مقدمة العملة

أثبتت Stablecoins موثوقيتها في التعامل مع المعاملات في عالم التشفير. ومع ذلك، فإن الأنواع الأكثر شيوعًا تتحدى ما تمثله العملات المشفرة إما من خلال كونها مركزية أو مضمونة بشكل مفرط أو باستخدام خوارزميات غير موثوقة.

تقترح Mint Cash نظامًا جديدًا للدفع والادخار مدعومًا ببيتكوين (الأصول الأكثر لامركزية ومقاومة للتضخم)، استنادًا إلى بروتوكول Terra سيئ السمعة الذي وقع في دوامة الموت. يستخدم قاعدة بيانات Terra وتصميمها ويزيل عيوبها لإنشاء نظام أكثر استقرارًا لإدارة العملات. تتعمق هذه المقالة في مشروع Mint Cash، وكيفية عمله، والتحسينات التقنية والاقتصادية التي يمكن أن تجعله بارزًا.

ما هي مينت كاش؟

Mint Cash هو مشروع يؤمن بالحق في الخصوصية المالية وحرية حركة رأس المال. مستوحى من التشغيل الناجح لـ UST Stablecoin وبروتوكول Anchor من Terra قبل توقفه عن العمل في عام 2022. وهي تهدف إلى إنشاء عملة غير عرضة للمركزية من خلال إعادة تصميم قاعدة بيانات Terra من نظام حسابي إلى نظام عملة رقمية مضمون.

تستخدم Mint Cash نهجًا فريدًا لبناء آليتين منفصلتين للمبادلة الاصطناعية تعتمدان فقط على Bitcoin للحفاظ على القوة الشرائية. كما أنها تستخدم نماذج الاستقرار النقدي التي أثبتتها سياسات العملة المعاصرة، فضلاً عن السعي لتحقيق كفاءة رأس المال، وتعديل أسعار الفائدة لمنع تحكيم الفائدة، وبالتالي منع تدفق القيمة الصافية إلى الخارج. علاوة على ذلك، فإنه يستخدم ضمانات تخزين سائلة لزيادة الفائدة، ويتم تعديلها بناءً على أسعار الفائدة الخارجية والطلب النقدي الحقيقي. لا يوفر هذا لحاملي Mint Cash مصدر عائد ثابت فحسب، بل يضمن أيضًا الكفاءة العالية في نظام Mint Cash البيئي.

من خلال المقايضات والاقتراضات الاصطناعية، تسمح Mint Cash بدمج العملات غير الدولار الأمريكي مع بروتوكولات DeFi المقومة أساسًا بالدولار الأمريكي.

تاريخ موجز لشركة منت كاش

تم إطلاق Mint Cash في أكتوبر 2023، من قبل اثنين من المطورين المجهولين شين هيوجين ومينجاي يانغ. اكتسبت شهرة بعد أن أدت أنباء الإنزال الجوي إلى ارتفاع سعر USTC المحتضر بنسبة 300٪، من 0.0133 دولارًا إلى 0.072 دولارًا. يدعي Shin Hyojin أنه قائد الفريق ومؤلف الورقة البيضاء للمشروع.

يشارك بنشاط في المشروع عضوان مجهولان دانيال هونغ (الذي يدعي أنه عضو سابق في فريق بروتوكول Anchor Protocol البائد) وجونهو يو، وكلاهما من مؤسسي Aleph Research. كثيرًا ما ينشر الأعضاء الأربعة معلومات حول المشروع عبر X (Twitter سابقًا).

الحالة الحالية لـ Mint Cash

حتى وقت كتابة هذا التقرير في ديسمبر 2023، لا يزال هناك الكثير من التفاصيل التي لم يتم إصدارها بعد حول Mint Cash، في حين أنها تحتوي على ورقة بيضاء وموقع ويب وظيفي وصفحات وسائط اجتماعية، لا يوجد تاريخ محدد لإصدار رمزها الأصلي. من ناحية التمويل، لا يزال يسعى للحصول على أموال من أصحاب رأس المال الاستثماري وغالبًا ما يواجه FUD (الخوف وعدم اليقين والشك) على X.

ويشبه رمز المؤشر المقترح ($MINT) مشروعًا آخر موجودًا بالفعل، وهو Mint Club - وهي منصة ذكية لبناء الرموز لا تحتاج إلى الترميز وتوفر سيولة فورية. يتم تداول رمز المنفعة الخاص به $MINT حاليًا في البورصات.

ومع ذلك، يبدو أن Mint Cash مشروع واعد مع حالة استخدام جديدة ولكن أمامه طريق طويل لنقطعه من حيث نقل الخطط إلى الجمهور وإقناع مجتمع التشفير بأنه مشروع موثوق به سيصمد أمام اختبار الزمن.

كيف تعمل منت كاش؟

المصدر: Mint Cash - يُظهر هذا المخطط الانسيابي عرضًا مبسطًا لآلية المقايضة الاصطناعية؛ يمكن تبديل البيتكوين والنعناع عبر وحدة mint2، بينما يتم تمرير Mint و Cash عبر وحدة السوق.

تعمل Mint Cash كنسخة معدلة بشكل كبير من Terra Core، حيث تعمل على تصحيح عيوبها على مستوى الآلية وفتح المزيد من حالات الاستخدام. يهدف المشروع إلى إنشاء نظام يتم فيه دعم جميع العملات المستقرة بالكامل بواسطة Bitcoin وقدرة أي شخص على «مبادلة» البيتكوين بسلاسة من وإلى Mint (مكافئ Luna) أو Cash (عملة مستقرة مكافئة لـ UST).

يقوم المشروع بتنفيذ منحنى تداول فريد مصمم لتوليد سيولة التداول عند الطلب. يعمل هذا كآلية أولية لتوليد السوق وبدء التشغيل، قادرة على إنشاء أسواق لأي أصول غير سائلة تقريبًا، نظرًا لوجود طلب عليها مقابل الأصول السائلة. الجانب السلبي هو أن المنحنى يخلق تقلبات ضمنية هائلة، لذلك يخططون للتخلص التدريجي من ذلك مع سوق هجين يتمتع بكل من السيولة عند الطلب ومنحنى السوق الاصطناعي.

والأهم من ذلك، تضمن إعادة التصميم أنه لا يمكن سك العملة الجديدة أو النقد بدون ضمانات بيتكوين الصريحة، مما يلغي إمكانية الإنزال المجاني أو المبيعات الخاصة لهذه التوكنات.

يرتبط تقييم Mint داخل نظام Mint Cash بالضمانات المباشرة بواسطة Bitcoin. يقر النظام بالضعف المحتمل لهجمات أوراكل، حيث تتلاعب الجهات الخبيثة أو تقدم معلومات كاذبة إلى أوراكل، مما يعرض سلامة العقود الذكية أو التطبيقات اللامركزية (dApps) للخطر. تتضمن استراتيجية التخفيف استخدام قيمة بيتكوين كمرجع للأوراكل، بدلاً من الاعتماد فقط على القيمة السوقية المباشرة لشركة Mint. هذا النهج، الذي يهدف إلى معالجة قضايا أوراكل، يقدم الأصول غير الاصطناعية كضمان، مما ينشئ ارتباطًا خطيًا بين السعر وأوراكل بدلاً من الارتباط الأسي، لا سيما خلال الفترة الأولية التي قد يكون فيها لدى مينت سيولة محدودة.

آليات الاستقرار النقدي

تستخدم Mint Cash أربع آليات مهمة لضمان الاستقرار النقدي. وهي:

• وحدة النعناع المكدس (النعناع)
• وحدة التصفية
• وحدة الضرائب
• أنكور سايل

وحدة النعناع المكدس

تم تصميم هذا لحل مشكلة عدم تطابق العرض والطلب الناتج عن الإفراط في الضمانات.

تقدم Mint Cash نهجًا للتخزين يختلف عن سلاسل الكتل القياسية لإثبات الحصة. يتحمل المساهمون في النظام البيئي لشركة Mint، سواء من خلال تفويض Mint إلى المدققين أو المشاركة في سك BMint (أحد مشتقات تخزين السوائل)، المخاطر الأولية المتمثلة في نقص الضمانات. في المقابل، تتم مكافأتهم برسوم المعاملات والضرائب على العملات النقدية المستقرة أو فائدة Anchor.

المصدر: Mint Cash - تجمع Mint Cash بين ضمانات البيتكوين وإثبات الحصة والتخزين السائل.

في حالة حدث التصفية الذي يتم استدعاؤه بواسطة البروتوكول، يتحمل محتجزو Mint العبء الأكبر، ويواجهون انخفاضًا متساويًا عبر مجموعة أدوات التحقق بأكملها. كما يحدد البروتوكول الحد الأدنى لمعدل التخزين القابل للتطبيق عالميًا، مما يؤثر على قرار إطلاق عمليات التصفية القسرية على مستوى البروتوكول.

من الضروري ملاحظة أن عمليات إلغاء التفويض في Mint قد تخضع لفترة استحقاق، مع إدخال مفهوم الإصدار التدريجي للأصول المرهونة بمرور الوقت، بخلاف الإصدار الفوري الذي يتم ملاحظته بشكل شائع في آليات التخزين الأخرى.

وحدة التصفية

هذه آلية مصممة للتحكم في حدث التصفية، على النحو المعتمد من بروتوكولات الأصول الاصطناعية الأخرى.

في Mint Cash، يحدث حدث التصفية إذا انخفض سعر Mint المرهن إلى أقل من الحد الأدنى لمعدل التخزين. وهي تستخدم معلمة على مستوى البروتوكول، «LiquidationWeights»، والتي تحدد مدى تأثر رهانات Mint مقارنة بالنعناع السائل عند التعامل مع انخفاض القيمة الإجمالية.

خلال مزاد التصفية، يتم قبول كل من Mint و Cash. ومع ذلك، فإن العطاءات النقدية لها الأولوية على العطاءات في Mint السائل. يتم حرق أي أصول تم استلامها على الفور للحفاظ على معدل الاحتفاظ بالسك أعلى من الحد الأدنى.

أيضًا، تفرض Mint Cash ضريبة أثناء أحداث التصفية؛

• يتم فرض رسوم تصفية البروتوكول من قبل البروتوكول لإدارة مخارج رأس المال.
• يتم دفع قسط التصفية للمصفين كتعويض عن المشاركة في تصفيات البروتوكول.

وحدة الضرائب

وتساهم معدلات الضرائب المرتفعة وأسعار الفائدة في الانكماش النقدي، في حين أن المعدلات المنخفضة تفعل العكس. تستخدم Mint Cash الضرائب وأسعار الفائدة كأدوات لإجراء تعديلات سريعة على المعروض النقدي، حيث قد تستغرق مقترحات الحوكمة مزيدًا من الوقت.

الميزات المعتمدة من بروتوكول Terra

تستفيد Mint Cash من أفضل ميزات Terra للأغراض الفنية والاقتصادية. فيما يلي تفصيل للميزات المعتمدة لفهم شامل:

الميزات الاقتصادية

• لا توجد مخاطر جانبية مركزية: تتجنب Mint Cash مثل Terra الدعم ضد الأصول المركزية، كما فعلت USDC و USDT. لا يتم دعمها بأصول تسيطر عليها الحكومات أو الكيانات الخاصة. وهي لا تزال مقاومة للرقابة وبعيدًا عن متناول العقوبات الحكومية، وهو مبدأ أساسي للعملات المشفرة.
• دعم لغير الأمريكيين. عملات الدولار المستقرة: تتبنى Mint Cash أيضًا توافق Terra متعدد العملات الورقية، بشرط أن تستوفي العملات معايير محددة، بما في ذلك السيولة للتداول مقابل الرمز الأصلي، وأسعار أوراكل الموثوقة، والمعلومات العامة التي يمكن الوصول إليها لتحديد المعايير الاقتصادية دون تعطيل آليات الاستقرار للعملات المستقرة الأخرى.
• الضرائب والحوافز النقدية: تتبنى Mint Cash نموذج Terra الضريبي بالإضافة إلى رسوم المعاملات القياسية لتوفير حوافز للمخاطرة دون اللجوء إلى التضخم. والجدير بالذكر أنه على عكس العديد من أصول إثبات الحصة، فإن نظام Mint Cash يزيل التضخم، مما يضمن دعم جميع الأصول المسكوكة بشكل مباشر بواسطة Bitcoin. هذا أمر مهم لأن شركات Mint تتحمل مخاطر جانبية إضافية مقارنة بحوامل النعناع السائلة، مما يستلزم حوافز إضافية.

الميزات التقنية

• مبنية على Cosmos SDK: على غرار Terra، تم تصميم Mint Cash على مجموعة أدوات تطوير برامج Cosmos (SDK)، مما يوفر أساسًا قويًا لبنية بلوكتشين الخاصة بها.
• جسر آمن للأصول عبر السلاسل عبر الاتصالات بين سلاسل الكتل (IBC): تعتمد Mint Cash على IBC من أجل ربط الأصول عبر السلاسل والرسائل بأمان. يعد هذا أمرًا ضروريًا لأنواع الضمانات غير الأصلية في أي سلسلة ذكية لدعم العقود، مما يضمن نقل الأصول بشكل موثوق ولامركزي.
• التكامل الرأسي: تستخدم Mint Cash Cosmos SDK لدمج الأنظمة التقنية والاقتصادية مثل تنفيذ العقود الذكية ومعالجة المعاملات والسياسات الاقتصادية، وتجنب الثغرات الأمنية المحتملة المرتبطة بالحلول الذكية على مستوى العقد.

عمليات إعادة التصميم الرئيسية لبروتوكول Terra

الضمانات اللامركزية: على النقيض من ربط العملات المستقرة الخوارزمي لشركة Terra، تتبنى Mint Cash نظام عملة رقمية مضمون بالكامل. يتم تأمين كل وحدة من العملات المسكوكة داخل Mint Cash بواسطة Bitcoin. على عكس أنظمة العملات المستقرة المضمونة الأخرى، لا تصدر Mint Cash عملة مقابل مراكز القروض، ويتم سك جميع وحدات العملة من خلال المقايضات الاصطناعية.

بناء السيولة: تعكس Mint Cash بشكل استراتيجي سياسات البنك المركزي من خلال الانخراط في معاملات الفوركس وتوفير السيولة. يتم تحقيق ذلك من خلال تنفيذ كل من إدارة السيولة الآلية وصانعي السوق الآلي الافتراضي (VAMMS). يمكن لأي مستخدم إيداع بيتكوين مقابل Mint، وهو رمز مكافئ لـ Luna بموجب نظام Terra. يمكن أيضًا حرق النعناع واسترداده مرة أخرى إلى عملات البيتكوين الأساسية. نظرًا لغياب سيولة السوق الأولية لشركة Mint، يتحمل البروتوكول مسؤولية بناء سوق بسيولة تداول كافية. كما تحدد أيضًا نسبة التبادل بين بيتكوين ومينت، حيث يتم إصدار النعناع وحرقه.

تنفيذ السياسة النقدية السريعة: تستخدم Mint Cash معدلات الضرائب للتحكم في ديناميكيات العرض الرمزي داخل نظامها البيئي. تم تصميم معدلات الضرائب الأعلى لتقليل عرض الرمز المميز، وعلى العكس من ذلك، يمكن أن تؤدي معدلات الضرائب المنخفضة إلى زيادة عرض الرمز المميز. في الحالات التي تكون فيها هناك حاجة إلى انخفاض السيولة، تستفيد Mint Cash من الضرائب كأداة لتنفيذ السياسات النقدية على الفور. هذا يلغي الحاجة إلى انتظار مقترحات الحوكمة التي قد تستغرق وقتًا طويلاً.

استقرار العملة: بينما نشرت Terra في البداية فكرة أن القوة الشرائية لشركة Luna يمكن أن تقلص إمدادات Terra دون عمليات إعادة شراء خارجية، تسعى Mint Cash إلى إعادة تعريف هذا من خلال ضمان قدرة الضمان على التعاقد بشكل كافٍ على إمدادات العملات المستقرة دون الاعتماد على رمز يمكن سكه إلى ما لا نهاية.

ما هو أنكور سايل؟

Anchor Sail هو بروتوكول ادخار لامركزي عالي العائد على Mint Cash، سمي على اسم منصة التوفير الخاصة بـ Terra، Anchor Protocol. ستعمل Anchor Sail كمنصة ادخار لشركة Mint Cash تسمح بالودائع غير المقومة بالدولار الأمريكي.

المصدر: Mint Cash - مبادلة العملات المستقرة (النقدية) من العملات الورقية المختلفة

يتم تمكين ذلك من خلال وحدة إقراض الفوركس الاصطناعية الجديدة. يمكن للمستخدمين اقتراض CashUSD مقابل العملات المستقرة المرتبطة بعملاتهم المحلية، مثل Casheur (اليورو) أو CashKRW (الون الكوري). تضمن الآلية أنه طالما كانت هناك سيولة بيتكوين مقابل العملة الورقية، يمكن للمستخدمين سك العملات النقدية المستقرة. يوفر هذا بيئة مالية شاملة لمستخدمي العملات غير الدولار الأمريكي الذين يرغبون في البقاء على العملة المفضلة لديهم.

كما أن العملات النقدية المستقرة المودعة على Anchor Sail لا تخضع للضرائب. ومع ذلك، يتم فرض ضرائب على فوائدها تلقائيًا ويتم حرقها أو إرسالها إلى وزارة الخزانة لمكافأة المساهمين في Mint.

ما هو رمز مينت كاش (MINT)؟

يقترح المشروع رمزين: MINT، الذي يعمل كرمز أصلي، و CASH، الذي يعمل كعملة مستقرة مرتبطة بعملات ورقية مختلفة، ومدعومة ببيتكوين. تسمى العملة المستقرة الرائدة CashSDR.

تعمل MINT كرمز أصلي لإثبات الحصة ولا يمكن إصدارها إلا بضمانات بيتكوين، مما يوفر فرصة للتحكم الفعال في رأس المال على نظام غير مصرح به.

تمتص MINT تقلبات القيمة المؤقتة التي تنشأ بين النقد الصادر والبيتكوين المحتفظ بها كضمان. يحصل المستخدمون الذين يشاركون في MINT على مكافآت وتعويضهم عن تحمل المخاطر المرتبطة بتقلبات القيمة هذه.

التوكنميات المقترحة

تناقش الورقة البيضاء لـ Mint Cash الكثير عن سياساتها الاقتصادية وكيف يمكنها الحفاظ على الاستقرار النقدي. ومع ذلك، فإن التفاصيل المحددة حول tokenomics غير متوفرة حاليًا لأن المشروع لا يزال في مراحله الأولى. ومع ذلك، تخطط Mint Cash، في وقت كتابة هذا التقرير، للإنزال الجوي للمتبنين الأوائل؛ $OPPaMint (رمز خيار استدعاء Mint) و $ANCs (رمز الحوكمة لـ Anchor Sail).

أبرز الملامح

Burndrop: توزيع الأصول النقدية لشركة USTC المحترقة

المصدر: منت كاش

سيبدأ برنامج Burndrop توزيع «سلة» من الرموز. في البداية، تشتمل هذه السلة على أصلين مؤكدين، وقد يتم تضمين رموز إضافية مع تطور البرنامج أثناء تطويره للتوزيع النهائي.

طوال فترة النسخ، يمكن لمستخدمي Terra Classic حرق $USTC، مما يؤدي إلى استرداد $OPPaMint و $ANCs. تسهل هذه الآلية مشاركة المستخدم وتحفز المجتمع خلال برنامج burndrop.

المعايير التالية مطلوبة للأهلية:

• حاملات UST أو LUNA قبل تحطم الطائرة في 10 مايو 2022.
• يقوم المستخدمون بقفل وحرق كميات محددة من USTC من خلال عقد الإنزال الجوي الخاص بـ Mint Cash.

لمزيد من المعلومات حول التوزيع المجاني، راجع Burndrop: توزيع أصول Mint Cash لشركة USTC المحترقة ومنشورها على X.

إخلاء المسؤولية لشركة Terra

في 27 نوفمبر 2023، أصدرت Terra إخلاء مسؤولية عبر حساب X الخاص بها ينص على أن «Terraform Labs لا تشارك في Mint Cash بأي صفة».