ما هو هاشفلو؟
مقدمة العملة
ربما كنت في وضع تريد فيه شراء أو بيع العملات المشفرة ولكنك لم تستطع ذلك بسبب تقلبات الأسعار. من الشائع أن تدفع السعر غير المتوقع لإجراء عملية شراء أو بيع، فقط لمعرفة ذلك بعد شراء المزيد أو البيع بسعر أرخص مما كنت ستفعله بخلاف ذلك. هناك دائمًا شعور FOMO، حتى لو كان الفرق طفيفًا.
بدلاً من مشاهدة الأرقام وهي تقفز وتشوش على تفكيرك، ما مدى روعة الضغط على زر الإيقاف المؤقت قبل تقديم الطلب ورؤية السعر الحالي قبل اتخاذ قرار بشأن إجراء الصفقة أم لا؟ إذا كان هذا هو ما تفكر فيه، فإن Hashflow هو ما تبحث عنه تمامًا. يمكنك شراء وبيع أصول العملات المشفرة المهمة عبر سلاسل متعددة باستخدام التبادل اللامركزي لـ Hashflow. لا يتم تنفيذ عروض الأسعار بالسعر المعروض فحسب، بل لا توجد عمولات إضافية أو انزلاق في الأسعار.
في يوليو 2022، حصلت Hashflow على تمويل بقيمة 25 مليون دولار من العديد من كبار صانعي السوق، مثل Jump Crypto و Wintermute Trading و GSR و Kronos Research. Autonomy.Hashflow قامت أيضًا بإسقاط رموز HFT مجانًا إلى المستخدمين الأوائل في 7 نوفمبر.
ما هو هاشفلو
Hashflow هو بروتوكول التبادل اللامركزي (DEX) الذي تم إنشاؤه لدمج شبكات البلوكشين المتعددة لتوفير قابلية التشغيل البيني، وعدم حدوث أي انزلاق في الأسعار، وعدم وجود معاملات استباقية، ولمعالجة مشكلة القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV) التي تسبب خسائر للمستخدمين. من خلال ربط محافظ العملات المشفرة الخاصة بهم، يمكن للمستخدمين تداول الأصول الأصلية على شبكات Ether و BSC و Polygon و Avalanche و Optimism و Arbitrum. ونتيجة لذلك، فهي بورصة لامركزية مريحة للغاية عبر السلاسل.
بشكل عام، تستخدم البورصات اللامركزية في كثير من الأحيان خوارزميات صانع السوق الآلي (AMM) لتوفير أسعار سوقية تتناسب مع الأصول الموجودة في المجمع. من ناحية أخرى، تستخدم Hashflow نموذج طلب الاقتباس (RFQ) الخاص بها، والذي يمكّن صانعي السوق المؤسسيين من استخدام استراتيجية تسعير أكثر تعقيدًا تأخذ في الاعتبار البيانات خارج السلسلة والأسعار التاريخية والتقلبات وأسعار الصرف وعوامل أخرى للوصول إلى تسعير معقول للأصول، بدلاً من التأثر فقط بحجم وحصة المجمع.
توفر عروض أسعار نموذج RFQ تجربة مستخدم أفضل للمستخدمين من خلال تجنب تقلبات الأسعار والسماح للمستخدمين بالشراء والبيع بسعر ثابت خلال الفترة الفعالة لـ RFQ دون استباق من قبل الآخرين أو التدخل من قبل عمال المناجم، مما يؤدي إلى معاملات بسعر الحد الأدنى للمساومة. لا يتعين على صانعي السوق المؤسسيين الذين يوفرون السيولة إيداع الأصول في مجمع مشترك وبالتالي لا يتعين عليهم تحمل الخسائر غير الدائمة التي تتكبدها خوارزميات صانع السوق الآلي التقليدي بسبب تغيرات الأسعار.
تطوير بروتوكول هاشفلو
منذ عام 2020، أدى انتشار بروتوكولات صانع السوق الآلي إلى تحفيز النمو الهائل للتمويل اللامركزي (Defi)، حيث تقوم البورصات اللامركزية على سلاسل مثل Uniswap و Curve و Sushiswap وغيرها بمعالجة مليارات الدولارات يوميًا. ومع ذلك، فقد ظهرت عيوب في خوارزميات صانع السوق الآلي هذه، بما في ذلك عدم كفاءة رأس المال، ورسوم المعاملات المرتفعة، والاستباق، والهجمات العازلة، وفشل المعاملات أثناء ازدحام الشبكة. على الرغم من أن AMM قد خضعت للعديد من التكرارات، لا تزال هناك حاجة إلى حل مثالي للتغلب على جميع عيوبها.
نظرًا للقيود المتأصلة في خوارزمية AMM لعروض الأسعار، تم إنشاء بروتوكول Hashflow في أواخر أبريل 2021، مما يقترح طريقة تشغيل تستخدم عروض أسعار RFQ لربط مستخدمي السلسلة بصناع سوق العملات المشفرة المحترفين. سيتلقى المستخدمون عروض أسعار من صانعي السوق ويتداولون معهم مباشرة دون النظر إلى نسب التجمع أو إمكانية تدخل مستخدمين آخرين في العملية. في حالة عدم رضاهم عن عرض أسعار RFQ، فقد يرفضونه دون أداء.
فارون كومار، الذي عمل سابقًا كمهندس طيران في DLR ووكالة ناسا وأوداسيتي. وهو الرئيس التنفيذي لشركة Hashflow وحصل على درجة الدكتوراه في الطيران من جامعة ستانفورد. فيكتور إيونيسكو، الذي عمل سابقًا في Airbnb و Facebook و Google، وتخرج من جامعة أكسفورد بدرجة في علوم الكمبيوتر ويشغل الآن منصب المدير التنفيذي لشركة Hashflow، هو عضو رئيسي آخر. فينود راغافان، خريج جامعة كولومبيا وكلية كولومبيا للأعمال، هو الرئيس التنفيذي للعمليات في Hashflow. وقد شغل مناصب استشارية تنفيذية عليا في مجال الاستراتيجيات في مورجان ستانلي وجي بي مورجان تشيس وغولدمان ساكس وa16z.
ساهمت «جامب كريبتو» و «وينترموت تريدينغ» و «جي إس آر» و «كرونوس ريسيرش» و «أوتونوميوت» بمبلغ 25 مليون دولار في جولة تمويل السلسلة «أ» لبروتوكول «هاشفلو» في يوليو 2022. وتعد «كوين بيز فنتشرز» و «كراكن فنتشرز» و «فابريك فنتشرز» و «إيفرنيو كابيتال» و «سبيس ويل كابيتال» من بين المستثمرين الآخرين، مما يشكل تشكيلة قوية. 
من موقع Hashflow الرسمي
في العام الذي انقضى منذ إنشائها، وسّعت «هاشفلو» خدماتها لتشمل «بوليغون» و «بي إن بي» و «أربيتروم» و «أفالانش» و «أوبتيميشن». لقد مكّن تطبيق Bridgeless من المقايضات عبر السلاسل، بإجمالي حجم معاملات تراكمي يزيد عن مليار دولار وأكثر من 150,000 محفظة مستقلة، مع نمو مطرد للمستخدمين. في الآونة الأخيرة، أطلقت Hashflow منظمة Hashverse اللامركزية المستقلة (DAO) ومنصة الحوكمة لتعزيز مشاركة المجتمع. 
من موقع Hashflow الرسمي
من موقع Hashflow الرسمي
كيف يعمل هاشفلو
تستخدم بروتوكولات صانع السوق الآلي في البورصات اللامركزية خوارزميات ثابتة لتسعير الأصول، وأبرزها صانع سوق المنتجات الثابتة (CPMM)، الذي يستخدم خوارزمية X*Y = K لتوفير معلومات فورية عن الأسعار استنادًا إلى نسبة X إلى Y للأصلين في المجموعة. ومع ذلك، فإن طريقة التسعير هذه لها عدة عيوب:
الاستخدام غير الفعال للأموال.
انخفاض أسعار المعاملات لعمليات الشراء والمبيعات الكبيرة.
مشكلة القفز على قائمة الانتظار للشراء أو البيع أولاً.
بسبب الحد الأقصى للقيمة القابلة للاستخراج (MEV)، قد يتم العبث بأمر التجارة المقترح.
يجب أن يتحمل مزود السيولة الخسائر غير الدائمة.
لذلك، على الرغم من أن صانع السوق الآلي يستخدم خوارزمية ثابتة لعمليات البيع والشراء المعروضة، فقد يكون من المدهش أن نجد من النتائج أن كل تنفيذ لصفقة من قبل المستخدم يشبه المقامرة، المليئة بالعديد من الشكوك، والتي غالبًا ما تؤدي إلى أسوأ العواقب.
لذلك حولت Hashflow التركيز بعيدًا عن خوارزمية صانع السوق والعودة إلى الطبيعة الأصلية للتداول: «يطلب المستخدم سعرًا، ويقدم صانع السوق عرض أسعار، ثم يكمل الطرفان الصفقة بالسعر المتفق عليه». يعرف المستخدم كيفية تقديم عرض الأسعار إذا كان صانع السوق يمكنه تنفيذه. يعتقد فريق Hashflow أن الخوارزمية ميتة، لكن السوق على قيد الحياة. إنهم يعتقدون اعتقادًا راسخًا أن صانعي السوق المحترفين سيعرفون بشكل أفضل كيفية تسعير الأصول، حتى لو كان ذلك يعني أخذ كرة بلورية واستخدام سعر التنبؤ المستقبلي لإجراء عملية بيع. طالما أنها دقيقة وتنافسية، فإن صانعي السوق المحترفين هؤلاء سيقدمون أسعارًا جيدة.
يتحمل صانعو السوق في Hashflow مسؤولية إدارة مجموعات الأموال الخاصة بهم، وعندما يريد المستخدم التداول، فإنهم يطلبون السعر (طلب عرض أسعار). يجب على صانع السوق التوقيع بشكل مشفر على عرض أسعار يظل دون تغيير طوال مدة التداول ويتحمل مخاطر التقلبات أثناء نشاط الاختيار. نظرًا لأن المستخدم يتداول بسعر مضمون، فلا يوجد أي استباق أو انزلاق في السعر. 
من موقع Hashflow الرسمي
سيرغب صانع السوق في تقديم سعر مناسب لتجنب تكبد الخسائر. ومع ذلك، فإن القيام بذلك سيجعل عروضهم أقل جاذبية من منافسيهم، وبالتالي فقدان فرصة الربح من الصفقة. سعيًا لتحقيق مصالحهم وتحت ضغط المنافسين، سيقوم كل من مزودي السيولة بتطوير استراتيجيات تسعير فريدة ومتطورة، مع مراعاة العديد من العوامل بدلاً من مجرد خوارزمية أو منطق واحد لتقديم خدمات التسعير.
في مثل هذا السيناريو، سيكون تسعير الأصول أكثر كفاءة، مما يؤدي إلى تجربة تداول أفضل للمستخدم. لا يحتاج المستخدم إلى فهم كيفية اشتقاق السعر ولكنه يحتاج فقط إلى مقارنة أسعار صانعي السوق المختلفين قبل تنفيذ الصفقة ثم اختيار الصفقة الأقل تكلفة. لا يتعين على المستخدم التفكير فيما إذا كان صانع السوق يخسر المال أو يكسب المال. يجب على صانع السوق نفسه أن يجد طريقة لتحقيق الربح لتجنب الإقصاء من السوق. فيما يلي مثال بسيط لتوضيح ذلك عمليًا.
يطلب أحد المتداولين بيع 10 ETH على إيثريوم (سلسلة المصدر) وشراء AVAX على Avalanche (السلسلة المستهدفة)، على أمل الحصول على عرض أسعار.
يوفر صانع السوق للمتداول عرض أسعار وتوقيع مشفر.
يقبل المتداول العرض ويقدم المعاملة على إيثر، ويدفع 10 ETH.
يقوم العقد الذكي لمجمع السيولة بإجراء فحص أمني، وتحويل الأموال من محفظة المتداول إلى المجمع، وبدء العقد الذكي للبوابة على سلسلة المصدر.
بعد تشغيل العقد الذكي للبوابة على سلسلة المصدر، تساعد أداة التحقق في التحقق من صحة المعاملة وإرسال الإثبات إلى عقدة المدقق في السلسلة المستهدفة.
يتلقى المدقق في السلسلة المستهدفة الإثبات وينقل AVAX إلى محفظة المتداول في السلسلة المستهدفة.
ميزات هاشفلو
نظرًا لعملية RFQ المباشرة، يحتوي بروتوكول Hashflow على العديد من الميزات التي كانت بروتوكولات صانع السوق الآلي التقليدية بطيئة في التغلب عليها.
1. الانزلاق الصفري
يمكن للمستخدمين التداول مع Hashflow بسعر واحد، وبمجرد أن يقدم صانع السوق عرضًا، لا يمكن عكسه، ويمكن للمستخدمين الوثوق في أن تداولاتهم سيتم تنفيذها بالسعر الموضح في ورقة العرض. ومع ذلك، في المجموعة العامة على السلسلة، غالبًا ما تكون الأصول «أكثر تكلفة للشراء وأرخص في البيع»، وكلما زاد حجم المعاملات، زادت خسارة المستخدم.
2 - مقايضات عبر السلاسل بدون جسور
في المثال السابق، يقوم المستخدمون بتبادل أصول ETH مباشرة من محافظ Ether الخاصة بهم إلى AVAX على سلسلة Avalanche من خلال صانع السوق، ولكن دون استخدام جسر عبر السلاسل أو دفع رسوم باهظة عبر السلاسل. طالما أن صانع السوق جيد في إنشاء الأصول التي يريدها المستخدم في سلسلة أخرى، فلا أحد يهتم بكيفية القيام بذلك.
3. التشغيل الأمامي مستحيل، ولا توجد قيمة قابلة للاستخراج
بشكل عام، عندما ترسل معاملة على البلوكشين، ستقوم عقدة المُعدِّن أو المُحقّق بتعبئة محتوى المعاملة وفرزه. لنفترض أن المستخدم وجد فرصة المراجحة عن طريق تغيير ترتيب المعاملة أو المعاملة التي يتم تشغيلها مسبقًا. في هذه الحالة، قد يتم استبدال أمر المعاملة الخاص بك بمركز أقل ملاءمة وستتعرض لخسائر. معاملات بروتوكول Hashflow هي تفاعلات تشفير فردية بين المستخدمين وصناع السوق، دون الحاجة إلى الانتظار أو أخذ قيمة الأصول.
4. لا توجد خسائر غير دائمة
في المجمع العادي على السلسلة، يضطر مزود السيولة إلى بيع أصول ذات قيمة أعلى وشراء أصول ذات قيمة أقل لموازنة نسب الأصول المختلفة في المجمع بسبب تغيرات الأسعار. لذلك، عندما تكون نسبة المجمع غير متوازنة بشدة، يصبح مزود السيولة ضحية تداول الأموال الحقيقية مقابل الأموال الجوية ويعاني من خسارة غير دائمة. يقوم مزودو السيولة أنفسهم بتعيين أسعار بروتوكول Hashflow. إذا اعتقد صانعو السوق أن التعرض للأصل مرتفع جدًا، فيمكنهم الحصول عليه بسعر ضئيل أو حتى عدم تقديم أسعار الصرف، ويمكن موازنة مجموعاتهم.
حول رمز HFT
الرمز الأصلي لـ Hashflow هو HFT، وهو أيضًا رمز حوكمة البروتوكول. يبلغ إجمالي المعروض من HFT 1,000,000 (مليار توكن)، ويتم تخصيصه على النحو التالي.
أ) 19.32٪ - الفريق الأساسي (فترة فتح مدتها أربع سنوات)
B) 25٪ - المستثمرون الأوائل (فترة فتح مدتها أربع سنوات)
C) 2.5٪ - التعيينات المستقبلية (فترة فتح مدتها أربع سنوات)
D) 53.18٪ - تطوير النظام البيئي
لجعل HFT أكثر لامركزية، سيمتلك مجتمع Hashflow وشركاء النظام البيئي أكثر من نصف ما يصل إلى 53٪ من إمدادات HFT Genesis، وسيحصل الفريق الأساسي والمستثمرون بشكل جماعي على 44٪ من رموز HFT. فيما يتعلق بتطوير النظام البيئي، يشمل ذلك الشركاء (18.54٪)، ومكافآت الأعضاء والمستخدمين الأوائل (13.08٪)، وصناديق الحوافز المستقبلية (9.54٪)، وصانعي السوق لمساعدة Hashflow بالسيولة الأولية (2.52٪)، وقروض صانعي السوق المعينين (7.50٪)، وخزائن المجتمع (1.00٪)، ومكافآت Hashverse لمشروع NFT (1.00٪).
سيكون المتبنون الأوائل لبروتوكول Hashflow، أو أولئك الذين يشاركون في مجتمع Hashflow ويتلقون حساب Hashflow NFT الرسمي، مؤهلين للحصول على الإنزال الجوي لرمز HFT. في حدث «Rake the Rewards» الذي يبدأ في 20 ديسمبر 2021، سيحصل المستخدمون الذين يتداولون مع Hashflow أو يعملون كصانعي السوق وموفري السيولة على توزيع مجاني لرموز HFT.
سيتلقى المستخدمون المؤهلون لعمليات الإنزال الجوي لرمز HFT عن طريق الاحتفاظ بـ NFT عدد الإنزال الجوي لـ HFT المطابق لنوع NFT الذي يمتلكونها. قم بزيارة الصفحة الرسمية للحصول على قائمة.
لا يتم نقل رموز HFT تلقائيًا إلى محفظة المستخدم. يجب جمعها من صفحة تطبيق Hashflow خلال فترة الصلاحية التي تبلغ 30 يومًا بدءًا من 7 نوفمبر 2022. وبخلاف ذلك، سيفقد المستخدم أهليته لتلقي رموز Airdrop، وقد تم إصدار أكثر من 52.5 مليون رمز HFT من الإنزال الجوي. 
صورة من موقع Hashflow الرسمي
لمحة عن «هاشيفيرس»
Hashverse هي أول عملة مشفرة تدافع عن منظمة مستقلة لامركزية تشبه اللعبة (DAO) لتسهيل إدارة المجتمع. Hashverse هو في الأساس عالم سرد القصص الغامر الذي أنشأته وكالة Superconductor الإبداعية الرائدة في هوليوود، وسيحدد حاملو رموز HFT بشكل جماعي مستقبل بروتوكول Hashflow من خلال Hashverse.
تدور أحداث Hashverse في عالم مناهض للطوباوية حيث تتعايش الثقافات القديمة والتكنولوجيا المتقدمة، ويقترب صراع دام قرونًا من الزمان من نهايته. يهبط المستخدمون على كوكب رينوفا الذي يعج بالغابات الطحلبية القديمة والمحيطات النقية والمحاجر الغنية بالمعادن الثمينة والمدن المترامية الأطراف التي يسكنها البشر والأنواع الأخرى من جميع أنحاء المجرة. لطالما كانت مركزًا للتجارة المجرية نظرًا لمواردها الطبيعية الوفيرة والقيمة.
تُستخدم رموز HFT التي تعهد بها المستخدمون في عالم Hashverse لعرض المقاييس الصحية لمستخدمي Hashverse. للبقاء بصحة جيدة في Hashverse وزيادة المشاركة، يجب على المستخدمين تعديل عدد ومدة الرموز المرهونة باستمرار. ستستمر Hashflow في مكافأة الأعضاء الأكثر نشاطًا في المجتمع وتشجيع الناس على المشاركة في جميع الأنشطة.
يهدف Hashverse إلى تمكين الحوكمة الشاملة في جميع مجتمعات Web3 والسماح لأي شخص، سواء كان مستخدمو Defi أو عشاق NFT أو عشاق GameFi، بالمشاركة وجني الفوائد. تخلق Hashverse تجربة غامرة لمستخدميها من خلال الجمع بين عناصر مختلفة، مما يسمح لهم بفتح المهام وإكمالها، وجمع وتداول الدعائم والنهب داخل اللعبة، وترقية شخصياتهم، وكسب مكافآت رمزية، كل ذلك أثناء بناء مستقبل Hashflow. 
صورة من الموقع الرسمي
للدخول إلى عالم ميتافيرس، يجب أن يمتلك المستخدمون 5000 NFTs تسمى Create's Coffer، والتي تأتي من أعماق سراديب الموتى في كوكب رينوفا، حيث ظلت صامتة لأكثر من 10,000 عام قبل إعادة تقديمها إلى ضوء النهار، والتي عرف القدماء أنها قوية، لذلك يخفونها عن الأيدي الخاطئة. تم إصدار Creation Vault NFT سابقًا في حدث مجتمعي. بالنسبة للمهتمين بالمشاركة في الحوكمة باستخدام الألعاب، مثل Hashverse، فهي متاحة في سوق Magic Eden الثانوي. تم بيع Coffer NFT من Creation في حدث مجتمعي سابق، ويمكن للمهتمين بالمشاركة في الحوكمة بالألعاب مثل Hashverse شرائه من سوق Magic Eden الثانوي.
الخاتمة
الأكثر عمقًا يأخذ أبسط شكل. يعد Hashflow مثالًا كلاسيكيًا على ذلك، حيث يعود إلى الأساسيات في التداول من خلال تجنب العملية المعقدة لإنشاء خوارزميات صانع السوق. يريد المستخدم معرفة السعر، ويجب أن يتحمل صانع السوق المسؤولية عن عرض الأسعار الخاص به، ويجب على كلا الطرفين الإغلاق بسعر محدد. يتم التبادل بالكامل فقط بين المستخدم وصانع السوق، دون مشاركة أطراف ثالثة.
على الرغم من أن منطق Hashflow بسيط، إلا أن حقيقة أنه غير مرتبط بإطار عمل ساحق تجعل Hashflow مرنًا للغاية. في حين أن الأمر بسيط بالنسبة للمستخدمين، إلا أن الاقتباس من قبل صانعي السوق يعد فنًا معقدًا. إن استخدام اليد الخفية والمنافسة الحرة سيسمح لأفضل صانعي السوق وخوارزميات الاستشهاد بالظهور وحتى التطور.
فيما يتعلق بحوكمة البروتوكول، تعد Hashverse DAO تجربة جريئة ومبتكرة تجمع بين الألعاب وعناصر NFT لإطلاقها، ويعمل فريق Hashflow حاليًا على التوسع إلى شبكات blockchain غير المتوافقة مع EVM (مثل Solana و Aptos و Sui) بالإضافة إلى إطلاق منتجات منظمة بما في ذلك الخيارات وصناديق الاستثمار المتداولة. في حين أثبتت Hashflow أنها تعمل بشكل جيد مع أصول العملات المشفرة ذات السيولة العالية، سيكون الأمر متروكًا لبروتوكول Hashflow وصانعي السوق لتوسيع نطاق النجاح ليشمل أسواق تداول العملات المشفرة الأصغر والأقل سيولة وطويلة الذيل.
مقالات ذات صلة
كيف تعمل بحوثك الخاصة (Dyor)؟
ما هو التحليل الأساسي؟
ما هي العملات البديلة؟
ما هو هاشفلو؟
مقدمة
ما هو Hashflow
تطوير بروتوكول Hashflow
كيف يعمل Hashflow
ميزات Hashflow
حول رمز HFT
حول
استنتاج Hashverse
مقدمة العملة
ربما كنت في وضع تريد فيه شراء أو بيع العملات المشفرة ولكنك لم تستطع ذلك بسبب تقلبات الأسعار. من الشائع أن تدفع السعر غير المتوقع لإجراء عملية شراء أو بيع، فقط لمعرفة ذلك بعد شراء المزيد أو البيع بسعر أرخص مما كنت ستفعله بخلاف ذلك. هناك دائمًا شعور FOMO، حتى لو كان الفرق طفيفًا.
بدلاً من مشاهدة الأرقام وهي تقفز وتشوش على تفكيرك، ما مدى روعة الضغط على زر الإيقاف المؤقت قبل تقديم الطلب ورؤية السعر الحالي قبل اتخاذ قرار بشأن إجراء الصفقة أم لا؟ إذا كان هذا هو ما تفكر فيه، فإن Hashflow هو ما تبحث عنه تمامًا. يمكنك شراء وبيع أصول العملات المشفرة المهمة عبر سلاسل متعددة باستخدام التبادل اللامركزي لـ Hashflow. لا يتم تنفيذ عروض الأسعار بالسعر المعروض فحسب، بل لا توجد عمولات إضافية أو انزلاق في الأسعار.
في يوليو 2022، حصلت Hashflow على تمويل بقيمة 25 مليون دولار من العديد من كبار صانعي السوق، مثل Jump Crypto و Wintermute Trading و GSR و Kronos Research. Autonomy.Hashflow قامت أيضًا بإسقاط رموز HFT مجانًا إلى المستخدمين الأوائل في 7 نوفمبر.
ما هو هاشفلو
Hashflow هو بروتوكول التبادل اللامركزي (DEX) الذي تم إنشاؤه لدمج شبكات البلوكشين المتعددة لتوفير قابلية التشغيل البيني، وعدم حدوث أي انزلاق في الأسعار، وعدم وجود معاملات استباقية، ولمعالجة مشكلة القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV) التي تسبب خسائر للمستخدمين. من خلال ربط محافظ العملات المشفرة الخاصة بهم، يمكن للمستخدمين تداول الأصول الأصلية على شبكات Ether و BSC و Polygon و Avalanche و Optimism و Arbitrum. ونتيجة لذلك، فهي بورصة لامركزية مريحة للغاية عبر السلاسل.
بشكل عام، تستخدم البورصات اللامركزية في كثير من الأحيان خوارزميات صانع السوق الآلي (AMM) لتوفير أسعار سوقية تتناسب مع الأصول الموجودة في المجمع. من ناحية أخرى، تستخدم Hashflow نموذج طلب الاقتباس (RFQ) الخاص بها، والذي يمكّن صانعي السوق المؤسسيين من استخدام استراتيجية تسعير أكثر تعقيدًا تأخذ في الاعتبار البيانات خارج السلسلة والأسعار التاريخية والتقلبات وأسعار الصرف وعوامل أخرى للوصول إلى تسعير معقول للأصول، بدلاً من التأثر فقط بحجم وحصة المجمع.
توفر عروض أسعار نموذج RFQ تجربة مستخدم أفضل للمستخدمين من خلال تجنب تقلبات الأسعار والسماح للمستخدمين بالشراء والبيع بسعر ثابت خلال الفترة الفعالة لـ RFQ دون استباق من قبل الآخرين أو التدخل من قبل عمال المناجم، مما يؤدي إلى معاملات بسعر الحد الأدنى للمساومة. لا يتعين على صانعي السوق المؤسسيين الذين يوفرون السيولة إيداع الأصول في مجمع مشترك وبالتالي لا يتعين عليهم تحمل الخسائر غير الدائمة التي تتكبدها خوارزميات صانع السوق الآلي التقليدي بسبب تغيرات الأسعار.
تطوير بروتوكول هاشفلو
منذ عام 2020، أدى انتشار بروتوكولات صانع السوق الآلي إلى تحفيز النمو الهائل للتمويل اللامركزي (Defi)، حيث تقوم البورصات اللامركزية على سلاسل مثل Uniswap و Curve و Sushiswap وغيرها بمعالجة مليارات الدولارات يوميًا. ومع ذلك، فقد ظهرت عيوب في خوارزميات صانع السوق الآلي هذه، بما في ذلك عدم كفاءة رأس المال، ورسوم المعاملات المرتفعة، والاستباق، والهجمات العازلة، وفشل المعاملات أثناء ازدحام الشبكة. على الرغم من أن AMM قد خضعت للعديد من التكرارات، لا تزال هناك حاجة إلى حل مثالي للتغلب على جميع عيوبها.
نظرًا للقيود المتأصلة في خوارزمية AMM لعروض الأسعار، تم إنشاء بروتوكول Hashflow في أواخر أبريل 2021، مما يقترح طريقة تشغيل تستخدم عروض أسعار RFQ لربط مستخدمي السلسلة بصناع سوق العملات المشفرة المحترفين. سيتلقى المستخدمون عروض أسعار من صانعي السوق ويتداولون معهم مباشرة دون النظر إلى نسب التجمع أو إمكانية تدخل مستخدمين آخرين في العملية. في حالة عدم رضاهم عن عرض أسعار RFQ، فقد يرفضونه دون أداء.
فارون كومار، الذي عمل سابقًا كمهندس طيران في DLR ووكالة ناسا وأوداسيتي. وهو الرئيس التنفيذي لشركة Hashflow وحصل على درجة الدكتوراه في الطيران من جامعة ستانفورد. فيكتور إيونيسكو، الذي عمل سابقًا في Airbnb و Facebook و Google، وتخرج من جامعة أكسفورد بدرجة في علوم الكمبيوتر ويشغل الآن منصب المدير التنفيذي لشركة Hashflow، هو عضو رئيسي آخر. فينود راغافان، خريج جامعة كولومبيا وكلية كولومبيا للأعمال، هو الرئيس التنفيذي للعمليات في Hashflow. وقد شغل مناصب استشارية تنفيذية عليا في مجال الاستراتيجيات في مورجان ستانلي وجي بي مورجان تشيس وغولدمان ساكس وa16z.
ساهمت «جامب كريبتو» و «وينترموت تريدينغ» و «جي إس آر» و «كرونوس ريسيرش» و «أوتونوميوت» بمبلغ 25 مليون دولار في جولة تمويل السلسلة «أ» لبروتوكول «هاشفلو» في يوليو 2022. وتعد «كوين بيز فنتشرز» و «كراكن فنتشرز» و «فابريك فنتشرز» و «إيفرنيو كابيتال» و «سبيس ويل كابيتال» من بين المستثمرين الآخرين، مما يشكل تشكيلة قوية.
من موقع Hashflow الرسمي
في العام الذي انقضى منذ إنشائها، وسّعت «هاشفلو» خدماتها لتشمل «بوليغون» و «بي إن بي» و «أربيتروم» و «أفالانش» و «أوبتيميشن». لقد مكّن تطبيق Bridgeless من المقايضات عبر السلاسل، بإجمالي حجم معاملات تراكمي يزيد عن مليار دولار وأكثر من 150,000 محفظة مستقلة، مع نمو مطرد للمستخدمين. في الآونة الأخيرة، أطلقت Hashflow منظمة Hashverse اللامركزية المستقلة (DAO) ومنصة الحوكمة لتعزيز مشاركة المجتمع.
من موقع Hashflow الرسمي
من موقع Hashflow الرسمي
كيف يعمل هاشفلو
تستخدم بروتوكولات صانع السوق الآلي في البورصات اللامركزية خوارزميات ثابتة لتسعير الأصول، وأبرزها صانع سوق المنتجات الثابتة (CPMM)، الذي يستخدم خوارزمية X*Y = K لتوفير معلومات فورية عن الأسعار استنادًا إلى نسبة X إلى Y للأصلين في المجموعة. ومع ذلك، فإن طريقة التسعير هذه لها عدة عيوب:
الاستخدام غير الفعال للأموال.
انخفاض أسعار المعاملات لعمليات الشراء والمبيعات الكبيرة.
مشكلة القفز على قائمة الانتظار للشراء أو البيع أولاً.
بسبب الحد الأقصى للقيمة القابلة للاستخراج (MEV)، قد يتم العبث بأمر التجارة المقترح.
يجب أن يتحمل مزود السيولة الخسائر غير الدائمة.
لذلك، على الرغم من أن صانع السوق الآلي يستخدم خوارزمية ثابتة لعمليات البيع والشراء المعروضة، فقد يكون من المدهش أن نجد من النتائج أن كل تنفيذ لصفقة من قبل المستخدم يشبه المقامرة، المليئة بالعديد من الشكوك، والتي غالبًا ما تؤدي إلى أسوأ العواقب.
لذلك حولت Hashflow التركيز بعيدًا عن خوارزمية صانع السوق والعودة إلى الطبيعة الأصلية للتداول: «يطلب المستخدم سعرًا، ويقدم صانع السوق عرض أسعار، ثم يكمل الطرفان الصفقة بالسعر المتفق عليه». يعرف المستخدم كيفية تقديم عرض الأسعار إذا كان صانع السوق يمكنه تنفيذه. يعتقد فريق Hashflow أن الخوارزمية ميتة، لكن السوق على قيد الحياة. إنهم يعتقدون اعتقادًا راسخًا أن صانعي السوق المحترفين سيعرفون بشكل أفضل كيفية تسعير الأصول، حتى لو كان ذلك يعني أخذ كرة بلورية واستخدام سعر التنبؤ المستقبلي لإجراء عملية بيع. طالما أنها دقيقة وتنافسية، فإن صانعي السوق المحترفين هؤلاء سيقدمون أسعارًا جيدة.
يتحمل صانعو السوق في Hashflow مسؤولية إدارة مجموعات الأموال الخاصة بهم، وعندما يريد المستخدم التداول، فإنهم يطلبون السعر (طلب عرض أسعار). يجب على صانع السوق التوقيع بشكل مشفر على عرض أسعار يظل دون تغيير طوال مدة التداول ويتحمل مخاطر التقلبات أثناء نشاط الاختيار. نظرًا لأن المستخدم يتداول بسعر مضمون، فلا يوجد أي استباق أو انزلاق في السعر.
من موقع Hashflow الرسمي
سيرغب صانع السوق في تقديم سعر مناسب لتجنب تكبد الخسائر. ومع ذلك، فإن القيام بذلك سيجعل عروضهم أقل جاذبية من منافسيهم، وبالتالي فقدان فرصة الربح من الصفقة. سعيًا لتحقيق مصالحهم وتحت ضغط المنافسين، سيقوم كل من مزودي السيولة بتطوير استراتيجيات تسعير فريدة ومتطورة، مع مراعاة العديد من العوامل بدلاً من مجرد خوارزمية أو منطق واحد لتقديم خدمات التسعير.
في مثل هذا السيناريو، سيكون تسعير الأصول أكثر كفاءة، مما يؤدي إلى تجربة تداول أفضل للمستخدم. لا يحتاج المستخدم إلى فهم كيفية اشتقاق السعر ولكنه يحتاج فقط إلى مقارنة أسعار صانعي السوق المختلفين قبل تنفيذ الصفقة ثم اختيار الصفقة الأقل تكلفة. لا يتعين على المستخدم التفكير فيما إذا كان صانع السوق يخسر المال أو يكسب المال. يجب على صانع السوق نفسه أن يجد طريقة لتحقيق الربح لتجنب الإقصاء من السوق. فيما يلي مثال بسيط لتوضيح ذلك عمليًا.
يطلب أحد المتداولين بيع 10 ETH على إيثريوم (سلسلة المصدر) وشراء AVAX على Avalanche (السلسلة المستهدفة)، على أمل الحصول على عرض أسعار.
يوفر صانع السوق للمتداول عرض أسعار وتوقيع مشفر.
يقبل المتداول العرض ويقدم المعاملة على إيثر، ويدفع 10 ETH.
يقوم العقد الذكي لمجمع السيولة بإجراء فحص أمني، وتحويل الأموال من محفظة المتداول إلى المجمع، وبدء العقد الذكي للبوابة على سلسلة المصدر.
بعد تشغيل العقد الذكي للبوابة على سلسلة المصدر، تساعد أداة التحقق في التحقق من صحة المعاملة وإرسال الإثبات إلى عقدة المدقق في السلسلة المستهدفة.
يتلقى المدقق في السلسلة المستهدفة الإثبات وينقل AVAX إلى محفظة المتداول في السلسلة المستهدفة.
ميزات هاشفلو
نظرًا لعملية RFQ المباشرة، يحتوي بروتوكول Hashflow على العديد من الميزات التي كانت بروتوكولات صانع السوق الآلي التقليدية بطيئة في التغلب عليها.
1. الانزلاق الصفري
يمكن للمستخدمين التداول مع Hashflow بسعر واحد، وبمجرد أن يقدم صانع السوق عرضًا، لا يمكن عكسه، ويمكن للمستخدمين الوثوق في أن تداولاتهم سيتم تنفيذها بالسعر الموضح في ورقة العرض. ومع ذلك، في المجموعة العامة على السلسلة، غالبًا ما تكون الأصول «أكثر تكلفة للشراء وأرخص في البيع»، وكلما زاد حجم المعاملات، زادت خسارة المستخدم.
2 - مقايضات عبر السلاسل بدون جسور
في المثال السابق، يقوم المستخدمون بتبادل أصول ETH مباشرة من محافظ Ether الخاصة بهم إلى AVAX على سلسلة Avalanche من خلال صانع السوق، ولكن دون استخدام جسر عبر السلاسل أو دفع رسوم باهظة عبر السلاسل. طالما أن صانع السوق جيد في إنشاء الأصول التي يريدها المستخدم في سلسلة أخرى، فلا أحد يهتم بكيفية القيام بذلك.
3. التشغيل الأمامي مستحيل، ولا توجد قيمة قابلة للاستخراج
بشكل عام، عندما ترسل معاملة على البلوكشين، ستقوم عقدة المُعدِّن أو المُحقّق بتعبئة محتوى المعاملة وفرزه. لنفترض أن المستخدم وجد فرصة المراجحة عن طريق تغيير ترتيب المعاملة أو المعاملة التي يتم تشغيلها مسبقًا. في هذه الحالة، قد يتم استبدال أمر المعاملة الخاص بك بمركز أقل ملاءمة وستتعرض لخسائر. معاملات بروتوكول Hashflow هي تفاعلات تشفير فردية بين المستخدمين وصناع السوق، دون الحاجة إلى الانتظار أو أخذ قيمة الأصول.
4. لا توجد خسائر غير دائمة
في المجمع العادي على السلسلة، يضطر مزود السيولة إلى بيع أصول ذات قيمة أعلى وشراء أصول ذات قيمة أقل لموازنة نسب الأصول المختلفة في المجمع بسبب تغيرات الأسعار. لذلك، عندما تكون نسبة المجمع غير متوازنة بشدة، يصبح مزود السيولة ضحية تداول الأموال الحقيقية مقابل الأموال الجوية ويعاني من خسارة غير دائمة. يقوم مزودو السيولة أنفسهم بتعيين أسعار بروتوكول Hashflow. إذا اعتقد صانعو السوق أن التعرض للأصل مرتفع جدًا، فيمكنهم الحصول عليه بسعر ضئيل أو حتى عدم تقديم أسعار الصرف، ويمكن موازنة مجموعاتهم.
حول رمز HFT
الرمز الأصلي لـ Hashflow هو HFT، وهو أيضًا رمز حوكمة البروتوكول. يبلغ إجمالي المعروض من HFT 1,000,000 (مليار توكن)، ويتم تخصيصه على النحو التالي.
أ) 19.32٪ - الفريق الأساسي (فترة فتح مدتها أربع سنوات)
B) 25٪ - المستثمرون الأوائل (فترة فتح مدتها أربع سنوات)
C) 2.5٪ - التعيينات المستقبلية (فترة فتح مدتها أربع سنوات)
D) 53.18٪ - تطوير النظام البيئي
لجعل HFT أكثر لامركزية، سيمتلك مجتمع Hashflow وشركاء النظام البيئي أكثر من نصف ما يصل إلى 53٪ من إمدادات HFT Genesis، وسيحصل الفريق الأساسي والمستثمرون بشكل جماعي على 44٪ من رموز HFT. فيما يتعلق بتطوير النظام البيئي، يشمل ذلك الشركاء (18.54٪)، ومكافآت الأعضاء والمستخدمين الأوائل (13.08٪)، وصناديق الحوافز المستقبلية (9.54٪)، وصانعي السوق لمساعدة Hashflow بالسيولة الأولية (2.52٪)، وقروض صانعي السوق المعينين (7.50٪)، وخزائن المجتمع (1.00٪)، ومكافآت Hashverse لمشروع NFT (1.00٪).
سيكون المتبنون الأوائل لبروتوكول Hashflow، أو أولئك الذين يشاركون في مجتمع Hashflow ويتلقون حساب Hashflow NFT الرسمي، مؤهلين للحصول على الإنزال الجوي لرمز HFT. في حدث «Rake the Rewards» الذي يبدأ في 20 ديسمبر 2021، سيحصل المستخدمون الذين يتداولون مع Hashflow أو يعملون كصانعي السوق وموفري السيولة على توزيع مجاني لرموز HFT.
سيتلقى المستخدمون المؤهلون لعمليات الإنزال الجوي لرمز HFT عن طريق الاحتفاظ بـ NFT عدد الإنزال الجوي لـ HFT المطابق لنوع NFT الذي يمتلكونها. قم بزيارة الصفحة الرسمية للحصول على قائمة.
لا يتم نقل رموز HFT تلقائيًا إلى محفظة المستخدم. يجب جمعها من صفحة تطبيق Hashflow خلال فترة الصلاحية التي تبلغ 30 يومًا بدءًا من 7 نوفمبر 2022. وبخلاف ذلك، سيفقد المستخدم أهليته لتلقي رموز Airdrop، وقد تم إصدار أكثر من 52.5 مليون رمز HFT من الإنزال الجوي.
صورة من موقع Hashflow الرسمي
لمحة عن «هاشيفيرس»
Hashverse هي أول عملة مشفرة تدافع عن منظمة مستقلة لامركزية تشبه اللعبة (DAO) لتسهيل إدارة المجتمع. Hashverse هو في الأساس عالم سرد القصص الغامر الذي أنشأته وكالة Superconductor الإبداعية الرائدة في هوليوود، وسيحدد حاملو رموز HFT بشكل جماعي مستقبل بروتوكول Hashflow من خلال Hashverse.
تدور أحداث Hashverse في عالم مناهض للطوباوية حيث تتعايش الثقافات القديمة والتكنولوجيا المتقدمة، ويقترب صراع دام قرونًا من الزمان من نهايته. يهبط المستخدمون على كوكب رينوفا الذي يعج بالغابات الطحلبية القديمة والمحيطات النقية والمحاجر الغنية بالمعادن الثمينة والمدن المترامية الأطراف التي يسكنها البشر والأنواع الأخرى من جميع أنحاء المجرة. لطالما كانت مركزًا للتجارة المجرية نظرًا لمواردها الطبيعية الوفيرة والقيمة.
تُستخدم رموز HFT التي تعهد بها المستخدمون في عالم Hashverse لعرض المقاييس الصحية لمستخدمي Hashverse. للبقاء بصحة جيدة في Hashverse وزيادة المشاركة، يجب على المستخدمين تعديل عدد ومدة الرموز المرهونة باستمرار. ستستمر Hashflow في مكافأة الأعضاء الأكثر نشاطًا في المجتمع وتشجيع الناس على المشاركة في جميع الأنشطة.
يهدف Hashverse إلى تمكين الحوكمة الشاملة في جميع مجتمعات Web3 والسماح لأي شخص، سواء كان مستخدمو Defi أو عشاق NFT أو عشاق GameFi، بالمشاركة وجني الفوائد. تخلق Hashverse تجربة غامرة لمستخدميها من خلال الجمع بين عناصر مختلفة، مما يسمح لهم بفتح المهام وإكمالها، وجمع وتداول الدعائم والنهب داخل اللعبة، وترقية شخصياتهم، وكسب مكافآت رمزية، كل ذلك أثناء بناء مستقبل Hashflow.
صورة من الموقع الرسمي
للدخول إلى عالم ميتافيرس، يجب أن يمتلك المستخدمون 5000 NFTs تسمى Create's Coffer، والتي تأتي من أعماق سراديب الموتى في كوكب رينوفا، حيث ظلت صامتة لأكثر من 10,000 عام قبل إعادة تقديمها إلى ضوء النهار، والتي عرف القدماء أنها قوية، لذلك يخفونها عن الأيدي الخاطئة. تم إصدار Creation Vault NFT سابقًا في حدث مجتمعي. بالنسبة للمهتمين بالمشاركة في الحوكمة باستخدام الألعاب، مثل Hashverse، فهي متاحة في سوق Magic Eden الثانوي. تم بيع Coffer NFT من Creation في حدث مجتمعي سابق، ويمكن للمهتمين بالمشاركة في الحوكمة بالألعاب مثل Hashverse شرائه من سوق Magic Eden الثانوي.
الخاتمة
الأكثر عمقًا يأخذ أبسط شكل. يعد Hashflow مثالًا كلاسيكيًا على ذلك، حيث يعود إلى الأساسيات في التداول من خلال تجنب العملية المعقدة لإنشاء خوارزميات صانع السوق. يريد المستخدم معرفة السعر، ويجب أن يتحمل صانع السوق المسؤولية عن عرض الأسعار الخاص به، ويجب على كلا الطرفين الإغلاق بسعر محدد. يتم التبادل بالكامل فقط بين المستخدم وصانع السوق، دون مشاركة أطراف ثالثة.
على الرغم من أن منطق Hashflow بسيط، إلا أن حقيقة أنه غير مرتبط بإطار عمل ساحق تجعل Hashflow مرنًا للغاية. في حين أن الأمر بسيط بالنسبة للمستخدمين، إلا أن الاقتباس من قبل صانعي السوق يعد فنًا معقدًا. إن استخدام اليد الخفية والمنافسة الحرة سيسمح لأفضل صانعي السوق وخوارزميات الاستشهاد بالظهور وحتى التطور.
فيما يتعلق بحوكمة البروتوكول، تعد Hashverse DAO تجربة جريئة ومبتكرة تجمع بين الألعاب وعناصر NFT لإطلاقها، ويعمل فريق Hashflow حاليًا على التوسع إلى شبكات blockchain غير المتوافقة مع EVM (مثل Solana و Aptos و Sui) بالإضافة إلى إطلاق منتجات منظمة بما في ذلك الخيارات وصناديق الاستثمار المتداولة. في حين أثبتت Hashflow أنها تعمل بشكل جيد مع أصول العملات المشفرة ذات السيولة العالية، سيكون الأمر متروكًا لبروتوكول Hashflow وصانعي السوق لتوسيع نطاق النجاح ليشمل أسواق تداول العملات المشفرة الأصغر والأقل سيولة وطويلة الذيل.
مقالات ذات صلة
كيف تعمل بحوثك الخاصة (Dyor)؟
ما هو التحليل الأساسي؟