TL;DR

• Die zentrale Kreditarchitektur und -funktionalität von AAVE wurde schnell optimiert und von v1 auf v3 aktualisiert. In schnellen Iterationen stieg es von Version 1 zu Version 3 auf, um zum Anführer der Kreditvergabe zu werden.
• AAVE hat eine Zinsberechnungsmethode implementiert, die besser auf Marktangebot und -nachfrage reagiert, sowie ein stabiles Zinsmodell.
• Das Flash-Darlehen von AAVE bot einen zusätzlichen Anreiz für Einleger und trug zum Wachstum des gesperrten Gesamtwerts (Total Value Locked, TVL) bei.
• Die kontinuierliche Aktualisierung der Kreditvergabefunktion ist ein entscheidendes Merkmal des AAVE-Protokolls, das auch ein effizientes Kreditmodell mit nahezu 100% Sicherheiten, ein Kreditdelegationsmodell und eine kettenübergreifende Kreditvergabe umfasst.
• Der LP-Token von AAVE, aToken, bietet eine bessere Liquidität mit einer 1:1-Ankerung zum ursprünglichen Token-Betrag.

Die Hebelwirkung ist wie eine Büchse der Pandora, und die Kreditvergabe ist der Schlüssel zum Öffnen dieser Büchse. Dank der On-Chain-Kreditdienste von MakerDAO mit Überbesicherung, die durch Smart Contracts ausgeführt werden, wurde die Hebelwirkung in DeFi freigesetzt und ein Kreditkreislauf ist entstanden.

Nach seiner Veröffentlichung im Jahr 2019 etablierte sich das Compound-Protokoll schnell als dominierender Akteur auf dem DeFi-Kreditmarkt. Im Juni 2020, nach einem Jahr der Entwicklung, veröffentlichte Compound seinen nativen Token COMP, der DeFi neu entfachte und die anhaltende Düsternis des vorherigen ICO-Booms zerstreute.

Die TVL von Compound stieg in weniger als einem Monat von rund 100 Millionen auf 700 Millionen US-Dollar und war damit in der Lage, MakerDAO um den zweiten Platz im Kreditgeschäft herauszufordern.

Im Gegensatz dazu ist das Interesse an dem kürzlich eingeführten AAVE-Protokoll sprunghaft angestiegen. Innerhalb von nur drei Monaten ist der Wert des Protokolls TVL auf über 1 Milliarde US-Dollar gestiegen, wodurch Compound verdrängt und das ältere Protokoll MakerDAO in Bezug auf Popularität kurzzeitig überholt wurde.

Überblick über das AAVE-Protokoll

AAVE, früher bekannt als ETHLend, ist ein Peer-to-Peer-Kreditdienst auf Ethereum, der 2017 von Stani Kulechov ins Leben gerufen wurde, als er noch für einen LLM an der Universität Helsinki in Finnland studierte. Sie sammelten im November dieses Jahres über 40.000 ETH, aber das Projekt war seitdem lauwarm.

Bis September 2018 änderte ETHLend seinen Namen in Aave, was auf Finnisch „Geist“ bedeutet und sein Ziel darstellt, ein dezentraler finanzieller „Geist“ zu werden. Inspiriert von Compounds Peer-to-Pool-ähnlichem dezentralisiertem Banking-Design begann Aave mit seiner Transformation, probierte Version V1 aus, aktualisierte schnell Version V2 und gewann den Titel des Multi-Asset-Lending-Protokolls von DeFi mit Innovationen wie der Delegierung von Kreditbeträgen und der Verwendung von Flash-Darlehen innerhalb des Protokolls.

Mit der Einführung von V3 Anfang 2018 behauptete AAVE seine Position als Branchenführer im Bereich Kreditprotokolle. Die wichtigsten Wettbewerbsvorteile von AAVE im Vergleich zu den anderen Kreditprotokollen auf Ether sind die Schnelligkeit und Originalität seiner Aktualisierungen.

Marktgetriebene „allmähliche“ Zinssatzänderungen

Die ursprüngliche Version von AAVE begann mit einem Kreditmodell, das dem Compound-Protokoll ziemlich ähnlich war und eine komplexere Architektur hatte, was zu höheren Gasgebühren pro Kredit und einem etwas weniger interaktiven Erlebnis führte. AAVE änderte jedoch später die Berechnung des variablen Zinssatzes und führte eine Lösung für die Kreditvergabe mit stabilem Zinssatz ein, um den DeFi-Markt zu erschließen.

Flexible Tarife

Der variable Zinssatz von AAVE wird wie der von Compound durch die Kapitalnutzung seines Kreditpools bestimmt; Im Gegensatz zu Compound ist die Funktion von AAVE jedoch so konzipiert, dass der Zinssatz schnell ansteigt, wenn die Auslastungsrate die gewünschte Rate übersteigt, wodurch eine Regression der Auslastungsrate ermöglicht wird.

Die Zinssatzfunktion des Compounds ist eine primäre Funktion mit der Auslastungsrate Ua als unabhängige Variable, die die Marktnachfrage nach dem Vermögenswert und die kurzfristige Zahlungsfähigkeit des Compounds widerspiegelt. Der Anfangsfremdkapitalzinssatz des Vermögenswerts beträgt 2,5 %, variiert je nach Vermögenswert und wird von Compound bestimmt. Die Steigung der Funktion, die bestimmt, wie schnell der Zinssatz mit steigendem Ua steigt, beträgt 20 %.

Die Zinsfunktion von Compound ist eine lineare Funktion mit der Kapitalnutzung Ua als unabhängige Variable, und Ua spiegelt die Marktnachfrage nach dem Vermögenswert und die kurzfristige Zahlungsfähigkeit von Compound wider, wie in der folgenden Abbildung dargestellt. 2,5 % ist der Anfangsfremdkapitalzinssatz für den Vermögenswert, der von Vermögenswert zu Vermögenswert variiert und durch Compound festgelegt wird, und 20 % ist die Steigung der Funktion, die bestimmt, wie schnell der Zinssatz steigt, wenn Ua steigt.

Die Zinsfunktion von AAVE ist segmentiert. AAVE führt eine optimale Auslastungsrate, Uoptimal, ein, um das optimale Verhältnis der verliehenen Mittel zu den Gesamtmitteln im Kreditpool darzustellen. Wenn U kleiner als Uoptimal ist, verwendet der Zinssatz die Rslope-Steigung, die den Zinssatz innerhalb der durchschnittlichen Spanne des Marktes halten soll, um den normalen Betrieb der Kreditvergabe sicherzustellen. Wenn U dagegen größer als Uoptimal ist, verwendet AAVE die Rslope2-Steigung, die im Allgemeinen ein großer Wert ist, wodurch der Zinssatz schnell steigen kann und Benutzer dazu verleitet werden, Gelder in den Kreditpool einzuzahlen, wodurch U schnell und nahezu zu Uoptimal zurückkehren kann Gewährleistung einer gesunden Rückzahlungskapazität der AAVE-Vereinbarung.

Stabile Preise

AAVE leistet auch Pionierarbeit bei der innovativen, zinsstabilen Kreditvergabe.

In einem traditionellen Bankkreditmodell kann der Benutzer zwischen einem stabilen Zinssatz und einem variablen Zinssatz wählen, aber im Kreditmodell von DeFi kann der Benutzer den Kredit behalten, da es keine feste Frist für die Kreditvergabe gibt, solange der LTV (Loan to Value). ) ist gesund; und wenn der stabile Zinssatz verwendet wird, kann entweder der Vertrag oder der Benutzer unter extremen Marktbedingungen größere Verluste erleiden; und wenn eine zeitliche Begrenzung auferlegt ist, muss der Benutzer möglicherweise mehrere Kredite machen.

Aus diesem Grund verwendet AAVE eine Methode zur Festlegung von Zinslimits, die einen festen Zinssatz zulässt, solange der Markt über ausreichende Liquidität verfügt, oder für einen bestimmten Zeitraum, der jedoch langfristig als Reaktion auf Änderungen der Marktbedingungen neu ausbalanciert werden kann.

Die stabile Zinsfunktion ist der variablen Zinsfunktion sehr ähnlich, wobei Mr der Marktzins ist, der vom Predictor aus Marktdaten berechnet wird. Der Rest des Zinssatzes entspricht dem variablen Zinssatz, Rs stellt den Zinssatz dar, zu dem Sie ein Darlehen mit stabilem Zinssatz beginnen, und sobald das Darlehen beginnt, werden Rs festgesetzt, es sei denn, der Zinssatz muss neu angepasst werden. Wenn der Zinssatz für ein Darlehen niedriger ist als der aktuelle Zinssatz für das Darlehen, wird der Zinssatz für dieses Darlehen auf den neuesten Zinssatz nach oben angepasst; Wenn der Zinssatz für ein Darlehen höher ist als ein bestimmter Prozentsatz des aktuellen Darlehenszinssatzes (festgelegt durch die Vereinbarung), wird der Zinssatz für dieses Darlehen nach oben auf den neuesten Zinssatz angepasst.

Wenn der Zinssatz für ein Darlehen einen bestimmten Prozentsatz des aktuellen Darlehenszinssatzes (festgelegt durch Vereinbarung) übersteigt, wird der Zinssatz des Darlehens auf den aktuellsten Zinssatz nach unten angepasst.

AAVE hat zwei Einschränkungen eingeführt, um den Missbrauch von zinsstabilen Darlehen zu verhindern:

1. Benutzer können keine Vermögenswerte verpfänden, die größer sind als die Vermögenswerte, die sie unter derselben Brieftasche verleihen möchten.

Wir gehen davon aus, dass Alice 10a an Vermögenswerten einzahlt, und wir können aus der Funktion ersehen, dass dies Rs verringern wird. Alice kann dann zu einem niedrigeren Zinssatz verleihen, das geliehene a einzahlen und die vorab hinterlegten 10a abheben, solange sie nicht liquidiert sind. An diesem Punkt steigt der Einlagesatz aufgrund des Rückgangs der verfügbaren Liquidität. Alice kann dann die Zinsdifferenz zwischen der Einlage und dem Darlehen als Arbitrage ausgeben, und wenn sie mit einem Flash-Darlehen kombiniert wird, kann der Benutzer diesen Vorgang abschließen, ohne den Kapitalbetrag bezahlen zu müssen.

1. Der maximale Betrag, den jeder Benutzer verleihen kann, ist auf jeden Zinssatz begrenzt.

Dadurch wird verhindert, dass Nutzer zu günstigen Zinskonditionen, wie beispielsweise besonders niedrigen Sollzinsen, große Summen auf ein einziges Konto leihen.

Zusammenfassung

Im Gegensatz zu Compound ist das Verhältnis von U zu Uoptimal ein besserer Indikator für Marktangebot und -nachfrage als Ua allein. Wenn U > Uoptimal, wie in der nachstehenden Grafik dargestellt, können die Zinssätze schnell und sehr steil steigen, um in kurzer Zeit auf Änderungen der Marktnachfrage nach Kreditaufnahme zu reagieren und gleichzeitig die Barliquidität der Vereinbarung jederzeit auf einem angemessenen Niveau zu halten .

Benutzer mit einer höheren Risikobereitschaft profitieren von dem stabilen Zinssatz, der es ihnen ermöglicht, Kreditoptionen auf der Grundlage von Marktprognosen zu entwickeln.

Flash-Darlehen

Zusätzlich zum Zinsdesign führte AAVE beim Start eine Flash-Darlehensfunktion ein und ist damit das erste Kreditprotokoll, das Flash-Darlehen anbietet.

AAVE hat die Flash-Darlehensfunktion erfolgreich in sein Protokoll implementiert, basierend auf der Atomic-Swap-Funktion der Blockchain, die erfordert, dass alle oder keiner der Transaktionsschritte abgeschlossen werden.

AAVE V1

Wenn das Flash-Darlehen ausgeführt wird, erstellt das Protokoll eine Momentaufnahme des Saldos und überweist das Geld an die externe Vertragsadresse. Die Fonds führen dann die Transaktion gemäß den Bedingungen des externen Vertrags durch. Nach Abschluss der Transaktion überprüft das Protokoll erneut den Saldo des Flash-Darlehens, und wenn der Saldo den Betrag des Flash-Darlehens und die Gebühr korrekt enthält, wird die Transaktion ausgeführt; andernfalls wird die Transaktion vollständig rückgängig gemacht.

Aufgrund der Anforderung von Snapshots kann die V1-Version des Flash-Darlehens nicht direkt mit dem AAVE-Protokoll interagieren, was den Pool Wiedereintrittsangriffen aussetzen würde. Dies schränkt den Geldbetrag, den ein Flash-Darlehen zur Entwicklung des AAVE-Protokolls beitragen kann, stark ein und verhindert, dass es einen Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen Kreditprotokollen vollständig entwickelt.

Das AAVE-Protokoll enthält jedoch viele Informationen über Flash-Darlehen in seiner Dokumentation. Es enthält sogar eine Truffle-Box, sodass Benutzer mit Programmierkenntnissen schnell Flash-Darlehensverträge schreiben können, wodurch die Eintrittsbarriere für Flash-Darlehen gesenkt wird. Gleichzeitig erfordert das Flash-Darlehen von AAVE 0,09 % Transaktionsgebühren, von denen 70 % dem Finanzierungsanbieter zugewiesen werden, was den Benutzern einen zusätzlichen Anreiz zur Einzahlung bietet.

AAVE V2

Sechs Monate nach der Veröffentlichung von V1 aktualisierte AAVE V2 mit einem Upgrade auf die Flash-Darlehensfunktion, wodurch die Notwendigkeit von Wiedereintrittsprüfungen und der Vorher-Nachher-Snapshot entfernt wurden, sodass Flash-Darlehen direkt mit dem AAVE-Protokoll interagieren können, und Hinzufügung der Möglichkeit, Sicherheiten direkt in Flash-Darlehen zu stellen, um Schuldenpositionen aufrechtzuerhalten.

Benutzer können die Flash-Darlehensfunktion in V2 für Sicherheitentausch- und Sicherheitenrückzahlungsfunktionen verwenden.

Angenommen, Alice legt 10 ETH auf und verleiht 10.000 DAI. Wenn der Preis der ETH in die Höhe schießt und Alice sie gewinnbringend verkaufen, aber die DAI nicht zurückzahlen möchte, kann sie die Flash-Darlehensfunktion verwenden, um 10.000 DAI aus dem Pool zu leihen, um die Schulden zurückzuzahlen und die gesamte ETH einzulösen, und dann verpfänden genügend andere Token-Vermögenswerte, um 10.000 DAI zu leihen und sie zusammen mit der Gebühr für den Abschluss des Sicherheitentauschs an den Pool zurückzugeben.

Wenn der Preis der ETH schnell fällt und die Liquidationsschwelle erreicht und Alice nicht über genügend Vermögenswerte verfügt, um das Darlehen zurückzuzahlen, kann sie die Selbstliquidation verwenden, um 10.000 DAI zu verleihen, die ETH einzulösen, zu verkaufen und den Erlös zur Rückzahlung zu verwenden Flash-Darlehen. Infolgedessen kann sie 10.000 DAI verleihen, die ETH einlösen, verkaufen und den Erlös zur Rückzahlung des Flash-Darlehens verwenden, wodurch ihre Selbstliquidation abgeschlossen wird.

Hauptvorteil von AAVE: Schnelle Iteration

Das Tarifdesign und die Flash-Darlehensfunktion können in der sich ständig verändernden Kryptoindustrie nicht Fuß fassen; Das Zinsdesign kann kopiert werden, und die Flash-Darlehensfunktion kann für andere Protokolle verwendet werden. Von V1 bis V3 verhinderten AAVEs schnelle Updates und die reichhaltige Bereitstellung neuer Funktionen, dass es dem Markt verloren ging.

V1 bis V2: Architekturvereinfachung

Die Ausleihimplementierung des AAVE-Protokolls in V1 sieht wie folgt aus:

Das Diagramm zeigt, dass die direkte Interaktion mit dem Benutzer der Lending Pool ist.

Der Lending Pool fordert den Lending Poor Core und den Lending Pool Data Provider auf, Assets zu verpfänden, einzulösen und zu leihen und ein Token zu verpfänden oder zu verbrennen (ein Token stellt das Asset dar, mit dem der Benutzer im AAVE-Protokoll interagiert), basierend auf den Aktionen des Benutzers. Der Lending Pool Core ist die Schlüsselkomponente der Architektur, die die Vermögenswerte speichert und verschiedene extern bereitgestellte Informationen verwendet, um die Zinssätze zu berechnen und den Vermögenssaldo des aToke zu aktualisieren.

In der Version V1 wurden alle Assets im Lending Pool Core gespeichert. Zur Berechnung der Zinssätze wurde die gemeinsame ETH-Einheit verwendet, was dazu führte, dass Sie selbst mit weniger liquiden Mitteln im Pool keine hohe Rendite erzielen konnten: Die komplexe und schwerfällige Architektur stellte ein großes Stück intelligenten Vertragscodes dar, hinter dem die Benutzer musste eine hohe Gasgebühr bezahlen. Das V2-Protokoll vereinfacht diese Architektur erheblich.

Das Diagramm zeigt, dass verschiedene Token, die zuvor zusammen im Lending Pool Core gespeichert wurden, jetzt separat in V2 gespeichert werden. Diese Trennung von Vermögenswerten ermöglicht bessere separate Ertragsberechnungen, und die Teile, die zuvor die Verantwortung für die Bereitstellung von Daten übernommen haben, werden jetzt in separate Bibliotheken vereinfacht, wodurch die Anzahl der Token, die pro Transaktion ausgeführt werden müssen, erheblich reduziert wird, was zu einer Gebührenersparnis von 15 % führt. zu 20%.

Erweiterte Ausleihfunktionen

Beginnend mit V2 konzentrierte sich AAVE auch auf die Einführung eines neuen Kreditmodells, das AAVE einen erheblichen Wettbewerbsvorteil verschafft.

Kreditdelegation

AAVE hat in V2 ein historisches On-Chain-Kreditmodell erstellt, das es Benutzern ermöglicht, ohne Sicherheiten und mit ihrem Kredit zu leihen.

Das Kreditdelegationsmodell von AAVE geht auf ETHLend zurück – Peer-to-Peer-Kreditvergabe, bei der Benutzer ihre Gelder an andere Benutzer delegieren können, um zusätzliche Einnahmen aus ihren ungenutzten Geldern zu erzielen.

Beispiel: Alice hat 1.000 USDC eingezahlt, möchte aber nur 300 USDC ihres Kreditrahmens nutzen, sodass 700 USDC als Einlage übrig bleiben, um Zinsen zu verdienen. Wenn Alice ihr Einkommen erhöhen möchte, kann sie die restlichen 700 USDC an Bob delegieren, der dann Geld von AAVE leihen kann, ohne ihr Vermögen zu verpfänden.

Alice kann ihre Leitung an viele Bobs delegieren und die Art der Token, die sie verleihen können, den Betrag, den sie verleihen können, und das Zinsmodell einschränken: Bob hingegen kann jeweils nur eine Leitung von Alice verwenden und nur wählen zwischen einem stabilen oder einem flexiblen Zinsmodell.

Was passiert, wenn Bob nicht zahlt? „Sie wollen Ihren Kredit nicht jemandem anvertrauen, den Sie nicht kennen“, sagt Stani Kulechov, CEO von AAVE. „Du vertraust es nur Bob an, den du kennst.“

Die Kreditübertragung erfolgt jedoch über Open Law, um die Einhaltung des Kreditvergabeprozesses sicherzustellen (ein Protokoll, das auf Ethereum existiert und den Service bietet, Smart Contracts in rechtliche Vereinbarungen einzubinden).

Innovativ zu bleiben war schon immer der Stil von AAVE. AAVE hat das DeFi-Kreditmodell in der diesjährigen V3-Version auf eine neue Ebene gehoben.

Isolationsmodus

Wenn Sie ein CDP in V2 oder früher eröffnen, können Sie alle Vermögenswerte im Kreditpool verleihen, was strenge Anforderungen an die Liquidität und Stabilität von Token wie ETH, BNB usw. stellt, die als CDPs verwendet werden können. Aber Benutzer können auch eine große Anzahl anderer Token mit der hohen Volatilität halten, die unter normalen Umständen nicht als Sicherheiten-Token verwendet werden können. AAVE hat ein isoliertes Kreditmodell implementiert, um diese Mittel besser zu nutzen.

Benutzer können Schuldenpositionen mit hochvolatilen Token-Assets als Sicherheit im Isolationsleihmodus eröffnen, aber sie können nur eine bestimmte Anzahl von Token verleihen, die idealerweise auf USD lautende Stablecoins sein sollten.

Es gibt einen Gesamtbetrag an auf USD lautenden Vermögenswerten, die für jede Isolationsposition verliehen werden können, unabhängig vom Wert Ihrer Sicherheiten. Wenn sich ein Benutzer im getrennten Kreditmodus befindet, kann er keine anderen Token als Sicherheit unter derselben Wallet-Adresse verwenden, bis er alle seine Schulden zurückgezahlt und die Sicherheiten eingelöst hat, um den getrennten Kreditmodus zu verlassen; Als einzahlender Benutzer können sie jedoch weiterhin andere Vermögenswerte im normalen Modus hinterlegen, nachdem sie Vermögenswerte auf der getrennten Liste in den Pool eingezahlt haben.

Hocheffizienzmodus (E-Modus)

Die Verwendung der üblichen Liquidationsschwelle für die besicherte Kreditvergabe von zwei stark preiskorrelierten Vermögenswerten wie ETH und stETH, renBTC und WBTC, DAI und USDC ist eigentlich eine Kapitalverschwendung, und weil die Preise dieser Token im Wesentlichen festgelegt sind, wenn Sie Wenn Sie einen der Vermögenswerte als Sicherheit verwenden, sollten Sie in der Lage sein, einen nahezu gleichwertigen Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu verleihen.

AAVE implementiert diese Funktion in V3, High-Efficiency Mode, wo das Protokoll die zugrunde liegenden Vermögenswerte bewertet und eine Vielzahl von Token-Paaren mit stark verankerten Preisen auflistet, wie z. B. ETH, Derivate von BTC und verschiedene Arten von Stablecoins mit besicherten Vermögenswerten, die dies können laut Whitepaper bis zu 95 % oder mehr und sogar bis zu 98 % für Stablecoins verliehen werden.

In einigen Szenarien, wie z. B. gesicherter Kreditvergabe zwischen Stablecoins, in denen ein Benutzer USDT hält und ein DeFi-Protokoll die Verwendung von USDD für das Liquiditäts-Mining erfordert, kann diese Funktion DEX ersetzen.

Da einige Benutzer besorgt über das Risiko einer USDD-Entkopplung sind und ihre USDT nicht direkt in DEX gegen USDD tauschen möchten, können sie jetzt USDD in AAVE im effizienten Modus verleihen, und diejenigen Benutzer, die sich keine Sorgen über das Risiko machen USDD-Entkoppelung, wollen aber nicht die mit dem Liquiditätsabbau verbundenen Risiken wie unberechenbare Verluste, Smart Contracts usw. eingehen, können ihre USDD in AAVE einzahlen, um Liquidität bereitzustellen.

Kettenübergreifende Portale

Neben dem Ausleihen von Funktionen von DEX möchte AAVE auch in das Cross-Chain-Bridge-Feld eintauchen. In Version V3 führt das Protokoll ein kettenübergreifendes Kreditmodell ein.

Das Prinzip ist einfach: Benutzer verpfänden Token im Quellnetzwerk (z Ethereum), um ein Token zu prägen, und das Protokoll brennt dieses aToken im Quellnetzwerk, während es ein Token im Zielnetzwerk prägt (z Polygon), damit Nutzer im Zielnetzwerk Geld verleihen oder einfach nur Liquidität bereitstellen können.

In der Cross-Chain-Funktionalität von AAVE spiegeln sich die Cross-Chain-Gebühren in Form von reduzierten Zinssätzen nach dem Cross-Chain wider. Angenommen, Alice stellt 10.000 DAI auf Ether bereit und verwendet die Cross-Chain-Funktion, um das resultierende aToken an Polygon zu übertragen.

An diesem Punkt würde AAVE die zugrunde liegenden Vermögenswerte auf Polygon übertragen, wodurch die Liquidität der entsprechenden Vermögenswerte auf Polygon erhöht und der Zinssatz des Darlehens gesenkt würde. Die von Alice bereitgestellte Liquidität existiert jedoch in den Augen anderer Benutzer auf der Etherchain, nicht im Polygon, sodass AAVE die Zinsen auf die von Alice bereitgestellte Liquidität verwendet, um andere Benutzer und andere durch die AAVE-Vereinbarung entstandene Kosten zu kompensieren.

Hinterlegung eines Token-Benutzerzertifikats

Der letzte Abschnitt konzentriert sich auf die LP-Token des AAVE-Protokolls und ihre einzigartigen Eigenschaften.

Wenn Sie eine Einzahlung bei einer Bank tätigen, stellt Ihnen die Bank eine Einzahlungsbescheinigung aus, die Ihren Gläubigerstatus gegenüber der Bank darstellt. In der Welt der Blockchain benötigen Sie auch so etwas wie ein Einlagenzertifikat, um Ihren Anspruch auf die Gelder im Pool zu belegen. AAVE hat, wie die meisten Kreditprotokolle, die Verwendung eines ERC-11-Tokens eingeführt, um die Schulden des Benutzers darzustellen.

V1: Zinsumleitung

Bei der Einzahlung in AAVE erhält der Einzahler eine entsprechende Menge an abgeleiteten Token, genannt Aave Tokens (kurz aTokens), die die zugrunde liegenden Vermögenswerte 1:1 abbilden. Das heißt, wenn Alice 100 ETH in die Vereinbarung einzahlt, erhält sie 100 aETH, die ihre Forderung und den Betrag darstellt, der zum Pfand für den Erhalt des Darlehens verwendet wurde. Es gibt auch die wichtigste Funktion, die zur Berechnung der Zinsen verwendet wird.

Im Compound-Protokoll sind die Anmeldeinformationen des Benutzers cToken, und die Anzahl der cToken ist nicht 1:1 gegenüber den nativen Token, sondern wird durch die Formelwert = Reserve * cToken/Gesamt-cToken berechnet. In Aave V1 ist der aToken jedoch vollständig 1:1 mit dem nativen Token verankert. Wenn also Alices Einzahlung von 100 aETH zu 101 aETH wird, kann sie 101 ETH einlösen. Dann ist die Art und Weise, wie die AAVE-Zinsen kumuliert werden, offensichtlich, wenn sich der Saldo der Token im Pool aufgrund der vom Kreditgeber gezahlten Zinsen erhöht, prägt das AAVE-Protokoll einen neuen gleichen Betrag an aToken und verteilt ihn proportional zu dem vorhandenen aToken, der die darstellt Kapitalsaldo der Adresse.

Durch dieses Design der Teilung von Kapital und Zinsen kann das Schuldenmanagement des Benutzers flexibler sein, wodurch dem Benutzer die Möglichkeit gegeben wird, die generierten Zinsen an eine neue Adresse umzuleiten. Wenn der Benutzer die generierten Zinsen automatisch an eine neue Adresse übertragen möchte, kann er eine Adresse zur Umleitung an das Protokoll übermitteln, das dann automatisch die an der ursprünglichen Adresse generierten Zins-Token an die neue Adresse überträgt. Die Einschränkung besteht darin, dass die Zinsen, die aus dem Guthaben an der umgeleiteten Adresse generiert werden, nicht weiter umgeleitet werden können.

V2: Schulden-Token

In V2 werden nicht nur Einzahlungen gutgeschrieben, sondern der vom Benutzer geschuldete Betrag wird auch mit Schulden-Tokens tokenisiert. Wenn ein Benutzer etwas leiht oder zurückzahlt, wird der Schulden-Token automatisch geprägt oder vernichtet, sobald der Vermögenswert erhalten oder zurückgezahlt wurde, und Sie können Ihre Einzahlung nur einlösen, wenn der Schulden-Token in Ihrer Adresse 0 ist.

Debt Tokens heben die Einschränkung auf, dass Benutzer in der V1-Version nur zinsstabile oder variabel verzinsliche Darlehen gleichzeitig ausleihen konnten. Debt Tokens haben jedoch eine Einschränkung. Müssen Sie das Darlehen zurückgeben, wenn Sie es an eine andere Person übertragen und es an Ihrer Adresse nicht mehr existiert? Theoretisch ist dies der Fall, daher hat AAVE eine Beschränkung für Schulden-Token auferlegt, bei denen es sich um eine Art von Token handelt, die nicht übertragen werden können.

Darüber hinaus aktualisiert das V2-Protokoll die Methode, mit der aToken berechnet wird, während das 1:1-Verankerungsprinzip zwischen dem aToken und dem ursprünglichen Token beibehalten wird.

Nach jeder Zinszuweisung berechnet das Protokoll in V1 den Saldo jeder Adresse neu und weist ihn dann im nächsten Block erneut zu.

In V2 zeichnet das Protokoll jedoch nur ein Anfangskapital m und die Gesamtzinsen NIt auf, die zu diesem Zeitpunkt durch das Protokoll aufgelaufen sind, und berechnet dann einen neuen Wert ScB = m / NIt. Wenn der Benutzer sein aToken-Guthaben überprüft, sieht er ein Guthaben von Bt = m / NIt NIt = m. Wenn der Benutzer jedoch in Zukunft erneut auf die Bilanz schaut, wird die Bilanz, die er sieht, Bt delta = m / NIt NItdelta > m sein. Wenn der Benutzer zum Zeitpunkt t1 neue Gelder n einlöst oder einzahlt, wird sein ScB im Protokoll zu ScBt1 = m / NIt +/- n / NIt1.

Kurz gesagt, anstatt das Adressguthaben des Benutzers zu verfolgen und zu aktualisieren, wenn der Benutzer nicht mit dem Protokoll interagiert, aktualisiert das Protokoll einfach das Guthaben, wenn der Benutzer erneut mit dem Protokoll interagiert, beispielsweise um Geld einzuzahlen oder abzuheben.

Fazit

Von V1 auf V3 stieg AAVE innerhalb weniger Monate nach der Einführung schnell auf, holte seinen Vorgänger Compound in TVL ein und reagierte mit schnellen Protokollaktualisierungen und neuen Funktionen auf die Marktnachfrage.

Darüber hinaus können wir an den verschiedenen Innovationen von AAVE erkennen, dass sich das Team nicht auf die einfache Kreditvergabe beschränkt hat. AAVE kündigte die Flash-Darlehensfunktion zu Beginn des Starts an und wird die On-Chain-P2P-Kreditvergabe nacheinander einführen, während V3 mit einer effizienten Kreditvergabe ähnlich wie DEX und einem Portal mit einigen Cross-Chain-Bridge-Funktionen starten wird.

Aufgrund seiner starken Innovation und Ausführung ist AAVE ein potenzielles dunkles Pferd, um schnell zu einem DeFi-Protokoll neben MakerDAO und Compound zu werden, in einen breiteren Markt zu expandieren und auch während des Marktabschwungs einen stabilen Kreditdienst aufrechtzuerhalten. AAVE sitzt auf einem Protokoll mit enormer Liquidität und plant die Einführung einer nativen Stablecoin, GHO, mit dem Ziel, ein stärker dezentralisiertes Finanzökosystem in der Kette zu schaffen