مقدمة

بالنسبة لمعظم الناس ، فإن الاضطرابات غير المتوقعة في سلاسل التوريد لها جانب إيجابي ضئيل. ومع ذلك ، بالنسبة للباحثين ، توفر هذه الاضطرابات فرصا قيمة لفهم ديناميكيات السوق التي يصعب فصلها. على سبيل المثال ، نظرا لأن الأسعار والكميات هي النتائج المرصودة للعرض والطلب ، فمن الصعب معرفة ما إذا كان العرض أو الطلب أو كليهما له تأثير. هذا يؤدي إلى القول المأثور "لا تفكر في تغيير السعر". ولكن عندما يتغير عامل أو آخر فجأة بطريقة يمكن التنبؤ بها ، يمكنك ذلك في بعض الأحيان.

على سبيل المثال، دراسةيركز المؤلف من NBER على استخدام صدمة العرض الناجمة عن كوفيد-19 لفهم ديناميات الطلب، مما يوضح كيف يمكن لهذه الصدمات الخارجية المفاجئة أن تكون قوى إعادة توزيع هامة تؤثر على الوظائف والمبيعات داخل الاقتصاد الأمريكي. من خلال تحليل التغيرات السلوكية خلال الأحداث السوقية النادرة، يمكن للباحثين تحويل الأزمات إلى فرص لفهم أعمق للأوضاع الاقتصادية.

تعمل شبكات البلوكشين مع قيود سعة مضمنة مشابهة لخطوط الإنتاج. كل كتلة لديها سعة ثابتة لبيانات المعاملات، مما يجعل المساحة موردًا محدودًا. مع تصاعد الطلبات على المعاملات، يشتد التنافس على مساحة الكتلة، مما يؤدي إلى احتمالية انزلاق الشبكة.

في مارس، كان تنفيذ EIP-4844 يهدف إلى تعزيز قدرة الشبكة وخفض تكاليف المعاملات لطبقات إيثريوم 2، مما يعود بالفائدة على شبكات مثل Arbitrum و Optimism مع تخفيضات كبيرة في أسعار الغاز [1]. ومع ذلك، بعد وقت قصير من هذا التنفيذ، تعرضت Base لارتفاع في أسعار الغاز، تجاوزت المستويات السابقة الملاحظة قبل أن تتم إضافة EIP-4844.

خلال هذه الفترة، كان هناك زيادة ملحوظة في نشاط المستخدم على Base، مدفوعة في المقام الأول من خلال أنشطة تداول الديفي. كانت هذه الارتفاع غير متوقع خاصةً نظرًا لأن نظام Base قد تم زراعته لصالح تطبيقات الاستهلاك. ابتدائياً، تمت مرافقة Base من قبل فريق Coinbase، وقد استفادت Base من جهود تسويق وتسويق واسعة النطاق تهدف إلى إنشاء سلسلة تشجع الخالقين والبنائين ومشاركة المجتمع. ونتيجة لذلك، يتكون النظام بشكل أساسي من تطبيقات المستهلك، مع التطبيقات الأكثر نجاحًا، مثل Friend.tech، التي تستند إلى المستهلك.

يمكن تسبب عكس النشاط لدى المستخدم والارتفاع المفاجئ في التداول على Base بشكل محتمل إلى صدمة العرض، التي تسببها حدث خارجي غير متوقع أثر على سلسلة التوريد في النظام. يمكن لمثل هذه الصدمات تغيير توافر الموارد والتكاليف بشكل كبير، مما يغير أساسيًا سلوك المستخدمين وديناميات الشبكة.

صيد الكاتاليست

لكي يتم اعتباره صدمة توريد حقيقية، يجب أن يكون الحدث خارجيًا وغير متوقع وقوي بما يكفي لتعطيل الديناميات السوقية المتمثلة.

بعد تنفيذ EIP-4844، كانت إحدى أهم التغييرات الزيادة المفاجئة في تداول DEX، الذي توسع ليشمل الرموز الجديدة بعيدًا عن العملات المستقرة النموذجية و ETH. في السابق، كان التداول على Base يركز بشكل أساسي على هذه الفئات، مع تقليل عملات الميمز إلى أقل من 15% في المتوسط من حجم التداول الأسبوعي عبر جميع DEXs.

تاريخيًا ، يتم إشعال فصول عملات الميمز غالبًا بواسطة رمز 'بيكون' يحظى بالاهتمام السوقي الكبير ويضع معايير تداول جديدة. يرجح أن هذه الظاهرة تعود لعوامل مثل تتابع المعلومات [2]. في منصات مثل تويتر الخاص بالعملات المشفرة ، يتم تضخيم قصص التداول الناجحة ، بينما يتم تجاهل الفشل في كثير من الأحيان ، مما يؤدي إلى إفساد الإدراك الخاطئ للمكاسب المحتملة. عندما يراقب المتداولون ويقلدون أفعال الآخرين ، ويفترضون أن لديهم رؤى ثمينة ، يتم إنشاء حلقة تعزيز ذاتي. يؤدي هذا إلى زيادة أسعار عملات الميمز بسرعة وغالبًا ما يؤدي إلى تقلبات سوقية كبيرة.

على سبيل المثال، في أواخر عام 2023 على سولانا، ارتفعت قيمة رمز دوجويفهات (WIF) من سوق بلغت أقل من 1 مليون دولار إلى مليارات خلال أشهر [3]. نجاح رمز WIF ألهم هلعاً في عملات الميمز على سولانا، مما أدى إلى زيادة في إطلاق العملات الميمز وتطوير البنية التحتية لعملات الميمز [4].

في حين أن memecoins موجودة على Base منذ إطلاقها لأول مرة ، لم يستحوذ أي منها على Mindshare في السوق حتى مارس من هذا العام. كان إطلاق الشبكة الرئيسية الأولية ل Base مدفوعا بجنون تداول memecoin [5]. قبل الإطلاق الرسمي للشبكة ، هاجر الآلاف من المستخدمين إلى Base لتداول عملات meme. تضاءل النشاط على هذه الرموز المميزة مع بدء تشغيل تطبيقات جديدة. مستوحاة من شخصية من كتاب شهير يضم بيبي ، فإن رمز BRETT الذي تم إطلاقه في أواخر فبراير إلى أوائل مارس سرعان ما ترك بصمته على Base ، حيث حقق قيمة سوقية قدرها 350 مليون دولار قبل أن يترسخ نشاط تداول meme الكبير [5]. لم يميزها صعودها السريع عن اتجاهات السوق النموذجية فحسب ، بل أشعل أيضا جنونا تجاريا أوسع عبر الشبكة.

جذب النجاح الأولي لرمز BRETT المتداولين المضاربين من خلال تأثيرات المحاكاة المحتملة ، مما جذب مجموعة جديدة من المستخدمين المهتمين بتداول meme أكثر من اهتمامهم بالتعامل مع تطبيقات الشبكة. على الرغم من أن تركيز هذه المجموعة ظل ضيقا ، إلا أنه من المفيد استكشاف الآثار المتتالية لهذا الجنون الميم على قاعدة المستخدمين الحالية للنظام البيئي ل Base ، لا سيما كيف تغيرت سلوكياتهم النموذجية استجابة لهذا الحدث. ومع ذلك ، في حين أن البيانات على مستوى السطح وحدها لا يمكن أن تؤكد أن الازدحام الملحوظ نتج مباشرة عن حدث رمز BRETT ، إلا أنه يشجعنا على متابعة تحليل أكثر تفصيلا لتقييم التأثيرات المباشرة على سلوك المستخدم والطلب بدقة.

التجربة:

الهدف الأساسي للتجربة المقترحة هو تحليل ديناميات العرض والطلب على بيس، مع التركيز على كيفية تفاعل رسوم الغاز (العرض) ونشاط المعاملات (الطلب) قبل وأثناء وبعد حدث BRETT. ينطوي جانب حرج من هذا التحليل على عزل تأثير إطلاق BRETT عن سلوك السوق العام.

للحصول على رؤى واضحة حول ديناميات السوق، سنستبعد النشاط التجاري المرتبط مباشرة برمز BRETT. ستركز تحليلنا على العناوين التي كانت نشطة قبل إطلاق الرمز في أواخر فبراير، مما يمكننا من تقييم قاعدة مستخدمين متسقة غير متأثرة بالاهتمام التكهني الذي غالبًا ما يثيره الرموز الجديدة. يضمن هذا النهج أن تظل دراستنا لسلوك المستخدم الأوسع على Base غير متحيزة، ولا تتأثر بشكل مبالغ فيه من قبل أولئك الذين يهتمون بشكل أساسي بـ BRETT.

الموديل:

في هذه الدراسة، نستخدم نموذج انحدار مع متغير ثنائي أساسي لتحليل تأثير إطلاق BRETT. تم اختيار المتغيرات ووظائفها ضمن النموذج ليعكس تأثيرات هذا الحدث السوقي بشكل دقيق.

يتم تعريف النموذج على النحو التالي:

أين:

• استخدام الغاز المتوسط (𝑄𝑡): يمثل متوسط استخدام الغاز في الوقت 𝑡، كمؤشر رئيسي على تعقيد المعاملة وحمل الشبكة.
• مؤشر الصدمة (𝐷𝑡): متغير ثنائي يشير ما إذا كانت حدثت حدث عملة BRETT (0 إذا كان قبل الإطلاق، 1 في غير ذلك).
• رسوم الغاز (𝑃𝑡): تشير إلى سعر الغاز بوحدة جوي في الوقت 𝑡.
• مصطلح التفاعل (𝐷𝑡𝑃𝑡): يلتقط التفاعل بين صدمة بريت وأسعار الغاز.
• عدد الصفقات (𝑇𝑡): يشير إلى عدد الصفقات في الوقت 𝑡، المدرجة لفهم كيفية تأثير التغيرات في حجم الصفقات على ازدحام الشبكة واستخدام الغاز.

من المهم الاعتراف بأن هذا النموذج، في شكله الحالي، بسيط إلى حد ما ويخدم في المقام الأول لاقتراح تحولات في الطلب المتعلقة بهذا المحفز المحدد. النموذج لا يأخذ في الاعتبار الانحدار المحتمل الناجم عن الظروف الأساسية أو الاتجاهات الأخرى الكامنة، مما قد يحجب السببية والمرونة الحقيقيتين للطلب قبل الحدث. على سبيل المثال، قد تكون هناك متغيرات مغيّبة، وقد يكون هناك سببية متزامنة بين استخدام الغاز والرسوم، جنبًا إلى جنب مع ضوضاء إضافية قد تضر بدقة تقديراتنا الأولية.

ومع ذلك، يتيح لنا هذا النموذج تحديد ما إذا كان صدمة BRETT قد أدت إلى تغيير ملحوظ إحصائيًا في سلوك المعاملات على Base، مستقلة عن أنشطة التداول المباشرة لـ BRETT.

نتائج الانحدار

نظرًا للتحليل المجمل لمستخدمين منصة Gate.io من بداية يناير 2024 حتى نهاية مايو على أساس ساعوي، يمكننا استنتاج ما يلي بخصوص إطلاق والارتفاع الأول لعملة BRETT، دون الخصوصية بمجموعة المستخدمين غير الخاصة بـ BRETT.

بعد إدخال رمز بريت على قاعدة البيانات، حدث تحول سلوكي ذو أهمية إحصائية بين المستخدمين ردًا على ارتفاع أسعار الغاز. أشارت نموذج الانحدار إلى وجود مصطلح تفاعل سلبي هام (𝛽3=−0.333) مما يشير إلى أن زيادة رسوم الغاز بعد إدخال الرمز على الأرجح حالت دون تنفيذ معاملات المستخدمين.

تشير مصطلح التفاعل إلى أنه في حالة زيادة مقدار انحراف واحد في أسعار الغاز (Δ𝑃=1.2×105 جوي) بعد حدوث الحدث الميمز، يمكننا توقع انخفاض في استخدام الغاز، Δ𝑄، بمقدار 41.2 ألف، وهو يعادل 79% من الانحراف المعياري الساعي النموذجي. بعبارة أخرى، وفقًا للنموذج، فإن زيادة مقدار انحراف واحد في أسعار الغاز يؤدي تقريبًا إلى انخفاض بمقدار 0.79 انحراف معياري في الطلب خلال حدث ازدحام عالي.

بصفة عامة، أدت إدخال عملة الميمز بيكون، BRETT، إلى تأثيرات سلبية على قاعدة مستخدمي Base الأولية. فقد زاد ازدحام المحفزات هذه حساسية هذه المجموعة لارتفاع أسعار الغاز، مما جعلهم أكثر كرهًا لتكاليف المعاملات - حتى على الرغم من أن هذه التكاليف كانت قريبة من المستويات الملاحظة قبل تنفيذ EIP-4844.

التكبير للخارج

تعمل الآثار المتموجة لبريت على Base كرسم توضيحي للضعف الأوسع والسلوكيات التكيفية المميزة للنظم البيئية الرقمية. يؤكد هذا الحدث كيف يمكن للرموز الناشئة، وبشكل أكثر تحديدا الأحداث غير المتوقعة، أن تؤثر بشكل كبير على مقاييس العمليات التجارية وسلوك المستخدم واستقرار الشبكة، مما يوضح الوتيرة السريعة التي يمكن أن تتطور بها الديناميات ضمن إطار عملية البلوكشين.

تسلط هذه الحادثة الضوء على العلاقة المعقدة بين العرض (في هذه الحالة، رسوم الشبكة) وطلب المستخدم، والذي يبعد كثيراً عن المعادلة الخطية البسيطة. يمكن أن ينقلب الطلب بشكل مفاجئ، كما يظهر ذلك في حدث بريت، أو يتطور بشكل أكثر تدريجياً مع نضوج النظام البيئي. تؤكد هذه التحولات التداخل المعقد بين تعديلات الشبكة واستجابات المستخدم، والتي لا يمكن توقعها دائماً ويمكن أن تختلف بشكل كبير اعتماداً على الصدمات الخارجية أو التغييرات المتوقعة مثل ترقيات الشبكة.

نظرًا للأمام، مع حدوث المزيد من الأحداث الخارجية أو الترقيات المعروفة، يصبح فهم هذه الديناميات الأساسية أمرًا حيويًا. يمكن أن يساعد التعرف على الأنماط والتفاعلات المحتملة للمستخدمين مع التغييرات داخل النظام البيئي في التنبؤ بديناميات المستخدمين الأكثر صدقًا واستجابة.

تنصل من المسؤولية:

1. يتم نشر هذه المقالة من جديد من[مراجعة بلوكتشين ستانفورد], جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [نادي ستانفورد للبلوكتشين]. إذا كان هناك اعتراضات على هذا النشر، يرجى الاتصال بالبوابة التعلمالفريق، وسوف يتعاملون معه بسرعة.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي آراء المؤلف فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة ممنوع.