لطالما كان تقييم سلاسل التطبيقات أحد المهام الأكثر صعوبة كمحلل استثماري لأن سلاسل التطبيقات تعمل كتطبيق مستقل بشكل أساسي ولكنها ترث ميزات البروتوكول أو ما نسميه الآن الطبقة الأساسية مثل الأمان وتوافر البيانات.

لذلك من غير العدل تطبيق تداول العديد من التطبيقات المستقلة على سلاسل التطبيقات؛ ولكن من الصعب أيضًا القول بأن سلاسل التطبيقات يجب أن يتم تداولها بمضاعفات الطبقة الأساسية نظرًا للاختلاف الصارخ في آلية استحقاق القيمة.

وكمثال على ذلك؛ يُنظر إلى ارتفاع Injective هذا العام على نطاق واسع على أنه تجارة إعادة تصنيف. بدأ السوق في تقييم سلسلة التطبيقات كبروتوكول عندما أعلن الفريق عن صندوق النظام البيئي المدعوم من أمثال Pantera Capital و Jump Crypto لدعم التطبيقات الأخرى التي سيتم بناؤها فوق الطبقة المحددة للتطبيق.

إعلان صندوق النظام البيئي بقيمة 150 مليون دولار من Injective

لقد أثار ذلك اهتمامي بالجيل الأول من «أطروحة بروتوكول الدهون» حيث اعتقدت أنه من خلال فهم تطور ما يعتبره السوق قيمة بلوكتشين، هل سيعطيني بعض الأفكار حول كيفية التفكير في القيمة الحالية لسلاسل التطبيقات؛ أو سلاسل التطبيقات ذات النظام البيئي على وجه التحديد.

«أطروحة بروتوكول الدهون»

تم ذكر «أطروحة بروتوكول الدهون» في البداية من قبل جويل مونيجرو عندما كان لا يزال مع يونيون سكوير فينتشر في أغسطس ٢٠١٦؛ وتدور الأطروحة حول كيف يجب نظريًا أن تستحوذ بروتوكولات التشفير على قيمة أكبر من القيمة الجماعية التي تلتقطها التطبيقات المبنية عليها.

ببساطة؛ اقترحت الأطروحة أن البروتوكولات أو ما نسميه الطبقة الأساسية تقدم الآن عرضين فريدين للقيمة الأساسية أو مصدرين لتراكم القيمة، وبالتالي يجب اعتبارها دائمًا أكثر قيمة من التطبيقات؛ أو ببساطة تبرر بعض التقييمات الفلكية جدًا؛ فهي تأتي من

طبقة البيانات المشتركة بدون إذن؛ حيث تعمل البلوكشين بشكل فعال على خفض الحاجز أمام دخول المزيد من اللاعبين الجدد، مما يؤدي إلى ديناميكيات أكثر تنافسية عبر النظام والأهم من ذلك تمكين قابلية التركيب بين بعضها البعض مما يدفع نمو البروتوكول

حلقة التغذية الراجعة الإيجابية التي تدفع القيمة المضاربة لرموز الشبكة الأصلية؛ حيث أن ارتفاع سعر الرمز يلفت انتباه المطورين والمستثمرين، والذي سيتم تحويله بعد ذلك إلى قوى عاملة أو رأس مال مستثمر في النظام البيئي وإطلاق دولاب الموازنة لقيمته المضاربة

كامتداد؛ يمكن للبروتوكولات التقاط القيمة التي تم إنشاؤها بواسطة طبقة التطبيقات مع زيادة الطلب على الرمز الأصلي والذي سيأتي عادةً في شكل رسوم الغاز؛ وبالتالي من الناحية النظرية كلما زاد عدد المعاملات التي تدخلها التطبيقات إلى مستوى البروتوكول؛ كلما زادت القيمة التي سيتمكن البروتوكول من التقاطها.

لماذا لم يعد «بروتوكول الدهون» مناسبًا بعد الآن

ثم مرت أطروحة «بروتوكول الدهون» بالعديد من المناقشات حول توقيتها حيث تم تقديم المطالبة في الجيل المتطرف حيث لا توجد حتى مفاهيم مثل الوحدات النمطية والسلاسل الخاصة بسلسلة التطبيقات.

يجادل السوق لاحقًا بأن أطروحة «بروتوكول الدهون» لا تنطبق بالكامل على هيكل السوق الحالي نظرًا للأسباب التالية:

الوفرة الهائلة في مساحة الكتل؛ كما يتضح من عدد الطبقة الأولى التي تم سكها حديثًا كبديل في الدورة السابقة؛ لم تعد طبقة البروتوكول قادرة على الاحتفاظ بالقيمة التي أنشأتها التطبيقات، حيث إن وفرة مساحة البلوكشين تضغط على السعر الذي يدفعه المستخدمون مقابل نفس مبلغ المعاملة

ظهور شبكات بلوكتشين المعيارية؛ التي تقسم بشكل فعال وظيفة بلوكتشين إلى التنفيذ؛ توفر البيانات وتسويتها؛ مما يؤدي إلى حلول أرخص لتوافر البيانات تزيد من الضغط على الرسوم التي يدفعها المستخدمون مقابل طبقة البيانات المشتركة كما هو الحال في الأطروحة الأصلية

سهولة السلاسل المتعددة؛ حيث يمكن تشغيل التطبيقات بسهولة على سلاسل متعددة أو حتى التفاعل في سلسلة متقاطعة بمساعدة أدوات التشغيل البيني مثل LayerZero؛ وبالتالي فإن الالتصاق ببروتوكول واحد قد تضاءل بشكل كبير مما أضعف حلقة التغذية الراجعة الإيجابية في الأطروحة الأصلية

«أطروحة سلسلة التطبيقات»

يأتي زوال «أطروحة بروتوكول الدهون» مع إدخال «أطروحة سلسلة التطبيقات». سلاسل التطبيقات هي سلاسل بلوكشين تم إنشاؤها لحالات استخدام محددة؛ ويتمتع التصميم بمزايا معينة بما في ذلك النقاط التالية

آلية استحقاق ذات قيمة أفضل؛ حيث يمكن تخزين الرموز المميزة للشبكة الأصلية لأغراض أمنية مما يؤدي إلى انخفاض إمدادات الرمز المميز؛ وأيضًا الحصول على قيمة من نموذج أعمال البلوكشين

قابلية التخصيص؛ يمكن للمطورين تخصيص أي تكوين في مجموعة التكنولوجيا بحرية لأغراض محددة مثل الإنتاجية والنهائية وإجراء عمليات التداول وفقًا لما يناسب التطبيق بشكل أفضل

على سبيل المثال، يتم تنفيذ أحدث إصدار من dydX v4 على سلسلة تعمل بنظام Cosmos-SDK؛ والتي تعد بأن المتداولين لن يدفعوا رسوم الغاز للتداول؛ ولكن بدلاً من ذلك سيتم فرض الرسوم بناءً على حجم التجارة الذي يحاكي تجربة التداول على منصة تبادل مركزية.

بحث تشورس ون على dyDx v4

ومع ذلك؛ تأتي سلاسل التطبيقات أصلاً مع بعض العيوب، وبالتالي فإن المفهوم لم ينطلق بالكامل بعد للأسباب التالية

تجزئة السيولة وقابلية التركيب؛ نظرًا لأن الأصول الأصلية الموجودة داخل سلاسل التطبيقات المحددة لا يمكنها التفاعل مع الأصول في سلاسل أخرى ما لم يتم البحث عن أصول محددة بشدة ويتم دعمها من خلال منتجات قابلية التشغيل البيني

أمان محدود؛ يتم تأمين سلاسل التطبيقات نظريًا فقط من خلال جزء من التقييم المخفف بالكامل اعتمادًا على آلية الإجماع؛ لكن تخفيض قيمة الرمز المميز سيؤثر خطيًا على مستوى أمان بلوكتشين

نموذج الأعمال للبروتوكولات

إذا فكرنا في نموذج الأعمال الخاص بالبروتوكولات أو الطبقات الأساسية؛ يدفع المستخدمون فعليًا رسوم الغاز مقابل البروتوكولات لتخزين بيانات المعاملات بشكل صحيح من خلال آلية الإجماع وتسوية معاملاتهم.

على الرغم من أن الأطروحة الأصلية قد لا تأتي في الوقت المناسب؛ إلا أن مزايا عصر «بروتوكول الدهون» هي أن البروتوكولات والتطبيقات تحتوي على تقسيم واضح للعمل؛

تبحث البروتوكولات بشكل فعال عن طرق لجعل المستخدمين يدفعون مقابل الأمان وتوافر البيانات؛ وتهدف إلى الاحتفاظ بالمستخدمين والتطبيق داخل النظام البيئي الخاص بهم لتعظيم حلقة التغذية الراجعة الإيجابية من أجل قابلية التركيب وتراكم القيمة المباشرة في شكل رسوم الغاز

حتى مع ظهور الطبقة الثانية؛ تتحول البروتوكولات بشكل فعال فقط من التركيز على العميل إلى التركيز على الأعمال التجارية؛ بهدف استخراج أكبر قدر ممكن من القيمة من خلال عمليات تجميع البيانات التي تدفع مقابل توفر البيانات والإجماع

من ناحية أخرى، تتنافس التطبيقات على كل ما يجلب ميزة تنافسية لأعمالها؛ وقد يأتي هذا أحيانًا مع عدم تراكم القيمة، مثل كيفية تعظيم Uniswap لعمق السيولة دون مسار واضح لتوجيه التدفق النقدي إلى حاملي الرموز.

أدى تقسيم العمل إلى العديد من التطبيقات بمليارات الدولارات مع أمثال Uniswap و OpenSea. بالنسبة للتطبيقات؛ فهم يقومون بشكل أساسي بالاستعانة بمصادر خارجية لأجزاء مهمة أخرى من بلوكتشين إلى مستوى البروتوكول بحيث يمكنهم التركيز على ما يجعل التطبيقات تعمل وناجحة.

ولكن بالنسبة للبروتوكولات نفسها؛ فإن الشكل الحالي لممارسة الأعمال التجارية ينهار تدريجيًا وحتمًا مع ظهور سلاسل الكتل المعيارية ووفرة مساحة البلوكشين على النحو المذكور أعلاه؛ وبالتالي أصبحت البروتوكولات «أرق».

نموذج الأعمال لسلاسل التطبيقات

يختلف نموذج الأعمال الخاص بالسلاسل الخاصة بالتطبيقات اختلافًا صارخًا؛ على الرغم من أن كل من البروتوكولات وسلاسل التطبيقات تعمل بصريًا كطبقة أساسية.

لا تطلب سلاسل التطبيقات من المستخدمين الدفع مقابل تخزين بيانات المعاملات في شكل رسوم الغاز؛ ولكن بدلاً من ذلك، يدفع المستخدمون فعليًا مقابل التطبيقات بأنفسهم؛ على سبيل المثال، تطبق شركة Osmosis رسوم أخذ البروتوكول التي ستتدفق في النهاية إلى حاملي الرموز كشكل من أشكال العائد

ومع ذلك، فإن سلاسل التطبيقات تقدم أيضًا كل ما يفترض أن يفعله البروتوكول؛ بدءًا من تقديم طبقة البيانات المشتركة إلى تسوية المعاملات وتوفير مستوى أمان بلوكشين مناسب؛ والأهم من ذلك، تطبيق تنافسي بدرجة كافية ضد بعضها البعض.

إن مزايا تصميم نموذج الأعمال هذا هي مزيج مما يلي، والذي يجب اعتباره أكثر استدامة وأكثر قابلية للدفاع عنه حتى مع تطور هيكل السوق وتوسيع نطاقه في المستقبل.

يدفع المستخدمون فعليًا مقابل الخدمات التي يوافق عليها السوق بسعر معين؛ على سبيل المثال، تحصل Injective على خصم من رسوم التداول من بورصاتها المستقبلية الدائمة ويوافق السوق عمومًا على أن بورصات العقود الآجلة الدائمة يجب أن تأخذ رسومًا؛ وهناك بورصات تأخذ رسومًا أعلى مثل GMX و Gains Network

على عكس السوق، يعتقد عمومًا أن تقديم البيانات المشتركة والإجماع لا ينبغي أن يتطلب رسومًا؛ ويتنافسون بالإجماع لتقديم حل أرخص بشكل فعال مما يجعله سباقًا إلى الصفر.

لا يتناسب استحقاق القيمة خطيًا مع عدد المعاملات؛ ولكن بدلاً من ذلك يتناسب مع المتغيرات الأخرى التي تدفع نجاح التطبيق؛ على سبيل المثال، فإن استحقاق القيمة لـ Injective هو دالة لحجم تداول العقود الآجلة الدائمة وبالنسبة لـ Osmosis فهو دالة لحجم التداول الفوري

باختصار؛ تبين أن نموذج الأعمال الخاص بسلاسل التطبيقات مناسب بشكل طبيعي لهيكل السوق الحالي بعد فوات الأوان؛ نظرًا لأن البروتوكول يكتسب قيمة من مصدر أكثر استدامة. كامتداد لذلك؛ يجعلني أفكر ماذا لو اتخذت سلاسل التطبيقات خطوة إلى الأمام وضخمت مزايا مستوى البروتوكول من خلال الجمع بين الاثنين.

«أطروحة سلسلة تطبيقات الدهون»

تؤدي التغيرات في الأوقات وديناميكيات السوق إلى ظهور ما أسميه أطروحة «Fat App Chain»؛ حيث نشهد أن سلاسل التطبيقات تحاول بناء النظم البيئية الخاصة بها للحصول على أفضل ما في العالمين مثل Injective و Osmosis

لم تعد سلاسل التطبيقات تتنافس مع الطبقة الأساسية البديلة أو البروتوكولات ذات رسوم الغاز المنخفضة؛ ولكن بدلاً من ذلك توصلوا إلى نموذج أعمال أكثر قابلية للدفاع عنه واستدامة يوافق السوق على سعر عادل له؛ إنه يحل بشكل فعال مشكلة تراكم القيمة للجيل الأول من «أطروحة بروتوكول الدهون»

من ناحية أخرى، يمكن أن تتمتع سلاسل التطبيقات أيضًا بحلقة التعليقات الإيجابية عندما قررت المزيد من التطبيقات البناء على قمة سلسلة التطبيقات؛ مما يحل بشكل فعال تجزئة السيولة ومشكلة التركيب المحدودة التي ترث من بنية سلسلة التطبيقات

توفر سلاسل التطبيقات أيضًا طبقة البيانات المشتركة التي تتيح نشر التطبيقات الأخرى على سلسلة التطبيقات نفسها؛ مما يؤدي إلى انتشار النظام البيئي وبالتالي اهتمام المطورين والمستثمرين الذي يمكن أن يدفع أداء سعر الشبكة

الأهم من ذلك أنه يحل مشكلة البداية الباردة التي قد تعاني منها العديد من الطبقة البديلة 1 أو المجموعات؛ حيث بدأت العديد من سلاسل التطبيقات كتطبيق بحد ذاته مع المستخدمين الذين يبحثون عن إمكانية تكوين أفضل

وبالتالي؛ سلاسل التطبيقات التي تحاول بناء نظام بيئي لا تصبح «أرق»؛ ولكنها بدلاً من ذلك تعرض طريقًا واضحًا لتكون «سمينًا» والأهم من ذلك أن تظل «سمينًا»؛ ويمكن أن تقدم إلى حد كبير حالة استثمارية جذابة إذا كان ذلك منطقيًا.

تشريح الحقنة بعد الوفاة

كما ذكرنا في الجزء السابق من المقالة؛ أظهر العرض المثير للإعجاب لـ Injective هذا العام «أطروحة سلسلة تطبيقات الدهون». بدءًا من سلاسل تطبيقات العقود الآجلة الدائمة المستقلة؛ تدير Injective نموذج دفتر الطلبات النموذجي؛ وكانت رائدة في مجال انعدام الغاز لتجنب MEV الضارة مثل التشغيل الأمامي.

من حيث تراكم القيمة؛ تحرق Injective بشكل أساسي 60٪ من جميع رسوم البورصات التي يديرها مزاد يقوده المجتمع؛ مما يتسبب في ضغط انكماشي على عرض الرمز المميز بأكمله. يتم أخذ نسبة 40٪ المتبقية من قبل شركات الترحيل لتحفيز عمق السيولة في البورصة. بعبارة أخرى؛ تراكم القيمة لرمز $ INJ هو دالة لحجم التداول بدلاً من عدد المعاملات مثل البروتوكولات البديلة الأخرى.

يمكن أيضًا استخدام رمز $ INJ الأصلي كدعم إضافي للمشتقات التي تعمل كبديل للعملات المستقرة على عكس أسواق المشتقات الأخرى. أيضًا، تم دمج Injective مع Skip Protocol لإعادة عائدات MEV إلى المساهمين وتعزيز حالة تراكم القيمة في وقت سابق من هذا العام في فبراير.

تم تداول Injective عند 130 مليونًا في بداية عام 2023، وأعاد السوق لاحقًا تصنيف الرمز المميز صعودًا عندما صدر إعلان صندوق Injective البيئي؛ ويدعم أصحاب رؤوس الأموال المشهورين جهودهم لبناء نظام بيئي كامل على رأس دفتر الطلبات.

حتى وقت كتابة هذا التقرير؛ يتم تداول Injective بأكثر من 1.3 مليار دولار؛ ويكتسب أكثر من 10 أضعاف سنويًا حتى الآن متفوقًا على معظم الرموز البديلة في السوق. ومع ذلك؛ لم تتحسن المقاييس بشكل كبير منذ التوسع ولا يزال Injective يبلغ متوسط حجم التداول اليومي 10 ملايين دولار؛ مما يعطي قيمة تراكمية سنوية (في شكل رموز محترقة) تبلغ حوالي 4 ملايين دولار.

لم يتغير شيء كثيرًا ولكن «أطروحة بروتوكول الدهون» تتقاطع أساسًا مع «أطروحة سلسلة التطبيقات» في هذا المحور. تتمتع Injective بمزايا كونها الطبقة الأساسية وسلسلة التطبيقات؛ وفي الوقت نفسه تجنب العيوب الرئيسية لكليهما

لا تزال حلقة التغذية الراجعة الإيجابية سارية؛ نظرًا لأن المستثمرين الذين يخصصون رأس المال لبناء النظام البيئي يجذب المطورين والمشاريع التي تطلق القيمة المضاربة لرمز الشبكة الأصلي؛ وهو ما يحل بشكل غير مباشر مستوى الأمان الذي ورثته السلسلة بقيمة سلسلة التطبيقات سابقًا

لا يتأثر جزء استحقاق القيمة بالمنافسة على الرسوم؛ نظرًا لأن Injective لا تأخذ رسوم الغاز في البداية ولكنها تستفيد من حجم التداول؛ والأهم من ذلك أنها تحقق القيمة أيضًا من خلال توفير الأمان وطبقة البيانات المشتركة

يتم حل مشكلة تجزئة السيولة وقابلية التركيب؛ نظرًا لأن الأصول الأصلية في السلسلة لديها المزيد من حالات الاستخدام الآن داخل سلسلة التطبيقات الآن

في الختام، وجدت Injective في محاولة لبناء نظام بيئي طريقًا واضحًا لتكون «سمينًا» والأهم من ذلك للبقاء «سمينًا»؛ وبالتالي يمكن أن تقدم إلى حد كبير حالة استثمارية جذابة حتى على المدى الطويل.

ماذا عن سي؟

من الصعب تكرار عجب Injective مرة أخرى. قد لا ترى Sei، التي تعتبر على نطاق واسع أقرب شركة Injective في الصناعة، مسارًا مشابهًا. كلاهما يعمل كدفتر طلبات؛ لا يكتسب الرمز الأصلي لـ $SEI القيمة بنفس الطريقة التي يقوم بها Injective؛ ولكنه بدلاً من ذلك يعمل كرمز غاز أصلي للشبكة.

توكونوميكس أوف سي

هذا الاختلاف الصغير يرث بشكل أساسي المشكلة القديمة مع «أطروحة بروتوكول الدهون»؛ ويضع Sei في نفس ساحة المعركة مثل الطبقات البديلة الأخرى.

لا تزال حلقة التعليقات الإيجابية موجودة وقابلة للتطبيق؛ نظرًا لأن Sei مدعوم من قبل العديد من المستثمرين البارزين في الصناعة، لكن رأس المال الذي تم ضخه قد جذب المطورين إلى المنصة لدفع نمو الشبكة

استحقاق القيمة هو نقطة الألم القديمة التي لم يتم حلها بعد، ويرث Sei هذا الجزء؛ لا تأخذ البلوكشين بشكل فعال أي رسوم ذات مغزى من الغاز من خلال تقديم طبقة البيانات المشتركة ومستوى الأمان

مشكلة تجزئة السيولة وقابلية التركيب ليست ذات صلة تمامًا لأن سلسلة التطبيقات وضعت نفسها كنظام بيئي مستقل؛ بدلاً من الاضطرار إلى التفاعل مع سلاسل أخرى في نظام Cosmos البيئي

يمكن أن يكون التناضح هو التالي في الخط

حصلت «Fat App Chain Thesis» على أول مصادقة في السوق بنجاح Injective؛ والآن حان الوقت للبحث عن فرصة أخرى تتبع المنطق المماثل لتكرار المسرحية.

يمكن أن يكون التناضح هو التالي في الخط؛ حيث قام الفريق ببطء ببناء نظام بيئي حول سلسلة التطبيقات القائمة على AMM باستخدام بدائل DeFi مثل بروتوكول Mars الذي يوفر سوقًا للمال؛ وبروتوكول Levana الذي يقدم التبادلات المستقبلية الدائمة والمزيد. كما قام البروتوكول أيضًا بتشغيل رسوم المتلقي من حجم التداول الفوري؛ مما يؤدي بشكل فعال إلى تراكم القيمة لحاملي الرموز لأول مرة.

بصفتها سلسلة تطبيقات مستقلة ومحورًا للسيولة على Cosmos؛ لا تطبع Osmosis أرقامًا مثيرة للإعجاب بمتوسط حجم تداول فوري يومي يبلغ 6 ملايين. مدفوعًا جزئيًا بالمستوى الصامت لأنشطة DeFi على Cosmos؛ كان سعر رمز OSMO بالدولار في اتجاه هبوطي فقط منذ وقت سابق من هذا العام من 1.10 دولار إلى 0.30 دولارًا الآن.

مرة أخرى؛ تتقاطع «أطروحة بروتوكول الدهون» تدريجيًا مع «أطروحة سلسلة التطبيقات» في حالة التناضح؛ ولكن هناك حاجة إلى المزيد من عمليات التحقق لبدء ارتفاع الأسعار بالكامل على النحو التالي

لا تزال حلقة التغذية الراجعة الإيجابية غير موجودة؛ يتمتع مجتمع Osmosis بالقوة ويتوافق استراتيجيًا مع نظام Cosmos البيئي بأكمله، مما يجذب الفرق لنشر التطبيقات على سلسلة التطبيقات نفسها؛ ولكن يبدو أن المستثمرين لم يضخوا الأموال في النظام البيئي حتى الآن

لا يتأثر استحقاق القيمة مرة أخرى بالمنافسة على الرسوم؛ نفذت شركة Osmosis رسوم متلقي البروتوكول البالغة 10 نقاط أساس والأرباح كدالة لحجم التداول الفوري؛ وفي الوقت نفسه، تحصل أيضًا على القيمة من خلال توفير الأمان وطبقة البيانات المشتركة

التحذير هنا هو أن رسوم متلقي البروتوكول قد تؤثر على اقتصاديات الوحدة للمتداولين والمراجعين؛ مما قد يؤثر على حجم التداول الفوري على المدى الطويل ما لم تتمكن شركة Osmosis من بناء خندق مستدام حول سيولة البروتوكول

يتم حل مشكلة تجزئة السيولة وقابلية التركيب ببطء؛ حيث يمكن استخدام الأصول الأصلية في السلسلة في بدائل DeFi الأخرى على السلسلة

الاستنتاج

عندما ارتفع الدولار INJ في وقت سابق من العام؛ اعتقدت أن الحدث لمرة واحدة لأن السوق يعيد تصنيف الرموز بشكل فعال من تطبيق مضاعفات التداول لبورصات العقود الآجلة الدائمة على طبقة البروتوكول؛ وسيتوقف سعر الرمز المميز هذا عن الدفع بمجرد اكتمال تعديل السعر.

اتضح أنها واحدة من أكبر ملكة جمال لي هذا العام. عندما فكرت في المنطق الأساسي وراء هذه الخطوة؛ أدى الجمع بين كل من «البروتوكولات السمينة» و «سلاسل التطبيقات» في الواقع إلى تحقيق واحدة من أكثر الارتفاعات مكروهًا لأنها تحل المشكلات القديمة على كلا الجانبين؛ ويتم ضخ قيمة المضاربة في النظام جنبًا إلى جنب مع رأس مال المستثمرين المؤسسيين لإطلاق دولاب الموازنة.

أعتقد أن المزيد من سلاسل التطبيقات تسير في هذا المسار في الأشهر المقبلة؛ حيث يتطلع معظمهم إلى تنويع عروض منتجاتهم والاحتفاظ بالقيمة داخل النظام بخلاف التنافس مع بعضهم البعض على مستوى التطبيق. يمكن أن تخلق «أطروحة سلسلة تطبيقات الدهون» المزيد من العجائب في السوق العامة.

إخلاء المسؤولية：

1. تمت إعادة طباعة هذه المقالة من [Mobius Research]. جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [HOPYDOC]. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطبع هذه، فيرجى الاتصال بفريق Gate Learn ، وسيتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء ووجهات النظر الواردة في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يقوم فريق Gate Learn بترجمة المقالة إلى لغات أخرى. ما لم يُذكر، يُحظر نسخ المقالات المترجمة أو توزيعها أو سرقتها.