LSDFiとは?

LSDFiは、LSD(流動性ステーキングデリバティブ)とDeFiを組み合わせ、流動性ステーキングデリバティブを基盤に構築されたDeFiプロトコルを作成します。 LSDFiは、DeFiプロトコルのコンポーザビリティを活用して、収益機会を拡大し、ファンド利回りを最大化します。

通常、LSDFiにはstETH、rETH、wstETHなどのデリバティブトークンが付属しており、保有者は市場で自由に取引でき、ステーカーに流動性と利回りを提供します。 例えば、ETHトークンをLido Financeに預けることで、ステークの証明としてstETHトークンを受け取ることができます。 これらのstETHトークンは、LSDFiプロトコルにステーキングして貸し借りを行うことができ、アクティブ運用を必要とせずに年率リターンを大幅に向上させることができます。

LSDFiは、LSDを担保または資産として利用し、貸付、取引、ステーブルコイン、インデックスなどの追加の収益機会と機能を提供することで、潜在的な収益を拡大します。

Lybraとは?

LSDFi分野で最も有名なプロジェクトの1つであるLybra Financeは、現在、TVLで8,685万ドルという驚異的な収益を誇っています。 Lybraは、過剰担保の貸付プロトコルとして、ユーザーがETHまたはstETHを入金し、LDOプラットフォームにステーキングすることを可能にします。 このシステムは、ETHをstETHに自動的に変換し、アルゴリズムによるステーブルコインeUSDを生成し、ユーザーにeUSDの保有に対して年率8%の金利を提供します。

例えば、$eUSDでは、担保率150%でステーキングに利用することができます。 150ドル相当のstETHを入金すると、100 eUSDを受け取ることができ、各eUSDは1 USDに固定されます。 eUSD保有者になると、ユーザーはstETH自体のステーキングと、補助金としてのLybra Financeガバナンストークン$LBRの2種類の収入を得ることができます。

▽Match Financeについて

Match Financeは、イーサリアムネットワーク上に構築されたイールドアグリゲータープロジェクトです。 これは、Lybra Financeのアクセラレータープロジェクトとして機能し、Lybraエコシステム内の最初で唯一のサブプロジェクトです。 Match Financeは、ユーザーがLybraにeUSDをステーキングまたはミントすることを可能にし、それによってLybraエコシステムに流動性を提供し、Lybra FinanceとのWin-Winの状況を作り出します。

Match Financeは、Lbank Labs、MEXC Venture、NextGen Digital Venture、Paramount Capital、Mr. Blockなどの機関投資家から投資を受けています。

出所: Match Finance Data

Lybraの課題

最新のLybra V2メカニズムから、Lybraがガバナンストークン$LBRのインフレを防ぐためにdLPメカニズムとペナルティトークンバーニングメカニズムを実装していることがわかります。

dLPメカニズム:dLPメカニズムでは、ユーザーがより多くのesLRBトークンを獲得するために、eUSDプールに流動性を提供する必要があります。 流動性プールの価値は、LBR/ETHの2.5%を超えなければなりません。 例えば、ユーザーがプールに100 eUSDを賭け、esLBR報酬を請求したい場合、2.5ドル相当のLBR/ETHのdLPを提供する必要があります。 この要件を満たさない場合、他のユーザーは40%割引でトークンを購入できます。

ペナルティトークンの書き込みメカニズム:ペナルティトークンの書き込みメカニズムは、esLBRトークンのロック解除期間を延長します。 ユーザーが早期に$LBR償還を希望する場合、25%-90% のペナルティが課せられ、他のユーザーは40%の割引でトークンを購入できます。

これらのメカニズムは、$LBRのインフレを効果的に抑制し、その価格動向を安定させます。 しかし、それはまた、ユーザーの参加に対する障壁を高めます。 例えば、ステーキングのみを希望するユーザーは、取引前にまず総額の2.5%を投資して、ロック用のdLPトークンを購入する必要があります。 さらに、LBR/ETH取引ペアの両方のトークンが不安定であるため、ユーザーは潜在的なリスクの高まりに直面しています。 著しい変動の場合、ユーザーは補償なしで損失を負担しなければなりません。 Match Financeの登場は、これらの高い障壁に対処し、ユーザーに十分な利益を提供することを目的としています。

Match Financeが解決する方法

Match Financeは、その名の通り、dLP保有者とeUSD保有者をマッチングします。 dLPユーザーの場合、$LBR保有は主にLybraプロトコルが提供する取引手数料とガバナンストークン報酬を獲得します。 さらに、dLP保有者は、LybraプロトコルがeUSD保有者に付与する報酬の一部であるMatch Financeを通じて、第3の収入源を得ることができます。 Match Financeの運用フローチャートから、esLBRの10%がdLP保有者に割り当てられていることがわかります。

一方、一部のユーザーは、特にLybra Finance V2の導入前は、eUSDしか保有していません。 これらのユーザーは、プラットフォームに参加するために追加料金を負担する必要はなく、eUSDを鋳造する必要もありません。 ユーザーは、LSD資産をMatch Financeに預けるだけで、受動的な収入を得ることができます。 Match Financeの運用フローチャートから、10%がdLP保有者、80%がLSD保有者に配分され、残りの10%がMatchプロトコルの国庫に預けられていることがわかります。

出典: Match Finance Operational Flowchart

Match Financeの主な機能

マッチ

Match Financeは、dLPとeUSDを保有する互換性のあるプレイヤーのマッチングを担当します。 プールは2つあり、Match FinanceがdLPとLSDの資産を受け取ると、これらのトークンはLybraプロトコルにステークされます。 その後、esLBRと交換され、最終的な取引アクションが完了します。 これがMatch Financeのゲームプレイプロセス全体です。

流動性の向上

Match Financeは、Lybraエコシステムの流動性を高めるのにも役立ちます。 ユーザーがより多くのesLBRを鋳造したり、Lybraのペナルティメカニズムの対象にならずに一時的に流動性を引き出したりしたい場合、Match FinanceはmesLBRと呼ばれる機能を提供できます。 ユーザーは、mesLBRをいつでも自由に変換できるトークンと考えることができます。 Match Financeは、eUSDを通じて取得したすべてのesLBRをmesLBRに1:1の比率で交換し、ユーザーが必要に応じて流動性を引き出すのを支援します。

ユーザーの歩留まりの向上

Match Financeはマイニング報酬を増やし、既存の報酬に加えてプラットフォームトークンのマイニング前の報酬を追加しました。 現在のところ、全体的な収益率はかなり誇張されているようです。 dLPのステーキングは200.56%のリターンが得られ、ETHのステーキングのみの年率リターン率は84%です。

彼らがプラットフォームトークンの報酬を増やして以来、それは新しい資本の大規模な流入を引き付けました。 これは、Match Financeがローンチから2週間で800万ドルの確定額に達した理由でもあります。

トークノミクス

Match Financeは500万ドルの評価額でパブリックセールを実施し、トークンの総供給量の15%を販売しました。 参加ユーザーはトークンの30%しかすぐに受け取ることができず、残りの70%は1年間の線形ロック解除期間の対象となります。 その結果、トークンの短期的な流通供給は限られており、売り圧力は比較的低くなっています。

Match Financeには、$MATCHと$vlmatchの2種類のプラットフォームトークンがあります。 主な違いは、$MATCHは自由に取引できるのに対し、$vlmatchはロックされたトークンであることです。 $vlmatchのロック解除には180日間の待機期間が必要であり、早期にロックを解除するとペナルティが発生し、ペナルティ資金は他の非ステーキングユーザーに分配されます。 180日間のロック解除期間を辛抱強く待って、$vlmatch$MATCHトークンに変換することをお勧めします。

$MATCHはMatch Financeのガバナンストークンで、総供給量は10,000,000トークンです。

• 35%を流動性マイニングに充てる

• イニシャルDEXオファリング(IDO)に15%を配分

• 15%を投資家に配分

• 10%はLybraの国庫に割り当てられる

• チームに割り当てられた10%

• 3%をエアドロップに割り当て

ソース: $MATCH Token Distribution

$MATCHトークンの入手方法

$MATCHトークンを取得するには、評判の良い Gate.io 取引所などの暗号通貨取引所を通じてトークンを購入できます。 Gate.io アカウントを作成し、KYCプロセスを完了するだけです。 アカウントに資金を入金した後、$MATCHトークンを直接購入できます。

マッチファイナンスの可能性

Match Finance と Lybra Finance の関係は、親プロジェクトに対する補助プロジェクトの関係として簡単に理解できます。 現在、Lybraの完全希薄化後の時価総額は1億1,000万ドルです。 この評価額の6分の1を適用すると、Match Financeの評価額は約1,800万ドルになります。 これは、当初の公開販売評価額である500万ドルと比較して、大きな成長の可能性を示しています。 さらに、Match FinanceによるmesLBL流動性プールの導入により、Lybraでより多くの議決権を蓄積することができ、$MATCHトークンに大きな権限を与えることができます。

結論

要約すると、Match Financeは主に、dLPとeUSDのマッチングサービスの提供と、Lybraエコシステムの流動性の向上という2つの主要な側面に焦点を当てており、Lybraとの相互に有益な関係を促進します。 eUSD、dLP、esLBRトークンのいずれを保有していても、ユーザーはMatch Financeを通じてより高いリターンを簡単に得ることができます。

現在、Match Financeは、Lybraエコシステム内、さらにはイーサリアムステーキングランドスケープ全体で唯一のアクセラレータープロジェクトです。 その開発はLybraと密接に結びついており、まだ初期段階にあるLSDトラックの大きな可能性を考慮すると、Match Financeはリスクよりも多くの機会を提示します。