مقدمة العملة

يعد صانع السوق الآلي (AMM) ابتكارًا رئيسيًا في مجال التشفير. وهي تعتمد على العقود الذكية والخوارزميات المنفذة تلقائيًا لتسعير الأصول. لم يقتصر الأمر على تحسين السيولة بشكل كبير فحسب، بل فتح أيضًا طريقة جديدة لتحقيق الأرباح وأزال مخاطر الثقة والرقابة في البورصات المركزية التقليدية. يسمح لأي شخص بتبادل الأصول بطريقة سريعة وسهلة. تدفع AMMs التمويل اللامركزي (DeFi) إلى الازدهار وأصبحت أساسًا للرموز المشتقة المتنوعة واستراتيجية زراعة العائدات اليوم.

تعتمد البورصات اللامركزية (DEXs) بشكل أساسي نموذج صانع السوق التلقائي، مما يسمح للمتداولين بشراء أو بيع العملات المشفرة في مجمعات السيولة عبر العقود الذكية. يتم حساب سعر المعاملة تلقائيًا استنادًا إلى الصيغة الرياضية المبرمجة مسبقًا في العقد الذكي. في المقابل، تعتمد البورصات التقليدية نموذج دفتر الطلبات لمطابقة أوامر البيع والشراء.

تشجع DEXs المستخدمين على إيداع الأصول في مجمعات السيولة. سيصبح المستخدمون الذين يقومون بإيداع الأصول مزودي السيولة لسوق أزواج التداول ويمكنهم الحصول على دخل سلبي عن طريق فرض نسبة مئوية معينة من رسوم التداول. يمكن لأي شخص أن يصبح تاجرًا في مجمعات السيولة أو مزود سيولة يقوم بإيداع الأصول في المجمعات. توفر AMMs سيولة ضخمة لسوق تداول العملات المشفرة وتساعد بشكل كبير على تحسين كفاءة التداول على blockchain.

فهم «صانع السوق»

ما هو صانع السوق؟ هناك عدة أنواع من المشاركين في الأسواق المالية: المستثمرون والمضاربون (متداولو المراكز) والمتحوطون والمضاربون. يقوم المستثمرون بشراء الأصول والاحتفاظ بها لفترة طويلة إذا كانوا متفائلين بشأن الصناعة والأصول الأساسية؛ يولي المضاربون اهتمامًا وثيقًا بمعلومات وأخبار السوق، ويحاولون الشراء أو البيع من خلال اتجاهات الأسعار لتحقيق المزيد من الأرباح؛ عادة ما يدير المحوطون كيانات ولا يرغبون في تحمل مخاطر تقلبات الأسعار؛ يوفر صانعو السوق السيولة للسوق ويجرون معاملات متكررة في السوق في فترة زمنية قصيرة لكسب فروق الأسعار.

كيف يوفر صناع السوق السيولة ويحققون الأرباح؟ يتم إكمالها من خلال عدد كبير من أوامر البيع والشراء المدرجة في دفتر الطلبات. آلية عمل صانعي السوق بسيطة: إذا أراد شخص ما شراء أصل، فإن صانعي السوق يبيعونه لهم؛ إذا أراد شخص ما بيع أحد الأصول، فإن صانعي السوق يشترونه منهم. قد لا يكون تداول الطرف المقابل مع صانع السوق هو نفسه في كل مرة، ولكن طالما كان هناك فرق في السعر بين سلوك الشراء والبيع - على وجه التحديد، الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع - يمكن لصانع السوق تحقيق أرباح بهذه الطريقة.

يمكن فقط للأفراد أو الشركات ذات الأموال الضخمة أن يصبحوا صانعي السوق لأنهم بحاجة إلى توفير السيولة باستمرار. من أجل ضمان سرعة المعاملات، هناك متطلبات عالية لمعدات وتكنولوجيا صانعي السوق. على الرغم من أنه من الناحية الفنية، فإن أي متداول يضع طلبًا يوفر السيولة في السوق وبالتالي يصبح صانع السوق، إلا أنه ليس من السهل على المتداولين العاديين تقديم الطلبات بشكل متكرر وتحقيق أرباح باستمرار.

يلعب صانعو السوق دورًا أساسيًا في عمليات سوق التداول. إنها تضمن أن الجميع يمكنهم شراء أو بيع الأصول بسرعة وسهولة دون الحاجة إلى الانتظار لفترة طويلة. بدون مشاركة صانعي السوق، غالبًا ما يضع المشترون أوامر بأسعار منخفضة جدًا لأنهم غير مستعدين لتحمل مخاطر انخفاض الأسعار، بينما يضع البائعون أساسًا أوامر البيع بأسعار مرتفعة جدًا لأنهم يترددون في المخاطرة بأن الأسعار قد ترتفع. سيؤدي ذلك إلى زيادة تكاليف المعاملات بشكل كبير وتقليل السيولة. لتشجيع صانعي السوق على الانضمام، تقدم بعض البورصات خصومات على الرسوم وعمولات إضافية، مما يجعل سوق التداول أكثر ديناميكية وكفاءة.

ما هو صانع السوق الآلي (AMM)؟

في الأيام الأولى لـ DeFi، حاولت العديد من DEXs، مثل EtherDelta، إدارة أسواق التداول على blockchain باستخدام نموذج دفتر الطلبات ولكن سرعان ما واجهت العديد من المشكلات. المشكلة الأولى هي مشكلة قابلية التوسع. في البداية عندما تم إنشاء Ethereum، كان بإمكانها فقط معالجة 12 ~ 15 معاملة في الثانية واستغرق الأمر من 10 إلى 19 ثانية لإنتاج كتلة جديدة. من الواضح أن هذا لا يمكن أن يلبي متطلبات صانعي السوق للمعاملات عالية السرعة والمتكررة. إلى جانب ذلك، تعتبر تكلفة استخدام شبكة blockchain أيضًا أحد الاعتبارات. حتى الطلبات المعلقة والأوامر الملغاة تتطلب رسوم الغاز، مما يجعل من الصعب على صانعي السوق إلغاء الطلبات بمرونة أو تقديم طلبات جديدة.

سيؤدي نموذج دفتر الطلبات إلى ارتفاع تكاليف المعاملات ورسوم الغاز الباهظة وسرعات المعاملات البطيئة وانخفاض السيولة. ومع ذلك، فإن برامج AMM القائمة على العقود الذكية تجعل من الممكن تتبع أسعار السوق دون تعليمات خارجية ويمكنها تنفيذ أوامر البيع والشراء تلقائيًا. يمكن لـ AMMs تحسين سيولة الأصول وأصبحت الخيار الأفضل للعديد من DEXs. تم اقتراح مفهوم AMM لأول مرة من قبل فيتاليك بوتيرين، مؤسس إيثريوم، في عام 2017، وتم تطويره من قبل DEXs المعروفة الأخرى، مثل Uniswap و SushiSwap و Balancer و Curve وما إلى ذلك، مما ساهم بالتالي في تنوع AMMs التي نراها اليوم.

تعد AMMs تقنية جديدة نسبيًا مقارنة بصناع السوق التقليديين. تقوم AMMs بإنشاء مجمعات سيولة وأسواق تداول مختلفة بناءً على العقود الذكية وتعديل الأسعار تلقائيًا وفقًا لنسب كل أصل في مجمع السيولة. على سبيل المثال، في Uniswap، يتبادل المتداولون الرموز مباشرة في مجمعات السيولة بدلاً من وضع الطلبات في دفتر الطلبات. إذا كنت ترغب في استبدال ETH مقابل USDT، فأنت تحتاج فقط إلى وضع كمية معينة من ETH وإخراج USDT في مجمع سيولة ETH/USDT. يتم حساب سعر الشراء أو البيع من خلال الصيغة الرياضية لبروتوكول AMM. رسوم التداول (عادةً 0.3%) ورسوم الغاز الخاصة بالبلوكشين مطلوبة لكل معاملة يتم إجراؤها.

دور مزودي السيولة (LPs) في AMMs

في DEXs التي تستخدم بروتوكولات AMM، فإن صانعي السوق ليسوا مؤسسات ذات جيوب عميقة، ولكن جميع أصحاب الأصول. عندما يرتفع سعر أحد الأصول أو يتم اكتشاف أصول أخرى ذات إمكانات نمو أعلى، سيتم تحفيز حاملي الأصول لتبادل أصولهم. أنشأت البورصات اللامركزية عقودًا ذكية تسمى مجمعات السيولة، مما يسمح للمستخدمين بمشاركة الأصول وأن يصبحوا مزودي السيولة (LPs).

في DEX، يقدم بعض المستخدمين الأصل A، بينما يوفر آخرون الأصل B أو C، أو يقدمونه جميعًا في نفس الوقت. عندما يقدم عدد كبير من المستخدمين العديد من أنواع الأصول المختلفة، يتشكل سوق التداول. ثم تقوم الخوارزمية بحساب السعر النسبي وفقًا للعرض والطلب لكل أصل. ثم يصبح جميع المستخدمين الذين يمتلكون أصولًا في مجمع السيولة صانعي السوق. إنها توفر السيولة للسوق، مما يضمن إمكانية تبادل الأصول المختلفة مع بعضها البعض.

في مقابل توفير السيولة، يمكنهم فرض نسبة مئوية من رسوم المعاملات على المتداولين. بالإضافة إلى ذلك، قد تحفز DEXs المستخدمين على توفير السيولة من خلال إعطاء رموز الحوكمة. لذلك، فإن مزودي السيولة في AMMs هم جميعًا صناع السوق لزوج تداول الأصول. تستخدم بروتوكولات DEX العقود الذكية لحساب الأسعار تلقائيًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وتزويد المستخدمين بطريقة للمقايضة أو التداول أو الربح.

آلية سعر صانع السوق الآلي (AMM)

في AMMs، يتم تسعير الأصل الذي ترغب في شرائه أو بيعه من خلال صيغة رياضية. لا يمكن للمستخدمين تحديد السعر الذي يرغبون في شرائه أو بيعه وفقًا لتفضيلاتهم. سيحدد مجمع السيولة سعرًا، حيث يمكن للمستخدمين فقط تحديد ما إذا كانوا سيتداولون أم لا. وذلك لأن العقد الذكي يستخدم صيغة رياضية مبرمجة مسبقًا لضبط السعر تلقائيًا وفقًا لتوريد الأصول المختلفة في مجمع السيولة وضمان بقاء نسبة الأصلين متوازنة.

تعتمد أجهزة AMM و DEXs المختلفة خوارزميات اقتباس مختلفة. ولكن بشكل عام، يمكن تصنيف هذه الخوارزميات إلى أربعة نماذج على النحو التالي:

1. صانع سوق المنتجات الثابتة (CPMM)

2. صانع سوق المبالغ الثابتة (CSMM)

3. صانع السوق المتوسط الثابت (CMMM)

4. صناع سوق الوظائف الثابتة (CFMM)

لنأخذ CPMM الأكثر استخدامًا كمثال. في CPMM، يكون ناتج مبلغ الأصلين، X و Y، في مجمع السيولة قيمة ثابتة. صيغة رياضية:

صورة X* Y = K: خوارزمية AMM نموذجية

على سبيل المثال، يستخدم Uniswap خوارزمية X * Y = K، حيث X هو مقدار رمز واحد في مجمع السيولة، و Y هو مقدار رمز آخر، و K هو ثابت ثابت. نظرًا لأن منتج X و Y يظل دائمًا كما هو، عندما يزداد عدد X في مجمع السيولة، سينخفض Y وفقًا لذلك للحفاظ على K ثابتًا، والعكس صحيح.

عندما يستخدم المتداولون مجمع سيولة ETH/USDT لشراء ETH على Uniswap، فإنهم بحاجة إلى إضافة USDT إلى المجمع قبل أن يتمكنوا من سحب ETH من المجمع. سيؤدي ذلك إلى تقليل كمية ETH وزيادة كمية USDT في مجمع السيولة لجعل X * Y = K صامدًا. كما سيؤدي ذلك إلى رفع سعر صرف ETH إلى USDT. على العكس من ذلك، إذا تم توفير المزيد من ETH لمجمع السيولة، فسوف تزداد كمية ETH وتنخفض USDT، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار ETH.

لفهم كيفية عمل هذه الصيغة الرياضية بشكل أفضل في الممارسة العملية، لنأخذ مثالًا أبسط:

لنفترض أن هناك مجمعًا للسيولة يحتوي على 100000 برتقال و 100000 تفاحة في بورصة تعمل بنظام AMM. هنا، X هو عدد البرتقال والتفاح Y. وفقًا للصيغة X * Y = K، ستكون K:

100،000 * 100،000 = 10،000،000

الآن، ينتج مزارع البرتقال 4,000 برتقالة. إذا أراد استبدال 4000 برتقالة بتفاح، يمكنه إيداع هذه البرتقال في مجمع السيولة. الآن بعد أن أصبح هناك ١٠٤٠٠٠ برتقالة في البركة، ما عدد التفاحات التي يمكن لمزارع البرتقال الحصول عليها؟

104.000 برتقال* تفاح Y = 10.000.000.000

ص = 10.000.000/104 ألف = 96153.8

نظرًا لأن هناك حاجة إلى 96153.8 تفاحة فقط في مجمع السيولة لجعل X * Y = K صامدًا. إذن، استطاع مزارع البرتقال الحصول على 3,846 تفاحة من البركة.

بعد هذه الصفقة، كيف نحسب سعر البرتقال والتفاح في السوق؟ عندما يكون هناك 100000 برتقال و 100000 تفاحة في مجمع السيولة منذ البداية، فإن كل برتقالة وتفاحة تكلف دولارًا واحدًا في السوق.

ومع ذلك، بعد الصفقة التي أجراها مزارع البرتقال، تغير عدد الثمار في مجمع السيولة. يوجد الآن 104.000 برتقالة و 96154 تفاحة، كما تغيرت أسعار البرتقال والتفاح.

سعر التفاحة = 100,000/96,154 = 1.04 دولار

سعر البرتقالة = 100,000/104,000 = 0.96 دولار

في المثال أعلاه، يمكننا أن نرى كيف تعمل AMM. عندما يزداد عدد البرتقال في البركة، ينخفض عدد التفاح، وبالتالي يصبح التفاح أكثر ندرة مقارنة بالبرتقال، ويزداد سعره. يمكننا أن نرى أنه في حالة زيادة عدد أي أصل في مجمع السيولة، ينخفض سعره.

كيف يتم الحفاظ على أسعار AMM كما هي في الأسواق الخارجية؟

قد تتساءل، ماذا لو كان سعر الأصل في مجمع السيولة يختلف عن سعر السوق الخارجي؟ يبدو مجمع السيولة وكأنه مكان منعزل. ثم كيف يمكنك التأكد من أن السعر في مجمع السيولة هو نفس سعر سوق التداول الحقيقي؟

على الرغم من أن الأصول في مجمع السيولة يتم تسعيرها وفقًا لقواعدها الخاصة، إلا أن مزودي السيولة ليسوا معزولين عن السوق الخارجية. عندما يجدون أن السعر في مجمع السيولة يختلف عن الأسعار الخارجية، ستحدث فرصة المراجحة. يمكن للمتداولين تبادل الأصول في مجمع السيولة لتحقيق أرباح.

على سبيل المثال، إذا كان سعر الأصل A في مجمع السيولة أقل من سعر السوق الخارجي، يمكن للمراجحة شراء الأصل A من مجمع السيولة وبيعه بسعر أعلى في سوق التداول الخارجي لكسب الفارق. على العكس من ذلك، إذا كان سعر الأصل A في مجمع السيولة أعلى من سعر السوق الخارجي، فيمكن للمراجحة شراء الأصل A من سوق التداول الخارجي وبيعه بسعر أعلى في مجمع السيولة لكسب الفارق.

نظرًا لأنشطة المراجحة في السوق، يمكن لخوارزمية AMM ضمان عودة سعر الأصول في مجمع السيولة تدريجيًا إلى مستوى متوازن يتماشى مع سعر السوق الخارجي.

رمز مجمع السيولة (رمز LP)

في البورصات اللامركزية، يمكن لمزودي السيولة الحصول على رموز تجمع السيولة (LP Tokens) كمكافآت. تمثل رموز LP حصة مزود السيولة من الأصول في مجمع السيولة بأكمله. يمكن لحاملي رمز LP استرداد أصولهم من مجمع السيولة. لذلك، تعد رموز LP أيضًا دليلًا على السيولة المقدمة لمجمع السيولة.

على Ethereum، فإن رموز LP هي رموز ERC-20 التي يمكن نقلها أو بيعها أو حتى إيداعها في مجموعة أخرى لكسب المزيد. عندما يقوم المستخدم بإجراء معاملة في مجمع السيولة، يمكن لحامل رمز LP تحصيل نسبة من رسوم المعاملات. يتناسب إجمالي الرسوم التي تم الحصول عليها مع حصة الأصول لحامل رمز LP في المجمع.

على سبيل المثال، لنفترض أنك أودعت ما قيمته 100 دولار من ETH و 100 دولار من DAI (إجمالي 200 دولار) في مجمع ETH/DAI، وأن القيمة الإجمالية للأصول في مجمع السيولة هي 20,000 دولار، ثم حصتك في مجمع السيولة هي 1٪. إذا تلقى المجمع 100 دولار من الرسوم من المعاملة في ذلك اليوم، فستتلقى 1٪ من الرسوم، وهي 1 دولار.

بدلاً من ذلك، يمكن لمزودي السيولة أيضًا مشاركة رموز LP للحصول على المزيد من العائدات. يعني تخزين الرموز المميزة قفلها في عقد ذكي لفترة من الوقت للحصول على مكافآت إضافية من البروتوكول. يمكن لمزودي السيولة أيضًا إيداع رموز LP في مجمعات سيولة مختلفة مدعومة من AMM لتحقيق المزيد من الأرباح. يمكن أن تؤدي عملية نقل الرموز المتعددة إلى بروتوكولات DeFi المختلفة أو خارجها إلى تحسين استخدام أموال المستخدمين وزيادة الأرباح إلى أقصى حد. تُعرف طريقة توفير السيولة لمجمع السيولة واستخدام الأصول الاحتياطية للحصول على دخل سلبي باسم تعدين السيولة أو زراعة المحاصيل.

ما هو فقدان الثبات؟

في حين أن كونك مزودًا للسيولة سيكسبك رسوم المعاملات والرموز الأصلية، إلا أنك ستواجه بعض المخاطر، من بينها الخسارة غير الدائمة. عندما يختلف سعر أصولك في مجمع السيولة عن سعره عند إيداعه، سواء زاد أو انخفض، فسوف تواجه خسائر غير دائمة.

الصورة: وظيفة فقدان عدم الثبات

وتسمى الخسارة غير الدائمة لأن الخسارة مؤقتة وستتغير مع تقلب أسعار الأصول. ستصبح الخسارة المؤقتة خسارة دائمة فقط بعد أن يسترد المستخدمون أصولهم من مجمع السيولة. وهذا يعني أنه طالما أن الأصول لا تزال في مجمع السيولة، فإن الخسائر غير الدائمة هي خسائر محجوزة فقط. وكلما اقترب سعر الأصل من السعر الأولي عند إيداعه في مجمع السيولة، قلت نسبة الخسائر غير الدائمة.

لماذا توجد خسارة غير دائمة سواء زاد السعر أو انخفض؟ هذا لأنه عندما يتغير سعر الأصول، يعمل مزودو السيولة كصانعي السوق من خلال بيع بعض الأصول التي يمتلكونها وشراء الأصول المباعة من قبل مستخدمين آخرين.

لنأخذ مجموعة السيولة لزوج تداول الأصول A/B كمثال. عندما يرتفع سعر الأصل A، سيزداد عدد الأصول B في مجمع السيولة وسينخفض A. وهذا يعني أن مزودي السيولة سيخفضون مركز الأصل A الذي ترتفع قيمته، ويزيدون مركز الأصل B الذي تنخفض قيمته. في هذه الحالة، يتحمل مزود السيولة تكلفة الفرصة البديلة (المخاطر) المتمثلة في استمرار ارتفاع قيمة الأصل A.

على العكس من ذلك، عندما يرتفع سعر الأصل B، سيزداد عدد الأصول A في مجمع السيولة، وينخفض B. وهذا يعني أن مزودي السيولة سيخفضون مركز الأصل B الذي ترتفع قيمته، ويزيدون مركز الأصل A الذي تنخفض قيمته. في هذه الحالة، يتحمل مزود السيولة تكلفة الفرصة البديلة (المخاطر) المتمثلة في استمرار ارتفاع قيمة الأصل B.

كما يتضح من المثال أعلاه، بغض النظر عن كيفية تقلب الأسعار، يتحمل مزود السيولة بعض المخاطر ولكنه يحصل على رسوم المعاملات كمكافآت. كلما ارتفع السعر أو انخفض، زادت المخاطر، وزادت نسبة الخسائر غير الدائمة. بشكل عام، إذا كان هناك اختلاف طفيف فقط في تغيرات الأسعار بين التوكنز في مجمع السيولة، فإن رسوم المعاملات أو المكافآت الإضافية للبروتوكول ستكون كافية لتغطية تكلفة الفرصة البديلة للخسائر غير الدائمة.

إيجابيات وسلبيات AMM

مع تطور DeFi، أصبح لدى الناس فهم أعمق لمبادئ وتطبيقات AMMs، بالإضافة إلى مزاياها وعيوبها الواضحة بشكل متزايد.

الإيجابيات:

1. وبالمقارنة مع نموذج دفتر الطلبات المحدودة في البورصات التقليدية، تقلل AMMs من فارق العرض والطلب في سوق التداول وتخلق نهجًا جديدًا لكسب الدخل للمستخدمين. إنها تعمل بشكل فعال على تحسين سيولة سوق التشفير بشكل عام.

2. يتم تبديل الأصول بطريقة مريحة وسريعة. يمكن لمستخدمي DEXs التداول مع AMM دون الحاجة إلى التحقق من الحساب أو KYC. يمكن لأي شخص لديه محفظة تشفير التداول باستخدام بروتوكولات AMM.

3. توفر AMMs أيضًا السيولة للعديد من العملات المشفرة ذات القيمة السوقية الصغيرة. يمكن لمصدري هذه العملات المشفرة وضع رموزهم في التداول والتداول على شبكة blockchain دون دفع رسوم إدراج عالية في البورصات المركزية التقليدية.

السلبيات:

1. لا توجد أجهزة AMM بالقرب من سوق التداول التقليدي القائم على دفتر الطلبات عند معالجة الطلبات الكبيرة. في السوق القائم على دفتر الطلبات، يمكن للمستخدمين تقديم الطلبات بسعر محدد وانتظار عدد كبير من أوامر الشراء أو البيع. ومع ذلك، في AMMs، ستؤثر كل عملية شراء أو بيع على نسبة الأصول في مجمع السيولة وتتسبب في تغيير السعر. ستصبح أوامر الشراء الكبيرة أكثر تكلفة، بينما ستصبح أوامر البيع الكبيرة أرخص. هذه الظاهرة، التي تسمى الانزلاق، تكون أكثر وضوحًا في المجمعات ذات السيولة الضعيفة.

2. تعتبر الكفاءة الرأسمالية لمجمع سيولة AMM منخفضة لأن معظم المعاملات تتم ضمن نطاق سعري ضيق، مما يشير أيضًا إلى أن غالبية الأموال الموجودة في مجمع السيولة احتياطية بالفعل. يتم استخدامها فقط لتوفير السيولة في حالة التقلبات الشديدة في السوق.

3. سيواجه مزودو السيولة بعض المخاطر، مثل الخسائر غير الدائمة كما هو موضح سابقًا، ونقاط الضعف في رمز العقد الذكي، وهجمات القراصنة، وما إلى ذلك.

الخاتمة

AMM هو ابتكار رئيسي أثبت نجاحه في DeFi. تتبع AMMs النية الأصلية المتمثلة في جعل العملات المشفرة غير مسموح بها وغير موثوقة ولامركزية، وتوفر للمستخدمين طريقة بسيطة وشفافة وفعالة لتبادل الأصول والقيمة من خلال العقود الذكية التي يتم تنفيذها تلقائيًا والصيغ الرياضية. أجهزة AMM خالية من الرقابة وحتى تجميد الأصول من البورصات المركزية التقليدية.

تعد AMM أيضًا زخمًا مهمًا يدفع التطور السريع لـ blockchain. إنه يوفر سيولة ضخمة لأزواج التداول غير الشعبية في السوق الأولية ويعزز ظهور تعدين السيولة وزراعة العوائد والعديد من الأصول المدرة للفائدة والمشتقات المالية. واليوم، يتم تشغيل الغالبية العظمى من DEXs على بلوكتشين، مثل Uniswap وSushiswap وCurve، بواسطة بروتوكول AMM بدلاً من دفتر الطلبات. يمكن اعتبار AMMs أساسًا للعديد من تطبيقات blockchain اليوم.

ومع ذلك، فإن AMM لديها بعض العيوب. في حين يتم فتح أساليب جديدة لكسب الإيرادات لمزودي السيولة، فإنه يأتي أيضًا مع مخاطر الخسائر غير الدائمة. مشاكل مثل الاستخدام المنخفض لرأس المال وتراجع الأسعار هي بعض قيود تقنية AMM. وعلى الرغم من ذلك، تخضع AMM لتحسينات مستمرة، مثل النطاق السعري المختلف لشركة Uniswap لتحسين استخدام رأس المال ومعاملات Curve المستقرة ذات الانزلاق المنخفض. بشكل عام، بشرت AMMs بعصر يدعم معاملات بلوكتشين الشفافة واللامركزية والفعالة. ستكون كيفية الاستفادة الكاملة من نقاط قوة AMM والتغلب على أوجه القصور فيها أحد الاعتبارات الرئيسية لمواصلة تطوير هذه التكنولوجيا.