بدأت النهضة الأوروبية في القرن الرابع عشر، وأشعلت إحياءً في الفن والثقافة والفكر الفكري الذي حول الحضارة الحديثة.

اليوم، نشهد استيقاظ مماثل في مجال العملات المشفرة - عصر اللامركزية المالية (DeFi). مثل نظيره التاريخي، تقوم هذه الحركة بتحطيم الحواجز وإعادة تشكيل كيفية تفكيرنا في المال والتمويل. بدعم من تقنية البلوكشين والعقود الذكية، يديم DeFi خدمات مالية للجميع، مما يمنح الناس في جميع أنحاء العالم الوصول إلى اقتصاد غير معتمد على وسطاء التمويل التقليديين. لديها القدرة على إعادة اختراع التمويل بشكل كامل.

تمامًا كما ازدهرت عصر النهضة الأوروبية على التقدم التكنولوجي والتحولات الاجتماعية، يتم دفع عصر الديفي بعوامل رئيسية تجذبه خارج التحديات الأولية وتدخله في فترة من النمو والابتكار المتجدد.

1. DeFi يتحرك خارج وادي خيبة الأمل

شهدت DeFi ارتفاعًا في عامي 2020 و 2021 ، مدعومة بتوقعات عالية حيث اعتقد الكثيرون أنها ستحدث ثورة في التمويل التقليدي (TradFi). ومع ذلك ، مثل معظم التقنيات الجديدة ، أدى التهافت الأولي إلى خيبة الأمل عندما تبين أن البنية التحتية الأساسية غير متطورة ، مما أدى إلى انخفاض في عام 2022.

ولكن، كما هو الحال مع أي حركة ثورية، نشأ DeFi بقوة، ويتجاوز الحظر ويبدأ صعوده على منحدر التنوير. دورة الإثارة في غارتنر هي إطار فعال لتوضيح هذه الرحلة، حيث يظهر DeFi الآن علامات على النهوض مرة أخرى.

بعد عامين من الانصياع ، فإن المؤشرات الرئيسية مثل القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) تعاود الارتفاع ، كما هو واضح من الرسم البياني أدناه. في حين تحسنت بعض المؤشرات بسبب ارتفاع أسعار الأصول الرقمية ، فإن حجم التداول على منصات DeFi أيضًا زاد بشكل كبير وتعافى تقريبًا إلى مستويات عام 2022 ، مما يثبت أن الانتعاش حقيقي.

في الواقع، فقد تجاوزت بعض مشاريع DeFi الأساسية، مثل Aave، ذروتها في عدة مقاييس حتى في عام 2022. على سبيل المثال، فقد تجاوزت إيرادات Aave الفصلية تلك التي تم تحقيقها في الربع الرابع من عام 2021 — الذي يُعتبر ذروة السوق الثورية الأخيرة.

تحليلنا الكامل لـ Aave هوهنا

هذا يشير إلى نضوج ديفي ودخول مرحلة جديدة من الإنتاجية، مستعدة لقابلية التوسع على المدى الطويل.

2. سيضيف دورة معدل الفائدة الجديدة جاذبية أكبر لعوائد DeFi

انتعاش ديفي ليس مدفوعًا فقط بالعوامل الداخلية؛ بل تلعب التحولات الاقتصادية الخارجية دورًا حاسمًا أيضًا. مع تحول أسعار الفائدة العالمية، يصبح الأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة، بما في ذلك ديفي، أكثر جاذبية للمستثمرين الذين يسعون إلى عوائد أعلى.

مع تنفيذ الاحتياطي الفيدرالي لتخفيض أسعار الفائدة بنسبة 50 نقطة أساس في سبتمبر، يتم تهيئة المسرح لما قد يكون فترة من انخفاض أسعار الفائدة، مما يشبه البيئة التي دفعت بأسواق العملات المشفرة للارتفاع في عامي 2017 و 2020، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه. يتم تسليط الضوء على أسواق الثيران للبيتكوين (والعملات المشفرة) باللون الأخضر، تاريخياً في نظام منخفض الفائدة، في حين يتم تسليط الضوء على أسواق الدببة باللون الأحمر عادةً خلال فترة زيادة أسعار الفائدة.

يستفيد DeFi من معدلات فائدة أقل بطريقتين رئيسيتين:

1. تكاليف فرص أقل لرأس المال - مع تقديم سندات الخزانة وحسابات التوفير التقليدية عوائد أقل نتيجة لانخفاض أسعار الفائدة، قد يلجأ المستثمرون إلى بروتوكولات DeFi التي تقدم عوائد أعلى على سبيل المثال من خلال زراعة العوائد والمشاركة وتوفير السيولة.
2. قرض أرخص - تصبح تكاليف التمويل أقل ، مما يشجع مستخدمي DeFi على الحصول على قروض واستخدامها بشكل منتج ، مما يدفع النشاط العام في النظام البيئي.

على الرغم من أن أسعار الفائدة قد لا تنخفض إلى المستويات القريبة من الصفر المرئية في دورات السابقة، إلا أن تكلفة الفرصة المنخفضة للاشتراك في DeFi ستنخفض بشكل كبير. حتى انخفاض معتدل في الأسعار يكفي لتحقيق فارق كبير نظرًا للفارق في الأسعار والعائد يمكن تضخيمه بالرافعة المالية.

وبالإضافة إلى ذلك، نتوقع أن يكون دورة أسعار الفائدة الجديدة عاملاً كبيرًا في نمو العملات المستقرة نظرًا لأنه يخفض تكلفة رأس المال بشكل كبير لصالح صناديق TradFi التي تسعى للحصول على عوائد وتتحول إلى DeFi.

خلال الدورة الأخيرة، كان لدى FFR (سعر الفائدة الفدرالي) علاقة عكسية مع نمو إمدادات العملات المستقرة، كما هو موضح أدناه. مع انخفاض الأسعار مرة أخرى، من المتوقع أن تزداد إمدادات العملات المستقرة، مما يوفر المزيد من البودرة الجافة لتسريع DeFi.

3. الشؤون المالية: (ما زال) أكبر توافق بين المنتج والسوق للعملات الرقمية

شهدت مجال العملات المشفرة تجارب مختلفة في استخدامات العملات المشفرة مثل NFT والعالم الافتراضي والألعاب والتواصل الاجتماعي، وما إلى ذلك. ومع ذلك، ومن خلال معظم المقاييس الموضوعية، لم يتم العثور على توافق منتج-سوق حقيقي (PMF).

افترض الحالة أدناه لانخفاض حجم التداول اليومي للـ NFT حتى مع انتعاش قصير بقيادة Bitcoin Ordinals في عام 2024.

فيما يتعلق بالميتافيرس والألعاب ، لا تزال لا توجد ألعاب ويب 3 مبتكرة تستهلك بشكل شائع من قبل المشجعين في جميع أنحاء العالم. الميتافيرسين الأصليين Decentraland و Sandbox يكافحان حتى للحصول على بضعة آلاف من المستخدمين النشطين يوميًا ، بالمقارنة مع 80 مليون مستخدم نشط يوميًا لـ Roblox. ألعاب TON لديها مستخدمين نشطين يوميًا مثيرين للإعجاب ، ولكن ليس من المؤكد كم سيستمرون في اللعب على منصة TON عندما لا تكون هناك مزيد من الحوافز المالية.

من ناحية أخرى ، أثبتت DeFi ملاءمة منتجاتها للسوق. إن نمو فئات DeFi الأساسية مثل تخزين السوائل والإقراض ، والتي توسعت بنسبة تزيد عن 100٪ على أساس سنوي ، هو شهادة على جاذبيتها. وفي الوقت نفسه، بدأت تظهر فئات جديدة تبلغ قيمتها مليار دولار، مثل استعادة (Eigenlayer) والتداول الأساسي (Ethena)، والتي لم يكن لديها أي TVL قبل عام واحد فقط. يعرض هذا النمو الهائل قابلية التركيب والطبيعة غير المصرح بها ل DeFi ، حيث يتم بناء "ليغو" مالية جديدة فوق بعضها البعض لفتح حالات استخدام جديدة.

عوائق التنظيمية عطلت منذ فترة طويلة قدرة DeFi على تعطيل TradFi ، ولكن مزاياه الجوهرية واضحة. على سبيل المثال:

• المعاملات عبر الحدود ورسوم التحويل تبلغ متوسطها 6٪، مع تحويلات تستغرق 3-5 أيام عمل.
• تعمل بورصات الأوراق المالية بنظم خلفية مفرطة الوزن وبساعات محدودة، مما يجعلها غير فعالة.
• الأصول الحقيقية، مثل العقارات، يمكن أن تستفيد من التمثيل بالرموز، مما يفتح السيولة ويمكن التركيب في DeFi على سبيل المثال يمكن استخدامها كضمان.

قدرة ديفي على العمل على مدار 24/7، مع تكاليف منخفضة، وزيادة السيولة، وعدم وجود وسطاء، يجعله بديلاً أكثر كفاءة بكثير. التكنولوجيا موجودة؛ التحدي يكمن في ما إذا كانت الجهات التنظيمية ستسمح لديفي بتعطيل صناعة الخدمات المالية العالمية بقيمة 10 تريليون دولار، التي تزدهر على الفوارق.

لنوضح كيف يفوق DeFi TradFi في الكفاءة ، دعنا نقارن تكاليف تشغيل الخدمات في كل من النظامين. فيما يلي تفصيل حسب دراسة صادرة عن صندوق النقد الدولي:

• تكاليف العمالة: تكاليف العمالة في ديفي تقارب 0٪، مقارنة بنسبة 2-3٪ في ترادفي. على سبيل المثال، يتم معالجة قروض ديفي تلقائيًا دون تدخل بشري، بينما يتطلب ترادفي مراجعات يدوية وأعمال ورقية.
• تكاليف التشغيل: تتراوح تكاليف التشغيل في ديفي من ٠.١٪ فقط، بينما تتراوح تكاليف التشغيل في ترادفي بين ٢-٤٪. يتجنب ديفي الحاجة إلى مكتب كبير أو وسطاء، حيث تتعامل العقود الذكية مع المعاملات ويوفر البلوكشين التحقق.

في المجموع ، تصل التكاليف الهامشية في ترادفي إلى 6-8% في الاقتصادات المتقدمة و 10-14% في الأسواق الناشئة ، وتمرر هذه التكاليف إلى المستخدمين النهائيين.

تقوم الديفاي بالتخلص من هذه الفجوات. إنها بهذه البساطة.

بالإضافة إلى ذلك، قطاع التكنولوجيا المالية (فينتك) شهد تقدمًا ضئيلًا جدًا على مدى الـ 15 عامًا الماضية، مما يعكسالبحثمن قبل برنامج Blockchain Capital. بينما قمنا بتحقيق تقدم كبير في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي والوصول العالمي إلى الإنترنت، لا تزال التكنولوجيا المالية عالقة بأنظمة قديمة، مثل استخدام جميع البنوك لنظام SWIFT البالغ من العمر 50 عامًا والذي يستغرق عادة 1-4 أيام عمل لعمليات التحويل.

تم التركيز في معظم التطورات في مجال التكنولوجيا المالية ، مثل الدفع الرقمي والأسهم الجزئية وواجهات برمجة التطبيقات ، على تحسين تجربة المستخدم ، وليس على إصلاح الفشل الأساسي في TradFi. على سبيل المثال ، قامت Robinhood و Plaid ببناء حلول مريحة للجميع لشراء الأسهم ، ولكنها لا تزال تعتمد على البنية التحتية المالية القديمة. المشكلة الحقيقية هي أن التكنولوجيا المالية تتصل بأنظمة قديمة للاستفادة القصوى منها بدلاً من خلق شيء جديد تمامًا. على الرغم من أن هذه التغييرات مفيدة ، إلا أنها لا تحل المشاكل الأعمق التي تعاني منها عالم TradFi.

التمويل اللامركزي مختلف. تم بناؤه ليكون رقميًا من البداية. بدلاً من العمل حول النظام المالي القديم ، يضم التمويل اللامركزي خدمات مالية مباشرة في الإنترنت. في التمويل اللامركزي ، لا تعد الأشياء مثل الأسهم الجزئية والقروض المضمونة بأكثر من قيمتها ، والمدفوعات العالمية ابتكارات - إنها ميزات أساسية فقط. يشكل هذا تحولًا أساسيًا من التحسينات الصغيرة إلى إعادة هيكلة كاملة لكيفية عمل النظام المالي.

من خلال اعتماد DeFi ، يمكننا التحرك خارج التعديلات البسيطة والبدء في فتح فرص اقتصادية جديدة ضخمة ، وتحسين الوصول المالي ، وخلق الثروة في الأماكن التي غالبًا ما يتجاهلها TradFi. إنها عن إعادة اختراع النظام المالي للعمل بشكل أفضل في عالم رقمي.

نظرًا للأمام، فإن الانتخابات الأمريكية لعام 2024 يمكن أن توفر وضوحًا تنظيميًا. يمكن أن يجلب رئاسة ترامب تنظيمات صديقة للعملات الرقمية، في حين يمكن لإدارة هاريس، التي تسعى مؤخرًا إلى تطوير الصناعة، الحفاظ على موقف إيجابي. بغض النظر عن النتيجة السياسية، فإن الزخم الذي يحظى به DeFi لا يمكن إنكاره.

DeFi لا يزال في بداياته، ومستقبل الأمور المالية مركزي وعلى السلسلة.

4. تحسين واجهة المستخدم / تجربة المستخدم المحسّنة والبنية التحتية والأمان

كانت أيام ديفي المبكرة مليئة بالواجهات السيئة والتعقيدات التقنية التي أبعدت المستخدمين. ومع ذلك، شهدت السنوات القليلة الماضية تحسناً كبيراً في تجربة المستخدم، والبنية التحتية، والأمان، مما جعل ديفي أكثر إمكانية للمستخدمين العاديين.

لقد كانت إحدى أهم التحسينات في البنية التحتية للمحافظ هي إدارة عبارات البذور والمفاتيح الخاصة. كانت إدارة عبارات البذور والمفاتيح الخاصة تشكل عقبة كبيرة في السابق، ولكن المحافظ الذكية الجديدة والمحافظ المدمجة قد جعلت هذه العملية أكثر بساطة وأمانًا. ميزات مثل الاسترداد الاجتماعي والمصادقة البيومترية وتسجيل الدخول بدون كلمة مرور الآن تجعل من الأسهل بالنسبة للمستخدمين إدارة أموالهم دون تعقيدات المحافظ التقليدية للويب3.

تحسنت أيضًا الأمان، حيث أصبحت الفحوصات الأكثر دقة للعقود الذكية أمرًا قياسيًا قبل النشر. تشجع منصات مثل ImmuneFi القراصنة الأخلاقيين على العثور على الثغرات والمشاكل الأمنية من خلال رواتب الثغرات، مما يضمن معالجة الثغرات قبل استغلالها. هذه التطورات في البنية التحتية للمحفظة والأمان تجعل DeFi أكثر أمانًا وكفاءة لجميع المستخدمين. يتجلى هذا النتيجة في عدد الاختراقات في DeFi التي انخفضت بشكل كبير في السنة الماضية.

مع هذه التحسينات ، يصبح DeFi أكثر إمكانية للوصول إليه من قبل الجمهور العام ، بما في ذلك الاعتماد المؤسسي ، مما يدفع نموه المستمر.

جعل DeFi عظيمة مرة أخرى

بشكل مشابه لإعادة تشكيل النهضة الأوروبية للمجتمع، فإن DeFi مستعد لثورة في المالية. الإمكانات للابتكار في DeFi هائلة، ونحن نرى تأثيرها فقط في بدايته. مع اعتناق مزيد من المستخدمين والمستثمرين لـ DeFi، ستتحول مستقبل النظام المالي العالمي بشكل متزايد إلى السلسلة الذاتية، مما يجعل الأنظمة المالية أكثر كفاءة وشفافية ويتاح الوصول إليها للجميع.

DeFi لديه القدرة على القضاء على عدم الكفاءة، وكسر الحواجز، وخلق فرص جديدة للشمول المالي. إنها ليست مجرد صيحة عابرة - إنها تحول أساسي في كيفية تفاعل العالم مع المال. من الدفعات العالمية إلى تحقيق الوصول الديمقراطي إلى الخدمات المالية، يقدم DeFi مستقبلًا حيث يمكن لأي شخص المشاركة في النظام المالي.

حالياً، إجمالي قيمة السوق لجميع بروتوكولات DeFi تبلغ حوالي 33 مليار دولار، وهو فقط حوالي 1.4% من إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية بقيمة 2.3 تريليون دولار.

البيانات حتى 13 أكتوبر 2024

لقد تم تجاهل نمو ونجاح DeFi إلى حد كبير مؤخرًا نظرًا لظروف السوق التحديّة والبيئة الصناعيّة، ومع ذلك، من المقرر أن يتغير هذا عندما تستمر بروتوكولات DeFi في النمو بوتيرة سريعة وتعيد هذه القيمة المتزايدة إلى حاملي الرموز مثلما فعلت Aave مع اقتراح تغيير اقتصاديات رموزها الأخير. سيأتي المشاركون في السوق للاعتراف بمزيد من أسس DeFi وإمكانياتها وإعادة تخصيص رأس المال الخاص بهم وفقًا لذلك.

نتوقع أن يزداد حصة أصول DeFi من إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية من 1.4٪ إلى 10٪ خلال السنتين المقبلتين مع استمرار نمو DeFi واستيقاظ السوق لجاذبيتها وإمكاناتها المتجددة.

اجعل DeFi عظيمة مرة أخرى.

اعتراف

1. الشخص الذي شهر مصطلح "عصر ديفي"
2. عودة كبيرة لـ DeFi

المؤلفون: آرثر تشيونغ ويوجين ياب

ملاحظة هامة: هذا المستند مخصص لأغراض إعلامية فقط. الآراء الواردة في هذه الوثيقة ليست ولا ينبغي تفسيرها على أنها نصيحة أو توصيات استثمارية. يجب على مستلمي هذا المستند بذل العناية الواجبة ، مع مراعاة ظروفهم المالية المحددة وأهدافهم الاستثمارية وتحمل المخاطر (التي لم يتم أخذها في الاعتبار في هذا المستند) قبل الاستثمار. هذا المستند ليس عرضا ، ولا التماسا لعرض ، لشراء أو بيع أي من الأصول المذكورة هنا.

تنصل:

1. يتم إعادة طبع هذه المقالة من [ يرجى تقديم النص المراد ترجمته], جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي للكاتب الأصلي [آرثر تشيونغ ويوجين ياب]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النسخ، يرجى التواصل معبوابة تعلمالفريق، وسيتولون التعامل معه بسرعة.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء التي تم التعبير عنها في هذه المقالة هي فقط تلك التي تعود إلى الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم إجراء ترجمة المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يرد ذكره، فإن نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة ممنوع.