نظرة مستقبلية على قرار الاحتياطي الفيدرالي: التسعير الحالي لخفض الفائدة مفرط، وخفض الفائدة 25 نقطة أساس قد يؤدي إلى صدمة للسوق.

من المرجح تقريبًا أن يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الليلة بما يقرب من أربع سنوات لأول مرة، ولكن لا يزال من غير المعروف ما إذا كان صناع السياسة سيختارون خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس أو بمقدار أصغر. يعكس سوق الخيارات الآجلة لأسعار الفائدة احتمالية تجاوز 60٪ لخفض 50 نقطة أساس. وقد أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول إلى أن هذا هو أولوية بالنسبة إليهم بينما تقترب التضخم من هدف الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2٪. ومع ذلك، فإن خفض 25 نقطة أساس سيكون أكثر توافقًا مع ممارسة الاحتياطي الفيدرالي في بداية فترة التيسير بعيدًا عن الأزمة. تشير تسعيرات خيارات الأسهم إلى أن مؤشر S&P 500 قد يشهد تقلبًا يصل إلى حوالي 1.1٪ يوم الأربعاء. ارتفاع الأسهم مؤخرًا، مما يجعل من الصعب على السوق التعامل مع مشاعر الإحباط إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي يخفض الفائدة بمقدار أقل.
كتبت ديان سوونك ، كبيرة الاقتصاديين في KPMG ، أنه في حين أن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس "ستتم مناقشته بلا شك" ، "من غير المرجح أن يحصل باول على أصوات كافية". وقالت تارا هاريهاران، العضو المنتدب لصندوق NWI Management، وهو صندوق عالمي للتحوط الكلي: "مع اقتراب الأسهم الأمريكية من أعلى مستوياتها على الإطلاق، ومن المحتمل أن يتم تسعيرها بالفعل في دورة تيسير مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فإن ميل المخاطرة والعائد لمزيد من الضخ يبدو أقل تشجيعا".
قال محلل StoneX ويلر إن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس قد يؤدي إلى زيادة مفاجئة في الدولار الأمريكي، حيث قد يعاود زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني الارتفاع فوق مستوى 142.00 الرئيسي؛ وخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس قد يجعل هذا الزوج يهوي نحو مستوى 140 النفسي. وأشار جلين كابيلو، المدير العام لمجموعة Mischler المالية الثابتة، إلى أن خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بمقدار 25 نقطة أساس من المحتمل أن يؤدي إلى الإغراق في سوق السندات الحكومية الأمريكية، لكن ذلك يعتمد إلى حد كبير على مؤتمر صحفي باول.
يعتقد مايكل روزين ، الشريك الإداري وكبير مسؤولي الاستثمار في Angel Investments ، أن سوق السندات الحالي يقوم بتسعير وتيرة خفض أسعار الفائدة الفيدرالية بشكل عدواني للغاية. يتوقع السوق أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 250 نقطة أساس العام المقبل ، وهو حجم ممكن فقط في حالة حدوث ركود. لذلك ، يعتقد أن العائد قصير الأجل على سندات الخزانة الأمريكية سينخفض أقل مما يتوقعه السوق ، وقد تبدأ العوائد طويلة الأجل من الآن فصاعدا. وقال سايش سانديب ساوانت ديساي المحلل لدى أنجل وان في مذكرة إن "الخطر الحقيقي هو أن السوق مبالغ فيها في التيسير الشديد، مما قد يؤدي إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار ويزيد من الضغط على أسعار الذهب".