نقاط رئيسية

Restaking هي آلية مصممة لتعزيز العوائد عن طريق تحرير السيولة وزيادة الرافعة المالية ، وتستند بشكل أساسي إلى إطار أمان Ethereum. يمكن أن يوفر دخلا إضافيا للمخزنين ويحسن كفاءة رأس المال ، ولكنه يأتي أيضا مع مخاطر مثل المصادرة ، وقضايا السيولة ، والمركزية ، ومخاطر العقود ، ونقاط الضعف في العقود الذكية. EigenLayer هي الرائدة في هذا المجال ، ولكن مع دخول المنافسين مثل Symbiotic و Karak Network و Babylon و BounceBit و Solayer ، أصبح السوق أكثر تشتتا ، ومن المحتمل أن يواجه المزيد من التحديات في المستقبل. يجب على المستخدمين أن يزنوا بعناية مخاطر ومكافآت المشاركة في بروتوكولات استعادة الاستعادة وإعداد مراقبة مناسبة للعقود لحماية أصولهم.

نظرة عميقة على المناظر الطبيعية لإعادة الرهان

خلفية

الرهان والرهان السائل

في إيثريوم، ينطوي الحصول على إثيريوم على قفل ETH لدعم عمليات الشبكة والأمان. في إيثريوم 2.0، يشكل الحصول على إثيريوم جزءًا من آلية الاتفاق Proof of Stake (PoS)، حيث يحل محل نظام العمل Proof of Work (PoW) السابق. يصبح المراهنون مُعَدِّلين من خلال الحصول على إثيريوم، والمشاركة في إنشاء الكتل والتأكيد، وكسب مكافآت الحصول على إثيريوم بدلاً من ذلك.

تم تقديم العقود المشتقة للرهان السائل (LSDs) لمعالجة قضايا السيولة في الرهان التقليدي. تتيح للمستخدمين الحصول على رموز السيولة التي تمثل حصصهم المرهونة (مثل Lido's stETH أو Rocket Pool's rETH) أثناء مراهنتهم بالرموز. يمكن تداول رموز السيولة هذه أو إقراضها أو استخدامها لأنشطة مالية أخرى على منصات مختلفة، مما يتيح للمستخدمين كسب مكافآت الرهان مع الحفاظ على مرونة رأس المال.

تفكيك شبكة الثقة

شبكة بيتكوين قدمت مفهوم الثقة اللامركزية، مصممة كنظام عملة رقمية ند لند معتمد على UTXO ولغة البرمجة النصية. ومع ذلك، فإن قدرتها على بناء تطبيقات متنوعة محدودة. قام إثريوم في وقت لاحق بتقديم آلة افتراضية قابلة للبرمجة بشكل عالي (EVM) ومفهوم سلسلة كتلية معيارية، مما يتيح للمطورين بناء تطبيقات لامركزية (DApps) على طبقة الاتفاق الخاصة به، وتوفير الثقة والأمان لجميع تطبيقات DApps. ومع ذلك، يفشل العديد من البروتوكولات أو البرامج الوسيطة في الاستفادة بشكل كامل من شبكة الثقة في إثريوم.

على سبيل المثال ، تعمل مجموعة التحديثات على تحسين أداء Ethereum عن طريق فصل تنفيذ المعاملات عن EVM والعودة فقط إلى Ethereum أثناء تسوية المعاملات. ومع ذلك ، لا يتم نشر هذه المعاملات والتحقق منها على EVM ، لذلك لا يمكنهم الاعتماد بشكل كامل على شبكة ثقة Ethereum. تواجه الأنظمة الأخرى القائمة على بروتوكولات الإجماع الجديدة مثل السلاسل الجانبية وطبقات توفر البيانات والأجهزة الافتراضية الجديدة والأوراكل والجسور عبر السلاسل تحديات مماثلة وتحتاج إلى إنشاء طبقة الثقة الخاصة بها لضمان الأمان ومنع السلوك الضار ، والمعروفة باسم خدمات التحقق النشطة (AVS).

تجزئة السيولة

كأكبر سلسلة كتل PoS، تعتمد العديد من المشاريع على الرهان لضمان الأمان، مثل الجسور بين السلاسل، الأوراق المالية، طبقات توافر البيانات، والبراهين الصفرية. كل مشروع جديد يتطلب من المستخدمين قفل الأموال، مما يؤدي إلى منافسة على رأس المال المحدود. مع زيادة العوائد على الرهان، تزداد مخاطر المشروع، مما يخلق دورة مفاجئة. يمكن للمستخدمين فقط أن يراهنوا بأموال محدودة في المشاريع، مما يؤدي إلى استخدام رأس المال المنخفض. مع زيادة السلاسل العامة، والتطبيقات، والمشاريع، يصبح السيولة متشتتة أكثر.

طلب السوق لخدمات التجميد

بموافقة صناديق البيتكوين الفورية وترقية إثريوم الناجحة في كانكون، تتنعش إثريوم. اعتبارًا من 15 يوليو 2024، يبلغ مجموع ETH المرهون أكثر من 111 مليار دولار، مما يمثل 28% من إجمالي العرض. يُطلق على مبلغ ETH المرهون ميزانية أمان إثريوم لأن هذه الأصول تتعرض لعقوبة من الشبكة في حالة هجمات الإنفاق المزدوج أو انتهاكات البروتوكول الأخرى. يُساهم مستخدمو الـ ETH المرهون في أمان إثريوم ويتلقون مكافآت من خلال إصدار البروتوكول ورسوم الأولوية و MEV. يمكن للمستخدمين المرهون بسهولة ETH من خلال حمامات الرهن السائل دون التضحية بالسيولة، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على الرهن.

في هذا السياق، ظهر الطلب على الأمان المشترك، مما يتطلب منصة يمكنها استخدام الأصول المرهونة لتأمين مشاريع متعددة. هذا هو الخلفية لظهور إعادة التخزين.

ما هو إعادة الرهان؟

اليوم، أدى التوسع القائم على البنية المعتمدة على الوحدات في تكنولوجيا البلوكشين إلى العديد من البروتوكولات الجديدة والبرمجيات الوسيطة الداعمة. كل شبكة تحتاج إلى آلية أمان خاصة بها، وعادة ما تتبنى نمطًا متغايرًا من اتفاقية PoS، ولكن هذا النهج يعزل كل تجمع أمان.

تستخدم عملية إعادة الرهان موارد البلوكشين الاقتصادية والحسابية لحماية العديد من البلوكشينات. في بلوكشينات PoS، تتيح إعادة الرهان استخدام وزن الرهان ومجموعة المحققين لسلسلة معينة على أي سلاسل أخرى. وهذا يعني استخدام رموز الرهان السيولية المرهونة بالفعل على إثيريوم للمحققين على سلاسل بلوكشين أخرى لكسب مزيد من الأرباح وتحسين أمان ولامركزية الشبكات الجديدة. النتيجة هي نظام أمان موحد وفعال أكثر يمكن لأنظمة البلوكشين المتعددة مشاركته. تمتد هذه الفكرة لتوسيع الثقة الاقتصادية في إثيريوم لحماية الأنظمة الموزعة الأخرى مثل المعرفات، الجسور، أو السلاسل الجانبية.

مفهوم إعادة الرهان موجود منذ سنوات. جربت بيئة بولكادوت ذلك في عام 2020. في مايو 2023 ، قام كوسموس بإطلاق نموذج إعادة الرهان المسمى بـ "الأمان المكرر". في يونيو من نفس العام ، قدمت إيثريوم نموذجًا مشابهًا من خلال طبقة إيجان. القيمة الرئيسية لبروتوكولات إعادة الرهان تأتي من الأموال المرهونة المقفلة على إيثريوم ، مما يجعلها الأعلى في الأمان الاقتصادي كبلوكشين بناءً على الحصة.

الفرق الرئيسي بين إعادة الرهان والرهان السائل هو أنه في حين أن كلا الآليتين تساعدان في زيادة المكافآت المكتسبة من الرهان على ETH، إلا أن إعادة الرهان تتبنى تمامًا الاتفاق المشترك للرهان وتوسعه، مما يمكّن الموثقين من إطلاق التزامات موثوقة للمزيد من التطبيقات والبنية التحتية والشبكات الموزعة، وبالتالي تحسين الأمان الاقتصادي الشامل لنظام Ethereum.

كيف يعمل إعادة الاستثمار؟

يستفيد إعادة الرهان من أصول الرهان السائلة (LST) للرهان في المحققين على سلاسل كتل أخرى. يولد هذا مكافآت إضافية مع إنشاء بركة أمان مشتركة لتعزيز أمان ولامركزية الشبكات الجديدة. تمثل رموز الرهان السائلة (LST) على وجه التحديد الرهانات المرصودة المجسدة ومكافآتها ، بينما تمثل رموز الرهان السائلة (LRT) الرهانات المرصودة المجسدة ومكافآتها. بنيت على إطار أمان Ethereum ، تهدف إعادة الرهان إلى تحسين استخدام الأموال في نظام العملات المشفرة. لا يدعم المراهنون فقط أمان شبكة واحدة ولكنهم أيضًا يقدمون خدمات التحقق لعدة شبكات ، مكتسبين مكافآت إضافية.

السيولة هي مشكلة كبيرة في عملية إعادة الرهان، مماثلة لعملية الرهان بنظام PoS، حيث يتم تأمين الأصول في العقدات، مما يقيد السيولة. للتعامل مع هذا، تم إدخال رموز السيولة المرهونة (LRT). تعد LRT رموزًا اصطناعية تُصدر لـ ETH المرهونة أو أصول LST الأخرى، وتستخدمها العديد من خدمات التحقق النشطة (AVS) لضمان أمان التطبيقات والشبكات وتوزيع أنواع مختلفة من المكافآت الإضافية. يتيح هذا للأصول المرهونة توفير دعم أمان عبر العديد من الخدمات، مما يوفر مكافآت وعوائد إضافية للمراهنين. على الرغم من أن إعادة الرهان تنطوي على بعض المخاطر، إلا أنها توفر سيولة وفوائد هامة للمراهنين و DeFi.

المناظر الطبيعية التنافسية

دراسة حالة

EigenLayer

يقود EigenLayer قطاع إعادة الرهان بلا منافسين مباشرين على نطاق كبير حتى الآن. كمفهوم مبتكر، يوجد قليل من المنافسين المباشرين في السوق. ومع ذلك، قد تواجه EigenLayer منافسة وتحديات محتملة من:

• بروتوكولات أخرى مثل Lido Finance و Rocket Pool تطوير ميزات إعادة الرهان الخاصة بها.
• خدمة توافر البيانات وبروتوكولات حكم البيانات مثل The Graph و Aragon تضيف ميزات LSD.
• البروتوكولات من الطبقة 2 أو العبرية مثل Polygon و Cosmos تطوّر شبكاتها الأمنية والثقة.
• يتنافس مشاريع LSDFi في السوق من أجل حصة سوق LSD ، حيث يستخدم EigenLayer بشكل رئيسي LSD كضمان.

شبكة كاراك

يعمل شبكة Karak بنفس الطريقة التي تعمل بها EigenLayer، ولكن خدمة AVS الخاصة بها تسمى خدمة الأمان الموزعة (DSS)، وقد أطلقت شبكة الطبقة 2 الخاصة بها K2. على عكس EigenLayer، يدعم Karak إعادة وضع أي أصول. تدعم البلاتفورم إعادة وضع ETH ومختلف LSTs و LRTs، والعملات المستقرة مثل USDT و USDC و DAI وUSDe. تم نشر Karak على Ethereum و Arbitrum و BSC و Blast و Mantle، مما يتيح للمستخدمين اختيار إعادة وضع الأصول بناءً على توزيع أصولهم.

بابل

بابل هو بروتوكول قائم على بيتكوين يقدم دعمًا للبيتكوين، ويتيح لحاملي BTC المشاركة في عملية الاستك لأصولهم في بروتوكولات أو خدمات أخرى تحتاج إلى أمان وثقة، مما يتيح لهم كسب مكافآت استك وحقوق حوكمة. يتمتع بابل بوظيفتين رئيسيتين: يمكن لحاملي BTC المشاركة في عملية الاستك لتوفير الأمان والمصداقية للبروتوكولات الأخرى وكسب المكافآت؛ يمكن لسلاسل PoS أو البروتوكولات الجديدة في نظام بيتكوين استخدام حائزي BTC كعقداء للتحقق لتعزيز الأمان والكفاءة.

Solayer

Solayer هو بروتوكول لإعادة الرهن داخل النظام البيئي سولانا، يدعم حاملي SOL لإعادة رهن أصولهم في البروتوكولات أو خدمات DApp داخل النظام البيئي سولانا التي تحتاج إلى أمان وثقة، مكتسبين مكافآت أكبر لإعادة الرهن بنظام PoS. قد أكمل Solayer جولة بناء تمويلية، مع مستثمرين بما في ذلك مؤسس شركة Solana Labs، أناتولي ياكوفينكو، مؤسس شركة Solend، روتر، مؤسس شركة Tensor، ريتشارد وو، ومؤسس شركة Polygon، سانديب نايلوال. يدعم Solayer المستخدمين لإيداع SOL الأصلية، mSOL، JitoSOL، وغيرها من الأصول. اعتبارًا من 15 يوليو 2024، فإن القيمة الإجمالية المغلقة (TVL) على منصة Solayer تجاوزت 105 مليون دولار، مع SOL تمثل حوالي 60٪.

بيكاسو

بيكاسو هو blockchain عالمي لاستعادة الملكية مبني على Cosmos SDK. يربط السلسلة الأساسية من خلال بروتوكول IBC ، ويعالج تفاصيل الأصول المودعة ، ويخصص الأموال إلى AVS. يشبه حل استعادة بيكاسو EigenLayer ، مما يسمح لمجموعة فرعية من الشبكة بالانضمام لحماية أوزان AVS. تم تكرار هذه البنية على سلاسل أساسية متعددة وتوحيدها في بيكاسو. يتم اختيار مشغلي عقدة بيكاسو من خلال آلية الحوكمة. حاليا ، تقبل طبقة استعادة بيكاسو فقط الأصول المودعة من Solana عبر SOL LST و SOL الأصلية كضمان استرداد. تخطط خارطة طريق بيكاسو للتوسع في سلسلة Cosmos والأصول الأخرى بعد إطلاق AVS على Solana. يدعم بيكاسو حاليا استعادة المنتجات بما في ذلك أصول SOL و JitoSOL و mSOL LST.

بروتوكول إعادة الرهن العالمي

الإعادة الشاملة تمركز إعادة الأصول الأصلية عبر سلاسل متعددة. هذه الطريقة لا تفرق بين الأصول والسلاسل الأساسية، مما يسمح بتمركز العديد من الأصول المرهونة عبر سلاسل متعددة. الإعادة الشاملة تعتمد على طبقة إضافية بين سلسلة مصدر الأمان الاقتصادي و AVS أو سلسلة من العقود عبر عدة سلاسل متتالية.

ملخص

قطاع إعادة الاستثمار يتطور بسرعة. بينما يعتبر EigenLayer رائدًا، يدخل المزيد من المنافسين والمبتكرين المجال، مما يوسع سيناريوهات التطبيق والحدود التكنولوجية لإعادة الاستثمار. يؤدي هذا العملية إلى ظهور نماذج إيرادات جديدة وتعزيز أمان وسيولة النظام البيئي للبلوكتشين.

حجم السوق

بحلول 21 يوليو 2024، كانت القيمة الإجمالية المقفلة لسوق ETH العالمي للتجزئة (TVL) 47.599 مليار دولار، وفقًا لـ DeFiLlama. يهيمن ليدو على هذا السوق، حيث يحتل نصيب الأسد بنسبة 72.31٪. يوفر ليدو حلاً لتجزئة الإجمالية يتيح للمستخدمين التجزئة ETH على شبكة Ethereum 2.0 واستلام رموز stETH المعادلة، والتي يمكن استخدامها في سوق DeFi أو للتجزئة الإضافية. من بين بروتوكولات إعادة التجزئة الرئيسية تشمل EigenLayer و Tenet.

المصدر: defillama.com/lsd

بحلول 25 يونيو 2024 ، بلغ إجمالي قيمة القوام العالمية لسوق إعادة الإثبات 20.14 مليار دولار. يتم نشر معظم بروتوكولات إعادة الإثبات على سلسلة إيثريوم ، حيث تشكل ETH المعاد إيداعها ومشتقاتها 19.4 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك ، فقد تم رهن الأصول في بروتوكولات إعادة الإثبات على سولانا ، مثل بيكاسو وسولاير ، بقيمة 58.5 مليون دولار. بروتوكولات مثل شبكة بيل وكاراك ، المنشورة عبر سلاسل مختلفة (بما في ذلك بيتلاير وميرلين وBSC) ، قد رهنت 223.3 مليون دولار من قيمة BTC.

الرسم البياني أدناه يوضح قيمة القرض الإجمالية لحلول إعادة وضع الرهن الرائدة (EigenLayer، Karak، Symbiotic، Solayer، Picasso، وPell Network). بصفة عامة، تتجاوز القيمة الإجمالية للأصول التي تم إعادة وضعها 20 مليار دولار، وتأتي بشكل أساسي من ETH المعروض و ETH LST المعروض. تتمحور أعلى ثلاث فئات من الأصول التي تم إعادة وضعها من حيث القيمة الإجمالية للقرض حول ETH.

المصدر:x.com/ZackPokorny_

عوامل تنافسية رئيسية

حجم الأصول

حجم الأصول هو إجمالي مبلغ الأصول المرهونة على منصة. يجب أن تكون منصة الرهان القوية لديها حجم أصول كبير لإظهار استقرارها ومصداقيتها. على سبيل المثال، تمتلك EigenLayer 5،842،593 ETH مرهونة، مع TVL تزيد عن 18 مليار دولار، مما يجعلها أكبر بروتوكول في مجال إعادة الرهان.

المصدر:dune.com/hahahash/eigenlayer

العائد

يجب أن تقدم مشاريع إعادة الرهان عوائد أعلى من الرهان الفردي لجذب المستخدمين. ينطوي ذلك على تحسين استراتيجيات الرهان، وتوزيع الدخل والمكافآت بشكل معقول، والاستفادة من الفائدة التراكمية لزيادة كفاءة رأس المال والعوائد للمستخدمين. على سبيل المثال، يسمح نظام إعادة الرهان في EigenLayer للرموز السيولة بكسب العوائد من رهان الإيثيريوم وجسور العملات المشفرة الأخرى، والمشعات المتقاطعة، والموردين، ورهان السيولة.

• العائدات من رهن الايثيريوم من خلال بروتوكولات الرهن السائل مثل Lido للحصول على stETH؛
• مكافآت الرمز المميز لبناء وتحقق العقد لمشاريع الشريك؛
• مكافآت LP لوضع الرهن السيولة في DeFi.

السيولة

يجب أن تتناول مشاريع إعادة الرهن قضايا السيولة للأصول المرهونة، مما يتيح للمستخدمين الانضمام أو الخروج بسهولة من الرهن أو نقل الأصول إلى بروتوكولات أو منصات أخرى. لذلك، الخدمات مثل الرموز المرهونة السائلة، وتعدين السيولة، وأسواق الإقراض أمور حاسمة لتعزيز سيولة المستخدمين ومرونتهم.

الأمان

حماية أصول المستخدم هي الهدف الرئيسي لمشاريع الاستقرار. يجب على مشاريع إعادة التثبيت ضمان عدم تعرض أصول المستخدم للتهديد بسبب ثغرات العقد الذكي، أو سلوك الوسيط، أو هجمات القراصنة. تتطلب إجراءات الأمان عالي المستوى وآليات إدارة المخاطر، بما في ذلك التواقيع المتعددة، وجدران الحماية، والتأمين، وآليات العقوبة. على سبيل المثال، تأمن EigenLayer أصول الإيثيريوم المثبتة ذات الصلة من خلال العقد الرئيسي وتوظف آليات الخسارة للرتق الأمان الرئيسي.

النظام البيئي

يحتاج مشاريع إعادة الرهن إلى بناء بيئة قوية تدعم خدمات التحقق لمختلف شبكات PoS والبروتوكولات. سيعزز هذا أمان الشبكة واللامركزية مع توفير المزيد من الخيارات والفرص للمستخدمين. تحقيق هذا يتطلب التعاون والتكامل مع منصات البلوكشين الأخرى وتطبيقات DeFi والبروتوكولات من الطبقة 2.

مخاطر إعادة الرهان

مخاطر الاستيفاء

في آلية الرهان وبروتوكولات إعادة الرهان في إيثريوم ، هناك 50% من مخاطر الضياع. هذا يعني أن أموال المستخدمين يمكن أن تخسر ، على الرغم من أن هذا المخاطر موزع عبر عدة عقد.

مخاطر السيولة

العديد من بروتوكولات إعادة الرهن تقوم بقفل جزء كبير من الرموز القابلة للرهن السائلة (LST). إذا تمت قفل معظم LSTs في حمامات إعادة الرهن، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة تقلب سعر LSTs مقارنة ب ETH. يزيد هذا من تعرض مستخدمي الأنظمة للمخاطر لأن أمان AVS مرتبط مباشرة بسيولة LST. عندما يكون نوع معين من LST مركزًا بشكل مفرط في AVS، يتصاعد خطر السيولة.

خطر اللامركزية

يمكن أن يؤدي خطر اللامركزية إلى هجمات القراصنة على DAO. على سبيل المثال، إذا كان ثلث إيثيريوم مركز في مهاجم واحد، متجاوزًا عتبة التحمل التقليدية لعيب بيزنطي الخطأ، فيمكن ضياع هذا الجزء من إيثيريوم ليس بسبب التوقيع المزدوج أو المشاكل التقنية ولكن بسبب فشل تقديم إثباتات الاحتيال. تزيد اللامركزية من تشابك النظام، مما يزيد من ضعفه العام.

مخاطر العقد

المشاركة في إعادة الرهان تتضمن التفاعل مع عقود المشروع، مما يعرض المستخدمين لخطر هجمات العقود. يتم تخزين أموال المشروع في بروتوكولات مثل عقود EigenLayer، وإذا تمت الاختراقات هذه العقود، يمكن أن تضيع أموال المستخدمين.

مخاطر LST

قد تواجه رموز LST تفكيك الربط أو انحرافات القيمة بسبب ترقيات العقد أو الهجمات.

مخاطر الخروج

معظم بروتوكولات إعادة المراهنة الرئيسية ، باستثناء EigenLayer ، لا تدعم السحب حاليًا. إذا فشلت المشاريع في تنفيذ منطق السحب من خلال ترقيات العقد ، فلن يتمكن المستخدمون من سحب الأصول وسيضطرون إلى الاعتماد على السوق الثانوية للخروج من السيولة.

كيفية التخفيف من هذه المخاطر

Restaking هو مفهوم جديد لم يخضع لاختبارات مكثفة على مستوى العقد أو البروتوكول. بالإضافة إلى المخاطر المذكورة ، قد تكون هناك مخاطر أخرى غير معروفة. ومن ثم ، فإن التخفيف من المخاطر أمر بالغ الأهمية.

تخصيص الأموال

بالنسبة للمستخدمين الذين يمتلكون أموالًا كبيرة ويشاركون في إعادة الاستثمار ، يعتبر المشاركة المباشرة في إعادة استثمار ETH الأصلية لـ EigenLayer هو الخيار الأمثل. في إعادة استثمار ETH الأصلية ، يتم تخزين أصول ETH المودعة للمستخدمين في عقود Beacon chain ، وليس في عقود EigenLayer. حتى في حالة هجوم على العقد ، لا يمكن للمهاجمين الوصول إلى أصول المستخدمين فوراً.

المصدر: x.com/ZackPokorny_

بالنسبة للمستخدمين الذين يمتلكون أموالًا كبيرة ولا يرغبون في الانتظار لفترات استرداد طويلة، يمكن استخدام stETH النسبي الاستقرار كأصل مشاركة، والاستثمار مباشرة في EigenLayer.

يمكن للمستخدمين الذين يتطلعون إلى كسب عوائد إضافية تخصيص بعض الأموال للمشاريع المبنية على EigenLayer ، مثل Puffer و KelpDAO و Eigenpie و Renzo ، بناء على تحملهم للمخاطر. ومع ذلك ، لم تنفذ هذه المشاريع بعد منطق الانسحاب ، لذلك يجب على المشاركين النظر في مخاطر الخروج ومراقبة سيولة LRTs ذات الصلة في السوق الثانوية.

تكوين المراقبة

هذه المشاريع لديها قدرات ترقية العقد وتعليقه، ويمكن لمحافظ التوقيع المشتركة لأطراف المشروع تنفيذ عمليات عالية المخاطر. يُنصح المستخدمون المتقدمون بتكوين أنظمة رصد العقود لتتبع ترقيات العقود وتنفيذ العمليات الحساسة من قبل أطراف المشروع.

تحسين المعلمات

تحسين معلمات الاستعادة (حد TVL ، وخفض المبلغ ، وتوزيع الرسوم ، والحد الأدنى من TVL ، وما إلى ذلك) وضمان تنويع الأموال بين AVS. تسمح بروتوكولات الاستعادة للمستخدمين باختيار سيناريوهات مخاطر مختلفة عند الإيداع لإعادة التخزين. من الناحية المثالية ، يجب على المستخدمين تقييم واختيار AVS الذي يجب إعادة تشغيله ، دون تفويض هذه العملية إلى DAO.

المصدر:https://docs.google.com/presentation/d/1iIVu6ywaCqlTwJJbbj5dX07ReSELRJlA/edit?pli=1#slide=id.p23

التحديات التي تواجهها

من وجهة نظر سلسلة التطبيقات ، يمكن لتطبيقات الإعادة الإيداع مثل EigenLayer تلبية احتياجات سلاسل التطبيقات الصغيرة والمتوسطة لتقليل تكاليف نشر العقد. ومع ذلك ، لا يمكن لهذه السلاسل تلبية متطلبات الأمان بشكل كامل ، واستدامة طلبها ضعيفة نسبياً.

من وجهة نظر تنافسية، على الرغم من أن مسار إعادة الرهان لديه رأس مال كبير، إلا أنه مع إطلاق المزيد من تطبيقات إعادة الرهان، ستنتشر الأموال السوقية. إذا انخفضت أرباح تطبيقات إعادة الرهان مثل EigenLayer، مثل خلال سوق هابط، فقد ينخفض الطلب من سلاسل التطبيقات بشكل حاد، مما قد يؤدي إلى أزمة سيولة محتملة.

من وجهة نظر الشركاء ، قامت EigenLayer في البداية بتطوير 14 شريكًا لـ AVS. في حين قد يجذب AVS المبكر العائد المحتمل ، إلا أن مخاطر الأمان لآلية إعادة الرهان الباقية قد تؤثر على استعداد المشغلين التاليين لـ AVS للانضمام.

من وجهة نظر المستخدم ، قد لا يتلقى المستخدمون على المدى القصير عوائد تخزين كبيرة. يمكن أن يؤثر عدم اليقين بشأن عوائد التخزين سلبا على نمو أعداد المستخدمين في المستقبل.