تعرضت أسعار الذهب لضربة قوية هذا الأسبوع، حيث انخفضت بنسبة أكبر مما انخفضت به خلال ثلاث سنوات. انخفضت قيمة المعدن بأكثر من 5% إلى ٢٬٥٦٨.٢٠ دولار للأوقية التروي، وهو أكبر انخفاض أسبوعي له منذ يونيو ٢٠٢١.
قبل أسبوعين فقط، كان الذهب يتصدر بجمال عند أعلى مستوى له على الإطلاق بقيمة 2,801.80 دولار للأوقية. الآن، انخفض بنسبة 8.3% بشكل وحشي، والمستثمرون يتسابقون لمعرفة ما الذي حدث.
الدولار والبنك المركزي الأمريكي وتأثير ترامب
لنبدأ بالدولار. حينما أصبح فوز دونالد ترامب لا يمكن إنكاره، حصل الدولار على دفعة قوية. فالدولار القوي يجعل الذهب - الذي يسعر بالدولارات - أكثر تكلفةً بالنسبة للمشترين الدوليين، مما يقلل من جاذبيته. وهذا ليس كل شيء، فإن عوائد الخزانة الأمريكية ارتفعت بشكل كبير، مما دفع المزيد من الأموال خارج الذهب. لماذا تجلس على معدن لامع عندما تقدم سندات الخزانة الأمريكية عوائد أفضل فجأة؟
ثم يأتي الاحتياطي الفيدرالي. بيانات التضخم التي تم إصدارها يوم الخميس لم تكن ما يريده الأسواق. أكد جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، أنها جاءت أعلى من المتوقع. يجب أن يكون التضخم العالي، في نظرية، جيدًا للذهب، ولكن باول لم يقدم خط النجاة الذي كان يأمل فيه المتداولون.
أغلقت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز فكرة خفض سعر الفائدة في ديسمبر ، قائلة إنها ليست مضمونة على الإطلاق. "ارتفاع أسعار الفائدة يقتل الذهب" ، قال أحد المحللين ساخرا. لا فائدة ولا عائد - إنها صفقة سيئة للسبائك.
وماذا عن ترامب؟ دفتر ألعابه الاقتصادية تقلب كل شيء. إنه يعيد الحمائية: الرسوم الجمركية وتخفيضات الضرائب والإنفاق المدفوع بالعجز. بالتأكيد، يبدو أنها نمو على الورق، ولكنها أيضًا وصفة لارتفاع التضخم وتكاليف الاقتراض. كلاهما ساموراي بالنسبة لأسعار الذهب.
تسبب جني الأرباح في تفاقم الانخفاض
الحصول على الأرباح هو القطعة الكبيرة الأخرى من هذه اللغز. ركب المستثمرون ارتفاع الذهب حتى وصل إلى 2،801.80 دولار فقط منذ أسبوعين. ولكن بمجرد فوز ترامب، بدأ الاندفاع للحصول على النقدية. وقال أدريان آش من BullionVault: 'بعد بيع الأعلى، يقوم المستثمرون ببيع الاسقاط الآن'.
الهبوط قد يبدو مثيرًا للإعجاب، ولكن تذكر، الذهب ما زال مرتفعًا بنسبة 19٪ على مدار العام. حتى إذا انخفض إلى 2,400 دولار، فإن ذلك لن يكون كارثيًا؛ بل سيجلب الأسعار مجددًا إلى متوسط حركة الأسعار على مدى 200 يوم.
قد قامت الأسواق بالتسعير بمنافسة أقرب. عندما أصبح من الواضح أن ترامب فاز بشكل حاسم، تم تصفية المراكز الطويلة في الذهب بسرعة قياسية. حيث قام المستثمرون، الذين أصيبوا بالذعر من التغيير المفاجئ، بتفريغ ممتلكاتهم، مما أدى إلى انخفاض الأسعار بشكل حاد. إنه حالة نموذجية للرد العصبي الذي يتبعه إعادة التفكير.
لم تكن الذهب الأصفر الوحيد الذي أصيب في وسط نيران انتصار ترامب الانتخابي. بيتكوين ذهب في جولة، مؤكداً مرة أخرى لماذا محبو التشفير يهتفون بصوت أعلى من أي شخص آخر الآن.
في الوقت نفسه، شهدت الأسهم المبيعة بشكل كبير مثل تسلا وبالانتير مكاسب ضخمة. قفزت سلة جولدمان ساكس للأسهم المبيعة بشكل كبير 10٪ الأسبوع الماضي، لتصل إلى أعلى مستوى لها في عامين.
لم ينجو مؤشر S&P 500 دون أضرار. انخفض بنسبة 2٪ خلال الأسبوع، سحبته الأسهم التكنولوجية ذات القيمة الضخمة التي تكافح لإيجاد أقدامها. وفي حين يظل سوق الثور لمؤشر الفهرس مدته عامان سليما، فإن هذا الانسحاب للخلف يذكرنا بأن ليس كل شيء يزدهر تحت رؤية ترامب الاقتصادية.
عوائد سندات الخزانة هي قصة أخرى. سجل العائد على السندات لأجل 10 سنوات أعلى مستوى له في أربعة أشهر عند 4.4٪ ، بينما ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي ICE إلى ذروة عامين. "عدم التسرع في خفض أسعار الفائدة" لباول لا يساعد. ينقسم المستثمرون الآن بالتساوي حول ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيفكر في خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة أخرى في ديسمبر.
ولكن يمكن أن تجعل سياسات التجارة للرئيس الذهب جذابًا مرة أخرى بالفعل. فرضته التعريفات المستهدفة للصين والاتحاد الأوروبي مرشحة لتعطيل التجارة العالمية. هذا هو نوع العدم اليقين الذي يدفع المستثمرين إلى العودة إلى الأصول الآمنة مثل الذهب.
ولكن لا تتوقع هذا التحول في ليلة وضحاها. الضغوط قصير المدى كثيرة جدًا في الوقت الحالي. كما يجدر بك أن تضع في اعتبارك أن أساسيات الذهب ما زالت قوية على المدى الطويل.
انتشار الفوضى في السوق يتجاوز الذهب
مؤشر جولدمان ساكس لأسهم القصيرة الأكثر تداولا شهد أكبر انتعاش في سنوات، مدفوعًا بمزيج من الخوف من التفويت في التجزئة والرهانات بالملايين على الصناعات المحببة لترامب
عاد مؤشر ناسداك 100 إلى المستويات التي شهدها في بداية يوليو، ويكافح لاستعادة مجده السابق. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوياته قبل الانتخابات، مع تحمل أسهم التكنولوجيا وطأة البيع.
حتى انخفاض البالغ 1.3٪ في مؤشر S&P 500 يوم الجمعة شهد انخفاض أسهم ثلثين فقط من جميع الأسهم، مما يشير إلى أن الانسحاب للخلف ليس بسيئ كما يبدو على السطح.
ومع ذلك، لا يزال سوق الثور الذي دام عامين قويا وناشطا. تتوسع أرباح الشركات، وتظل الفجوات الائتمانية ضيقة، وتحافظ الأداء الاقتصادي الفوق الطبيعي على الاحتياطي الفيدرالي حذرًا ولكن متفائلا. بمعنى آخر، الفوضى قابلة للإدارة - حتى الآن.
إذا، إلى أين يتركنا هذا؟ السوق في مفترق طرق. يظل المحللون في وول ستريت متشائمين. لا يزالون يتوقعون أهدافًا متوسطة ووسطية أقل من المستويات الحالية، مما يشير إلى نقص الثقة الصاعدة.
وفي حين أن الأنشطة التجارية وعمليات طرح الأسهم العامة للشركات ما زالت ضعيفة، فإن التوقعات بحدوث انتعاش يزداد صوتا. في الوقت نفسه، بيتكوين كانت تساوي 91,882 دولار في وقت الصحافة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
الذهب يتعرض لانخفاض حاد بعد فوز ترامب، أسوأ أسبوع منذ 2021
تعرضت أسعار الذهب لضربة قوية هذا الأسبوع، حيث انخفضت بنسبة أكبر مما انخفضت به خلال ثلاث سنوات. انخفضت قيمة المعدن بأكثر من 5% إلى ٢٬٥٦٨.٢٠ دولار للأوقية التروي، وهو أكبر انخفاض أسبوعي له منذ يونيو ٢٠٢١.
قبل أسبوعين فقط، كان الذهب يتصدر بجمال عند أعلى مستوى له على الإطلاق بقيمة 2,801.80 دولار للأوقية. الآن، انخفض بنسبة 8.3% بشكل وحشي، والمستثمرون يتسابقون لمعرفة ما الذي حدث.
الدولار والبنك المركزي الأمريكي وتأثير ترامب
لنبدأ بالدولار. حينما أصبح فوز دونالد ترامب لا يمكن إنكاره، حصل الدولار على دفعة قوية. فالدولار القوي يجعل الذهب - الذي يسعر بالدولارات - أكثر تكلفةً بالنسبة للمشترين الدوليين، مما يقلل من جاذبيته. وهذا ليس كل شيء، فإن عوائد الخزانة الأمريكية ارتفعت بشكل كبير، مما دفع المزيد من الأموال خارج الذهب. لماذا تجلس على معدن لامع عندما تقدم سندات الخزانة الأمريكية عوائد أفضل فجأة؟
ثم يأتي الاحتياطي الفيدرالي. بيانات التضخم التي تم إصدارها يوم الخميس لم تكن ما يريده الأسواق. أكد جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، أنها جاءت أعلى من المتوقع. يجب أن يكون التضخم العالي، في نظرية، جيدًا للذهب، ولكن باول لم يقدم خط النجاة الذي كان يأمل فيه المتداولون.
أغلقت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز فكرة خفض سعر الفائدة في ديسمبر ، قائلة إنها ليست مضمونة على الإطلاق. "ارتفاع أسعار الفائدة يقتل الذهب" ، قال أحد المحللين ساخرا. لا فائدة ولا عائد - إنها صفقة سيئة للسبائك.
وماذا عن ترامب؟ دفتر ألعابه الاقتصادية تقلب كل شيء. إنه يعيد الحمائية: الرسوم الجمركية وتخفيضات الضرائب والإنفاق المدفوع بالعجز. بالتأكيد، يبدو أنها نمو على الورق، ولكنها أيضًا وصفة لارتفاع التضخم وتكاليف الاقتراض. كلاهما ساموراي بالنسبة لأسعار الذهب.
تسبب جني الأرباح في تفاقم الانخفاض
الحصول على الأرباح هو القطعة الكبيرة الأخرى من هذه اللغز. ركب المستثمرون ارتفاع الذهب حتى وصل إلى 2،801.80 دولار فقط منذ أسبوعين. ولكن بمجرد فوز ترامب، بدأ الاندفاع للحصول على النقدية. وقال أدريان آش من BullionVault: 'بعد بيع الأعلى، يقوم المستثمرون ببيع الاسقاط الآن'.
الهبوط قد يبدو مثيرًا للإعجاب، ولكن تذكر، الذهب ما زال مرتفعًا بنسبة 19٪ على مدار العام. حتى إذا انخفض إلى 2,400 دولار، فإن ذلك لن يكون كارثيًا؛ بل سيجلب الأسعار مجددًا إلى متوسط حركة الأسعار على مدى 200 يوم.
قد قامت الأسواق بالتسعير بمنافسة أقرب. عندما أصبح من الواضح أن ترامب فاز بشكل حاسم، تم تصفية المراكز الطويلة في الذهب بسرعة قياسية. حيث قام المستثمرون، الذين أصيبوا بالذعر من التغيير المفاجئ، بتفريغ ممتلكاتهم، مما أدى إلى انخفاض الأسعار بشكل حاد. إنه حالة نموذجية للرد العصبي الذي يتبعه إعادة التفكير.
لم تكن الذهب الأصفر الوحيد الذي أصيب في وسط نيران انتصار ترامب الانتخابي. بيتكوين ذهب في جولة، مؤكداً مرة أخرى لماذا محبو التشفير يهتفون بصوت أعلى من أي شخص آخر الآن.
في الوقت نفسه، شهدت الأسهم المبيعة بشكل كبير مثل تسلا وبالانتير مكاسب ضخمة. قفزت سلة جولدمان ساكس للأسهم المبيعة بشكل كبير 10٪ الأسبوع الماضي، لتصل إلى أعلى مستوى لها في عامين.
لم ينجو مؤشر S&P 500 دون أضرار. انخفض بنسبة 2٪ خلال الأسبوع، سحبته الأسهم التكنولوجية ذات القيمة الضخمة التي تكافح لإيجاد أقدامها. وفي حين يظل سوق الثور لمؤشر الفهرس مدته عامان سليما، فإن هذا الانسحاب للخلف يذكرنا بأن ليس كل شيء يزدهر تحت رؤية ترامب الاقتصادية.
عوائد سندات الخزانة هي قصة أخرى. سجل العائد على السندات لأجل 10 سنوات أعلى مستوى له في أربعة أشهر عند 4.4٪ ، بينما ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي ICE إلى ذروة عامين. "عدم التسرع في خفض أسعار الفائدة" لباول لا يساعد. ينقسم المستثمرون الآن بالتساوي حول ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيفكر في خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة أخرى في ديسمبر.
ولكن يمكن أن تجعل سياسات التجارة للرئيس الذهب جذابًا مرة أخرى بالفعل. فرضته التعريفات المستهدفة للصين والاتحاد الأوروبي مرشحة لتعطيل التجارة العالمية. هذا هو نوع العدم اليقين الذي يدفع المستثمرين إلى العودة إلى الأصول الآمنة مثل الذهب.
ولكن لا تتوقع هذا التحول في ليلة وضحاها. الضغوط قصير المدى كثيرة جدًا في الوقت الحالي. كما يجدر بك أن تضع في اعتبارك أن أساسيات الذهب ما زالت قوية على المدى الطويل.
انتشار الفوضى في السوق يتجاوز الذهب
مؤشر جولدمان ساكس لأسهم القصيرة الأكثر تداولا شهد أكبر انتعاش في سنوات، مدفوعًا بمزيج من الخوف من التفويت في التجزئة والرهانات بالملايين على الصناعات المحببة لترامب
عاد مؤشر ناسداك 100 إلى المستويات التي شهدها في بداية يوليو، ويكافح لاستعادة مجده السابق. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوياته قبل الانتخابات، مع تحمل أسهم التكنولوجيا وطأة البيع.
حتى انخفاض البالغ 1.3٪ في مؤشر S&P 500 يوم الجمعة شهد انخفاض أسهم ثلثين فقط من جميع الأسهم، مما يشير إلى أن الانسحاب للخلف ليس بسيئ كما يبدو على السطح.
ومع ذلك، لا يزال سوق الثور الذي دام عامين قويا وناشطا. تتوسع أرباح الشركات، وتظل الفجوات الائتمانية ضيقة، وتحافظ الأداء الاقتصادي الفوق الطبيعي على الاحتياطي الفيدرالي حذرًا ولكن متفائلا. بمعنى آخر، الفوضى قابلة للإدارة - حتى الآن.
إذا، إلى أين يتركنا هذا؟ السوق في مفترق طرق. يظل المحللون في وول ستريت متشائمين. لا يزالون يتوقعون أهدافًا متوسطة ووسطية أقل من المستويات الحالية، مما يشير إلى نقص الثقة الصاعدة.
وفي حين أن الأنشطة التجارية وعمليات طرح الأسهم العامة للشركات ما زالت ضعيفة، فإن التوقعات بحدوث انتعاش يزداد صوتا. في الوقت نفسه، بيتكوين كانت تساوي 91,882 دولار في وقت الصحافة.