf die Dezentralisierung des gesamten Protokolls auswirken.

4.3.2 Babylons Reduktionsmechanismus

Um die Sicherheit zu gewährleisten, muss eine technische Lösung für Shared Security die Bestrafung von Fehlverhalten in der Basis- oder Verbrauchskette ermöglichen, in der Regel durch die Kürzung der gestakten Token der Basiskette, die die Sicherheit bietet. Slashing ist ein Strafmechanismus in POS-Blockchains oder -Protokollen, bei dem die gestakten Token eines Validators oder Token-Stakers für unangemessenes Verhalten bestraft werden. Zu häufigem Fehlverhalten gehören doppelte Ausgaben, Ausfallzeiten und die Produktion ungültiger Blöcke. Slashing ist ein entscheidender Schritt zur Aufrechterhaltung der Netzwerk- oder Protokollsicherheit, um sicherzustellen, dass Validatoren im besten Interesse der Aufrechterhaltung der Sicherheit des Protokolls handeln, anstatt sich an böswilligen Aktivitäten zu beteiligen.

Das Babylon-Protokoll implementiert das automatische Slashing von Bitcoin durch Methoden wie verantwortungsbewusste Behauptungen und Finalitäts-Gadgets.

Accountable Behauptungen sind ein kryptographisches Konzept, das verwendet wirdEOTS (extrahierbare Einmal-Signaturen)Um bösartige Unterzeichner zu bestrafen. Eots bezieht sich auf das Leck einer privaten Schlüssel, wenn ein Unterzeichner denselben privaten Schlüssel verwendet, um zwei verschiedene Informationen zu unterzeichnen. Eots kann mit Bitcoin erreicht werdenSchnorr-Signaturen.

Finalitätsgeräte sind ein Konsensmechanismuskonzept, das als zusätzliches Konsensprotokoll auf dem Bitcoin-Konsensprotokoll verstanden werden kann und zusätzliche Sicherheitsgarantien bietet. Wenn ein Beteiligter Fehlverhalten zeigt (wie doppelte Ausgaben), wird Babylon einen Beweis senden, der zum Leck des privaten Schlüssels des Beteiligten führt, was zum Abschneiden und Verfall eines Teils oder aller Bitcoins des Beteiligten durch das Babylon-Protokoll führt. Dieser Prozess wird als „automatisches Abschneiden“ bezeichnet.

4.3.3 Das Erlösungsmechanismus von Babylon

Das Babylon-Protokoll verwendet das Bitcoin-Zeitstempel-Protokollum das Unbonding von Bitcoin zu erleichtern und gleichzeitig gegen Long-Range-Angriffe zu verteidigen. Das Bitcoin-Zeitstempelprotokoll ist eine zeitfeste Technologie, die es ermöglicht, beliebige Daten an Babylon zu senden, um Bitcoin-Zeitstempel zu generieren und Zeitstempel für PoS-Ketten zu erzeugen, um deren Integrität und Sicherheit zu erhöhen, z. B. den Schutz vor Long-Range-Angriffen. Das Zeitstempelprotokoll verwendet die Bitcoin-Blockchain als Zeitstempel-Schicht, die Babylon-Chain als Checkpoint-Aggregations- und Data-Availability-(DA)-Schicht und andere PoS-Ketten als Sicherheitsnutzungsschicht.

Durch das Bitcoin-Zeitstempelprotokoll unterstützt Babylon ein schnelles Entbinden, um die Liquidität von Bitcoin zu maximieren. Dies ist ein Vorteil des Babylon-Protokolls im Vergleich zu anderen Staking-Protokollen. Die Entbindungsdauer für Bitcoin beträgt etwa 1 Tag. Diese Dauer scheint im Vergleich zum 10-minütigen Blockintervall von Bitcoin lang zu sein. Es ist jedoch relativ schneller im Vergleich zur 7-tägigen Herausforderungszeit von Optimism Rollups, der etwa 10-tägigen Entbündelungszeit von Ethereum und der 21-tägigen Entbündelungszeit in den meisten POS-Netzwerken im Cosmos-Ökosystem.

Ein Angriff aus der Ferne ist ein Angriffstyp, dem eine PoS-Kette möglicherweise ausgesetzt ist. Dabei erstellt ein Angreifer eine Kette, die länger ist als die ursprüngliche Hauptkette ab dem Genesis-Block und verändert die gesamte (oder einen Teil der) Transaktionshistorie, um die ursprüngliche Hauptkette zu ersetzen.

4.3.4 Babylons endgültiger Bestätigungsmechanismus

Endgültigkeitbezieht sich auf den Zustand, in dem Transaktionen auf einer Blockchain unveränderlich und nicht geändert werden können. Bei Proof-of-Work (PoW) Blockchains wie Bitcoin ist die Endgültigkeit probabilistisch, was bedeutet, dass die Bestätigung mehrerer Blöcke erforderlich ist, um die Endgültigkeit zu erreichen, was zu einer längeren Bestätigungszeit führt. Im Gegensatz dazu verwenden die meisten Proof-of-Stake (PoS) Konsensmechanismus-Netzwerke, einschließlich des Babylon Mainnets, wirtschaftliche Endgültigkeit, was zu schnelleren Bestätigungszeiten führt.

Um zu verhindern, dass die Transaktionsgeschwindigkeit und Endgültigkeit im babylon-Netzwerk durch die Endgültigkeit von Bitcoin eingeschränkt werden, hat das Hauptnetzwerk des babylon-Protokolls eingeführt Finalitätsanbieter (FA) Knotenum eine schnelle Endgültigkeit zu erreichen und sich gegen Forking-Angriffe zu schützen. FP-Knoten funktionieren ähnlich wie Sequenzer in der Ethereum-Layer 2, wo sie Transaktionen validieren, Blöcke verpacken und jeden Layer-2-Block signieren, bevor sie ihn an das Bitcoin-Mainnet übermitteln. Mit der Präsenz von FP-Knoten wird die Endgültigkeit des Babylon-Mainnets innerhalb von Sekunden erreicht. FP-Knoten werden vom FP-Knotenkomitee betrieben, das den FP-Dämonenprogramm.

Die Dezentralisierung und Zensurresistenz der FP-Knoten sowie die Möglichkeit, die Zentralisierungsprobleme zu vermeiden, mit denen Ethereum Layer 2-Sequencer konfrontiert sind, erfordern weitere Diskussionen. Ähnlich wie beim Covenance Committee bestimmen auch die Identität und Anzahl der FP-Knotenkomitee-Mitglieder die Gesamtdezentralisierung und Zensurresistenz des Protokolls.

4.4 Zusammenfassung

Aus der Systemarchitektur und den technischen Prinzipien von Babylon geht klar hervor, dass das Babylon-Protokoll keine technischen Innovationen einführt, sondern Protokolle wie Ethereum Rollups und Eigenlayer im Bitcoin-Netzwerk repliziert.

Das Babylon-Protokoll verwendet verschiedene technische Methoden, um die Sicherheitsannahmen des Protokolls zu minimieren. Die allgemeine Sicherheit, Dezentralisierung, Zensurresistenz und Skalierbarkeit des Babylon-Protokolls hängt jedoch letztendlich vom schwächsten Glied im gesamten Protokoll ab. Dazu gehören die Sicherheit des Konsensmechanismus des Babylon-Netzwerks, Staking-, Unbonding- und Slashing-Verträge, die Berechtigungen und die Anzahl der Multi-Signaturen, die Identität und Anzahl des Covenant-Komitees und des FP-Node-Komitees sowie die Sicherheit der IBC-Relayer-Nodes.

Offensichtlich ist es einfacher, das Babylon-Netzwerk anzugreifen als das Bitcoin-Netzwerk. Letztendlich hängt die Sicherheit der POS-Verbrauchsketten von ihrer eigenen Sicherheit ab, nicht von der des Bitcoin-Netzwerks oder des Babylon-Protokolls. Daher basiert die Behauptung des Babylon-Whitepapers von einer "vertrauenslosen" Betrieb immer noch auf vielen impliziten Annahmen.

5. Ökosystem

Das Blockchain-Ökosystem bezieht sich auf die Sammlung aller Elemente im Zusammenhang mit einem Blockchain-Projekt, einschließlich des Projekts selbst und aller Stakeholder wie Entwickler (Projektteams), Betreiber (Miner und Validatoren), Investoren, Mitwirkende, Benutzer, Medien, Börsen und mehr. Die Anzahl und der Umfang der Anwendungen innerhalb eines Projekts sind entscheidende Faktoren für seinen Erfolg. Ein gut entwickeltes und florierendes Ökosystem trägt zu positiven Netzwerkeffekten für das Projekt und das gesamte Ökosystem bei.

Stand 27. April 2024 hat Babylon eine Partnerschaft mitÜber 60 Cosmos-Anwendungsketten, welches sich nach dem Start des Babylon-Mainnets mit Babylon für die IBC-Cross-Chain-Kommunikation integrieren wird. Babylon hat auchetablierte Partnerschaftenmit verschiedenen Wallet-Service-Anbietern, Bitcoin-L2-Projekten, DeFi-Protokollen, Bitcoin-Re-Staking-Protokollen, Rollup-Service-Anbietern und anderen Projekten, die die Entwicklung von Babylon unterstützen werden. Zu den bemerkenswerten Partnern im Ökosystem gehören Cosmos-Hub, Osmose, Sprungbein, Akash-Netzwerk, Injektiv, SEI, Schreiten, B zum Quadrat NetzwerkundNubit

Bitcoin-Staking- und Re-Staking-Protokolle, die mit Babylon zusammenarbeiten, umfassen Stakestone, Uniport, Chakra, Lorenzo und Bedrock. Stakestone ist ein Multi-Chain-Liquid-Staking-/Re-Staking-Protokoll, das auf Babylon basierende Bitcoin-Re-Staking-Funktionen entwickelt.UniPort-Netzwerk, eine ZK-Rollup-Anwendungskette, die auf dem Cosmos SDK basiert, integriert die Bitcoin-Restaking-Funktionalität in Babylon und unterstützt die Cross-Chain-Interoperabilität für Assets wie BRC20, Ordinals-NFT, Arc20, Runes und RGB++. Chakra ist ein ZK-basiertes Bitcoin-Restaking-Protokoll, das in Babylon integriert ist, um Bitcoin aus Babylon auf andere Ökosysteme abzubilden. Lorenzo ist ein Bitcoin-Restaking-Protokoll, das auf Cosmos Ethermint basiert und dessen Kernkomponente eine Cosmos-Anwendungskette ist. Bedrock ist ein Multi-Asset-Restaking-Protokoll auf Ethereum, das es Benutzern ermöglicht, WBTC auf Ethereum zu sperren, UNIBTTC zu prägen und den entsprechenden Betrag der Babylon-Chain zuzuordnen für @bedrock_defi/wie-bitcoin-liquid-restaking-unibtc-works-54a7be02a248">staking-Belohnungen.

Das Ökosystem von Babylon dehnt sich über das Kosmos-Ökosystem hinaus auf andere Bereiche aus. Sobald diese Ökosystem-Anwendungen vollständig implementiert sind, entsteht ein „Sky Garden“ für Bitcoin.

Babylon integriert sich aus mehreren Gründen in das Cosmos-Ökosystem, anstatt ein Ethereum-Layer-2-, Polkadot-Parachain- oder Avalanche-Subnetz aufzubauen: IBC ist derzeit das einzige Protokoll, das in der Lage ist, Nachrichten sicher und effizient zwischen verschiedenen POS-Netzwerken und -Knoten zu übertragen; Es gibt bereits über 90 bestehende Anwendungsketten im Cosmos-Ökosystem, die mit Babylon zusammenarbeiten können, ohne dass sie wie Eigenlayer von Grund auf neu entwickeln müssen. Und Babylon kann über IBC Liquidität mit anderen Cosmos-Anwendungsketten teilen, während die Protokollautonomie erhalten bleibt, im Gegensatz zu anderen Ökosystemen, in denen ein Teil der Autonomie geopfert werden könnte.

Babylon deutet die zukünftige Möglichkeit an, Bitcoin-Restaking für jede POS-Chain bereitzustellen, was neue Cross-Chain-Messaging-Protokolle erfordert, um andere POS-Chains mit IBC zu verbinden, was neue Sicherheitsannahmen mit sich bringt. Glücklicherweise befinden sich solche neuen Protokolle in der Entwicklung, wie z. B. das ZusammensetzbareProtokoll, das darauf abzielt, Ethereum, Polkadot, Solana, Near und Tron mit Cosmos zu verbinden, und das ErdrutschAVAXProtokoll, das darauf abzielt, IBC auf Avalanche-Ökosystem-Sub-Chain auszuweiten. Der Erfolg dieser Projekte wird der Erweiterung des Babylon-Ökosystems zugute kommen.

Bild 3:Karte des Babylon-Ökosystems

Bild 3:Babylon Ökosystem-Diagramm 2

6. Wirtschaftliche Fragen

Babylon hat bisher kein Token herausgegeben und seine Tokenomics nicht offengelegt. Zukünftige Wirtschaftsmodelle des Projekts können sich auf die Funktionen, das Angebot, die Verteilung (ob es einem Modell mit „geringer Umlaufmenge und hoher Inflation“ folgt) und Anreizprogramme des nativen $bbn-Tokens des Babylon Mainnets konzentrieren. Daher wird dieses Kapitel nicht über die Tokenomics diskutieren, sondern sich auf wirtschaftliche Fragen wie Bitcoin-Staking-Rendite, Protokolldemand und mit Hebelwirkung verbundene Bedenken konzentrieren.

6.1 Babylons Problem mit der Staking-Rendite

Babylon ermöglicht es Bitcoin-Inhabern, ihre Bitcoin auf der Bitcoin-Chain zu sperren, um Sicherheit für POS-Verbraucherketten zu bieten, die wiederum eine "Schutzgebühr" zahlen, oft in Form einer zusätzlichen Ausgabe ihrer nativen Token als Belohnung. Babylon belohnt auch Staker. Die Einnahmen der Staker stammen also sowohl aus den nativen Token ($bbn) von Babylon als auch aus den inflationären Belohnungen der POS-Verbraucherketten. Dies ist ähnlich wie bei Eigenlayer. Die Rendite aus dem Bitcoin-Staking hängt von der Menge der gesperrten Bitcoin und der Anzahl der POS-Verbraucherketten ab, die die Sicherheit des Bitcoin-Netzwerks über das Babylon-Protokoll mieten. Je mehr POS-Verbraucherketten sich mit Babylon verbinden, desto höher ist die Bitcoin-Staking-Rendite.

Laut DefiLlama, Der aktuelle Wert der gesperrten Bitcoin übersteigt 10 Milliarden USD und konzentriert sich hauptsächlich auf Kredite mit einem jährlichen Zinssatz (APY) von 0,01% bis 1,25%, was sehr niedrig ist. Viele dieser gesperrten Bitcoins werden durch Cross-Chain- oder Wrapped-Bitcoin-Lösungen erreicht, was zentrale Vertrauensannahmen und technische Risiken mit sich bringt. Bitcoin-Inhaber hoffen, dass ihre ungenutzten Bitcoins höhere Renditen bei geringerem Risiko und weniger Vertrauensannahmen erzielen können.

Vor seinem Zusammenbruch im Jahr 2021 versprach Celsius Network eine 8% JahresrenditeFür Bitcoin-Inhaber, die eine Beteiligung von 43.000 Bitcoins anziehen, zeigt dies die starke Attraktivität hoher Erträge für Bitcoin-Inhaber auf. Tatsächlich ist der Haupttreiber für das Wachstum auf dem Kryptomarkt das Verlangen neuer Benutzer nach hohen Renditen.

Für die meisten POS-Ketten ist die Die Staking-Rendite ihrer eigenen Tokens liegt zwischen 3% und 15%., mehr als 50-mal höher als die Kreditrendite von Bitcoin. Derzeit ist die Die Staking-Rendite für $bbtc beträgt etwa 4%. Babylons anfängliche Staking-Rendite wird voraussichtlich in diesem Bereich liegen, was für renditesuchende Inhaber eine bedeutende Attraktion darstellen wird und wahrscheinlich die Nachfrage nach Bitcoin-Staking erheblich steigern wird.

6.2 Probleme mit der Nachfrage in Babylon

Im Gegensatz zu Ethereum und anderen Altcoins gibt es viele Bitcoin-Maximalisten (Hodler) auf dem Markt, die nicht bereit sind, Bitcoin für DeFi-Aktivitäten zu verwenden. Nach Angaben von Coinsharesletzten März hatte Bitcoin eine hohe Leerlaufquote: 25% der umlaufenden Bitcoin-Vorräte waren seit über 5 Jahren untätig, 67% waren seit über 1 Jahr untätig, und über 66%des zirkulierenden Angebots liegt brach. Daher könnte eine niedrige Stake-Rate das Projektentwicklung stark beeinträchtigen.

Auf der anderen Seite ist die Überprüfung der Der gesperrte Wert und die Ertragskurve des Lido-Protokollszeigt, dass nach der Öffnung von Ethereum-Abhebungen im Mai 2023 trotz steigender gesperrter Beträge die Rendite im Laufe des Jahres von 7% auf rund 4% gesunken ist.EigenLayer steht auch vor einer schweren Ernte-Krise.Eigenlayer hat über 15 Milliarden Dollar an gesperrtem Wert (TVL), aber die Nachfrage nach AVs beträgt weniger als 10% des gesperrten Betrags. Dies bedeutet, dass die erwartete ETH-Staking-Rendite nicht den Erwartungen entsprechen wird und es ein Risiko für Kapitalabflüsse geben wird, sobald ETH-Abhebungen erlaubt sind. Das Celestia-Protokoll verkauft Datenverfügbarkeitsdienste (DA-Dienste) an andere Rollup-Netzwerke, um wirtschaftliche Sicherheit zu bieten. Der Wert seines eigenen Tokens, $TIA, ergibt sich aus dem Sicherheitsbedarf der Rollups. jedoch,Celestias Fähigkeit zur Wertgewinnung bleibt fraglich.

Es kann argumentiert werden, dass Shared Security und Liquid Staking/Re-Staking-Protokolle wie Eigenlayer zwar auf der Angebotsseite gut versorgt sind, die Nachfrage nach Sicherheitskonsum jedoch mit diesem Angebot übereinstimmen muss, um einen wirtschaftlichen Abschluss zu erreichen und eine Todesspirale zu vermeiden. Der langfristige Erfolg solcher Projekte hängt also von der steigenden Zahl hochwertiger Protokolle ab, die bereit sind, für Sicherheit zu bezahlen.

Für Babylon stellt sich die Schlüsselfrage, ob das Bitcoin-Staking wie die Liquid Staking/Re-Staking-Protokolle von ETH bei Projektstart zunächst zunimmt; jedoch werden die Erträge zwangsläufig sinken, wenn die Staking-Nachfrage nicht ausreicht. Wenn die Erträge unter ein bestimmtes Niveau fallen, wird die Bereitschaft der Bitcoin-Besitzer zur Teilnahme abnehmen, was zu einem Engpass in der Projektentwicklung oder sogar zu einem Rückgang führen kann. Die Nachhaltigkeit des Projekts wird von der Höhe des gestakten Bitcoins und dem Ertrag abhängen, der letztendlich von der wachsenden Anzahl von PoS-Konsumentenketten und ihrem Entwicklungsstand abhängt. Die Abstimmung der Nachfrageseite des Stakings mit der Angebotsseite wird entscheidend sein, um Engpässe zu überwinden und langfristige Herausforderungen für die Geschäftserweiterung des Projekts zu stellen. Das Projektteam sollte auch darüber nachdenken, wie es einen stärkeren Burggraben aufbauen kann, um spekulative Tendenzen der Benutzer zu bekämpfen und zu verhindern, dass Benutzer nach anfänglichen Gewinnen das Projekt verlassen.

6.3 Babylon's Hebelrisiko

In Eigenlayer wird ETH einem liquiden Staking und sekundärem Staking unterzogen, wodurch die Hebelwirkung effektiv erhöht wird, was sowohl die Renditen als auch die Risiken erhöht. Ein ähnliches Prinzip gilt für Babylon: Durch die Nutzung von Bitcoin durch Staking und Secondary Staking führt Babylon eine Hebelwirkung auf den Bitcoin-Preis ein.

Dieser geringe Hebeleffekt hat möglicherweise keine Auswirkungen auf den Preis während eines Bullenmarktes. Wenn jedoch ein Bärenmarkt eintritt, wird der Markt einen Prozess der Deleveraging und Entleerung von Blasen durchlaufen. Diese Hebelwirkung könnte dann einen erheblichen Einfluss auf die Preise von Eth, Bitcoin und dem gesamten Kryptowährungsmarkt haben.

7. Entwicklung

Die wichtigsten Meilensteine ​​der Babylon-Projektentwicklung sind wie folgt:

Februar 2023: Das Babylon-Projekt wurde gegründet, und sein Twitter-Account ging live.

22. Mai 2023: Babylon kündigte den Abschluss einer Seed-Runde in Höhe von 8,8 Millionen US-Dollar an, geleitet von IDG und Breyer Capital.

13. Juli 2023: Babylon veröffentlichte ein Litepaper.

11. September 2023: Die Bitcoin-Staking-Warteliste wurde gestartet.

7. Dezember 2023: Babylonkündigte den Abschluss einer Serie-A-Runde in Höhe von 18 Millionen Dollar an, geführt von Polychain Capital und Hack VC.

27. Februar 2024: Binance Labs hat eine Investition in Babylon angekündigt, Betrag nicht bekannt.

28. Februar 2024: Babylons Testnet ist live gegangen, Es ermöglicht Benutzern, sein Testtoken Signet BTC (SBTC) zu beanspruchen. Das Testnetz implementierte das Bitcoin Timestamp Protocol und das Bitcoin Staking Protocol. Ab dem 1. MärzDie kumulative Anzahl der Teilnehmer an Staking-Tests erreichte 100.000.

14. März 2024: Über die OKX-Börse, Babylon Verteilte 97.329 Bitcoin Staking Pioneer Pass NFTsan frühe Testnetzteilnehmer auf der Polygon-Kette.

27. April 2024: Babylon gab bekannt, dass sein Protokoll etabliert wurde Partnerschaften mit über 60 Cosmos-Anwendungsketten, sowie Ethereum-RAAS-Anbieter Altlayer, Bitcoin-L2-Protokoll Lorenzo-Protokoll, Bison Labs, Nubit und andere.

17. Mai 2024: Babylonhat Zusammenarbeiten mit verschiedenen Projektbeteiligten, einschließlich Wallet-Service-Anbietern, Bitcoin L2, DeFi-Protokollen und Rollup-Service-Anbietern, aufgebaut.

28. Mai 2024:Babylon Testnet-4 ist live gegangen.

30. Mai 2024: Babylon gab die Fertigstellung eines 70 Millionen Dollar Finanzierungsrunde, angeführt von Paradigma mit Beteiligung von 30 Institutionen.

Derzeit befindet sich das Babylon-Protokoll in der Testphase, ohne dass ein Startdatum für das Mainnet bekannt gegeben wurde. Es gibt keinen veröffentlichten Entwicklungs-Roadmap oder Plan zur Protokollverwaltung, aber seine Verwaltung wird dem folgen Cosmos sdk Governance-Regeln. Das Tokenomics-Modell wurde nicht veröffentlicht. Es ist jedoch offensichtlich, dass das Babylon-Team kontinuierlich Partnerschaften mit anderen Projekten aufbaut, sein Projektökosystem stetig vorantreibt und seine Finanzierung erhöht, was einen vielversprechenden Entwicklungstrend zeigt.

8. Überblick über die Strecke und ihre Wettbewerbslandschaft

Das Babylon-Protokoll arbeitet in mehreren Bereichen, einschließlich des Bitcoin-Ökosystems, der Bitcoin-Programmierbarkeit, Bitcoin-Layer 2, Bitcoin-Staking, Re-Staking, gemeinsamer Sicherheit, Modularität und dem Kosmos-Ökosystem. Dieses Kapitel gibt einen Überblick über drei ausgewählte Bereiche.

8.1 gemeinsame Sicherheit und erneute Domain-Staking

Shared Security ist eine technische Lösung, die es ermöglicht, die Sicherheit eines Blockchain-Netzwerks aus anderen Netzwerken abzuleiten. Es kann als ein zugrunde liegendes Netzwerk verstanden werden, das einen Teil seiner Sicherheit an ein Netzwerk der oberen Schicht "vermietet". Zu den gängigen Shared-Security-Lösungen gehören die Subnetze von Avalanche, die replizierte Sicherheit von Cosmos, die Parachains von Polkadot, Layer 2 von Ethereum und das Restaking von Eigenlayer. Diese Lösungen können in zwei Arten eingeteilt werden.basierend auf ihren technischen Prinzipien: (1) Re-Staking-Lösungen: Diese Kategorie umfasst die Subnets von Avalanche, die replizierte Sicherheit von Cosmos, die Parachains von Polkadot und das Restaking von Eigenlayer. Diese Lösungen ermöglichen es den Validatoren eines Netzwerks, am Konsens (z.B. Blockproduktion) anderer Netzwerke teilzunehmen. (2) Checkpoint-Lösungen: Diese Kategorie umfasst Layer 2 von Ethereum und Babylon.

Wie bereits erwähnt, basiert die Babylon-Blockchain auf dem Cosmos SDK und ist mit Cosmos IBC (Inter-Blockchain-Kommunikation) kompatibel, so dass sie aggreGate-Zeitstempel aus Cosmos SDK-Chains erstellen kann. Cosmos ist ein dezentrales Netzwerk-Ökosystem unabhängiger paralleler Blockchains, zu denen vor allem der Cosmos Hub und Über 90 IBC-kompatible POSAnwendungsketten. Im Kosmos-Ökosystem kann Liquidität über IBC sicher und effizient geteilt werden, was die Zusammenarbeit zwischen den Ketten fördert, anstatt Wettbewerb. Folglich kann Babylon mit anderen Anwendungsketten im Kosmos synergieren und so zu einem blühenden Kosmos-Ökosystem beitragen.

Abbildung 4:Cosmos-Ökosystem-Diagramm

Eine weitere Shared-Security-Lösung, EigenLayer, hat eine tiefe Verbindung zu Babylon. Es ermöglicht ETH-Stakern oder Inhabern von ETH Liquid Staking-Token (LSTs), ihre LSTs in den Smart Contracts von Eigenlayer erneut einzusetzen und so die Sicherheit des Ethereum-Mainnets auf andere Netzwerke auszudehnen und zusätzliche Belohnungen zu verdienen. Das Eigenlayer-Protokoll selbst fungiert als Middleware zwischen dem Ethereum-Mainnet und AVS (aktive Verifizierungsdienste), mit Kernkomponenten wie Restakers, Betreibern, AVS (Zweitnetzwerken auf Eigenlayer aufgebaut) und AVS-Verbraucheranwendungen (DApps, die auf AVS aufbauen). Das Protokoll betreibt wie folgt:

Benutzer legen ihre Beth oder LST (wie steth, meth, sweth, ethx usw.) erneut in Eigenlayer-Operatorverträge auf dem Ethereum-Hauptnetz ein. Die Betreiber gleichen die Token der Benutzer mit entsprechenden AVs (wie Sidechains, DA-Schichten, Oracles, Cross-Chain-Bridges, gemeinsame Sequenzer usw.) ab und stellen ein sicheres Netzwerk für diese AVs bereit, während die AVs Gebühren an die umgehenden Benutzer zahlen. Wenn Benutzer, die ihre Token erneut einsetzen, Fehlverhalten zeigen, werden ihre Token durch die Operatorverträge gekürzt. Auf diese Weise kann Eigenlayer einen Teil der Sicherheit des Ethereum-Netzwerks an AVs vermieten und so die Einrichtungskosten für das AVs-Netzwerk senken. Das Vertrauen in AVs basiert auf der wirtschaftlichen Sicherheit von Ethereum und Eigenlayer. Ehrliches Staking-Verhalten wird belohnt, während Fehlverhalten bestraft wird. Der Wert der eingesetzten Token bestimmt das Vertrauensniveau.

Für das Eigenlayer-Middleware bestimmt der Wert der eingesetzten Token (ETH) das Vertrauensniveau. Angesichts des höheren Werts von Bitcoin im Vergleich zu ETH kann Babylon seinen PoS-Verbraucherketten potenziell mit einem höheren wirtschaftlichen Sicherheits- und Vertrauensniveau bei der gleichen Menge an Einsatz bieten. Mit anderen Worten: Um die gleiche wirtschaftliche Sicherheit wie die Middleware von Eigenlayer für Babylons Verbraucherketten zu erreichen, wäre weniger Inflation oder weniger Gebühren für die Staker erforderlich. Hier hat das Babylon-Protokoll einen wirtschaftlichen Vorteil gegenüber Eigenlayer.

Die Vorteile von Shared-Security-Lösungen umfassen: (1) Verbesserung der Sicherheit von oberen Netzwerken durch die Erweiterung eines Teils der Sicherheit von unteren Netzwerken oder Protokollen; (2) Verbesserung der Bereitstellung neuer Netzwerke durch Aufbau auf einem sicheren und ausgereiften Netzwerk, was eine schnellere Einrichtung ermöglicht; (3) Erhöhung der Effizienz der Kapitalnutzung durch die Möglichkeit für Token-Staker, an der Wartung mehrerer PoS-Ketten ohne zusätzliches Kapital teilzunehmen.

In der Anlagelehre gibt es ein klassisches Prinzip: "je höher die Chancen, desto höher das Risiko", das hier auch gilt. Geteilte Sicherheitslösungen oft beinhalten Kompromisse zwischen Dezentralisierung und Sicherheit.Zum Beispiel, wenn das gesamte System unter hohem Druck steht, erhöht sich das globale systemische Risiko und das Risiko im Zusammenhang mit der Bereitstellung von Verträgen. Neu-Wetten und Liquid-Wetten-Lösungen können das Zentralisierungsrisiko erhöhen, da weniger Validierungsknoten sowohl das zugrunde liegende Netzwerk als auch obere Anwendungen kontrollieren. Checkpoint-Lösungen (wie Ethereum Layer 2) stehen oft vor Risiken im Zusammenhang mit Sequenzer-Ausfällen und Zustandsvalidität, und Multi-Signaturen für Abhebungen können die Widerstandsfähigkeit von Layer-2-Netzwerken gegen Zensur weiter behindern. Geteilte Sicherheitslösungen können auch zu Problemen wie redundanter Entwicklung und Liquiditätsfragmentierung führen.

In der Realität zeigen viele Web3-Projekte eine gewisse zentralisierte Tendenz, wie z.B. die Sicherheit von Polygon PoS, die durch ein 5/8-Multi-Sig entschieden wird, die Auswahl der Knotenbetreiber von Lido durch ein Whitelist-System und viele Protokolle, die anfangs von ihren Teams verwaltet werden.

Zentralisierung bedroht die Widerstandsfähigkeit eines Protokolls gegen Zensur und Vertrauenswürdigkeit. Daher sollte sich jedes Blockchain- und Web3-Projekt bemühen, Zentralisierung im gesamten Entwicklungsprozess zu vermeiden oder sogar zu beseitigen, insbesondere bei den Komitee- und Multi-Sig-Problemen von Babylon. Ein ideal dezentralisiertes Protokoll sollte eine Dezentralisierung erreichen.technisch, wirtschaftlich, rechtlich,und Governance-Aspekte.

8.2 Bitcoin-Ökologie und Bitcoin Layer 2-Track

Jahrelang wurde Bitcoin als „digitales Gold“ und „Wertspeicher“ gefeiert, aber seine begrenzte Programmierbarkeit führte zu einem Mangel an Ökosystementwicklung und häufiger Kritik. Die Einführung des Ordinals-Protokolls im März 2023 öffnete die Tür zur Bitcoin-Programmierbarkeit und enthüllte eine Büchse der Pandora für das Bitcoin-Ökosystem. Daraufhin entstanden verschiedene Standards und Protokolle wie BRC-20, Atomical, Runes, BRC100, SRC20, BRC420, Taproot-Asset und RGB. Bis April 2024 befeuerte die Halbierung des Bitcoin-Angebots den Entwicklungsschub und Investitionswelle im Bitcoin-Ökosystem.

Das Hauptnetzwerk des Babylon-Protokolls kann als Bitcoin-Layer-2-Rollup betrachtet werden, das speziell für das Staking konzipiert ist. Bisher hat das Bitcoin Layer 2 Raumhat sich erweitert, um einzuschließendutzendevon Projekten, die in einer vielfältigen Umgebung gedeihen. Bemerkenswerte Projekte, die derzeit Aufmerksamkeit erregen, sind unter anderem das Lightning Network, Stacks, Taro-Protokoll, Liquid Network, B Squared (B2) Network, BitLayer, Merlin Chain, Arch Network und Nervos Network. Stacks ist eine frühe Layer-2-Smart-Vertragsplattform, die auf Bitcoin aufgebaut ist und operative Prinzipien ähnlich wie Ethereum Layer 2 aufweist. B2 ist ein EVM-kompatibles Bitcoin-Layer-2-Projekt, das Turing-vollständige Smart Contracts in das Bitcoin-Ökosystem einführt. BitLayer verwendet das auf BitVM basierende Bitcoin Layer 2 und nutzt schichtbasierte Virtual-Machine-Technologie und Zero-Knowledge-Proofs, um verschiedene Berechnungen zu unterstützen. Merlin Chain integriert ZK-Rollup, dezentrale Oracles, Datenverfügbarkeitsschichten und Betrugsnachweise in eine Bitcoin Layer 2-Lösung.Arch-Netzwerk ist eine Bitcoin-native Anwendungsplattform, die eine auf Rust basierende Zero-Knowledge-Virtual-Machine (archvm) verwendet, um die Funktionalität von Smart Contracts direkt auf Bitcoin zu bringen. Das Nervos-Netzwerk erstreckt sich auf die Bitcoin Layer 2 unter Verwendung eines benutzerdefinierten Modulspeichermodells für den Zustandsspeicher und CKB-VM für die Transaktionsausführung, wodurch die Programmierbarkeit von Bitcoin verbessert wird. Kürzlich hat das Softwareunternehmen StarkWare auch eine VideoundArtikelKündigung seiner Pläne zum Aufbau einer auf Stark basierenden Bitcoin-Layer-2-Lösung.

für Bitcoin Layer 2 Projekte, Schlüsseltechnische KennzahlenTypischerweise untersuchte sind Protokollsicherheit, Grad der Dezentralisierung, Zensurresistenz, Skalierbarkeit, Ausführungsumgebung (EVM-Kompatibilität), Durchsatz und Transaktionsgebühren. Die folgende Tabelle bietet eine vergleichende Analyse dieser technischen Metriken für mehrere prominente Layer-2-Projekte.

Tabelle 2: Bitcoin Layer2-ProjekteVergleich technischer Indikatoren

wie bereits erwähnt, vom 1. März 2023 bis zum 31. Mai 2024 gab es 143 Finanzierungsrunden im Zusammenhang mit dem Bitcoin-Ökosystem mit einem Gesamtbetrag von über 2,3 Milliarden US-Dollar. Davon fanden 85 Finanzierungsrunden nach 2024 statt, mit einem Gesamtbetrag von über 945,3 Millionen US-Dollar. Die Entwicklung dieser Projekte und die umfangreiche Finanzierungstätigkeit zeigen deutlich, dass das Bitcoin-Ökosystem in einer Phase explosiven Wachstums steht. Das Auftreten und die Einführung von Bitcoin-Staking-Protokollen werden zweifellos erhebliche Aufmerksamkeit auf sich ziehen und eine solide Grundlage für Begeisterung und Finanzierung für die frühe Entwicklung von Babylon schaffen.

8.3 Bitcoin-Staking-Track

Im Bereich des Bitcoin-Stakings gibt es neben den zuvor genannten Bitcoin-Restaking-Protokollen wie Stakestone, Uniport, Chakra, Lorenzo und Bedrock auch andere bemerkenswerte Projekte, darunter Stroom dao—ein EVN-kompatibles Bitcoin-Umverteilungsprotokoll auf dem Bitcoin Lightning Network; Satabtc-ein Bitcoin-Umverteilungsprotokoll auf Basis von Stacks, derzeit in seiner Anfangsphase; Botanix-ein EVN-kompatibles Bitcoin-Layer 2 und Bitcoin-Umverteilungsprotokoll; Solv-Protokoll-ein Multi-Chain Yield- und Liquiditätsprotokoll, das gestapeltes WBTC auf Arbitrum, M-BTC auf Merlin und BTCB auf BNB-Chain in ertragsbringende Vermögenswerte SolvBTC umwandeln kann; und Pell-Netzwerk—ein Bitcoin-Staking- und Restaking-Aggregationsprotokoll, das native Bitcoin- und BTC-LSD-Dienste konsolidiert, mit aktuellen Integrationen, einschließlich Bitlayer, Bouncebit, Merlin und Diensten auf BNB Smart Chain.

Abbildung 5: Schematische Darstellung von Bitcoin-ökologischen Projekten

dasBounceBit Protokollist ein weiteres Bitcoin-Staking-Protokoll, das Babylon ähnelt und der Schwerpunkt dieser Diskussion ist. Die Hauptfunktion von BounceBit besteht darin, als grundlegender Bestandteil zu fungieren, der andere Re-Staking-Protokolle unterstützt und Bitcoin-Stakern ermöglicht, Belohnungen über mehrere Netzwerke hinweg zu verdienen, einschließlich Ethereum Mainnet und BNB Chain. Zu seinen Kernkomponenten gehören eine EVm-kompatible PoS-Blockchain - BounceBit-Blockchain sowie Bitcoin-Cross-Chain-Brücken und Orakel.

Das BounceBit-Mainnet nutzt einen Dual-Token-Staking-Verifizierungsmechanismus, bei dem die Staker sowohl Bitcoin (native BTC, WBTC auf Ethereum, BTCB auf BNB Chain) als auch BounceBit's native Token $BB sperren müssen, um an der Netzwerkvalidierung teilzunehmen. Das gesperrte Bitcoin wird auf der BounceBit-Chain in BBTC über Kreuz gewickelt. Das native Bitcoin, WBTC und BTCB werden von Institutionen wie z.B. verwahrt.@bouncebit/bouncebit-explained-37c0e5bafcc8">mainnet digital and ceffu. Stand jetzt, dasStaking-Ertrag für $bbtc beträgt ungefähr 4%.

Bis zum 11. April 2024 hat BounceBit drei Finanzierungsrunden abgeschlossen, wobei der Gesamtbetrag 6 Millionen US-Dollar übersteigt. Am 13. Mai 2024.@bouncebit/bouncebit-mainnet-timeline-3c0cab355878">bouncebit’s mainnet went live and an airdrop of the native token $bb was completed. by may 10, 2024, BounceBit's TVL betrug rund 1 Milliarde US-Dollar, mit einer Gesamtbenutzerbasis von 215.480.

Der Vergleich von Babylon, Bouncebit und anderen Bitcoin-Staking-Protokollen zeigt, dass sie Ähnlichkeiten aufweisen, wenn es darum geht, durch Bitcoin-Staking Sicherheit für andere Netzwerke zu bieten. Sie alle dienen als Plattformen für andere Projekte, um schnell neue Liquiditätsmärkte zu starten und zu schaffen, indem sie die Liquidität von Bitcoin nutzen. Die Hauptunterschiede liegen darin, dass Babylon das Cosmos-Ökosystem bedient, während BounceBit und ähnliche Protokolle auf dem Ethereum-Ökosystem basieren. Babylon verwendet keine zentralisierten Verwalter, während BounceBit zentralisierte Verwalter verwendet. Die Architektur von Babylon ist komplexer, während die von BounceBit einfacher ist und Mining-Protokollen ähnelt, die von zentralisierten Börsen entwickelt wurden. Für das Staking verwendet BounceBit einen Cross-Chain-Wrapping-Staking-Ansatz, während Babylon Remote-Staking verwendet.

eine entscheidende Frage ist, ob die Präsenz so vieler Bitcoin-Staking-Protokolle zu einer übermäßigen Fragmentierung der Bitcoin-Liquidität führen könnte. Wenn man sich aktuelle Daten aus den Bereichen Eth-Liquiditätsstaking und Restaking ansieht, bei einem Marktkapitalisierung von Eth um ...$452 Millionen, Liquiditäts-Staking-Protokolle haben insgesamt einen gesperrten Wert von etwa 48 Milliarden US-Dollar, und Restaking-Protokolle halten etwa $19 Milliarden,zusammen machen sie etwa 1/8 des Versorgung von eth aus. Die Marktkapitalisierung von Bitcoin beträgt derzeit etwa.$1,4 Billionen, und wenn der Bitcoin-Staking-Markt 1/10 dieses Werts absorbiert, würde dies einen gesperrten Betrag von 140 Milliarden US-Dollar generieren. Angesichts des aktuellen Zustands ist es für bestehende Staking-Protokolle eine Herausforderung, einen so großen gesperrten Wert kurzfristig zu absorbieren, was darauf hindeutet, dass der Wettbewerbsdruck zwischen den Bitcoin-Staking-Protokollen derzeit minimal ist.

8.4 Zusammenfassung

Das Babylon-Protokoll operiert in einem Sektor, der sich mit vielen der wichtigsten heißen Sektoren des aktuellen Bullenmarktes überschneidet. Im Bitcoin-Ökosystemsektor sind beträchtliche Gelder geflossen, wobei zahlreiche Projekte aktiv entwickelt werden. Babylon nutzt diesen Schwung für einen schnellen Start und hat Partnerschaften mit vielen Protokollen etabliert. Im Staking-Sektor, obwohl es mit Bouncebit einen ähnlichen Konkurrenten gibt, bedienen die beiden verschiedene Ökosysteme und haben unterschiedliche technische Wege, was bedeutet, dass sie nicht direkt im Wettbewerb stehen, um die massive Liquidität von Bitcoin zu absorbieren. Im Kosmos-Ökosystem kann Babylon IBC nutzen, um Liquidität mit anderen Anwendungs-Chain zu teilen, gegenseitige Abhängigkeit zu fördern und gemeinsam ein Blockchain-Internet aufzubauen.

9. Risikofaktoren

9.1 technische Risiken

9.1.1 Vertragscode-Sicherheitsrisiken.

Wie bei jedem neuen Protokoll können Schwachstellen im Protokoll-Client-Code, in Vertragssimulatoren und im Vertragscode vorhanden sein. Die Sicherheit des Codes kann erst bestätigt werden, nachdem das Protokoll einige Zeit sicher ausgeführt wurde. Andererseits erhöht die Einführung fortschrittlicherer intelligenter Verträge in das Bitcoin-Netzwerk die Belastung des Netzwerks und kann sogar systemische Risiken mit sich bringen.

9.1.2 Zentralisierungsrisiko.

Wie bereits erwähnt, kann Zentralisierung die Resistenz gegen Zensur und Vertrauenswürdigkeit eines Protokolls gefährden. Babylon sollte zentralisierungsbedingte Probleme im Zusammenhang mit seinem Ausschuss und seinen Multi-Signature-Einrichtungen, der Anzahl der Validierungsknoten im Mainnet, FP-Knoten und der Governance in späteren Phasen vermeiden.

9.1.3 Entwicklungsfortschritt ist geringer als erwartet.

Das Projekt befindet sich derzeit in der Testphase und wird zusätzliche Zeit vor dem offiziellen Start benötigen. Eine weitere Reife wird noch länger dauern. Wenn das Projekt nicht die derzeitige Bitcoin-Halbierungshype nutzen kann, um schnell zu starten und seine technischen, ökologischen, tokenomischen und Governance-Probleme anzugehen, besteht das Risiko, die Bullenmarktchance zu verpassen. Dies könnte zu Enttäuschungen bei Investoren führen und die langfristige Entwicklung des Projekts negativ beeinflussen.

9.2 Marktrisiko

9.2.1. Track-Narrative und Logik werden nicht erkannt.

Im Bitcoin-Ökosystem, insbesondere im Bitcoin-Layer2-Sektor, herrscht nach wie vor erheblicher Skeptizismus. Aus systemischer Sicht ist Bitcoin ein außergewöhnlich einfaches (robustes) Netzwerk mit einer nicht turing-vollständigen Skriptsprache, die nicht in der Lage ist, komplexe Smart Contracts auszuführen. Angesichts der Existenz von Smart Contract-Plattformen wie Ethereum und Solana scheint es nun sowohl komplex als auch ineffizient, Web3 auf dem Bitcoin-Netzwerk aufzubauen - ähnlich wie das Rad neu zu erfinden, ohne echten Fortschritt zu erzielen.

Zu klärende Schlüsselfragen sind: Gibt es einen echten Bedarf für Bitcoin, um ein Ökosystem zu entwickeln? Sind Bitcoin Layer2 und Staking-Innovationen sinnvoll? Lösen sie tatsächliche Probleme? Gibt es eine echte Nachfrage? Nach einem Marktzyklus von Bullen- und Bärentrends, wie viele Projekte im Bitcoin-Ökosystem werden Marktakzeptanz finden und langfristiges Wachstum aufrechterhalten?

Da das Bitcoin-Ökosystem und Bitcoin Layer2 während dieses Bullenmarktzyklus entstanden sind und noch nicht vom Markt validiert wurden, sollten diese Fragen und Skepsis nicht übersehen werden.

9.2.2. Risiko unzureichender Nachfrage nach Bitcoin-Staking.

Wie bereits erwähnt, wird eine zu niedrige Bitcoin-Staking-Rate erhebliche Auswirkungen auf die Entwicklung des Projekts haben. Darüber hinaus wird erwartet, dass die Erträge aus dem Bitcoin-Staking im Laufe der Zeit abnehmen. Wenn der Ertrag auf ein bestimmtes Niveau sinkt, verringert dies die Bereitschaft der Bitcoin-Inhaber zur Teilnahme und kann dazu führen, dass das Projekt einen Engpass erreicht oder einen Abwärtstrend einschlägt.

9.2.3. Babylons Hebelrisiko

Wie bereits erwähnt, wird Babylon Bitcoin's Preis durch Staking und Restaking nutzen. Während eines Bärenmarktes wird dieser Hebel eine bedeutende Auswirkung auf das Projekt selbst, den Preis von Bitcoin und sogar den breiteren Kryptowährungsmarkt haben und sollte nicht unterschätzt werden.

10. Zusammenfassung

Babylon zielt darauf ab, ein Bitcoin-Staking-Protokoll zu etablieren, das neue Anwendungsfälle für Bitcoin freischaltet, wodurch es anderen PoS-Ketten wirtschaftliche Sicherheit bieten kann, ähnlich wie es ETH tut, und damit den Erfolg von Eigenlayer replizieren kann. Bei Erfolg könnte das Projekt ein blühendes Ökosystem im Bitcoin-Netzwerk schaffen, ähnlich den “Hängenden Gärten” oder sogar einer Metropole, wie es der Name andeutet.

Babylon ist in mehreren wichtigen Bereichen tätig: Bitcoin-Ökosystem, Bitcoin-Programmierbarkeit, Bitcoin-Layer 2, Bitcoin-Staking, Restaking, Shared Security, Modularität und Cosmos-Ökosystem. Das Team verfügt über eine starke Hintergrund, bedeutende Finanzierung und zahlreiche Partnerschaften. Obwohl sich das Ökosystem derzeit in der Testphase befindet, zeigt es bereits ein erhebliches Wachstum.

Potenzielle technische Risiken in frühen Entwicklungsphasen und Marktrisiken in späteren Phasen können jedoch nicht außer Acht gelassen werden.

Insgesamt lohnt es sich, das Projekt im Auge zu behalten.

Referenzen

[1] Offizielle Website des Babylon-Projekts,https://babylonchain.io/

[2] Babylon-Projekt technische Dokumentation,https://docs.babylonchain.io/docs/introduction/overview

[3] Bitcoin-Pfand-Machbarkeitsprüfungspapier,https://arxiv.org/pdf/2207.08392

[4] Babylon-Protokoll vereinfachtes Whitepaper,https://docs.babylonchain.io/assets/files/Bitcoin_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

[5] Babylon-Protokoll vereinfachtes Whitepaper in chinesischer Version,https://docs.babylonchain.io/papers/btc_staking_litepaper(KN).pdf.pdf)

[6] Bitcoin-Beschränkungs-Emulator-Client-GitHub-Repository,https://github.com/babylonchain/covenant-emulator/

[7] Bitcoin-Pledge-Vertrags-technische Dokumentation,https://x.com/babylon_chain/status/1787909109595128065

[8] offizieller Twitter-Account des Babylon-Projekts,https://twitter.com/babylon_chain

[9] Offizielles Medium des Babylon-Projekts,https://medium.com/babylonchain-io

[10] Babylon Research Report-Messari,https://messari.io/report/babylon-bitcoin-shared-security-and-staking

[11] Babylon GitHub-Repository,https://github.com/babylonchain/babylon/tree/dev

Erklärung:

1. Dieser Artikel wurde von [reproduced] reproduziert.techflow], der Originaltitel lautet "Interpretation des Babylon-Protokolls: Bitcoin's Sky Garden", das Urheberrecht gehört dem Originalautor [ @Webi_Tree], wenn Sie Einwände gegen den Nachdruck haben, wenden Sie sich bitte an Gate-LernteamDas Team wird es so schnell wie möglich gemäß den relevanten Verfahren bearbeiten.

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