Aave ist eines von mehreren Projekten, denen ich schon lange große Aufmerksamkeit schenke. Gestern veröffentlichte das Governance-Team ACI einen Entwurf des neuen Wirtschaftsmodells von Aave im Community-Forum und nahm erwartete Upgrades in vielen Aspekten vor, wie z.B. der Wertzuwachs von Aave-Token und dem Sicherheitsmodell des Protokolls.

In Bezug auf Aave bietet der kürzlich erschienene Artikel des Autors eine relativ umfassende Analyse seiner aktuellen Situation, Wettbewerbsfähigkeit und Bewertung:„Altcoins fallen weiter, es ist Zeit, sich auf Defi zu konzentrieren“

Dieser Artikel konzentriert sich auf diesen neuesten Vorschlag mit großer Wirkung und beantwortet hauptsächlich die folgenden vier Fragen:

1. Was sind die Hauptinhalte des Vorschlags?

2. Potenzielle Auswirkungen jedes Hauptinhalts

3. Zeitplan und Auslösebedingungen für die Umsetzung des Vorschlags

4. Wie sich der Vorschlag lang- bis mittelfristig auf den Preis der Aave-Token auswirken könnte

Ursprünglicher Text des Vorschlags: https://governance.aave.com/t/temp-check-aavenomics-update/18379

1. Kerninhalt des AAVEnomics-Vorschlags

Der vollständige Name des Vorschlags lautet [TEMP CHECK] AAVEnomics-Update. Es befindet sich im frühen Stadium des Gemeinschaftsvorschlags, d. h. im Stadium des „Temperaturchecks“. Es wurde vor 15 Stunden veröffentlicht. Der Vorschlagsinitiator ist ACI. ACI kann als der Governance-Vertreter des offiziellen Aave-Teams verstanden werden, und ACI ist auch der Governance-Vertreter des offiziellen Aave-Teams. Die Masterminds und Hauptkoordinatoren der Gemeinschaftsverwaltung kommunizieren im Allgemeinen vollständig mit anderen Governance-Vertretern und professionellen Dienstleistern für ihre wichtigen Vorschläge, bevor sie veröffentlicht werden, daher ist die Wahrscheinlichkeit, dass sie verabschiedet werden, sehr hoch.

[TEMP CHECK] Die Hauptinhalte des AAVEnomics-Updates sind wie folgt:

1. Einführung des aktuellen guten Betriebsstatus von Aave und der reichhaltigen finanziellen Reserven.

Das Projekt bleibt ein führender Akteur im Bereich des Kreditwesens, mit Einnahmen, die weit über den Projektausgaben liegen, und Reservefonds, die größtenteils aus ETH und Stablecoins besteht. Daher besteht die Möglichkeit, das Wirtschaftsmodell zu aktualisieren und mit der Verteilung des Protokollertrags zu beginnen.

2. Aktualisierung des Mechanismus zur Bearbeitung von faulen Schulden: Das ursprüngliche „Sicherheitsmodul“ zieht sich allmählich von der Bühne zurück und das neue Sicherheitssystem Umbrella (Regenschirm) wird eingeführt.

• Aave stellt derzeit eine Reserve für mögliche Ausfälle im Protokoll bereit. Dieser Mechanismus wird als „Sicherheitsmodul“ bezeichnet. Diese Reserve besteht derzeit aus drei Teilen:
  • Die verpfändeten Aave sind derzeit 275 Millionen US-Dollar wert
  • Der verpfändete Aave native stablecoin GHO ist derzeit 60 Millionen US-Dollar wert.
  • Der verpfändete Aave-ETH LP ist auch eine der Hauptquellen für Liquidität auf der Aave-Kette und ist derzeit 124 Millionen US-Dollar wert.
• Das neu eingeführte „Regenschirm“-Sicherheitssystem wird das ursprüngliche Sicherheitsmodul ersetzen, nämlich:
  • Die Ausfallrückstellung des Systems wird für das neue aToken-Modul verantwortlich sein. Die Mittel für dieses Modul stammen von Nutzern, die freiwillig einzahlen. Nach der Einzahlung erhalten die Nutzer nicht nur die ursprünglichen Einlagenzinsen, sondern auch zusätzliche Sicherheitszuschüsse. Die Zuschüsse stammen von Aave. Vereinbarungseinkommen

3. Die neue Rolle von Aave-Token und die Öffnung der Gewinnausschüttung des Protokolls

• Das Aave-Pfandmodul existiert immer noch, aber das verpfändete Aave dient nicht mehr als Risikoreserve, sondern hat zwei Funktionen:
  • Die Verteilung des Gewinnüberschusses des Protokolls sowie der für den Betrieb erforderlichen Mittel kann durch regelmäßigen Rückkauf von Aave durch das Finanzteam von Aave auf dem Sekundärmarkt und die Verteilung der Gewinne an die Verpfänder durch Community-Governance-Vorschläge erreicht werden.
  • Das Staken von Aave kann “Anti-GHO” einbringen, das dazu verwendet werden kann, Ihre GHO-Stablecoin-Schulden auszugleichen oder direkt in das GHO-Verpfändungsmodul eingezahlt werden kann, damit Aave auch die durch GHO generierten Gewinne erzielen kann.

4. Änderungen am GHO-Pledge-Modul

Das ursprüngliche GHO-Pledge-Modul muss die faulen Schulden des gesamten Aave-Protokollsystems garantieren, aber nach der Änderung garantiert es nur die faulen Schulden des GHO-Teils.

5. Andere

• Die Liquidität der Aave-Token hängt nicht mehr von den Anreizen für Aave-ETH im Staking-Modul ab, sondern wird dem ALC (Aave Liquidity Committee) übergeben.
• Der Austausch von Lend, dem anfänglichen Token der Vereinbarung, zu Aave wird eingestellt und nicht rechtzeitig ausgetauschte Token werden an das nationale Schatzamt übertragen.

Das Beziehungsschema des neuen Wirtschaftsmodells von Aave kann eingesehen werden:

2. Auswirkungen des Inhalts des Vorschlags

Es gibt zwei Hauptauswirkungen:

• Aave-Token haben einen relativ klaren Wertzuwachs, und der Verkaufsdruck wurde weiter reduziert, was weiterhin mit der guten Entwicklung des Protokolls verbunden ist.
  • Die Wertsteigerung erfolgt durch den Rückkauf von Einkommen aus dem Zinsunterschiedsteil der Vereinbarung + Rückmeldung aus dem GHO-Zinsen
  • Der Rückgang des Verkaufsdrucks kommt von: der Deaktivierung des Pledge-Moduls, was auch bedeutet, dass Aave die Stablecoins und ETH, die vom Protokoll erzeugt werden, als Ausgabemarken verwenden wird, um die Ausgabe von Aave-Token zu ersetzen. Dies wird den Verkaufsdruck auf Aave direkt reduzieren und Aave auch knapper machen.
• Die Einführung des Regenschirm-Sicherheitsmoduls macht die Struktur des Protokolls flexibler, optimiert die Anreize des Protokolls weiter, erhöht die Obergrenze der Sicherheitsverwaltung des Protokolls weiter und stellt auch höhere Governance-Anforderungen.
  • Das ursprüngliche Aave-Sicherheitsmodul wird ausschließlich von Aave-Emissionen motiviert und ist wenig flexibel. Das Dach-Sicherheitsmodul ähnelt dem AVS-Modus von Eigenlayer. Es handelt sich um ein modulares Modul, das anreizbasiert an Vermögensklassen, Zeit und Kapazität angepasst werden kann.
  • Dies bedeutet auch, dass das Risikoteam von Aave neben Risikoindikatoren wie Vermögensgröße, Zinskurve, LTV usw. einen weiteren Indikator hat, der bewertet und formuliert werden muss.

3. Zeitplan und Voraussetzungen für die Umsetzung des Plans

ACI gab an, dass die Umsetzung des Plans schrittweise erfolgen wird und in drei Phasen (drei Governance-Vorschläge) aufgeteilt wird, die auf unterschiedlichen Voraussetzungen basieren, um den obigen Inhalt umzusetzen.

Phase 1: Änderungen am Pledge-Mechanismus und GHO-Mechanismus

• Die GHO-Pfandzahlung ist nur für die Bürgschaft für den GHO-Schuldteil verantwortlich.
• Aave und Aave – Das ETH-Staking-Modul wurde in ein „Legacy-Sicherheitsmodul“ geändert, das weiterhin als Garantie funktionieren wird, bevor es ersetzt wird, und die Abkühlungsphase für Aave-Staking ist auf 0 festgelegt

Voraussetzung: erreicht

Ausführungszeit: Nachdem dieser Vorschlag ausreichende Meinungen der Community und die Zustimmung von BGD Labs, dem Hauptentwickler der Aave-Community, für das Umbrella-Upgrade erhalten hat

Phase 2: Aave-Token-Funktionsupdate, neues Wirtschaftsmodell allmählich gestartet

• Ende der Staking-Aave, um die GHO-Zinsrabattfunktion zu erhalten
• Die Anti-GHO-Funktion ist online, Sie können Anti-GHO erhalten, indem Sie Aave einsetzen
• Schließen Sie das Ausleihen und Einlösen von Aave

Voraussetzungen:

• Das Ausmaß von GHO erreicht 175 Millionen (derzeit etwa 100 Millionen)
• Die sekundäre Liquidität von GHO kann "eine Transaktionsgröße von 10 Millionen erreichen, die den Preis um weniger als 1 % beeinflusst". Die aktuelle Transaktionsgröße, die den Preis von GHO um 1 % beeinflusst, beträgt etwa 2,1 Millionen

Phase 3: Aave Gebührenschalter ist aktiviert und Rückkauf ist aktiviert

• Schalten Sie traditionelle Sicherheitsmodule aus
• Durch Aktivierung des aToken-Modus des Sicherheitsmoduls des Schirms können Benutzer das System mit ihren eigenen Einlagen absichern und zusätzliche Belohnungen erhalten.
• Der Aave-Finanzdienstleister beginnt den Rückkauf von Aave durch Governance und verteilt ihn an Aave-Verpfänder und realisiert nach und nach die Automatisierung.

Voraussetzungen:

• Der durchschnittliche NAV des Aave-Ertragspools der letzten 30 Tage ist ausreichend, um 2 Jahre der bestehenden Dienstleisterausgaben zu decken

  Derzeit belaufen sich die Gesamtvermögenswerte im Aave-Schatz außerhalb der Aave-Token auf etwa 67 Millionen US-Dollar (61% sind Stablecoins, 25% sind Ethereum und 3% sind BTC), während die jährlichen Ausgaben von Aave in 24 Jahren etwa 35 Millionen US-Dollar betragen. Wenn das Ausgabenniveau in 25 Jahren ähnlich ist (Daten des Verantwortlichen von ACI), werden die Ausgaben in zwei Jahren 70 Millionen US-Dollar betragen. Angesichts der Tatsache, dass das wöchentliche Einkommen von Aave in diesem Jahr im Wesentlichen zwischen 1 und 2 Millionen US-Dollar liegt, sind die beiden bereits äquivalent. Es ist nahe genug, dieses Niveau in etwa einem Monat zu erreichen.

Aave's Treasury-Fondsstruktur, Quelle: https://aave.tokenlogic.xyz/treasury

Aave’s Protokolleinnahmen, Quelle: https://aave.tokenlogic.xyz/revenue

• Der annualisierte Umsatz des Aave-Protokolls in den letzten 90 Tagen erreicht 150% aller Protokollaufwendungen seit Jahresbeginn (sic), einschließlich des Rückkaufbudgets von AAVE und der Ausgaben für das Umbrella Security Module

*Das Budget wird vom Aave-Finance-Serviceanbieter definiert, zugewiesen und vierteljährlich angepasst.

Im Allgemeinen hat die erste Phase bereits die Bedingungen für den Start erfüllt, und die zweite Phase wird voraussichtlich mehrere Monate dauern (insbesondere hängt sie vom Liquiditätsbudget und den Investitionen der GHO durch den Liquiditätsausschuss ab). Der Startzeitpunkt der dritten Phase ist nicht leicht vorherzusagen und wird durch den spezifischen Budgetplan, das Marktumfeld, das Einkommen und andere Faktoren beeinflusst, die sich auf die Auswirkungen auswirken, aber angesichts des derzeit starken Einkommensniveaus von Aave ist es nicht schwierig, den Standard zu erfüllen.

4. Wie wird sich dieser Vorschlag mittel- und langfristig auf den Preis von Aave-Token auswirken?

Langfristig verknüpft dieser Vorschlag erstmals die Entwicklung des Aave-Protokolls mit dem Aave-Token. Die Untergrenze des Aave-Tokens hat eine Rückkaufunterstützung, und der Inhaber hat einen Cashflow-Einkommen, was gut für den Preis von Aave ist.

Allerdings ist zu berücksichtigen, dass die Umsetzung des Vorschlags Zeit in Anspruch nimmt und in Chargen durchgeführt wird. Darüber hinaus wurde der Vorschlag erst seit weniger als einem Tag veröffentlicht und die konkreten Bedingungen müssen noch diskutiert und geändert werden. Daher ist die Wertsteigerung der Aave-Token ein schrittweiser und langfristiger Prozess.

Allerdings, wenn der Vorschlag erfolgreich umgesetzt wird, Aave, als eines der größten Defi-Projekte derzeit, kann durch seine standardisierte, transparente und regulierte Governance sowie Belohnungen für Token-Unterstützer weiterhin das Wohlwollen von Investoren mit Wertanlagepräferenzen gewinnen. Diese Investoren können nicht nur aus dem Währungskreis kommen, sondern auch neue Web3-Teilnehmer umfassen, die aus dem traditionellen Finanzbereich kommen.

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