Überblick

Alkimiya integriert DeFi in den Blockchain-Bereich, um Finanzrisiko-Absicherungswerkzeuge für Bergleute bereitzustellen. Die erleichterte Vorabfreigabe von Hashrate-Einkommen durch die Zuordnung von Bergleuten mit Käufern ermöglicht es Bergleuten, Kosten und zukünftige Einnahmen zu sichern, während Käufer von überschüssigem Mining profitieren können. Im Gegensatz zu anderen Token-Staking-Ertragsprodukten wird der Cashflow der Vertragsprodukte von Alkimiya durch die zugrunde liegende Hashrate garantiert. Das Produkt befindet sich in der Beta-Testphase, wobei der BTC-Markt auf der offiziellen Website verfügbar ist. Zum jetzigen Zeitpunkt hat das Protokoll keinen Token ausgegeben.

Alkimiya in einem Artikel verstehen

Einführung

Jede Transaktion auf Ethereum erfordert eine Gasgebühr, die Gas für Berechnung und Speicherung verbraucht. Je komplexer die Transaktion oder je höher die Speichernachfrage, desto größer ist die benötigte Gasgebühr. Jedoch hat jeder Block sein Gaslimit, um sicherzustellen, dass die Blöcke angemessen dimensioniert sind, um eine reibungslose Kommunikation zwischen leichten Knoten zu gewährleisten und stabile Blockproduktionszeiten aufrechtzuerhalten, was Ethereum vor erhebliche Skalierbarkeitsprobleme stellt.

Bei genauer Betrachtung des Transaktionsprozesses gibt es bei der Initiierung einer Transaktion durch einen Benutzer zwei Vorgänge: eine Überweisungstransaktion und einen Aufruf des Smart Contracts. Eine Überweisungstransaktion hat eine feste Gebühr von 21.000 Gas, während die Kosten für einen Smart Contract-Aufruf von der Größe und Berechnung der Funktionsparameter (Calldata) abhängen. Im Durchschnitt benötigt jeder Byte des Blockraums 16 Gas. Layer-2-Lösungen verbrauchen hauptsächlich Ressourcen für die Speicherung von Calldata, da sie Transaktionen verpacken und zur Abwicklung auf das Ethereum-Hauptnetz hochladen.

Nach EIP-1559 werden die Gasgebühren in eine Grundgebühr und eine Prioritätsgebühr unterteilt. Die Grundgebühr passt sich automatisch an die Blockraumnutzung an, während die Prioritätsgebühr Vollknoten dazu anregt, Transaktionen in ihre Blöcke aufzunehmen. Die begrenzte Gas-Kapazität eines Blocks bedeutet eine begrenzte Transaktionskapazität. Um ihre Transaktion aufgenommen zu bekommen, können Benutzer ihre Prioritätsgebühr erhöhen und so um Blockraum konkurrieren, indem sie Minern höhere Gebühren anbieten.

Dieser Wettbewerb führt das Konzept des Blockspace ein, einem abstrakten Begriff, der sich auf den Raum auf der Blockchain bezieht, in dem die Codeausführung und die Datenspeicherung stattfinden, wobei Celestia ein bekanntes Projekt in diesem Bereich ist. Benutzer, die schnell einen Token kaufen möchten, zahlen höhere Prioritätsgebühren, um eine Aufnahme in den Blockspace zu beschleunigen. Wenn die Blockraumnutzung zunimmt, steigt die Basisgebühr gemäß vordefinierter Regeln, was zu deutlich höheren Gasgebühren führt. Der Blockraum ist an die Zeit gebunden, und die Zeit stellt Arbitrage-Möglichkeiten dar. Die Kombination aus Blockraum, Gasgebühren und Zeit kann zur Finanzialisierung führen.

Alkimiya nutzt das Konzept des Blockraums, indem es Blockraum-Optionsprodukte schafft, die Kosten- und Umsatzkurven für Miner glätten. Dieser Artikel geht auf die operative Logik der Blockraumprodukte von Alkimiya ein und analysiert ihren aktuellen Entwicklungsstand.

Überblick über Alkimiya

Die Muttergesellschaft von Alkimiya ist Anicca Research, die von Leo Zhang, einem Absolventen der Stanford University in Mathematik, gegründet wurde. Nach seinem Abschluss arbeitete Zhang mit Eigenkapitalderivaten bei Morgan Stanley und gründete Anicca Research im Jahr 2021. Alkimiya integriert DeFi in den Blockchain-Bereich und ermöglicht es Minern, ihr Hashrate-Einkommen vorab freizugeben, indem sie sie mit Käufern abgleichen. Dies ermöglicht es Minern, Kosten und zukünftige Einnahmen zu binden, während Käufer davon profitieren, indem sie die Kaufkosten durch überschüssige Mining-Erträge decken.

Im Juni 2021 schloss Alkimiya eine Finanzierungsrunde unter der Führung von Dragonfly ab. Im November des folgenden Jahres sammelte das Unternehmen in einer von 1kx und Castle Island Ventures geleiteten Finanzierungsrunde zusätzlich 7,2 Millionen US-Dollar ein, an der auch Dragonfly, Circle Ventures, Coinbase Ventures und andere teilnahmen. Diese Finanzierung wurde hauptsächlich genutzt, um das Team zu erweitern.

Im Oktober 2023 startete Alkimiya eine Beta-Version ihres Vertrags-Matching-Marktes für BTC- und ETH-Blockraum im Mainnet, obwohl er nicht öffentlich zugänglich war. Derzeit verfügt das Protokoll über einen BTC-Test-Open-Market, hat jedoch keinen Token ausgegeben.

Produktgrundlagen

Der Blockraummarkt kann wie jeder andere Markt in Angebot und Nachfrage unterteilt werden. Die Lieferanten sind Miner, die für die Blockproduktion und -wartung verantwortlich sind, während die Nachfrageseite Einheiten wie Flashbots, DApps und Transaktionsnutzer umfasst.

Für Lieferanten sind die Kosten relativ fest, aber die Einnahmen sind unsicher. Die Rentabilität ist aufgrund von Code-Upgrades und unterschiedlichen Marktaktivitätsniveaus schwer vorherzusagen. Auf der Nachfrageseite funktioniert der Blockspace ähnlich wie ein Immobilienwirtschaftsmodell. Da alle Blockchain-Aktivitäten letztendlich im Blockspace abgewickelt werden, sind Benutzer, die Gasgebühren zahlen, unsicher, wann ihre Transaktionen bearbeitet werden und wie viel sie letztendlich kosten werden, was den Zeitwert des Blockspaces widerspiegelt.

Alkimiya zielt darauf ab, einen Absicherungsmarkt zu schaffen, um Kosten und Einnahmen im Voraus zu fixieren und die Unsicherheiten der Volatilität von On-Chain-Transaktionen zu mindern. Derzeit befindet sich das Produkt in der Beta-Testphase und besteht aus zwei Hauptkomponenten: Silica und Hash Vault. Silica ist ein Float-to-Fixed-Swap, der von Blockraumproduzenten ausgegeben wird, während Hash Vault Silica-Verträge bündelt und die zugrunde liegenden Geldströme in verschiedene Finanzprodukte umstrukturiert.

Absicherungstool: Silica

Als Produzenten von Blockraum erleben Bergleute erhebliche Umsatzschwankungen. Alkimiya zielt darauf ab, durch ihr Tool Silica einen Hashrate-Swap-Markt aufzubauen. In diesem Markt stimmen Käufer der Vorauszahlung für Verträge zu, die auf zukünftigen Mining-Einnahmen basieren, die während des Vertragszeitraums aus einer festgelegten Menge an Hashrate generiert werden. Dieses Setup ermöglicht es den Bergleuten, Gewinne zu sichern und Kosten und Einnahmen im Voraus zu stabilisieren. Käufer hingegen profitieren von potenziellen überschüssigen Mining-Erträgen in der Zukunft. Da Silica nicht treuhänderisch ist, erhalten Verkäufer keine sofortige Zahlung.

Miner erstellen ihre eigenen Silica-Verträge und stimmen zu, zukünftige Hashrate-Einnahmen über einen bestimmten Zeitraum zu liefern. Ein Off-Chain-Orakel liefert Echtzeit-Hashrate-Indizes und ermöglicht Käufern den Zugang zu unsicheren zukünftigen Einnahmequellen. Dieses Orakel verlässt sich auf Ethereum für Stabilität. Bei Problemen mit dem Orakel löst die Information des Orakels Berechnungen aus, aktualisiert den Zustand von Silica und leitet die Abrechnung ein. Ein Abrechnungsbot ruft das Silica-Konto täglich ab, um den Status aktiver Verträge zu überprüfen.

Quelle: aniccaresearch.tech

Der Markt arbeitet nach einem P2P+P2Pool-Modell, das es Minern ermöglicht, ihre Hashrate-Verträge zur Verkauf von Hashrate und Zeit auszugeben. Benutzer müssen keinen ganzen Vertrag kaufen; sie können den Gesamtbetrag in USDC angeben, den sie ausgeben möchten, oder die Menge an ETH, die sie kaufen möchten, wobei ein einzelner Vertrag eines Miners mehrere Käufer haben kann.

Am Ende des Vertrags wird die Hashrate erfolgreich generiert und die entsprechenden Belohnungen werden an den Smart Contract geliefert. Der Smart Contract verfügt über eine Einlösefunktion zur Verteilung von Mitteln. Die Miner rufen die Einlösefunktion von der Adresse aus auf, die zur Bereitstellung des Vertrags verwendet wurde, und erhalten alle bezahlten Tokens. Nachdem die Belohnungen ausgetauscht wurden, werden die Tokens verbrannt.

Quelle: bazaar.alkimiya.io

Strukturiertes Produkt: Hash-Tresor

Hash Vault ist im Wesentlichen ein Portfolio von Silica-Verträgen. Es ermöglicht Benutzern, mehrere bilaterale Verträge zu bündeln und die Zahlungslogik in verschiedene Formen von ertragsbringenden Vermögenswerten umzustrukturieren, wie z.B. Festzinsanleihen, Wandelanleihen, Dauervertäge und DAO-Zahlungen.

Quelle: mirror.xyz/alkimiya-protocol.eth

Im Gegensatz zu den meisten Ertragsprodukten, die auf einem Korb von gestakten Tokens basieren, wird der Cashflow des Hash Vault durch die zugrunde liegende Hashrate gestützt, die die kumulative wirtschaftliche Aktivität auf der Blockchain darstellt. Käufer von Hash Vault leisten Zahlungen, um Vault Tokens zu erhalten. Diese Vault Tokens repräsentieren den Besitz eines anteiligen Anteils an den Belohnungen im Pool bei Fälligkeit.

Aktueller Entwicklungsstand

Der Block Space-Sektor ist relativ spezialisiert und es gibt nur wenige konkurrierende Produkte. Es gibt keinen voll entwickelten On-Chain-Block-Space-Hashrate-Derivate-Markt, wodurch Alkimiya als früher Vorreiter mit seinem innovativen Produkt positioniert wird. Derzeit befinden sich Alkimiya-Produkte in der Beta-Testphase. Obwohl eine theoretische Marktnachfrage besteht, bleibt die tatsächliche Anziehungskraft von Benutzern und Kapital abzuwarten.

Schlussfolgerung

Indem Alkimiya DeFi-Konzepte in den Blockraumsektor einführt, hat es einen Haschrate-Derivate-Markt geschaffen, der Minern finanzielle Absicherungsinstrumente bietet, um Kosten und Einnahmen im Voraus zu sichern. Inspiriert von der Idee, die Kurven der Miner-Einnahmen abzusichern, ist das Produkt-Design von Alkimiya innovativ, doch der Nischenmarkt mit wenigen Wettbewerbern bedeutet, dass sein praktischer Erfolg noch unsicher ist.