[TL; دكتور]:

من التجارب والاختبارات الأولية إلى التدريج نحو التنظيم، إطار رقابة الالتشفير الخاص بـ SEC أصبح واضحًا بشكل متزايد.

جاري جينسلر يقود إجراءات الرقابة التي تم إجراؤها بواسطة الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والأسواق، مما أدى إلى اضطرابات في السوق وقلق المستثمرين على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل سيساهم ذلك في تعزيز عملية تنظيم وانتشار الـ01928374656574839201 في الصناعة.

تدخل Gensler واستراتيجيات التنظيم العالية الضغط مباشرة، مما يجعل تقييمه في سوق العملات الرقمية سلبيًا أكثر من إيجابي.

مقدمة

في السنوات الأخيرة، تواصل اللجنة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات (SEC) تعزيز جهودها في مجال الأصول الرقمية، حيث ألقى رئيس SEC، جاري جينسلر، الذي يُعتبر "والد الرقابة" في هذا المجال، العديد من الخطب والبيانات حول قضايا الرقابة في سوق الأصول الرقمية، محاولًا تعزيز قواعد الكشف والدعاوى القضائية بالغرامات وما إلى ذلك من أجل ضمان عدالة وشفافية السوق. ومع تعقيدات بيئة الرقابة المتزايدة وتغيرات السوق المستمرة، وخاصة بعد تصريحات ترامب بأنه سيقوم بـ"طرده" فور توليه الرئاسة، تواجه سياسات الرقابة لجينسلر مزيدًا من الجدل والتحديات.

إن شدة إنفاذ القانون تتزايد كل عام، وجينسلر يشرف بقوة على سوق العملات الرقمية

منذ عام 2020، اتخذت SEC سلسلة من القرارات الهامة في مجال تنظيم العملات الرقمية، لم تؤثر قراراتها فقط على السوق المحلي في الولايات المتحدة، بل أثرت أيضًا على الصناعة العالمية للأصول الرقمية بشكل واسع وعميق.

في عام 2020، أنشأت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إطارًا أساسيًا لتنظيم العملات الرقمية. في بداية تلك السنة، أصدرت الهيئة توجيهات حول كيفية تحديد ما إذا كان الأصل الرقمي يُعتبر أمانًا، مما قدم معايير واضحة للامتثال للصناعة. في ديسمبر من نفس العام، رفعت الهيئة دعوى قضائية ضد شركة ريبل لابز، اتهمتها ببيع عملة XRP غير المسجلة بشكل غير قانوني، وأصبح هذا القضية واحدة من أبرز النزاعات القانونية في صناعة التشفير، مما أثار اهتماما واسعا داخل وخارج الصناعة بجهود الرقابة التنظيمية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

بدخول عام 2021، تزايدت قوة الرقابة لدى SEC بشكل أكبر. على الرغم من محاولة العديد من الشركات القيام بطلبات لإدراج صناديق BTC ETF في الولايات المتحدة، إلا أن معظم هذه الطلبات تم رفضها. ومع ذلك، فإن الاعتراف بثقة GBTC للبتكوين (GBTC) ما زال يظهر على نحو غير مباشر توجه SEC المفتوح تجاه منتجات الأصول الرقمية. في الوقت نفسه، زادت SEC من التحقيقات وجهود إنفاذ القانون في مشاريع التشفير، وبدأت تحقيقات متعددة في المشاريع المشتبه فيها بانتهاك قوانين الأوراق المالية، ونجحت في مقاضاة العديد من الشركات الرئيسية، مما يظهر عزمها على تعزيز رقابة السوق.

في عام 2022 ، تم توسيع النطاق التنظيمي للجنة الأوراق المالية والبورصات. بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات في تحويل انتباهها إلى منصة اللامركزية المالية (التمويل اللامركزي) ، محذرة من أن المشاريع المعنية يمكن أن تنتهك لوائح الأوراق المالية ، وهي خطوة زادت من الضغط على النظام البيئي للتمويل اللامركزي. وفي الوقت نفسه، كثفت هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضا تدقيقها لأطراف العملات المستقرة ومنصات تداول العملات الرقمية المركزية، وخاصة قضايا الشفافية والاحتياطي وراء العملات الرئيسية USDT و USDC. بالإضافة إلى ذلك ، بعد انهيار FTX بسبب الإدارة الفوضوية والجرائم الجنائية ، كثفت هيئة الأوراق المالية والبورصات تنظيمها لصناعة التشفير ، وعاملتها على أنها صناعة مليئة ب "المحتالين والمحتالين والمحتالين" واعتمدت تدابير تنظيمية أكثر صرامة.

في عام 2023، زادت جهود الرقابة من SEC بشكل كبير. في بداية العام الجديد، قدمت SEC اتهامات ضد Genesis، شركة الإقراض في مجال التشفير، و Gemini، تبادل الأصول المشفرة، مما فتح النقاب عن فصل الرقابة السنوية. بعد ذلك، اتهمت SEC أيضًا منتجات الإقراض التابعة لـ Nexo بأنها قد تكون مصنفة كأوراق مالية غير مسجلة، وتوصلت إلى تسوية معها، حيث دفعت Nexo غرامة ضخمة. بالإضافة إلى ذلك، رفعت SEC دعاوى قضائية أو أصدرت تحذيرات ضد العديد من الشركات المعروفة في مجال التشفير، متهمة إياها بالقيام بأنشطة غير مشروعة متنوعة. اختار بعض الشركات حتى الانتقال إلى خارج الولايات المتحدة أو إغلاق أعمالها في البلاد أو طلب التسوية لتفادي مزيد من النزاعات القانونية.

فيما يتعلق بالعام الحالي ، فإن أبرز الأمور التي يعرفها الناس هي موافقة الأمانة العامة للأوراق المالية أخيرًا على ETF الفوري لـ BTC و Ethereum ، مما ساهم بشكل كبير في اكتشاف أسعار BTC هذا العام. بالإضافة إلى ذلك ، قامت الأمانة العامة للأوراق المالية بنشر مشروع إطار تنظيمي أولي خاص بالتمويل اللامركزي والعملات غير القابلة للاستبدال في منتصف هذا العام ، وفي الآونة الأخيرة ، قامت بتوسيع نظام التسجيل الحالي ليشمل جميع منصات التداول التي تتعامل مع العملات الرقمية ، ومطالبة مزودي خدمات تبادل العملات الرقمية والمحافظ بالتسجيل كوكلاء أوراق مالية رسميين أو وكلاء توزيع ، مما يعزز الرقابة على عملية تداول العملات الرقمية.

قوة إشراف Gensler ، من حليف محتمل إلى عدو معلن

تولى جاري جينسلر رئاسة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) منذ أبريل 2021، وقد شملت مسيرته المهنية مجموعة متنوعة من المجالات الهامة بما في ذلك غولدمان ساكس ووزارة الخزانة الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) ومعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) وغيرها.

لقد قام بتدريس دورة "البلوكتشين والعملات المشفرة" في MIT وكان لديه موقف إيجابي تجاه تكنولوجيا البلوكتشين وشجع الطلاب على المشاركة في هذا القطاع، لذلك كان يُعتبر واحدًا من أصدقاء صناعة التشفير.

ومع ذلك، عندما تم ترشيح جينسلر من قبل بايدن لرئاسة SEC، أثار أسلوبه الصارم في الرقابة الكثير من الجدل في صناعة العملات الرقمية. و يتحدث بكلمات حازمة بشكل متكرر، و يدعم أن العديد من العملات في السوق الرقمية تعتبر أوراق مالية، و يجب أن تخضع للرقابة بموجب قانون الأوراق المالية، و قام بقيادة العديد من القضايا ضد العديد من الشركات الرائدة في المجال مثل Ripple و Coinbase و Kraken و FTX و Binance.

على الرغم من أن Gensler كانت إجراءاته الرقابية في صناعة التشفير مثيرة للجدل وحتى ينظر إليه بعض الناس على أنه "عدو التشفير في العالم"، فإن إجراءاته تعزز أيضًا دمج صناعة التشفير مع الأسواق المالية الرئيسية بشكل موضوعي.

خلال فترة ولايته ، وافقت اللجنة الأمنية والبورصات على تداول بيتكوين وإيثريوم ووحدات ETF الفورية. تم توفير هذه الوحدات المتداولة المؤمنة لصناعة التشفير بمعنى رسمي ، مما يسمح لها بالظهور في العالم الرئيسي وذلك بمعنى حجر الزاوية لتعزيز صناعة التشفير.

في الوقت نفسه، دفعت جينسلر إلى إجراءات التنظيمية أيضًا الصناعة التشفيرية لتولي أهمية أكبر للامتثال. بدأت بعض الشركات في السعي للتعاون مع الهيئات التنظيمية لضمان قانونية أعمالها وتعزيز إدارة الامتثال الداخلية لتجنب أي نزاعات قانونية محتملة. بالطبع زادت تكلفة الالتزام للشركات، وقيود الإنفاذ المفرط أيضًا على الابتكار والتقدم في الصناعة.

بصفة عامة، أثارت إجراءات التنظيم التي اتخذها Gary Gensler حالة من الاضطراب في السوق وقلق المستثمرين في المدى القصير، وعلى المدى الطويل، من المفيد أيضًا لدفع عملية تطبيع وتطوير صناعة التشفير نحو الرئيسية.

بعد تولي ترامب الرئاسة، كيف ستتغير الرقابة على التشفير من قبل SEC؟

من الواضح أن Gensler تدخل مباشرة وتتبع استراتيجية رقابة عالية الضغط، مما جعل تقييمه في سوق العملات الرقمية يتدهور أكثر مما يتحسن. وفي اجتماع جمعية المحامين الأخير، قال Gensler: “أشعر بالفخر بالقدرة على العمل معهم وخدمة الناس وضمان استمرار سوق رأس المال لدينا على أفضل مستوى عالمي”. ومع ذلك، لم تهدأ هذه التصريحات الإيجابية غضب الصناعة تجاه استراتيجيته التنظيمية.

مع دخول ترامب البيت الأبيض العام المقبل، حظيت تصريحاته في مؤتمر بيتكوين بإقالة جاري جينسلر في اليوم الأول من توليه المنصب بترحيب السوق مرة أخرى. هذا الالتزام من ترامب بلا شك يزيد من صعوبة رحيل جينسلر عن SEC بشكل لائق. ومع ذلك، إقالة رئيس SEC ليست أمرًا سهلاً، حيث يجب على ترامب تقديم أسباب قانونية مشروعة للإقالة، ويجب أن تمر هذه العملية بالفحص القانوني والانتقال الإداري، وقد يستغرق هذا العملية أكثر من عام واحد.

هو إشارة إلى أن جاري جينسلر قد يغادر اللجنة الأمنية وهو يتصارع مع SEC منذ سنوات عديدة، أدت هذه المعلومات المفضلة إلى زيادة سريعة بنسبة 20% في Ripple (XRP)، مسجلة أعلى مستوى خلال ستة أشهر.

وفقًا لخطاب جينسلر، قد تظهر استراتيجية الرقابة على الأمن والتشفير لـ SEC في المستقبل القريب الاتجاهات الجديدة التالية:

1. يمكن أن يعلق رئيس SEC الجديد إجراءات التنفيذ ضد الشركات الأصول الرقمية  التي تنتهك فقط أحكام التسجيل ، في انتظار إطار تنظيمي أكثر وضوحًا.

2. يصدر الدليل الأحدث: قد تقوم SEC بتحديث دليلها حول متى يتم بيع أصل رقمي كأمان ليعكس التغيرات في الصناعة خلال السنوات الخمس الماضية، وحل مشاكل العملات المستقرة المدعومة بالأصول.

3. تقديم قواعد التشفير: نظرًا لاختلاف الأصول المشفرة عن الأوراق المالية التقليدية ، قد تقدم SEC قواعد مخصصة للتنظيم بدقة أكبر في هذا المجال الناشئ.

4. استخدام الإعفاء: قد تستخدم SEC حقوقها في الإعفاء، لتقديم تدابير تسويغ مصممة خصيصًا لمشاركي السوق الرقمية، لمواجهة التحديات التي قد تنشأ من قواعد الأوراق المالية التقليدية.

5. تحديث إعلان وسيط تداول غير عادي: قد يقوم اللجنة الأمنية والبورصة بتحديث توجيهاتها بشأن وسطاء تداول غير عاديين لتكون أكثر ملاءمة لصناعة الالتشفير الحالية وتمديد المواعيد النهائية المتعلقة بها.

بالإضافة إلى ذلك ، مع سيطرة الجمهوريين على مجلس الشيوخ وربما السيطرة على مجلس النواب ، فإن الكونجرس لديه أيضا الفرصة لتمرير تشريع العملات الرقمية. ومع ذلك ، ومع ذلك ، ستظل هيئة الأوراق المالية والبورصات تلعب دورا مهما في تنظيم العملات الرقمية. وقد فتح تمرير الحزبين مؤخرا لقانون الابتكار المالي والتكنولوجيا في القرن 21st وقانون Lummis-Gillibrand للابتكار المالي المسؤول مساحة أمام هيئة الأوراق المالية والبورصات لتنظيم أصل رقمي.

بشكل عام، قد يجلب احتمال رحيل Gary Gensler الكبير والفراغ التنظيمي الذي يتركه توجهات إيجابية جديدة لرقابة الالتشفير في SEC. يجب على SEC في المستقبل ضمان أخذ وجهات نظر الصناعة في اعتبارها بشكل كامل، وتعزيز الابتكار التكنولوجي وعمليات تنظيم السوق، وكذلك العثور على تحدي التوازن بين حماية المستثمرين ودعم الابتكار في السوق.

المؤلف: تشارلي ي.، باحث في Gate.io

هذا المقال يعبر فقط عن وجهة نظر المؤلف ولا يشكل أي توصية للتداول.

هذا المحتوى هو أصلي، حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى Gate.io، يرجى ذكر المؤلف والمصدر عند النقل، وإلا سيتم متابعتك قانونيًا.