تعرف على نموذج FOO المميز في مقال واحد: كيفية حل المشكلات والتحديات الرئيسية التي تواجه تعدين السيولة التقليدي؟

يضمن نموذج FOO سيولة عالية من الرموز المميزة في مجمع التداول.

** بقلم: Go2Mars Research **

• في هذه المقالة ، يشير المزارع إلى المجموعة التي تجري تعدين السيولة في الاتفاقية ، فهم يوفرون السيولة للاتفاقية ويحصلون على مكافآت من الاتفاقية ؛ بينما يشير LP إلى المجموعة التي توفر السيولة لرمز البروتوكول ، ويأتي الدخل من رسوم المعاملات. *

مقدمة

يواجه تعدين السيولة التقليدي العديد من القضايا والتحديات الرئيسية. بادئ ذي بدء ، غالبًا ما يتم بيع الرموز المميزة التي يكافأها تعدين السيولة من قبل المزارعين فور الحصول عليها ، مما يؤدي إلى انخفاض سعر الرموز ، مما يضر بمصالح حاملي الرموز. ثانيًا ، ستؤدي آلية المكافأة إلى تشويه سعر الفائدة وسعر الاتفاقية ، وإزاحة المستخدمين الحقيقيين ، وتقليل قيمة الاستخدام الفعلي للاتفاقية. بالإضافة إلى ذلك ، غالبًا ما تكون آلية إدارة مكافآت تعدين السيولة غير شفافة ، وتوزيع واستخدام الرموز غير واضح ، والملكية مركزة للغاية. أخيرًا ، قد تزيد آلية المكافأة من المخاطر الأمنية للبروتوكول ، وتؤدي إلى سرقة الأموال أو ضياعها ، والإضرار بسمعة البروتوكول.

نموذج FOO (Fungible Ownership Optimization) هو نموذج رمزي جديد يحاول حل هذه المشكلات بعدة طرق. أولاً ، تدمج أدوار المزارعين و LPs بحيث يجب عليهم الاحتفاظ بالرموز المميزة من أجل الحصول على المكافآت ، وبالتالي تخفيف ضغط المبيعات من الرموز المميزة بمكافأة. ثانيًا ، يستخدم الرموز المميزة للخيارات كرموز للمكافأة ، مما يتيح للبروتوكول جمع النقود وإعادة سعر التوكن. بالإضافة إلى ذلك ، يستخدم نموذج FOO رموز LP كدليل على حقوق التصويت ، مما يمكّن حاملي الرموز من المشاركة في الحوكمة والحصول على مزايا البروتوكول. أخيرًا ، يضمن نموذج FOO سيولة عالية من الرموز المميزة في مجمع التداول.

** البدء من المنحنى **

يستخدم كيرف نظام القياس لتحفيز السيولة

• لكل دورة ، سيتم إصدار توكنز CRV كمكافآت
• يتم توزيع رموز المكافآت في مجموعات تداول مختلفة
• يصوت الناخبون لتحديد نسبة الانبعاث لرموز المكافأة في مجموعات التداول المختلفة

من بينها ، يأتي حق التصويت من veCRV الذي تم الحصول عليه عن طريق قفل الرموز المميزة CRV. يتناسب حق التصويت مع وقت الإغلاق وعدد الإقفال ، ومع زيادة عدد veCRV في أيدي المزارعين ، فإن المكافأة المتعددة لـ CRV هم ستحصل أيضًا على زيادة تصل إلى 2.5 مرة.

** الآلية الأساسية **

في بقية هذه المقالة ، استخدم LIT كرمز مميز للبروتوكول

دمج هوية Farmer و LP

من أجل قمع سلوك التعدين والبيع للمزارع تمامًا ، في آلية FOO ، لن يحصل المزارع الذي ليس لديه أي حقوق تصويت على أي رموز مكافأة ، بغض النظر عن مقدار السيولة التي يوفرها.

في Curve ، يتم تحديد نسبة المزارعين الذين يحصلون على انبعاثات رمزية من خلال الصيغة التالية ،

في

ب \ * وزن توزيع المكافأة‍‍

ب هي السيولة التي يوفرها‍‍

B هو إجمالي السيولة في مجمع التداول‍‍

ω هو عدد veToken الذي يمتلكه المزارع

W هو إجمالي العرض الفعال‍‍

هذا يعني أنه إذا لم يكن لدى المزارع نظام veToken ، فسيتم مضاعفة حصته من السيولة بمقدار 0.4x عند تحديد مقدار المكافأة التي حصلوا عليها بالفعل ، وعندما يكون لديهم ما يكفي من veToken ، سيزداد وزنهم من 0.4x إلى 1x ، وهو ما ينعكس في حصة المكافأة الفعلية التي تم الحصول عليها هي زيادة 2.5 مرة.

في نموذج FOO ، تصبح الصيغة من النموذج

هذا يعني أنه إذا لم يكن لدى المزارع VeTokens ، فسيحصل على 0 من رموز المكافأة ، مما يجبر المزارعين على أن يصبحوا أصحاب LIT ، وبالتالي يخفف من عمليات البيع في كل جولة من إطلاق LIT.

** رموز الخيار كرموز مكافأة **

في نموذج FOO ، يتم استخدام خيار استدعاء LIT كرمز للمكافأة بدلاً من استخدام LIT مباشرةً كمكافأة. وتتمثل فائدة ذلك في أن البروتوكول يمكن أن يراكم إيرادات كبيرة بغض النظر عن ظروف السوق ويسمح للمالكين المخلصين بشراء الرموز المميزة للبروتوكول بسعر مخفض

على سبيل المثال ، إذا كان سعر LIT هو 100 دولار ، وكان هناك رمز مميز لخيار الشراء oLIT ، فإنه يمنح المالك الحق الدائم في شراء LIT بنسبة 90٪ من سعر السوق. يصدر البروتوكول 1 oLIT للمزارع Alice ، الذي يمارس على الفور خياره لشراء 1 LIT مقابل 90 دولارًا وبيعه في DEX مقابل 100 دولار. إحصائيات الربح والخسارة كالتالي:

• الاتفاقية: -1 لتر + 90 دولار
• المزارع أليس: + 10 دولار
• Dex LP: + 1LIT ، -100 دولار

قارن هذا بتعدين السيولة المعتاد حيث لا يدفع المزارعون أي رسوم للبروتوكول:

• البروتوكول: -1LIT
• المزارع أليس: + 100 دولار
• Dex LP: + 1LIT ، -100 دولار

بعد المقارنة ، يمكن ملاحظة أن نموذج FOO له الخصائص التالية مقارنة بنموذج تعدين السيولة التقليدي

• إعادة توزيع النقد: يؤدي استخدام oLIT بدلاً من LIT كرمز مكافأة إلى تحويل العائدات النقدية بشكل فعال من المزارعين إلى البروتوكول ، ولا يتأثر LP الخاص بالرمز ؛
• استخدم كفاءة الحوافز لتبادل التدفق النقدي للبروتوكول. في نموذج FOO ، يحصل المزارعون على حوافز أقل ، ولكن نسبيًا ، يحصل البروتوكول على تدفق نقدي أكثر قوة
• تحفيز السوق الثانوية بشكل فعال: مقارنة بإصدار الرموز لمرة واحدة ، فإن شكل إصدار الخيارات سيقلل من ضغط البيع الثانوي.

في FOO ، تتطابق هويات المزارع و LP ، وتصبح إحصاءات الربح والخسارة:

• الاتفاقية: -1 لتر + 90 دولار
• مزارع- LP: +1 لتر ، -90 دولار

هذا يعني أنه عندما يكافأ المزارعون بـ oLIT ، فإن لهم الحق في شراء الرموز المميزة من البروتوكول بسعر مخفض وزيادة ملكيتهم. بمرور الوقت ، سيتم تحسين ملكية البروتوكول عن طريق التحويل من غير أصحاب السيولة إلى المزارعين الذين يوفرون السيولة.

لخص

تتمثل ميزة هذا النموذج في أنه يمكن أن يقمع بشكل فعال سلوك المراجحة للمزارعين ، ويعزز تناسق المصالح بين المزارعين وحاملي الرموز ، ويوفر سيولة ثابتة وتدفق نقدي للبروتوكول ، ويعزز التطوير طويل الأجل للبروتوكول. عيب هذا النموذج هو أنه قد يقلل من الكفاءة التحفيزية للمزارع ، ويزيد من تعقيد المزارع ومخاطره ، ويحد من درجة الحرية والمرونة للمزارع.