Three Arrows Capital Може Бути Ліквідований Та Спричинити Кризу. Чому Топовий Венчурний Крипто Фонд Опинився В Та

2. Поточна нестача ліквідності Three Arrows Capital в основному викликана загальним падінням ринку та низкою невдалих інвестицій останнім часом.

3. Повідомляється, що Three Arrows Capital заблокував 10,9 мільйонів LUNA вартістю 559,6 мільйонів доларів. Тепер, з поверненням LUNA до нуля, ця величезна сума інвестицій скоротилася до однієї мільйонної, залишивши лише приблизно 670 доларів.

4. Враховуючи низьку ліквідність основних активів Three Arrows Capital, включаючи GBTC, stETH тощо, шлях покриття позицій Three Arrows Capital не може бути простим.

5. Підраховано, що клірингова ціна відповідних позицій Three Arrows Capital на Aave знизилася до 1016 доларів США.

ФРС підвищила процентні ставки, LUNA повернувся до нуля, Celsuis обвалився, а відхилення курсу stETH та інші негативні новини поступово підштовхнули весь криптовалютний ринок до точки замерзання. Але справи ще далеко не закінчені. Здається, що ситуація все ще розвивається в поганому напрямку. Починаючи з 14-го числа ходять чутки, що Three Arrows Capital, одна з найбільших венчурних установ у криптосфері, зіткнулася з кризою ліквідності, а велика кількість фондів перебуває на межі ліквідації і навіть може збанкрутувати.

Вранці 15 червня Чжу Су, засновник Three Arrows Capital, написав у Твіттері, що «ми спілкуємося з відповідними сторонами і прагнемо вирішити відповідні проблеми». Цей твіт неявно відповів на стурбованість людей проблемою ліквідації Three Arrows Capital, але також викликав занепокоєння у всій крипто-спільноті. Чи справді Three Arrows Capital збанкрутує?

Джерело: Twitter@Zhu Su

На ведмежому ринку із загалом нижчими цінами явище втрати позицій не є рідкістю, але з огляду на величезний обсяг Three Arrows Capital, ця ліквідаційна криза все ще шокує. Завдяки безперервному розкриттю даних у мережі та даних облікового запису обміну, історія про падіння Three Arrows Capital поступово розкривається.

Чим вище піднімається бичачий ринок, тим сильніше падає ведмежий ринок

Three Arrows Capital (3AC), зі штаб-квартирою в Сінгапурі, був заснований Чжу Су і Кайлом Девісом у 2012 році. У 2017 році Three Arrows Capital трансформував свої основні інвестиції в криптовалютну сферу та заробив багато грошей, інвестуючи в Біткойн та Ефіріум, та швидко розвинувся в одну з найбільших венчурних компаній у сфері криптовалют. Станом на квітень цього року Three Arrows Capital володіла принаймні криптоактивами на суму понад 10 мільярдів доларів.

Однак ведмежий ринок на ринку криптовалют такий же божевільний, як і бичий ринок. Грубий стиль інвестування Three Arrows Capital змушує їх злетіти на бичачому ринку, але цього достатньо, щоб змусити їх падати на ведмежому ринку. Поточна нестача ліквідності Three Arrows Capital в основному викликана загальним падінням ринку та нещодавнім провалом багатьох інвестицій 3AC.

Згідно з документами, поданими Three Arrows Capital до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) у січні 2021 року, Three Arrows Capital є найбільшим власником Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), з позицією 38,88 мільйонів акцій, що становить приблизно 6,1 % від загальної частки GBTC. Зі зниженням ціни Біткойна ціна GBTC має від’ємну надбавку більше ніж на 20%, і вартість цих активів GBTC також значно знизилася, що призвело до великого дефіциту для Three Arrows Capital.

Після суперечки між Zhu Su та Ethereum наприкінці 2021 року Three Arrows Capital також став прихильником нової публічних мереж першого рівня, таких як Solana, Avalanche, Terra тощо. Однак із приходом ринку криптовалютного ведмедя, вартість SOL, AVAX та інших валют знизилася більш ніж на 80%, а LUNA відразу повернулася до нуля. 13 червня Чжу Су також видалив згадки про ETH, AVAX, LUNA, SOL, NEAR зі свого біо в Twitter, залишивши лише Біткойн.

Джерело: Twitter@Zhu Su

У лютому 2022 року Luna Foundation Guard (LFG) оголосила, що завершила фінансування в розмірі 1 мільярда доларів. На додаток до JumpCrypto, двома провідними інвестиційними інститутами є Three Arrows Capital, який зараз потрапив у біду. Це фінансування було завершено за допомогою позабіржової операції LUNA. Повідомляється, що Three Arrows Capital заблокував 10,9 мільйонів LUNA за ціною 559,6 мільйонів доларів. Тепер, коли LUNA повернулася до нуля і була перейменована на LUNC, ця величезна сума інвестицій також скоротилася до однієї мільйонної, залишивши лише приблизно 670 доларів. Згідно з торговими даними Bitfinex, Three Arrows Capital входить до дефіцитного списку біржі. Тільки в Bitfinex компанія Three Arrows Capital зазнала збитків у розмірі 31,37 мільйона доларів.

Джерело: leaderboard.bitfinex.com/plr:1M:tGLOBAL:USD

Криза Three Arrows Capital походить від майбутньої ліквідації. На попередньому бичачому ринку Three Arrows Capital використовував кредитне плече між stETH і ETH, щоб купувати токени для себе. На даний момент Three Arrows Capital поставив більше 210 000 ETH на AAVE, і ці активи можуть бути ліквідовані в будь-який час через подальше зниження ціни ETH. На додаток до інвестицій із залученням кредитного плеча в сектор DeFi, Three Arrows Capital також залучав значні позики через кредитне плече на інших платформах кредитування. Повідомляється, що загальна сума клірингу Three Arrows Capital досягла 400 мільйонів доларів на Deribit, BlockFi та інших платформах.

Щоб дізнатися більше про інвестиції stETH/ETH, перегляньте нашу попередню публікацію в блозі: Криза депега stETH | Чи повторить Ethereum помилки Luna?

Зібрати кошти, щоб уникнути ліквідації

Згідно з останніми даними в мережі, Three Arrows Capital обміняв власний stETH назад на ETH за збитковою ціною (курс приблизно 0,94) і надалі конвертував його в DAI. Середня ціна транзакції Ethereum становить приблизно 1200 доларів США, а загальна сума транзакції – майже 20 мільйонів доларів. Згодом Three Arrows Capital обміняв 38 900 stETH у своєму гаманці на 36 718,64 ETH з обмінним курсом лише 0,944. Крім того, є новини про те, що Three Arrows Capital незаконно привласнює активи користувачів без їх дозволу. 15 червня деякі користувачі Twitter заявили, що їхні 1 мільйон доларів на торговому рахунку Three Arrows Capital було вилучено для використання. Все це свідчить про те, що Three Arrows Capital використовує всі засоби для збору наявних коштів для покриття позицій. Однак, враховуючи низьку ліквідність активів stETH і GBTC, шлях покриття позицій Three Arrows Capital не може бути гладким.

Можливо, почалася ліквідація позиції Three Arrows Capital. 15 червня ціни на Bitcoin і Ethereum продовжили знижуватися, зберігаючи круглу позначку в 20 000 доларів і 1 000 доларів відповідно. Згідно з виявленням команди безпеки блокчейну PeckShield, 15 червня адреса гаманця (0x716034C25D9Fb4b38c837aFe417B7f2b9af3E9AE), за підозрою, що належить Three Arrows Capital, була ліквідована чотири рази о 16:00 та 17:00 за Пекінським часом, на 8511, 3346, 1716 і 2681 ETH відповідно, із загальною сумою 16 254 ETH.

Джерело: Twitter@PeckShieldAlert

За оцінкою OnChainWizard, користувача Twitter, клірингова ціна відповідних позицій Three Arrows Capital на AAVE знизилася до 1016 доларів.

Джерело: Twitter@Onchain Wizard

Висновок

Враховуючи величезні обсяги Three Arrows Capital, як тільки Three Arrows Capital збанкрутує, це матиме неоціненний вплив на весь криптовалютний ринок. Ми продовжуватимемо стежити за тим, чи буде ліквідована ця величезна кількість активів і чи зможе Three Arrows Capital пережити цю кризу.

Автор: Gate.io Дослідник: Едвард Х. Перекладач: Джой З.

* Ця стаття представляє лише погляди дослідника і не є порадою щодо інвестування.

*Gate.io залишає за собою всі права на цю статтю. Повторне розміщення статті буде дозволено за умови посилання на Gate.io. У всіх інших випадках буде подано судовий позов через порушення авторських прав.