Pengantar

Di pasar keuangan, apakah itu perdagangan saham tradisional atau perdagangan crypto, short selling adalah perilaku yang jelas dan ada di mana-mana. Pada dasarnya, short selling dan long adalah rekan dalam operasi pasar. Berlawanan dengan long selling, short selling umumnya mengacu pada proses meminjam terlebih dahulu kemudian menjual, kemudian membeli untuk melunasinya kemudian.

Dalam short selling, biasanya ada pembuat pasar yang berfungsi sebagai platform peminjaman perantara, mirip dengan transaksi kredit. Dengan menggunakan mode perdagangan ini, investor seringkali dapat untung saat harga terus turun.

Mari kita ambil saham sebagai contoh. Investor meminjam saham dari perusahaan pialang ketika harga saham tinggi, dan kemudian menjualnya. Ketika harga saham terus jatuh, investor dapat membeli saham di pasar dan membayar broker, di mana investor akan mendapatkan spread.

Setelah membaca artikel ini, Anda akan mengetahui beberapa kasus short selling di pasar keuangan tradisional, serta beberapa peristiwa short selling di pasar crypto.

Secara umum, setiap 'short selling' yang muncul di pasar mengungkapkan bahwa sebagian orang senang dan sebagian lagi khawatir. Lagi pula, di balik setiap peristiwa adalah redistribusi dana pasar yang kejam. Sekarang mari kita turun ke insiden penembak jitu yang dibuat oleh operator berpengalaman.µ

Kasus Penjualan Pendek di Pasar Keuangan Tradisional

Korslet seperti menggali jantung dan menelannya sebelum berhenti berdetak. Dick Fuld, CEO Lehman Brothers, sebuah bank investasi, pernah menggunakan analogi ini.

Pasar modal keuangan tradisional telah berjalan selama ratusan tahun, sejak saat itu, peristiwa short selling muncul di sana-sini dalam perkembangan jangka panjangnya. Apalagi ketika pasar saham menjadi bisnis besar, insiden short selling datang silih berganti.

Mungkin, di satu sisi, setiap short selling yang sukses adalah karnaval bagi para spekulan; di sisi lain, short selling tidak lain adalah racun bagi para praktisi atau pemegang aset korsleting di pasar keuangan.

Dari perspektif orang dalam industri, sisi pendeknya adalah "burung pemulung" yang melakukan "perburuan kejam". Sering muncul secara tidak sengaja, dan biasanya membuat orang kaget setelah menghilang.

Pedagang pendek paling awal

（Sumber: jesselivermore.com）

Jesse Livermore berhasil mempersingkat saham AS pada tahun 1929, yang merupakan peristiwa penjualan singkat pada krisis keuangan tahun 1920-an. Ini telah menjadi salah satu perdagangan terbesar dalam sejarah perdagangan keuangan.

Penjualan singkatnya telah sepenuhnya menunjukkan kebijaksanaan, kesabaran, keberanian, dan kesulitan yang diperlukan untuk transaksi keuangan. Mungkin, hanya kasus Soros yang menjual pound Inggris pada tahun 1992 yang dapat menyaingi insiden ini. Selama seluruh transaksi, Soros mendapat untung $100 juta dalam 9 hari, menjadi salah satu dari sepuluh orang terkaya di dunia saat itu.

Bahkan jika Livermor adalah seorang trader keuangan yang ahli, yang disebut sebagai kakek dari spekulan pendek, itu adalah rekor paling cemerlang yang bisa dia buat. Sejak 20 tahun yang lalu pada tahun 1929, terjadi peristiwa short selling yang merupakan kasus paling awal dalam sejarah perkembangan keuangan modern. Karena ini adalah yang paling awal, trader pastilah pionir short selling - Livermore.

Selama kehancuran pasar saham yang disebabkan oleh likuiditas yang ketat pada tahun 1906-1907, Livermore berjaya di pasar beruang. Saat itu, dia mengetahui kabar bahwa Northern Pacific dan Northern Railway menerbitkan saham baru, tetapi pemegang saham dapat membayar dengan mencicil.

Ini adalah pertama kalinya berita seperti itu sampai ke Wall Street. Livermore menilai pasar sedang ketat pada dana. Beberapa hari kemudian, perusahaan besar lainnya, Sao Paulo, mengumumkan penerbitan saham baru namun menetapkan bahwa jangka waktu pembayaran harus lebih cepat dari kedua perusahaan tersebut di atas. Livermore yakin bahwa ada masalah kekurangan uang, jadi dia dengan tegas melakukan pemesanan singkat dalam jumlah besar.

Mulai akhir September 1907, pasar uang menjadi lebih tegang. Pada awal Oktober, ketika Livermore mengetahui bahwa pialang uang menimbun uang dan tidak ada yang mau meminjamkannya, dia memperkirakan bahwa pasar saham akan ambruk. Pada 24 Oktober tahun yang sama, pasar uang AS membeku, dan tidak ada bank sentral yang mau memberikan pinjaman. Akibatnya, pasar saham jatuh - kehancuran yang menjaring Livermore $1 juta.

Setelah itu, Livermore berhasil meramalkan kehancuran pasar pada tahun 1929, mempersingkat seluruh pasar saham.

Livermore menjadi legenda hidup karena kasus-kasus tersebut. Sejak itu, investor mengikuti dan meniru metode short selling-nya. Banyak dari mereka telah membuat prestasi lebih besar dari Livermore.

Kasus Jual-Singkat Khas

Dalam hal apakah kasus short selling itu tipikal atau tidak, orang biasanya fokus pada liku-liku acara short selling tertentu dan menilai apakah dampaknya besar atau tidak.

Perlu disebutkan bahwa insiden short selling tidak berarti hanya mempengaruhi pasar saham keuangan dengan cara yang merugikan. Sebaliknya, karena banyaknya individu atau institusi yang terlibat dalam bisnis short selling, penerbitan dan perdagangan berbagai saham secara bertahap menjadi lebih terstandarisasi.

Lagi pula, disukai oleh short seller berarti ada masalah tertentu dengan saham tertentu itu sendiri. Beberapa tahun terakhir telah menyaksikan fakta bahwa insiden short selling yang terkenal memang sebagian besar terjadi di negara berkembang akhir di mana pasar keuangan relatif baru, atau terjadi di ibu kota negara berkembang yang terdaftar di saham AS.

Di antara mereka, serangkaian insiden sniping yang diprakarsai oleh Soros pada 1990-an adalah kasus-kasus terkenal sebelumnya. Sebagian besar pembaca telah mendengar tentang mereka.

Muddy Waters Capital Short Menjual Saham Terkait China

Kasus yang kami kutip di sini adalah salah satu insiden tipikal yang dioperasikan oleh Muddy Waters yang terjadi dari tahun 2010 hingga 2011. Serangkaian acara short selling oleh Muddy Waters Research Company berhasil menyentuh saraf pengguna di China dan Amerika Serikat, dua negara ekonomi utama. Sementara itu, kedua negara bertarung sengit dalam serangan short selling yang dilancarkan oleh berbagai negara berkembang. Sampai batas tertentu, insiden short selling yang dijalankan oleh Muddy Waters Research cukup khas.

（Sumber: wikipedia.org）

Peran utama insiden tersebut - Perusahaan Riset Muddy Waters Amerika Serikat, didirikan pada awal 2010 oleh Carson Bullock. Pada awal pendiriannya, perusahaan tersebut mengumumkan secara terbuka bahwa mereka akan membersihkan perusahaan saham yang terkait dengan China dan beberapa perusahaan terkait Amerika yang mencoba menangkap ikan di perairan yang bermasalah.

Lalu bagaimana Muddy Waters bisa mendapatkan keuntungan? Itu melakukan penelitian tentang informasi perusahaan yang terdaftar dan bekerja sama dengan investor untuk mempersingkat saham perusahaan yang terdaftar, dan kemudian merilis laporan penelitian negatif untuk menurunkan harga saham. Ini memulai gugatan class action atas nama pemegang saham kecil dan menengah melalui pengacara untuk lebih memotong harga saham. Akibatnya, Muddy Waters, pedagang pendek, dan pengacara berbagi hasil, sedangkan perusahaan yang terdaftar menderita kerugian.

Kita dapat mengatakan bahwa Muddy Waters Research telah berupaya mengalahkan modal yang terdaftar dalam laporan keuangan, harga saham, dll., Dan secara sistematis melakukan penjualan pendek berdasarkan opini publik dan cara hukum.

Pada tanggal 22 November 2011, Focus Media, saham terkait China yang terdaftar di Amerika Serikat, merilis laporan keuangan kuartal ketiga, mencatatkan kinerja yang sangat baik dan laba bersih sebesar $62,2 juta. Namun, Muddy Waters Research mengeluarkan laporan penelitian yang mempertanyakan pendapatannya, yang mengakibatkan penurunan harga sahamnya sebesar 39,49%.

Muddy Waters meragukan laporan Focus Media dan percaya bahwa itu membuat pernyataan palsu tentang masalah keuangan dan masalah perdagangan orang dalam. Apalagi, Muddy Waters memposisikan saham Focus Media sebagai "penjualan yang kuat".

Menghadapi keraguan dari Muddy Waters, Focus Media memberikan tanggapan resmi tepat waktu dan menjelaskan keraguan tersebut secara mendetail, sehingga memenangkan kesempatan tepat waktu dan mendapatkan dukungan dari Morgan Stanley, CLSA, dan lembaga lainnya.

Meskipun dua firma hukum Amerika kemudian mengumumkan bahwa mereka akan memulai penyelidikan terhadap perusahaan atas nama semua pemegang saham yang membeli saham Focus Media antara 30 Juni 2009 dan 20 November 2011. Namun, serangan balik yang kuat dari Focus Media mengecewakan operasi short-selling Muddy Waters, yang merupakan kegagalan yang jarang terjadi.

Kami dapat mengatakan bahwa operasi short-selling ini merupakan kegagalan yang jarang terjadi karena Muddy Waters Research Company adalah lembaga short-selling profesional yang menerbitkan laporan penelitian setebal 30 halaman di awal pendiriannya yang ditujukan untuk RINO Technology yang terdaftar di Amerika Serikat. Dalam laporan tersebut, ia mengutip serangkaian bukti yang menunjukkan penipuan RINO, membawa hubungan pelanggan yang dipalsukan, pendapatan yang dilebih-lebihkan, dan menggunakan dana yang dikumpulkan dengan mendaftar untuk membeli real estat mewah. Harga saham RINO Technology turun 15,07% keesokan harinya. Perusahaan langsung disuspend pada hari ke-8 dan terpaksa delisting dari pasar pada hari ke-23.

Setelah kejadian ini, Muddy Waters Research dikenal oleh investor China dan menjadi institusi short selling yang terkenal. Dalam aksi short selling berikutnya terhadap Focus Media, Muddy Waters Research Company mengadopsi metode yang sama, tetapi ternyata sia-sia.

Kita dapat memperlakukan dua kasus short selling yang diluncurkan oleh Muddy Waters Research sebagai satu rangkaian. Meskipun tidak berlebihan, memang telah membunyikan alarm bagi banyak perusahaan saham terkait China yang terdaftar di Amerika Serikat bahwa mereka harus mengambil pendekatan yang lebih jujur ketika berhadapan dengan pasar dan investor.

Setelah itu, Perusahaan Riset Muddy Waters meluncurkan banyak aksi short selling lainnya. Ada banyak lembaga short selling serupa di pasar saat ini. Mereka berperan sebagai pengawas modal terselubung dari semua pihak, dan secara sukarela membantu mengoptimalkan pasar.

Kasus Penjualan Korslet di Pasar Crypto

Setelah mengetahui beberapa peristiwa short selling di pasar keuangan tradisional, mari kita lihat beberapa kasus short selling di pasar crypto.

Sebelum kita masuk ke bisnis, Anda perlu tahu bahwa short selling di pasar crypto pada dasarnya tidak berbeda dengan di pasar keuangan tradisional. Tapi mereka tidak persis sama. Di pasar crypto, aplikasi yang mendukung perdagangan frekuensi tinggi dan kontrak pintar adalah hal biasa. Selain itu, seluruh pasar tidak memiliki sistem regulasi standar yang mirip dengan pasar keuangan tradisional. Oleh karena itu, investor crypto lebih rentan terhadap perubahan harga berbagai cryptocurrency dan pengaruh opini publik. Selain itu, pembuat pasar yang sudah lama eksis di pasar tampaknya lebih sering melakukan short selling di pasar crypto.

Setelah lebih dari sepuluh tahun pertumbuhan, pasar crypto dibanjiri dengan sejumlah besar uang panas, berbagai investasi, dan lembaga dana di pasar keuangan tradisional, yang dapat membawa beberapa perubahan yang mengejutkan. Selama bertahun-tahun ini, investor juga telah menyaksikan semua yang terjadi di pasar crypto dari barbarisme hingga negara yang tidak beradab.

Ada berbagai koin utama dan altcoin di pasar. Namun, mudah dipahami bahwa hanya koin peringkat teratas yang dapat disingkat. Lagi pula, short selling koin tanpa dana pendukung dalam jumlah besar tidak masuk akal.

Short Selling di Awal Hari

（Sumber: coindesk.com）

Di pasar crypto awal, orang belum mengembangkan konsensus tentang blockchain. Short selling terutama ditujukan untuk BTC. Selain itu, ukuran pasarnya kecil. Itu tidak besar dan cukup berharga untuk mendukung short selling.

Menengok ke belakang, peristiwa short selling pertama di pasar crypto terjadi antara 2018 dan 2020. Pihak pendek menargetkan BTC yang harganya sedang naik tinggi saat itu.

Harga BTC telah meningkat dari $15.000 dalam tiga tahun ke level tertinggi baru sepanjang masa mendekati $30.000 pada tahun 2020. Pasar crypto saat itu relatif besar dan pasar perdagangan derivatif telah berkembang sepenuhnya. Ada beberapa acara short selling.

Namun, karena anonimitas teknologi blockchain, para pedagang short selling tetap tidak diketahui, dan keberadaan dana tidak seterbuka dan sejelas peristiwa short-selling di pasar keuangan tradisional. Penurunan tajam harga BTC pada bulan Februari dan November 2018 merupakan peluang langka bagi short seller. Beberapa mendapat manfaat besar dalam prosesnya.

Banyak pengguna crypto melakukan pemesanan dengan leverage 20x, dan bahkan menggunakan ETH, EOS, BCH, dan mata uang lain yang lebih tidak stabil saat itu. Tetapi pengguna yang mencari sensasi telah mencoba berbagai leverage 100 kali lipat.

Jika kami menganalisis situasi ini hari ini, banyak pengguna kemudian perlu menggunakan saham spot untuk membuka posisi short. Posisi besar mudah dilikuidasi. Posisi kecil sepertinya menghasilkan uang, tetapi nilai bersihnya akan terus menyusut. Dalam hal ini, fluktuasi nilai tukar mata uang resmi juga perlu dipertimbangkan. Lagi pula, ketika mata uang yang berbeda akhirnya diubah menjadi mata uang legal yang berbeda, itu akan berubah menjadi defisit. Oleh karena itu, bahkan jika itu adalah short market unilateral yang sedang berlangsung, pengguna harus terus menutup posisi mereka, jika tidak, situasi serupa akan terjadi. Sederhananya, jika pengguna tidak menghitung dengan jelas posisi mereka sendiri dan short sell secara membabi buta, mudah untuk menderita kerugian.

Tren kenaikan keseluruhan dari berbagai mata uang arus utama di seluruh pasar kripto terus berlanjut hingga paruh pertama tahun 2022. Ketika pasar secara keseluruhan mengalami proses overheating untuk waktu yang lama, sebagian besar short party tidak benar-benar berpartisipasi dalam short selling. Sebaliknya, setelah seluruh pasar dalam keadaan dingin pada tahun 2022, peristiwa short selling yang menargetkan berbagai mata uang di pasar crypto muncul satu demi satu. Demikian juga keadaan normal pasar di musim dingin.

Kasus Penjualan Pendek Biasa

（Sumber: cybavo.com）

Dalam dua tahun terakhir, nilai pasar kripto telah mencapai triliunan dolar setelah perkembangan besar seluruh ekosistem kripto. Pasar sekarang seperti raksasa. Segera, itu naik sepenuhnya tetapi dengan cepat berubah menjadi pasar beruang seperti kita hari ini.

Pada kuartal pertama dan kedua tahun 2022, berbagai pasar keuangan terpengaruh sampai batas tertentu oleh kenaikan suku bunga The Fed. Akibatnya, kepanikan investasi menyelimuti pasar. Tentu saja, pasar crypto tidak terkecuali.

Tren penurunan secara keseluruhan membuat investor sangat percaya diri di pasar crypto, dan komentar pesimis secara bertahap merajalela. Harga beberapa mata uang arus utama mulai turun sedikit. Setelah itu, pertarungan antara pasar long dan short menyebabkan jatuhnya harga UST yang bisa disebut peristiwa black swan.

LUNA Bangkrut dan Dilikuidasi: disebabkan oleh spira kematian UST

Inti dari insiden tersebut berkisar pada LUNA dan UST. Sebelum insiden tersebut pecah, UST telah dinilai sebagai gelembung yang serius oleh banyak investor karena banyaknya penerbitan tambahan. Meskipun model token double-helix memberikan jaminan untuk mekanisme penahan UST ke dolar AS pada tahap awal, dan kedua token tersebut dapat dikonsumsi dan diedarkan dalam satu arah, penerbitan UST yang terus menerus semakin melemahkan nilai pasar LUNA di ekosistem Terra ke tingkat yang tidak cukup untuk memasok semua UST untuk mempertahankan peran stablecoin USD. Oleh karena itu, pengguna dalam ekosistem mulai menarik dana mereka dan meninggalkan pasar setelah node waktu tertentu, yang menyebabkan pelarian dan merupakan awal dari keruntuhan berikutnya secara keseluruhan.

UST perlu mempertahankan nilainya di atas kertas, yaitu menetapkan harga tetap sebesar $1. Penilaian ekosistem Terra sebelumnya telah melampaui puluhan miliar dolar AS di pasar, yang merupakan kemakmuran palsu yang disebabkan oleh penerbitan tambahan jangka panjang UST. Sejumlah besar investor berharap memperoleh keuntungan lebih lanjut dengan memegang UST, yang secara bertahap mengurangi proporsi UST yang digunakan untuk membakar dan membuang LUNA. Akibatnya, pasar menunjukkan tren ketidakpercayaan terhadap harga UST.

Untuk mengurangi penurunan ini, LFG memperkenalkan BTC untuk cadangan ekologis. Namun, LFG mengekstraksi $150 juta likuiditas UST dari kumpulan UST-3Crv untuk membangun kumpulan 4Crv berikutnya, yang mengurangi kedalaman modal kumpulan UST-3Crv menjadi hanya sekitar $700 juta. Artinya, dana yang disiapkan untuk menghadapi risiko short selling menurun.

Sisi pendek yang memanfaatkan momen ini untuk mendapatkan keuntungan juga mengambil kesempatan ini. Bug tersebut muncul pada akhir Maret 2022, ketika LFG mengumumkan akan mulai membeli BTC dan memasukkannya ke dalam brankas untuk membantu mendukung UST. Kemudian, LFG mulai meningkatkan kepemilikannya atas BTC pada 22 Maret, dan pada 26 Maret, LFG memiliki posisi BTC lebih dari $1 miliar. Ini meramalkan keruntuhan UST berikutnya.

Pada tanggal 1 April, 4Crv mengumumkan penambahan UST. Sisi short mulai memanfaatkan celah dan memulai short selling. Pertama, mereka meminjam 100.000 BTC dan menukar 25% darinya dengan UST. Masih banyak spekulasi tentang harga di mana 75.000 BTC lainnya dijual pendek, dan hanya diketahui bahwa mereka kemudian dijual. LFG membeli 150.000 BTC antara 27 Maret dan 11 April, di mana harga rata-rata BTC adalah $42.000.

Segera, sisi pendek mengambil kesempatan 4Crv untuk memindahkan likuiditas, dan menggunakan sejumlah UST di pool UST-3Crv untuk mengkonsumsi likuiditas pool, menyebabkan proporsi decoupling tertentu (titik terendah adalah 0,972). Mereka menciptakan kepanikan di pasar. Kemudian, LFG mulai menjual BTC yang dimilikinya untuk mempertahankan nilai tukar yang dipatok, yang memberikan tekanan jual tertentu pada BTC. Selanjutnya, aksi pihak pendek terhadap UST secara resmi dimulai.

Kurva kehabisan likuiditasnya. Bears menggunakan sebagian dana mereka yang tersisa (sekitar $650 juta) untuk mulai menjual di Binance. Kepanikan merayap ke dalam benak semua orang, yang menyebabkan pemisahan yang nyata. Akibatnya, investor menarik diri dari pasar, dan lari mulai menyebar.

Baik LFG maupun shorts menjual BTC, yang akhirnya membuat rantai tersebut macet. Setelah CEX menangguhkan penarikan UST, pengguna semakin panik karena mereka bertanya-tanya berapa banyak BTC yang harus mereka jual untuk mempertahankan patok.

Akhirnya, harga BTC turun 25% menjadi $31.300 dari $42.000 pada 11 April. Pada akhirnya, penurunan BTC dipercepat, UST benar-benar mematahkan jangkarnya, dan sisi pendek mematahkan satu kaki.

Dalam peristiwa singkat yang khas ini, tidak ada yang dapat secara akurat memprediksi keuntungan akhir dari sisi short karena mereka cenderung melakukan short sell LUNA pada saat yang bersamaan. Namun, jika mereka menutup posisi mereka dengan harga rata-rata $32K, mereka akan menghasilkan setidaknya $952M dari short ini, sementara sisi short tidak akan kehilangan lebih dari $20M dalam serangan balik dumping UST Curve. Pemisahan serius UST pada Binance menelan biaya lebih dari $100 juta. Padahal, hal ini tidak menghalangi pihak short untuk akhirnya mendapatkan keuntungan total sekitar $800 juta.

Melihat kembali keseluruhan proses, kita dapat menemukan bahwa BTC adalah inti dari kejadian ini. Ketika LFG mengumumkan masuknya ke BTC, mudah untuk memperkirakan bahwa mereka akan terus menjual BTC dengan imbalan patok UST untuk mencegah jatuhnya harga LUNA.

Sebelum 4Crv dibangun, likuiditas 3Crv sangat rendah, yang membuat short side menghabiskan likuiditas hanya dengan $350 juta. Akibatnya, kepanikan di BTC dan UST muncul di benak pengguna.

Insiden short selling ini berdampak langsung pada seluruh pasar crypto. Untuk menahan harga UST, LFG menjual hampir semua asetnya ke pasar untuk mendapatkan uang tunai. Ini menyebabkan harga BTC anjlok, yang pada gilirannya menyebabkan semua mata uang lain di pasar jatuh. Dan itu menimbulkan kepanikan di antara semua investor.

Secara keseluruhan, kampanye short selling melawan LUNA dan UST merupakan short selling berbahaya yang direncanakan sebelumnya. Tentu saja, ini sangat berkaitan dengan desain ekonomi LFG sendiri. Sistem token double-helix tampaknya stabil, dan jangkar harga juga didasarkan pada mata uang utama BTC. Namun, di bawah premis bahwa pasar belum diatur dan ditambah dengan atribut crypto unik dari investor blockchain, proyek dengan desain seperti itu hanya dapat mengadopsi tindakan defensif pasif dalam menghadapi sisi pendek yang akhirnya akan mengambil keuntungan. dari kelemahan likuiditas. Ini akan menyebabkan reaksi berantai yang pada akhirnya menyebabkan kehancuran yang berdampak pada seluruh pasar crypto.

Banyak investor bergabung dengan pasukan short selling dan memperoleh keuntungan dalam insiden tersebut. Kami tidak dapat mengomentari perilaku mereka karena short selling adalah metode investasi yang masuk akal di pasar. Apa yang tidak dapat disangkal adalah bahwa insiden ini berdampak signifikan dan memang merupakan pukulan telak bagi seluruh pasar crypto.

Perilaku Short Selling Terbaru

（Sumber: resources.curve.fi）

Tahun 2022 telah bergejolak untuk seluruh pasar crypto. Cryptocurrency hulu dipengaruhi oleh insiden UST, dan seluruh nilai pasar anjlok. Sebagai baling-baling dari seluruh pasar, harga BTC juga turun berkali-kali. Kita dapat mengatakan bahwa itu menghadapi risiko short selling tertinggi. Dalam keadaan seperti itu, arus keluar modal dan dana di seluruh pasar semakin cepat, dan tren penurunan pasar secara keseluruhan telah menyebabkan lebih banyak peristiwa short selling.

Firma Audit Salah Membaca Peringatan tentang Keamanan Kontrak Curve

Peristiwa short selling terhadap CRV baru-baru ini menyebabkan harga CRV turun drastis dalam dua atau tiga hari. Terendah hampir menyentuh $0,4. Namun, platform Curve menarik pasar, dan harga CRV pulih.

Menariknya, aliran masuk dan keluar dana untuk korslet CRV berasal dari akun crypto yang sama. Namun, setelah meninjau keseluruhan kejadian, ditemukan bahwa pada awal November tahun lalu, sebuah firma audit bernama BlockSec mengklaim bahwa Curve memiliki celah yang sangat besar, yaitu dana yang dikunci lebih dari periode tertentu akan dicuri oleh peretas. . Kalau dipikir-pikir, perusahaan salah membaca mekanisme penarikan dana di platform Curve. Sebenarnya ini bukan mencuri, tapi membantu orang lain untuk menarik dana yang dikunci dalam kontrak untuk mendapatkan 1% dari pendapatan. Ini adalah langkah untuk mempromosikan likuiditas ekologis.

Informasi ini masih menimbulkan kegelisahan dan kepanikan di antara banyak pengguna Curve. Meskipun platform mengeluarkan pernyataan tepat waktu dan BlockSec menghapus tweet yang relevan, itu tetap gagal meningkatkan kepercayaan pengguna. Harga CRV terus anjlok.

Dalam hal ini, sisi short menemukan peluang untuk short. Akun yang mempertaruhkan puluhan juta dolar dalam USDC meminjam CRV dalam jumlah besar, dan terus meningkatkan posisi, bertujuan untuk mempersingkat harga CRV.

Menghadapi situasi ini, pendiri platform Curve mengambil langkah-langkah untuk terus menjual cryptocurrency lain yang dia pegang, terus meningkatkan margin untuk platform, dan segera merilis buku putih proyek platform Curve, yang meningkatkan kepercayaan banyak pengguna yang goyah.

Setelah harga CRV mencapai $0,4, sisi pendek sebenarnya tidak dapat menutup posisi. Selain itu, pihak proyek terus mengundang berbagai influencer untuk memberikan dukungan dan mempublikasikan informasi yang relevan di saluran komunitas yang berbeda. Akibatnya, sisi pendek gagal.

Secara keseluruhan, event short selling CRV sepertinya tidak jauh berbeda dengan event serupa di pasar crypto sebelumnya. Alasan keberhasilan serangan baliknya adalah untuk meningkatkan margin platform sebanyak mungkin melalui manipulasi modal. Sementara itu, ia memanfaatkan opini publik untuk menjaga minat dan kepercayaan pengguna secara efektif terhadap proyek tersebut. Pada akhirnya, itu mengendalikan dampak short selling dalam kisaran tertentu di bawah tekanan yang jatuh. Kemudian, hal itu mengantarkan babak baru kenaikan harga mata uang setelah insiden tersebut.

Kesimpulan

Short selling sendiri hanyalah sebuah mekanisme trading tanpa orientasi nilai atau emosi. Sisi pendek atau institusi short selling memainkan peran netral di pasar. Mereka dapat memperoleh keuntungan dengan alasan bahwa proyek tersebut mengungkapkan informasi yang tidak lengkap atau bahkan salah. Oleh karena itu, berbagai short party juga diperlakukan sebagai pemulung pasar modal. Mereka menemukan masalah dan mengembalikan harga ke tingkat yang wajar melalui short selling.

Sangat mungkin bagi short seller untuk mendapatkan keuntungan besar dalam short selling. Baik itu untuk pasar keuangan tradisional atau pasar crypto, risiko short selling seringkali bersifat jangka panjang, luas, dan komprehensif. Sederhananya, investor atau institusi yang mencari peluang short selling ada di mana-mana dan mengamati setiap pergerakan di pasar untuk waktu yang lama.

Meski demikian, tidak bisa dipungkiri bahwa short selling juga merupakan sebuah permainan. Untuk mendapatkan lebih banyak ruang untuk short selling, short side akan fokus untuk memimpin opini publik. Mereka menyesatkan pasar dan membawa kepanikan bagi investor. Prosesnya memakan banyak biaya. Setelah short selling ternyata gagal, individu atau institusi yang terlibat juga harus menanggung kerugian yang sesuai.

Singkat kata, shorting bukanlah perilaku yang kotor atau benar, melainkan bagian dari mekanisme di pasar modal. Sifat ekspansi kapital menentukan terjadinya keserakahan dan kedengkian. Sisi pendek lebih mirip dengan spekulan di belakang pasar keuangan dan melekat di seluruh ekosistem.