"Sharkday" Punch of Structured Products:Gate.io价格观察机制

2022-04-04, 10:05

定义

结构性产品：
它是由固定收益产品和期权等金融衍生品组成的新型金融产品。与传统的活期和定期产品相比，结构性产品在原有固定收益的基础上叠加了衍生品组合的风险和收益。因此，结构性产品的到期收益率并不固定，一般由挂钩资产的价格表现决定。

鱼翅：
它是一种保本的结构性产品，其收益曲线结构与鱼翅相似。它本质上是一种期权衍生品，也被称为淘汰期权。

克服选项：
属于一种障碍选项。当标的资产的价格超过观察范围时，权利无效，这也叫淘汰；当标的资产的价格没有超过观察范围时，期权正常结算。淘汰的确定与观察期的规定有关。一般规定包括连续观察、每日定期观察、最终观察等。

Gate.io观察机制：
它指的是观察到的价格是否在指定的时间段内打掉了区间，而不是在整个持有期间是否打掉了区间。如果在观察期内，价格没有被打掉，即使在非观察期内有价格被打掉，也将被视为财务管理没有被打掉。利用价格观察机制，用户更容易获得高额的理财收益率。

什么是Gate.io价格观察机制

近期，Gate.io理财中心推出了多款保本结构性产品，包括周线鱼翅、日线鱼翅、看涨鱼翅等。这种结构性产品在原有固定收益的基础上叠加了衍生品组合的风险和收益。因此，产品的到期收益率并不固定，与挂钩资产的价格表现密切相关。根据挂钩资产的价格变化，一旦价格超过约定的观察范围，产品就会被打掉，影响最终收益。因此，淘汰标准已成为影响用户收入水平的一个重要因素。

为了提高用户获得最高收益的可能性，提高整体金融收益，Gate.io引入了价格观察机制。截至目前，共有4只日系鱼翅理财产品打出了价格区间，其中2只获得了高达15.50%的最终年化收益。

在普通结构性产品中，一旦挂钩资产价格超过观察范围，理财就会被淘汰。以下图为例，在理财期的第2天，挂钩资产价格向上打出观察范围，用户无法获得更高的收益。

在Gate.io的价格观察机制中，在整个观察期间，价格可能会超过范围。但只要在观察时间点上，挂钩资产价格没有超过这个范围，就会被认为金融产品没有被淘汰。在下图中，我们观察到，尽管挂钩资产的价格在第2天和第4天超过了观察范围，但资产最终没有被淘汰掉。正如所注意到的，在每个观察时间点，价格都在观察范围内（即每天04:00），而用户获得了更高的收益。这就是使用Gate.io价格观察机制的好处。

如何查看具体产品的价格观察机制

进入Gate.io结构化产品页面后，选择任意金融产品，点击"participate now" ，进入产品详情页面。你可以根据以下步骤检查产品规则和是否使用价格观察机制。

首先，在产品基本信息卡下面的收入规则部分，使用观察机制的产品将在红框中显示两个内容。其中，红框①表示理财产品挂钩资产的参考价格，数值即时更新；红框②表示该产品对应的指数价格观测时间。图中例子的观察时间是每天12:00 UTC + 8。

其次，在交易规则部分，时间轴上的"利息计算时间" ，是整个观察机制启动的时间。以上图中的产品为例，利益计算的起始时间是3月30日，观察时间是12:00 UTC + 8。原则上，第一天的观测时间应该是3月30日12:00 UTC + 8。但由于该产品利息计算的起始时间为3月30日12:00 UTC+8，因此首日观察时间调整为3月31日12:00 UTC+8，每天12:00进行价格观察，判断是否发生淘汰。

最后，在产品的到期结算日，按以下规则判断是否敲定结算日，获得结算价格，计算收益：
1. 在观察期内，如果每天观察时间点的价格不超过观察区间，就不会有淘汰的情况（即命中时间间隔）。
2.如果整个观察期没有发生淘汰，则以结算日观察时点的开盘价作为金融产品的结算价，计算收益。
3. 如果在整个观察期内发生淘汰，应按照产品规则中所列的固定收益率进行结算。

价格观察机制应用案例

3月24日，Gate.io两款BTC/USDT结构化产品的永续合约终于在价格观察机制下冲击高收益区间，获得15.50%的收益率。该产品于17日16:00 UTC+8售出，观察范围为39000~42840元，观察时间为18~24日，每天12:00 UTC+8进行观察。

在整个观察期内，BTC/USDT永久合约的最高价格超过了43000美元。但由于在观察时间点上，价格没有超过观察范围，产品没有被淘汰，最终获得了高档次的收入。

计算公式：
最终年化收入
=3%+（结算日12:00 UTC+8的开盘价-下限价格）/（上限价格-下限价格）*（16%-3%）
=3%+（42693.00-39000）/（42840 -39000)*(16%-3%)
=15.50%

结论

Gate.io一直致力于为用户提供优质安全的服务，不断推出新的金融方案以适应不同的场景和条件，帮助用户以较低的风险赢得更高的回报。未来，Gate.io将继续推出各种新的结构化产品和服务。请继续关注!

作者：。Gate.io 观察员: Edward H. 翻译: Joy Z.
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