السندات تصدر من قبل كيانات مثل الوكالات الحكومية والشركات والمؤسسات المالية. إنها تمثل أمان ديني حيث يلتزم المصدر بإجراء مدفوعات فائدة دورية كما تم الاتفاق عليه مسبقًا وعند الاستحقاق، يسدد الإصدار القيمة الاسمية للسند لحامله.

المصدر:vbkr

الرئيسية والكوبون

بالنسبة لمستثمري السندات، شراء سند مماثل لإعطاء الأموال للكيان الصادر، الذي يدفع بانتظام فائدة (الكوبون) كتعويض. عند استحقاق السند، سيرد الجهة الصادرة أيضًا الاستثمار الأصلي، المعروف باسم "الرأس المال".

يُشار أيضًا إلى رأس المال بقيمة السند أو القيمة الاسمية للسند. يتم دفع الكوبونات بفواصل زمنية محددة (مثل نصف سنوية أو سنوية) ويُعبر عنها كنسبة مئوية من رأس المال. بينما يكون الكوبون عادةً ثابتًا، تكون بعض السندات مرتبطة بمقاييس معينة، مما يعني أن معدلات الكوبون الخاصة بها قد يتم تعديلها بواسطة تغييرات في المؤشر (مثل معدلات التضخم).

تداول السندات

السندات هي أوراق مالية قابلة للتحويل عادةً، مما يتيح لشرائها وبيعها في السوق الثانوية مثل الأسهم. ومع ذلك، على عكس الأسهم، بينما تُدرج بعض السندات في بورصات مثل بورصة لندن (LSE)، يحدث معظم تداول السندات خارج البورصة (OTC) من خلال وسطاء مؤسسيين.

شبيهًا للأسهم، تتأثر أسعار السندات بالعرض والطلب في السوق، مما يتيح للمستثمرين تحقيق أرباح من خلال بيع السندات عند ارتفاع الأسعار أو العكس. بالمقارنة مع الأسهم، تتأثر السندات كأداة دينية بشكل أكبر بتقلبات أسعار الفائدة.

عندما ترتفع أسعار الفائدة، تصبح السندات أقل جاذبية مقارنة بمنتجات الاستثمار الأخرى التي تقدم عوائد أعلى، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار؛ وعلى العكس من ذلك، عندما تنخفض أسعار الفائدة، تزداد جاذبية السندات، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

أنواع السندات

مصنفة حسب هوية الجهة المصدرة

عادةً ما نسمع عن أنواع مختلفة من السندات، يتم تصنيفها عادةً استنادًا إلى الجهة المصدرة لها. عندما يحتاج المنظمة إلى جمع الأموال، قد يجد أسعار فائدة أكثر ملاءمة في سوق السندات من مصادر الإقراض الأخرى مثل البنوك. يمكن تقسيم هذه السندات في المقام الأول إلى أربعة فئات رئيسية:

سندات حكومية

صادرة من الحكومات الوطنية، تقدم سندات الحكومة عموما أفضل سيولة وأدنى مخاطر الائتمان. في الولايات المتحدة، تُعرف هذه السندات باسم الأوراق المالية المحمية من التضخم (TIPS)، بينما في المملكة المتحدة، يُشار إليها بسندات الخزانة المرتبطة بالفهرس. على الرغم من أن جميع الاستثمارات تحمل مخاطر، إلا أن سندات السيادية من الاقتصادات الناضجة والمستقرة تُصنف على أنها استثمارات منخفضة المخاطر، حيث يتم دعم قدرتها على السداد من خلال قدرة الحكومة على الائتمان.

سندات وكالات دولية

السندات الصادرة عن المؤسسات الدولية متعددة الجنسيات، مثل البنك الدولي، صندوق النقد الدولي (IMF)، البنك الآسيوي للتنمية، والبنك الأوروبي للإستثمار، تحمل عادة مصداقية دولية. وعموماً لديها مخاطر أقل من السندات الشركات وتظهر استقراراً مماثلاً للسندات الحكومية.

سندات الشركات

يتم إصدار سندات الشركات من قبل الشركات لجمع أموال الاستثمار وتحمل عموما مخاطر أعلى مقارنة بالسندات الحكومية ، ولكنها توفر أيضا عوائد محتملة أكبر. يمكن أن تختلف التصنيفات الائتمانية لسندات الشركات ، مما يؤدي إلى مستويات مخاطر مختلفة. تميل السندات الصادرة عن الشركات المستقرة ماليا إلى أن تكون أكثر أمانا ، في حين أن السندات الصادرة عن الشركات الأضعف ماليا (يشار إليها غالبا باسم السندات غير المرغوب فيها) تحمل مخاطر أعلى. تقوم وكالات التصنيف مثل ستاندرد آند بورز وموديز وفيتش للتصنيف الائتماني بتقييم درجات السندات، ويحتاج المستثمرون إلى أن يكونوا على دراية بقدرة المصدر على سداد الفائدة وأصل الدين بشكل ثابت وفي الوقت المناسب. يمكن للمصدرين استخدام هذه التصنيفات لتحديد أسعار السندات لجذب المستثمرين.

بالإضافة إلى ذلك، عندما يقوم المستثمرون بشراء السندات الشركات، يصبحون دائنين، متمتعين بحماية أكبر من الخسارة من المساهمين. في حالة الإفلاس غير المحظوظ للشركة، يتم إعطاء أولوية لحاملي السندات للحصول على تعويض على المساهمين.

سندات بلدية

يتم إصدار السندات البلدية من قبل الحكومات المحلية أو الوكالات البلدية لتمويل مشاريع البنية التحتية (مثل بناء الجسور ومباني المدارس والعمليات العامة). غالبًا ما تقدم دخلًا خاليًا من الضرائب. تصدر الدول المتقدمة الأخرى أيضًا سندات حكومية إقليمية أو محلية.

مصنفة حسب طريقة الدفع بالكوبون

سندات ثابتة العائد

هذه السندات لها معدل قسيمة ثابت يبقى ثابتًا طوال فترة حياة السندات، مما يتيح للمستثمرين تلقي دخل الفائدة بشكل مستمر. عائداتها مستقرة نسبيًا، ولكن القسيمة الثابتة قد تصبح أقل جاذبية عند ارتفاع أسعار الفائدة مقارنة بالسندات ذات أسعار الفائدة المتغيرة.

سندات ذات معدل فائدة متغيرة

معدل الكوبون لهذه السندات يتعديل مع تقلبات أسعار الفائدة في السوق، مشيراً في كثير من الأحيان إلى معدل معياري (مثل معدل الصندوق الاتحادي الأمريكي). يمكن أن يوفر هذا النوع من السندات مدفوعات فائدة أعلى عند ارتفاع الأسعار، مما يجعله أكثر قدرة على مواجهة تقلبات أسعار الفائدة.

سندات بدون فوائد

السندات الخالية من الفائدة لا تدفع فوائد دورية؛ بدلاً من ذلك، يتم إصدارها بخصم. يتلقى المستثمرون القيمة الاسمية عند الاستحقاق، وربحهم يكون الفرق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية.

سندات خزانة الولايات المتحدة

السندات الأكثر شهرة بلا شك هي الاوراق المالية الامريكية (UST) ، التي تصدرها وزارة الخزانة الأمريكية عن طريق مكتب الخدمة المالية. تصدر الحكومة هذه السندات لجمع الأموال من المستثمرين لتعزيز التنمية الاقتصادية ، مما يتيح للمستثمرين في السندات كسب الفائدة واستلام رأس المال الخاص بهم عند استحقاقه.

يمكن تصنيف الأوراق المالية الخزانة الأمريكية إلى سندات قابلة للتحويل وسندات غير قابلة للتحويل. يتم تقسيم الأولى بناءً على الاستحقاق إلى السندات الخزانة (الأجل القصير) وسندات الخزانة (T-Notes) وسندات الخزانة (T-Bonds) وأوراق الخزانة المحمية من التضخم (TIPS). بالإضافة إلى فترات الاستحقاق المتنوعة، تختلف هذه الأوراق في تكرار إصدارها.

تصنيف الأوراق المالية الأمريكية

سندات خزانة الولايات المتحدة (T-bills) هي سندات بأجال لا تتجاوز عامًا؛ سندات الخزانة (T-notes) لها أجال تتراوح بين عامين وعشر سنوات؛ وسندات الخزانة (T-bonds) يمكن أن تكون لها أجال تصل إلى 30 عامًا.

تصنيف أوراق الخزانة الأمريكية

ملاحظة: يُعتبر سند خزانة الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات بين المدى المتوسط والطويل. يستخدم العديد من المشاركين في السوق لتقييم السياسة النقدية العامة أو كمؤشر اقتصادي.

عائد الخزانة الأمريكية

العائد على سندات خزانة الولايات المتحدة = (فائدة قسيمة السند / القيمة الاسمية) × 100%

عائد سندات خزانة الولايات المتحدة يمثل إجمالي الفائدة التي يمكن للمستثمرين كسبها من الاستثمار في سندات الحكومة الأمريكية. بينما تظل الفائدة القسائمية للسند ثابتة، فإن القيمة الاسمية تتغير مع السوق. عندما ترتفع القيمة الاسمية، ينخفض العائد.

العوامل التي تؤثر في أسعار السندات

سعر السند وعائدته يحدد قيمته في السوق الثانوية. يجب أن يكون للسندات سعر سوقي للتداول، ويمثل العائد العائد الفعلي الذي سيحققه المستثمرون إذا احتفظوا بالسند حتى الاستحقاق.

العرض والطلب على السندات

مثل معظم الأصول المتداولة، يتأثر أسعار السندات بالعرض والطلب. عندما يتجاوز العرض الطلب، ستنخفض أسعار السندات، والعكس بالعكس.

إمدادات السندات

يعتمد إمداد السندات في المقام الأول على احتياجات التمويل لكيانات الإصدار:

• إصدار الحكومة للسندات الخزانة: عندما تحتاج الحكومة إلى تمويل مشاريع البنية التحتية أو لتغطية عجز الميزانية، فإنها ستزيد من إصدار السندات.
• إصدار الشركات للسندات الشركاتية: ستصدر الشركات سندات شركاتية عندما تحتاج إلى الحصول على الأموال لتوسيع أعمالها، أو الاندماج والاستحواذ، أو إعادة تمويل الديون الحالية.

الطلب على السندات

تعتمد الطلب على السندات على جاذبيتها كأداة استثمارية، والتي ترتبط بتكلفة الفرصة مقارنة بخيارات الاستثمار الأخرى (مثل الأسهم أو العقارات). يتأثر الطلب بالعوامل التالية:

• عدم اليقين الاقتصادي: خلال فترات الركود الاقتصادي أو تقلبات السوق، يلجأ المستثمرون عادة إلى أدوات الاستثمار الأكثر استقرارًا، مثل السندات الحكومية. في هذا الوقت، يزداد الطلب على السندات ذات المخاطرة المنخفضة، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.
  • على سبيل المثال، خلال أزمة الركود المالي العالمي عام 2008، ارتفع الطلب على سندات خزانة الولايات المتحدة.
• تغييرات أسعار الفائدة: عندما تنخفض أسعار الفائدة السوقية، تصبح السندات الحالية ذات الأسعار الثابتة أكثر جاذبية، مما يزيد من الطلب ويدفع أسعار السندات إلى الارتفاع؛ وعلى العكس من ذلك، عندما ترتفع أسعار الفائدة، قد يقل الطلب.

فترة الاستحقاق

يأخذ تسعير السندات الجديدة المصدرة في الاعتبار أسعار الفائدة الحالية. تتداول السندات الجديدة المصدرة عادة بأسعار قريبة من القيمة الاسمية. مع اقتراب تاريخ استحقاق السند، يتوافق سعره تدريجياً مع القيمة الاسمية، حيث أن المصدر يحتاج فقط لسداد رأس المال الأصلي عند الاستحقاق.

بالإضافة إلى ذلك، يؤثر عدد المدفوعات الفائدة المتبقية قبل الاستحقاق أيضًا على سعره. إذا كان هناك العديد من المدفوعات الفائدة المتبقية قبل الاستحقاق، فإن جاذبية السند ستكون أعلى، وقد يكون سعره أعلى قليلاً فوق القيمة الاسمية؛ وعلى العكس من ذلك، ينطبق العكس.

تصنيف الائتمان

على الرغم من أن السندات تعتبر أدوات استثمارية محافظة، إلا أنها تحمل ما يعرف بمخاطر الافتراض.

السندات عالية المخاطر عادة ما تتداول بأسعار أقل مقارنة بالسندات ذات المخاطر المنخفضة والتي تحمل أسعار فائدة مماثلة لأن المستثمرين يطالبون بعوائد أعلى لتعويضهم عن المخاطر التي يتحملونها.

تقوم وكالات تصنيف الائتمان مثل ستاندرد اند بورز وموديز وفيتش بتقييم جدارة المصدرين الذين يصدرون السندات، وتسند تصنيفات بناءً على حالتهم المالية وقدرتهم على السداد. تشير التصنيفات العالية (مثل AAA) إلى احتمالية منخفضة جدًا للإفلاس، في حين تشير التصنيفات المنخفضة (مثل BB أو أقل) إلى مخاطر أعلى؛ ويشار إلى هذه السندات في كثير من الأحيان بأنها سندات عالية العائد أو السندات الزائدة.

التضخم

يمكن تعزيت آثار التضخم العالي على حاملي السندات إلى عدة عوامل:

تتآكل التضخم قوة شراء المدفوعات الثابتة للكوبونات.

مدفوعات الكوبونات للسندات عادة ما تكون ثابتة، مما يعني أن المستثمرين يتلقون نفس مبلغ الفائدة كل عام بغض النظر عن ظروف السوق. ومع ذلك، عند ارتفاع التضخم، ينخفض قوة شراء النقود، مما يقلل من القيمة الحقيقية لمدفوعات الكوبونات الثابتة.

تؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض أسعار السندات.

لمواجهة معدلات التضخم العالية، يعتمد البنوك المركزية عادة رفع أسعار الفائدة الأساسية في محاولة لتهدئة اقتصاد يعاني من الاحترار. عندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق، تقدم السندات الحديثة كوبونات أعلى، مما يجعل السندات ذات الكوبونات المنخفضة القائمة أقل تنافسية في السوق. بالإضافة إلى ذلك، تكون السندات طويلة الأجل أكثر عرضة لتقلبات الأسعار من السندات قصيرة الأجل عندما ترتفع أسعار الفائدة.

وظيفة الحماية للسندات المرتبطة بالتضخم.

على الرغم من أن معظم السندات تؤدي بشكل سيء خلال فترات التضخم العالي، إلا أن بعض السندات، مثل السندات المرتبطة بمؤشر التضخم (مثل سندات الخزانة المحمية من التضخم في الولايات المتحدة، أو TIPS)، توفر حماية ضد التضخم. يتعديل رأس المال لدى TIPS مع معدل التضخم.

على سبيل المثال، لنفترض أن المستثمر يحمل سندات TIPS برأس مال قدره 10،000 دولار. عندما يكون معدل التضخم 3%، سيتم تعديل رأس المال للسندات TIPS إلى 10،300 دولار، وسيستند المستقبل إلى هذا الرأس المال المرتفع. يتيح هذا للمستثمر الحفاظ على القوة الشرائية الحقيقية لعوائده.

مزايا الاستثمار في السندات.

حماية رأس المال

على عكس الأسهم، تتطلب السندات من المصدرين أن يسددوا رأس المال لمستثمري السندات بتاريخ محدد أو عند الاستحقاق. يجذب هذا الميزة المستثمرين الذين يخشون خسارة رأس المال، فضلاً عن أولئك الذين يحتاجون إلى تلبية التزامات مستقبلية في وقت محدد.

توزيعات الفائدة العادية

خلال فترة الاحتفاظ، يتلقى مستثمرو السندات مدفوعات فائدة دورية (عادة كل ثلاثة أشهر، ستة أشهر، أو سنوية) بناءً على معدل الكوبون المحدد في شروط إصدار السندات. وهذا يجعل السندات مناسبة بشكل خاص للمستثمرين المحافظين أو أولئك الذين يحتاجون إلى تدفقات نقدية مستقرة، مثل المتقاعدين أو المستثمرين المركزين على الدخل.

العائد الرأسمالي المحتمل

تتمتع بعض السندات الحكومية والسندات التي تصدرها الشركات الكبيرة بسيولة أعلى في السوق الثانوية. يمكن للمستثمرين الذين يحتاجون إلى سيولة شراء وبيع هذه السندات بسهولة، مما يتيح تحويل الأصول إلى نقد بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستثمرين الاستفادة من الارتفاع في قيمة السند إذا تجاوز سعر بيعه سعر شرائه.

تقلب أقل مقارنة بالأسهم

يتميل سعر السندات إلى التذبذب أقل من أسعار الأسهم، مما يجعل السندات خيارًا ذو مخاطرة منخفضة نسبيًا.

بالإضافة إلى ذلك، كأدوات دينية، يحمل حاملو السندات أولوية أعلى في حالات إفلاس الشركة المصدرة أو التصفية على المساهمين.

عمومًا، السندات الحكومية والسندات الشركات ذات الائتمان العالي تحمل خطرًا أقل، حيث يكون المصدرين عادة في وضع أفضل لتنفيذ التزامات السداد، مما يسمح للمستثمرين باستعادة رأس المال عند الاستحقاق. السندات هي خيار حاسم للحفاظ على رأس المال، خاصة خلال عدم اليقين الاقتصادي.

تحوط

تضمين السندات في محفظة الاستثمار يساعد في تنويع فئات الأصول مثل الأسهم والسندات والسلع، بهدف التخفيف من مخاطر العوائد المنخفضة أو التعرض الكبير لنوع واحد من الأصول.

السندات يمكن أن تحمي المستثمرين خلال الانكماش الاقتصادي، حيث تقدم معظم السندات دفعات أرباح ثابتة غير متأثرة بتقلبات السوق. تجعل هذه الاستقرار السندات مغرية بشكل خاص عندما يتباطأ الاقتصاد. علاوة على ذلك، خلال التضخم السلبي، يمكن استخدام عوائد السندات لشراء السلع والخدمات، مما يزيد من جاذبيتها. مع زيادة الطلب على السندات، قد ترتفع أسعار السندات، مما يعزز عوائد المستثمرين.

مخاطر استثمار السندات

مخاطر الائتمان (مخاطر الافتراض)

مخاطر الائتمان هي احتمالية عدم قدرة الجهة المصدرة للسند على سداد الفائدة أو رأس المال بالكامل وفي الوقت المحدد. في حالات الطوارئ، قد يكون هناك تخلف تام من قبل المدين. تقوم وكالات التصنيف بتقييم جدارة المدينين بالائتمان وتعيين تصنيفات بناءً على هذه التقييمات.

مخاطر سعر الفائدة

مخاطر سعر الفائدة هي المخاطر التي قد تؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض أسعار السندات. يمكن أن تؤثر الأسعار الأعلى على التكلفة البديلة لحيازة السندات عندما تقدم الأصول الأخرى عوائد أفضل.

عموما، عندما تنخفض أسعار الفائدة، ترتفع أسعار السندات ذات الأسعار الثابتة؛ وعلى العكس من ذلك، عندما ترتفع الأسعار، تميل أسعار السندات ذات الأسعار الثابتة إلى الانخفاض. إذا كان المستثمر يخطط لبيع سند قبل استحقاقه، فقد يكون سعر البيع أقل من سعر الشراء.

وعلاوة على ذلك، فإن السندات الخاضعة للفائدة الصفرية طويلة الأجل أكثر حساسية لتغيرات أسعار الفائدة من السندات القصيرة الأجل، حيث تقوم السندات الخاضعة للفائدة الصفرية بسداد رأس المال فقط عند الاستحقاق دون دفعات فائدة دورية. يتم حساب قيمتها عن طريق خصم سداد رأس المال عند الاستحقاق، مما يجعل السندات ذات الأجل الأقصر أقل تأثراً بتقلبات أسعار الفائدة.

مخاطر التضخم

يمكن أن تقلل التضخم المتزايد من أسعار السندات، حيث أن معدلات التضخم التي تتجاوز معدل الفائدة على السند يقلل من القوة الشرائية ويؤدي إلى خسائر حقيقية على العوائد. ومع ذلك، يمكن أن تساعد السندات المرتبطة بالتضخم في التخفيف من هذا الخطر.

مخاطر العملات

بالنسبة للسندات المقومة بعملات أجنبية، يواجه المالكون خطر تقلبات سعر الصرف. إذا تراجعت العملة الأجنبية عند تحويل رأس المال والفائدة إلى العملة المحلية، فإن عوائد المستثمر ستنخفض.

سندات الحكومة المرمزة

السندات الحكومية المرمزة تحول السندات الحكومية الأمريكية (أو سندات حكومية أخرى) إلى أصول رقمية. باستخدام تقنية سلسلة الكتل أو تقنية مماثلة ، يتم تمثيل ملكية السندات المادية في شكل رمز ، مما يتيح تداول السندات الشفاف وزيادة كفاءة ومرونة العمليات.

مزايا السندات الحكومية المجمعة

التسوية الفورية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع

يستخدم سندات الحكومة المرمزة تقنية سلسلة الكتل لتسوية فورية ، مما يزيل القيود الزمنية لتسوية أسواق السندات التقليدية ويحسن مرونة رأس المال للمستثمرين.

زيادة السيولة

تعزيز سيولة الخزانات الأمريكية المرصوصة بالرموز يسمح للمستثمرين بتداول السندات بوحدات أصغر، وتوحيد، أو التسوية على الفور، مما يزيد من سلاسة الصفقات والراحة.

شفافية الاستثمار المحسّنة

تقنية بلوكتشين تسجل المعاملات على دفتر الأستاذ العام واللامركزي، مما يقلل من مخاطر التداول غير السليم ويزيد من شفافية وعدالة معاملات السندات الحكومية.

رسوم المعاملات والعهد المنخفضة

رسوم المعاملات والحفظ للسندات المرمزة تختلف حسب المنصة (البورصة أو المُصدِر) ولكن تتطلب عمومًا رسوم غاز ضئيلة، مما يقلل من تكاليف الاستثمار.

نظرة عامة على مشاريع السندات الحكومية المرمزة

صندوق الحكومة الأمريكية للأموال الحكومية في فرانكلين أون تشين

أطلقت فرانكلين تمبلتون، شركة إدارة أصول معروفة، صندوق فرانكلين أون تشين للحكومة الأمريكية للأموال، وهو أحد أول صناديق السوق النقدية المرمزة بالرموز المميزة على أساس تقنية البلوكشين، والذي يعمل على شبكتي ستيلار وبوليجون. قامت فرانكلين بالاستثمار أكثر من 300 مليون دولار في السندات الحكومية المرمزة بالرموز المميزة، مما يضعها في موقع قيادي في هذا السوق.

BUIDL، صندوق السيولة الرقمية للمؤسسات بالدولار الأمريكي من شركة بلاكروك

أطلقت BlackRock، أكبر شركة إدارة أصول في العالم، أيضًا صندوقًا مرمزًا باسم BUIDL على منصة Ethereum. باستخدام Coinbase كمزود أساسي للبنية التحتية، يُمثل الصندوق التآلف بين التمويل التقليدي وتقنية البلوكشين. بحد أدنى للاستثمار يبلغ 5 ملايين دولار، يجذب BUIDL المؤسسات الغنية برأس المال والأفراد الذين يبحثون عن نقاط دخول مستقرة وآمنة في الأصول الرقمية.

Ondo Finance

تأسست في عام 2021، تركز أوندو فاينانس في البداية على التبادلات المركزية. في أوائل عام 2023، أطلقت صندوقها المشفر الأول، الذي يضم مجموعة متنوعة من صناديق ETF مثل صناديق سندات الحكومة الأمريكية وصناديق سوق الأموال الحكومية الأمريكية، مما يقدم فرص استثمارية في صناديق ETF مستندة إلى الرمز للمستثمرين.

OpenEden

OpenEden هي شركة تكنولوجيا بلوكتشين تأسست من قبل أعضاء سابقين في فريق جيميني، وهي أول منصة استثمارية مجانية على السلسلة لاستثمار الخزانة الأمريكية المرمزة. تدعم OpenEden خزانة السندات التي تتوافق بنسبة 1:1 مع الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي، مما يتيح للمستثمرين الاستثمار في الخزانة واستردادها على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مع توفير شفافية وسيولة عالية.

استنتاج

في الختام، السندات هي أداة استثمار توفر دخل كوبون ومخاطرة منخفضة نسبياً، مما يجعلها مناسبة بشكل خاص للمستثمرين الذين يسعون إلى عوائد مستقرة. ومع ذلك، يتأثر سعر السندات بعوامل مثل أسعار الفائدة والتضخم ومخاطر الائتمان. خلال فترات الانكماش الاقتصادي، يزداد جاذبية السندات، مما يوفر دخلًا مستقرًا وحماية للمستثمرين. بالإضافة إلى ذلك، تخدم أنواع مختلفة من السندات، مثل السندات الحكومية والسندات الشركات والسندات ذات الفائدة المتغيرة، احتياجات الاستثمار المتنوعة. لذلك، ينبغي أن تستند خيارات الاستثمار إلى تحمل المخاطر الفردي وظروف السوق.