تأثير مجال العملات الرقمية المخفي على الطلب على الخزانة: كيف يمكن أن يعيد تعريف ترميز الأصول السوق التحوط

تقرير وزارة الخزانة الأمريكية يظهر أن الأصول المجسمة يمكن أن تدفع الطلب الكبير على الخزانات، خصوصاً خلال الانخفاضات الكريبتوغرافية.

مع نمو الأصول الرقمية، يجد الطلب على الخزانة قوة في الملاذات الآمنة المرمزة

أصدرت وزارة الخزانة الأمريكية تقريرها الربع سنوي للجنة الاستشارية لاقتراض الخزانة (TBAC) للربع الرابع من عام 2024 يوم الأربعاء، حيث يفحص كيف تؤثر الأصول الرقمية، بما في ذلك البيتكوين وترميز الأصول، على الطلب على أوراق الخزانة الأمريكية وديناميات السوق بشكل عام.

يحقق التقرير كيف يمكن أن تعيد الابتكارات في تكنولوجيا التمويل الحديثة تشكيل الخزانة، خاصة فيما يتعلق بالأوراق المالية قصيرة المدى، ويقيم كيف يمكن أن يؤثر نمو الأصول الرقمية على استراتيجيات السيولة والتحوط. وسط توسع الأسواق الرقمية، يفحص ما إذا كانت الاستثمارات المؤسسية في البيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية يمكن أن تزيد من الطلب على الخزانات خلال فترات عدم الاستقرار في السوق، ملخصا:

حتى الآن، نمو الأصول الرقمية أدى إلى زيادة طفيفة في الطلب على الخزانات قصيرة الأجل.

يقول التقرير: "حدث هذا حتى الآن في المقام الأول من خلال زيادة استخدام وجودة العملات المستقرة"، مضيفًا: "قد يؤدي اعتماد المؤسسات على البيتكوين والعملات الرقمية 'ذات المخاطر العالية' إلى زيادة الطلب على التحوط المستقبلي للخزانات الحكومية"، وخصوصًا خلال الانخفاضات الكبيرة في سوق العملات الرقمية. ويحدد التقرير بشكل أوضح: "01928374656574839201"

النمو في أسواق العملات المشفرة (البيتكوين) وتمكينها من المؤسسات قد يخلق طلبًا إضافيًا للتحوط والطيران نحو الجودة للسندات المرصودة في فترات التقلب السلبي المتصاعد.

ومع ذلك، يحذر التقرير: "يمكن أن يكون من الصعب توقع الطلب على الجودة. الطلب على التحوط يمكن أن يكون هيكليًا، ولكن يعتمد على مدى نجاح الخزانات في التحوط من تقلبات العملات المشفرة إلى الجانب السلبي."

يؤكد التقرير أن "فوائد ترميز الأصول تتجاوز بكثير وتعتمد على العملات الرقمية الأصلية مثل بيتكوين". يوضح الترميز القدرة على تمثيل الأصول المتنوعة - من الأدوات المالية إلى الأصول الحقيقية - عبر الدفاتر اللامركزية المتوافقة. من خلال تعزيز الكفاءات الاقتصادية والروابط الجديدة، يمكن أن يمكن ترميز الأصول تكاملًا أعمق بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية. إذا تم اعتماده على نطاق واسع، يمكن أن يعيد ترميز الأصول تشكيل استراتيجيات السوق، وتعزيز إدارة الأصول الحيوية وزيادة الطلب على الخزائن ككلاً من الأصول الآمنة وعنصر محفظة مرمزة.