ملخص تنفيذي

1. Metaplex هو بروتوكول بنية تحتية NFT راسخ في نظام Solana البيئي. أنها تسهل أكثر من 99.9% من سك العملة NFT. لقد قاموا ببناء معايير البنية التحتية لـ NFTs (Token Metadata) جنبًا إلى جنب مع تطبيقات مثل Candy Machine وCreator Studio التي تسهل على المبدعين إعداد عمليات إطلاق عادلة.
2. في حين شهد سوق NFT على نطاق واسع انخفاضات هائلة (انخفاض بنسبة 85-99٪ في الأسعار الأرضية وأحجام السوق)، شهدت شركة Metaplex نموًا بنسبة 5X+ على أساس سنوي، منذ إطلاق Bubblegum، برنامجها لسك NFTs المضغوطة. [1]
3. أدت NFTs المضغوطة بواسطة Metaplex إلى انخفاض تكلفة سك NFTs بعامل 1000x+ (من 10 دولارات + على Ethereum إلى <0.001 دولار لكل سك على Solana). وقد تُرجم هذا إلى زيادة في التجارب لدمج NFTs في تطبيقات البنية التحتية الاجتماعية والمدفوعات والمبدعين والمادية. تقوم Metaplex بصك 180 مليون NFTs سنوية، مقارنة بـ 25 مليونًا لـ Ethereum (7X+ أكثر). [2]
4. قامت Metaplex مؤخرًا بتشغيل تبديل الرسوم لدعم الثبات. إذا تم تشغيل مفتاح الرسوم في عام 2022، لكانت Metaplex قد حققت إيرادات بقيمة 13.9 مليون دولار. [3]
5. تتمتع Solana بموقع جيد يمكنها من تحقيق النجاح في حالات الاستخدام الاستهلاكي السائدة لـ web3، مع بنيتها المتميزة للحسابات المتوازية وأسواق الرسوم المحلية. نعتقد أن NFTs يمكن أن تلعب دورًا حاسمًا في هذا، باعتبارها بدائية تمثل أي محتوى رقمي مميز.
6. على عكس أسواق NFT التي تعطلت مرارًا وتكرارًا بسبب المنافسة، نعتقد أن Metaplex تواجه منافسة قليلة جدًا ومن المرجح أن تظل رائدة في تسهيل عمليات سك العملة NFT من خلال معايير بنيتها التحتية وتطبيقاتها الأمامية.
7. يتمتع Metaplex بالقدرة على أن يصبح منتجًا شبيهًا بـ Shopify، مما يسمح للمبدعين بصك NFTs الخاصة بهم وإدارتها وتحقيق الدخل منها. على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة، نرى أن Metaplex لديها القدرة على تشغيل مليارات من عمليات سك العملة NFT السنوية وتوليد إيرادات تزيد عن 25-100 مليون دولار. [4]

الخلفية

تمثل الرموز المميزة غير القابلة للاستبدال (NFTs) ابتكارًا رئيسيًا جديدًا في مجال العملات المشفرة خلال دورة التشفير الأخيرة. NFTs هي معرفات رقمية متميزة يتم تسجيلها على blockchain، وتستخدم لإثبات المصدر والأصالة والملكية للأصول الرقمية.

تضمنت أول غزوة لـ NFTs معيار ERC-721 على Ethereum والذي تم تقديمه لأول مرة في سبتمبر 2017. أنشأت CryptoKitties واحدة من أولى ألعاب blockchain، مما يسمح للمستخدمين بجمع وتربية القطط الرقمية (جميعها ممثلة في NFTs). أدى هذا إلى ازدحام شبكة الإيثيريوم في نوفمبر/ديسمبر 2017 وأكثر من 20% من إجمالي نشاط الشبكة.

تركزت غزوة NFT الكبيرة للجمهور السائد حول صور الملفات الشخصية الرقمية. تعد CryptoPunks (التي تم إطلاقها في يونيو 2017) و Bored Ape Yacht Club (BAYC، التي تم إطلاقها في أبريل 2021) من بين المجموعات الأعلى قيمة، حيث تبلغ قيمة NFT واحدة 400 ألف دولار أمريكي + السعر الأدنى في ذروة سوق 2021-2022. خلال تلك الفترة، شهدنا نمو حجم تداول NFT في الأسواق من لا شيء في عام 2020 إلى 60 مليار دولار سنويًا. قُدرت قيمة أسواق NFT مثل OpenSea بأكثر من 13 مليار دولار أمريكي في ذروة دورة السوق، مما سهل من 2 إلى 3 مليار دولار أمريكي في الأحجام الشهرية وكسب 1 مليار دولار أمريكي من الإيرادات السنوية بمعدل أخذ 2.5٪.

المصدر: ذا بلوك ريسيرش

كما هو الحال مع الكثير من العملات المشفرة الأخرى، انخفضت أسعار NFT وأحجام التداول بشكل ملحوظ على مدار العامين الماضيين. يتم تداول مجموعات الشركات الرائدة مثل Punks وBAYC بانخفاض يتراوح بين 80-90% مقارنة بأعلى قيمها السوقية، في حين انخفضت أحجام التداول في سوق NFT بأكثر من 95% من 60 مليار دولار أمريكي سنويًا إلى 3 مليار دولار أمريكي سنويًا. ومع ذلك، فإن حقيقة أن NFTs لا تزال تحقق سنويًا ما يزيد عن 3 مليارات دولار من حيث أحجام التداول وأن أسعار Punks وBAYC تتراوح بين 35 إلى 70 ألف دولار أمريكي، توضح القوة الكامنة وراء المجتمعات والثقافة الرقمية. من أجل المنظور، قامت eBay بمعالجة 74 مليار دولار في GMV في عام 2022.

ارتبطت NFTs خلال الفترة 2021-2022 بشكل أساسي بملفات JPEG المضاربة، على عكس ارتباط Ethereum الأساسي بعروض العملات الأولية (ICOs) في حقبة 2017-2018. ومع ذلك، منذ ذلك الحين، تطورت عملة الإيثريوم والعقود الذكية إلى أكثر من ذلك بكثير. تعد العقود الذكية اليوم هي القوة الدافعة وراء التمويل غير المصرح به، والعملات المستقرة، والمنظمات المستقلة اللامركزية، والحوكمة، وترميز الأصول التقليدية، وشبكات البنية التحتية المادية، والمزيد. وبالمثل، فإننا نرى أن NFTs ستكون بدائية جديدة خلال العقد القادم والتي تتيح حقوق الملكية الرقمية وملكية أي نوع من المحتوى.

كان العائق الرئيسي تاريخيًا أمام انتشار NFTs في كل مكان بما يتجاوز حالات الاستخدام شديدة المضاربة، هو تكلفة النعناع. بالنسبة لمجموعة 10K NFT القياسية، تبلغ تكلفتها 176 ETH أو ما يقرب من 300 ألف دولار أمريكي اليوم (حوالي 800 ألف دولار أمريكي في الذروة) على شبكة Ethereum، والتي تصل إلى 30 دولارًا أمريكيًا لكل عملة NFT (80 دولارًا أمريكيًا لكل عملة سك). قد تكون هذه تكلفة مقبولة للمستخدمين الذين يتكهنون في المقام الأول بسعر التجميع، ولكنها باهظة للاستخدام اليومي.

لكي تكون NFTs في كل مكان، فإنها تحتاج إلى التحول هيكليًا من كونها تدور حول الندرة إلى الوفرة.

مقدمة عن الميتابلكس

Metaplex هو البروتوكول الكامن وراء معيار NFT في نظام Solana البيئي. تم احتضان الشركة في الأصل داخل Solana Labs من قبل فريق يضم ستيفن هيس (الرئيس السابق للمنتج في Solana Labs)، وبدأت العمل كمنظمة مستقلة بدءًا من خريف عام 2021. قامت شركة Metaplex ببناء منتجات تسمح للفنانين والعلامات التجارية والمبدعين بإنشاء NFTs (“mint”) وإطلاق صفحات النعناع ذاتية الاستضافة، من خلال مجموعة من واجهات برمجة التطبيقات (APIs) والأدوات منخفضة التعليمات البرمجية.

تعمل Metaplex على تشغيل الغالبية العظمى من النشاط (99.9% من NFTs التي تم سكها) من خلال خطوط إنتاج متعددة عبر كل من البنية التحتية وأدوات التطبيق. بعض الأمثلة:

1. البيانات الوصفية للرمز المميز – برنامج Solana المسؤول عن إرفاق بيانات التعريف الإضافية بالرموز القابلة للاستبدال أو غير القابلة للاستبدال. بالنسبة إلى NFTs، يتضمن ذلك الاسم والرمز ومعرف URI والسمات ورسوم حقوق الملكية وما إلى ذلك.
2. Candy Machine – برنامج سك وتوزيع رائد لمجموعة NFT العادلة يتم إطلاقه على Solana. فهو يسمح للمبدعين بإحضار أصولهم الرقمية على السلسلة بطريقة آمنة وقابلة للتخصيص.
3. Auction House – بروتوكول يسمح للأسواق بتنفيذ عقد مبيعات بدون ضمان.
4. Fusion – برنامج يضيف التتبع على السلسلة وقابلية التركيب حول ملكية NFT. يتم استخدامه لنماذج الملكية المعقدة التي سيتم تنفيذها من قبل المبدعين.
5. Creator Studio - أداة قائمة على الويب بدون تعليمات برمجية للمبدعين، مما يجعل من السهل إنشاء وبيع وNFTs على Solana دون كتابة سطر واحد من التعليمات البرمجية.
6. Bubblegum – برنامج لإنشاء والتفاعل مع Metaplex NFTs المضغوطة، والتي يتم تأمينها على السلسلة باستخدام أشجار Merkle.

المصدر: مستندات Metaplex

منذ البداية، قامت Metaplex بتيسير سك أكثر من 144 ألف مجموعة، و61.7 مليون+ NFTs، و14 مليون+ من جامعي العملات، و1.1 مليار دولار أمريكي من إيرادات منشئي المحتوى. تبلغ تكلفة سك NFTs على Solana أقل 100 مرة من Ethereum، بسعر 2500-3000 دولار فقط لمجموعة 10 آلاف (يترجم إلى 0.25-0.30 دولار لكل نعناع) مقارنة بـ 250-300 ألف دولار على Ethereum (25-30 دولارًا لكل نعناع).

المصدر: موقع Metaplex اعتبارًا من 13/10/23

تتضمن برامج Metaplex الأكثر استخدامًا Candy Machine وToken Metadata. على عكس معظم سلاسل الكتل الأخرى، يقوم Solana بفصل المنطق والبيانات إلى مكونين متميزين - يطلق عليهما البرامج والحسابات. فبدلاً من تخزين البيانات داخل المتغيرات داخليًا، تتفاعل البرامج (التي تحمل منطق التطبيق) مع الحسابات (التي تحمل الحالة والبيانات)، مع إمكانية تعديلها. يعد Candy Machine أحد هذه البرامج، حيث تم إطلاق برنامج النعناع والتوزيع الرائد لـ NFT العادل على Solana. Token Metadata هو برنامج آخر يقوم بإرفاق البيانات الوصفية لكل من الرموز المميزة وغير القابلة للاستبدال على Solana.

المصدر: موقع Metaplex اعتبارًا من 13/10/23

برامج Metaplex متاحة بموجب ترخيص مفتوح المصدر ليتمكن الجميع من عرضها وتقسيمها بشكل عام. في حين أن كود المصدر عام، فإن ترخيص Metaplex لا يسمح للآخرين بنسخ الكود أو تفرعه لأغراض الربح، أو تقديم منتج تنافسي أو بديل تجاري يقلل من المنفعة الاقتصادية لـ Metaplex. علاوة على ذلك، فإن بنية Solana التي تفصل بين البرامج والحسابات تعني أنه إذا كانت شركة ناشئة جديدة تفرعت عن معيار NFT الخاص بـ Metaplex، فإن العديد من اللاعبين الرئيسيين في النظام البيئي (مثل أسواق NFT والمحافظ والأمناء وموفري العقد) سيحتاجون جميعًا إلى دمج هذا البرنامج. ويأتي هذا مع عبء كبير من التنسيق.

في الواقع، حاولت شركة Magic Eden (سوق Solana NFT) القيام بذلك سابقًا من خلال بروتوكول Open Creator Protocol (OCP)، الذي حدد معيارًا جديدًا لمجموعات NFT المفروضة بموجب حقوق الملكية. وقد حقق هذا الجهد نجاحًا محدودًا وتم إغلاقه لاحقًا.

والنتيجة المذكورة أعلاه هي أن Metaplex لها دور قوي ومهيمن في النظام البيئي Solana NFT، في بناء البرامج على كل من الطبقة القياسية للتطبيق والبنية التحتية.

NFTs المضغوطة

على الرغم من ظروف السوق الصعبة بالنسبة لـ NFTs والعملات المشفرة على نطاق واسع، قامت Metaplex بتطوير NFTs المسكوكة ببنيتها التحتية بشكل كبير من 500 ألف أسبوعيًا (خلال معظم عام 2022) إلى 3 ملايين+ أسبوعيًا اليوم. كان هذا النمو بمعدل 5X+ مدفوعًا بإطلاق معيار NFT المضغوط الذي أدى إلى انخفاض تكلفة سك العملة بشكل أكبر. اليوم، تبلغ تكلفة سك 100 ألف NFT مضغوطة 100 دولار فقط، أي ما يعادل أقل من 0.001 دولار لكل عملية سك.

المصدر: تحليلات ديون

حقق برنامج NFTs المضغوط من Metaplex (المعروف باسم Bubblegum) هذا الاختراق نتيجة لبرنامج Merkle Tree الخاص بـ Solana (المعروف باسم ضغط الحساب). يتم تحقيق ذلك عن طريق نقل تخزين بيانات تعريف NFT (عنوان url للصورة والسمات) خارج السلسلة من خلال المفهرسات وموفري عقدة RPC. بدلاً من تخزين البيانات التعريفية لـ NFT في حساب Solana النموذجي، تقوم NFTs المضغوطة بتخزين البيانات التعريفية داخل دفتر الأستاذ.

والنتيجة هي أن NFTs المضغوطة ترث أمان وسرعة Solana blockchain، مع تقليل تكاليف التخزين عن طريق نقل هذه السلسلة خارج السلسلة. نظرًا لأن التاريخ الحسابي بأكمله موجود في دفتر أستاذ Solana، في حالة تعطل أي مفهرس أو موفر RPC، يمكن إعادة بناء بيانات الحالة بالكامل من خلال إعادة تشغيل جميع المعاملات التاريخية. والجدير بالذكر أن جميع NFTs المضغوطة متوافقة مع معيار NFT العادي، ويمكن فك ضغطها دون فقدان إلى Metaplex NFTs العادية. بطريقة ما، يشبه هذا كيفية قيام عمليات التجميع على Ethereum بتفريغ الحساب وتخزين الحالة إلى طبقة 2 blockchain (Optimism، Arbitrum)، بينما تقوم Ethereum نفسها بتخزين جذر Merkle وتوافر البيانات. يؤدي هذا إلى قدرة Ethereum على إعادة بناء الحالة بشكل موثوق في حالة تعرض blockchain L2 للخطر.

المصدر: مختبرات سولانا

قدمت Metaplex NFTs المضغوطة في نوفمبر 2022. منذ ذلك الحين، تم سك أكثر من 57 مليون NFTs مضغوطة . نظرًا لانخفاض تكلفة سك العملة، فقد وجدت العديد من التطبيقات حالات استخدام إبداعية:

1. DripHaus – منصة تربط المبدعين بالمعجبين من خلال إسقاط أعمالهم (الفن والموسيقى والألعاب والقصص المصورة) على المعجبين. تم سك أكثر من 20 مليون NFT مضغوطة مقابل 2000 دولار فقط على Solana، والتي كانت ستكلف 300 مليون دولار + على Ethereum.
2. هيليوم - شبكة لا مركزية تضم أكثر من 2 مليون نقطة اتصال لإنترنت الأشياء مملوكة للمستخدم. هاجرت شركة هيليوم من blockchain الخاصة بها إلى Solana. وفي هذه العملية، قاموا بإصدار أكثر من مليون NFTs مضغوطة على Solana لتمثيل نقاط الاتصال التي يمتلكها المستخدمون.
3. اللهجة - تطبيق المراسلة من المحفظة إلى المحفظة. يتم تحويل الرموز التعبيرية والملصقات إلى رموز NFT مضغوطة، بحيث تكون قابلة للتحصيل والامتلاك. يمكن للمستخدمين إنشاء رموز تعبيرية وملصقات مخصصة ومشاركتها مع أصدقائهم. قام أكثر من 20 ألف مستخدم بسك هذه الملصقات وجمعها.
4. Tiplink – تطبيق مدفوعات التشفير الذي يتيح للمستخدمين إرسال الأموال واستلامها من خلال رابط ويب أو عنوان URL. تسمح Tiplink للمستخدمين الجدد بالمطالبة بـ NFTs المضغوطة التي تم إنشاؤها بواسطة الذكاء الاصطناعي لجعل المستخدمين يختبرون منتجها كاستراتيجية نمو. اكتسبت Tiplink أكثر من مليون مستخدم (عمال سك النقود الفريدين) من خلال استراتيجية الاستحواذ هذه.

المصدر: Twitter ، Solana Labs ، مواقع Tiplink / Dialect (اعتبارًا من 13/10/23)

تجارب مثل كيفية اعتماد Dialect وTiplink وDripHaus لرموز NFT المضغوطة لن تكون ممكنة على Ethereum أو أي نظام بيئي آخر. نظرًا لانخفاض سعر سك NFTs إلى أقل من 0.001 دولار، تجد التطبيقات طرقًا مبتكرة لدمج NFTs في حالات الاستخدام اليومي - بما في ذلك المدفوعات والأعمال الفنية وملصقات الدردشة وشبكات البنية التحتية المادية.

علاوة على ذلك، قامت Magic Eden و Tensor بتقديم الدعم لـ NFTs المضغوطة في أسواقهما، مما يدل على اعتماد معيار NFT المضغوط من نظام Solana البيئي.

تحقيق الدخل

طوال معظم تاريخها، قامت Metaplex بتشغيل جميع منتجاتها مجانًا. كانت الشركة محظوظة بجمع 47 مليون دولار من التمويل الاستثماري من Multicoin Capital وJump Crypto وAmetric والعديد من الصناديق الرائدة الأخرى، حيث باعت 10.2% من الرموز المميزة في الجولة الإستراتيجية. لقد قام رأس المال هذا بتمويل تطوير وصيانة مجموعة واسعة من البرامج عبر مكتبة برنامج Metaplex.

وفي أواخر مايو 2023، أعلنت شركة Metaplex عن خطط لتعزيز استدامة البروتوكول. تشمل هذه التغييرات:

1. خريطة طريق لتحويل برنامج Token Metadata إلى ثبات كامل، مما يعني أنه لم يعد من الممكن ترقيته أو تعديله.
2. سيظل الوصول إلى برنامج Token Metadata بدون إذن، وسيتم التعامل مع جميع المستخدمين على قدم المساواة، ولن يتم ربط الرمز المميز بـ $MPLX سواء قبل ذلك أو بعده.
3. مقدمة مقابل رسوم بسيطة لاستخدام برنامج Token Metadata، بشكل أساسي 0.01 SOL (حوالي 0.20 دولار أمريكي) لكل إنشاء NFTs غير مضغوطة.

المصدر: وثائق Metaplex ، الرسوم اعتبارًا من 24 مايو 2023

تُستخدم عائدات الرسوم لتمويل تطوير البرامج الأخرى التي تحتفظ بها Metaplex (مثل Candy Machine وAuction House وBubblegum for Compressed NFTs). والجدير بالذكر أن هذه التغييرات تم دعمها صوتيًا من قبل المشاركين الرئيسيين مثل Solana Labs (التي انبثقت منها Metaplex)، و Magic Eden و Tensor (وهي أكبر أسواق Solana NFT).

المصدر: تويتر

في عام 2022، قامت شركة Metaplex بتسهيل 22 مليون عملة سك NFT. وهذا من شأنه أن يترجم إلى 4.4 مليون دولار من الإيرادات لو قامت شركة Metaplex بتحقيق الدخل بسعر 0.01 سول (0.20 دولار) لكل نعناع بسعر اليوم، و13.9 مليون دولار من الإيرادات لو تم تسييلها بسعر SOL لكل يوم. منذ البداية، كانت شركة Metaplex ستكسب 23.5 مليون دولار من الإيرادات من خلال تسييل الإيرادات بسعر SOL لكل يوم.

منذ تقديم NFTs المضغوطة، تم الآن تنفيذ أكثر من 99% من عمليات سك العملة NFT الجارية باستخدام Bubblegum. لاحظ أن سك النقود المضغوطة التي تعمل بتقنية NFT لا يتم تحقيق الدخل منها اليوم. يتم حاليًا تحقيق الدخل من NFTs القياسية التي تستخدم برنامج Token Metadata فقط. نعتقد أنه على المدى المتوسط، يجب أن يكون التركيز الأساسي لشركة Metaplex على تعزيز التجريب والاستخدام واعتماد Bubblegum، والذي يمكن أن يكون له إمكانات نمو كبيرة بين تطبيقات التشفير الاستهلاكية السائدة.

تاريخيًا، كانت NFTs تدور حول الندرة. هذا هو الاستنتاج المنطقي في عالم تبلغ فيه تكلفة عملات NFT 20-30 دولارًا، بحكم التعريف تدعم فقط الأصول ذات القيمة العالية والنادرة بشكل مصطنع مثل CryptoPunks وBAYC. ومع ذلك، مع انخفاض الأسعار بعامل يزيد عن 1000x، نعتقد أن NFTs تتحول إلى بنية تحتية أساسية بدائية تعمل على تشغيل التجارب الرقمية - سواء عبر مدفوعات المستهلك، والألعاب، والاجتماعية، والهوية، والموسيقى، والبنية التحتية المادية، وغيرها الكثير.

للمضي قدمًا، نعتقد أن NFTs تتعلق بشكل متزايد بالوفرة.

قامت شركة Metaplex ببناء معايير وتطبيقات البنية التحتية الرائدة لـ NFT، وهي الأكثر قابلية للاستخدام وقابلة للتطوير للمنتجات الاستهلاكية التي تصل إلى أكثر من 100 مليون مستخدم. أثبتت Metaplex إيرادات سنوية محتملة تتراوح ما بين 4 إلى 14 مليون دولار في عام 2022، من مجموعة محدودة من حالات الاستخدام. نعتقد أن البروتوكول لديه القدرة على تشغيل المليارات من سك NFT السنوية (من 150 إلى 200 مليون سنويًا اليوم)، ومواصلة بناء معايير وتطبيقات البنية التحتية الرائدة، وتحقيق إيرادات ونتائج أعمال كبيرة.

التقييم وتحليل السيناريوهات

نظرًا لحجم التجارب على Metaplex باستخدام NFTs المضغوطة وبدء تحقيق الدخل، فمن الصعب التنبؤ بالشكل الذي ستبدو عليه حالة Metaplex المستقبلية. لقد حاولنا وضع سياق لما يمكن أن تبدو عليه السيناريوهات المختلفة:

1. يسلط سيناريو عام 2022 الضوء على الإيرادات التي كانت ستحققها شركة Metaplex لو قامت شركة Metaplex بفرض الرسوم. نظرًا لأن تكاليف سك العملة على Solana كانت أرخص بكثير من Ethereum وتقييمات NFTs المرتفعة، نعتقد أن Metaplex كانت ستتمتع بالقدرة التسعيرية لتنفيذ الرسوم، دون خسارة العديد من سك العملات، وكسب إيرادات بقيمة 14 مليون دولار في ذلك العام.
2. يسلط السيناريو الحالي الضوء على النمو المذهل لـ NFTs المضغوطة، مما يؤدي إلى أرقام معدل التشغيل للربع الثالث من عام 2023 سنويًا. ومن المثير للإعجاب أن سك Metaplex الذي يزيد عن 180 مليونًا سنويًا هو 9 أضعاف عدد سك العملة على Ethereum اليوم ويحتوي على 2.7x عدد سك العملة على Ethereum في عام 2022. نظرًا لانخفاض تكاليف سك العملة بمقدار 100x (من حيث SOL)، فقد شهدنا زيادة مقابلة بمقدار 30x في سك العملة. ويأتي هذا على الرغم من انخفاض أحجام تداول NFT وأسعارها الأساسية بنسبة 95%+.
3. يفترض سيناريو التسعير الخاص بنا أن شركة Metaplex ستفرض رسومًا مماثلة بنسبة 83% على منتج NFT المضغوط الخاص بها كما تفعل مع سك النقود التقليدية الخاصة بها. نظرًا لأن هذا يؤدي فقط إلى زيادة سعر NFT المضغوط من 0.002 دولار أمريكي إلى 0.004 دولار أمريكي بالدولار الأمريكي، فإننا نعتقد أن هذا لن يؤثر بشكل كبير على أحجام NFTs التي يتم سكها. ستكون شركة Metaplex قادرة على تحقيق إيرادات بقيمة مليون دولار أمريكي بهذه التقييمات الحالية. في السياق، حققت OpenSea، التي حققت إيرادات بقيمة 7.6 مليار دولار في عام 2022 ، إيرادات بقيمة 30 مليون دولار. [5]
4. يفترض السيناريو الأساسي الخاص بنا أن Metaplex قادر على استخدام 10x من هنا. يرتفع سعر سولانا من 20 دولارًا إلى 40 دولارًا. والنتيجة هي 20 مليون دولار أمريكي من إيرادات النعناع بمتوسط تكلفة قدره 02 دولارًا أمريكيًا لكل NFT عبر 2.5 مليار عملة NFT. Metaplex قادر أيضًا على إضافة خدمات ذات قيمة مضافة حول إدارة وبيع NFTs. على غرار Shopify الذي يسمح للتاجر عبر الإنترنت بإنشاء متجر وإدارته، تحاول Metaplex إنشاء خدمة مكدسة كاملة لإصدار NFTs وإدارتها. نعتقد أن هذا يمكن أن يضيف 5 ملايين دولار أخرى من الإيرادات المتعلقة بالتطبيقات (بسعر يتراوح بين 10 إلى 20 دولارًا شهريًا، سيتطلب ذلك ما بين 20 إلى 40 ألف مشترك). وبمضاعف 20 مرة، فإن هذا من شأنه أن يدعم تقييمًا بقيمة 500 مليون دولار.
5. يفترض السيناريو الإيجابي الخاص بنا أن Metaplex قادرة على تشغيل 10 مليار من عملات NFT السنوية. للسياق، هذا يقارن بالأرقام السنوية التالية:
   1. 2.5 مليار مشاركة على المدونة
   2. تم تحميل 8.6 مليار مقطع فيديو على TikTok
   3. تم إنفاق 70 مليار دولار على السلع الافتراضية (بافتراض 10 دولارات لكل عنصر = 7 مليارات عنصر)
   4. 200 مليار تغريدة
   5. 1.8 تريليون صورة
   6. 8.4 تريليون رسالة نصية [6]
6. يرتفع سعر Solana إلى 60 دولارًا (المتوسط اعتبارًا من فترة 2022). على الرغم من أن تكلفة النعناع تزداد مع زيادة سعر SOL، فإننا نعتقد أنه إذا أصبح النظام البيئي Solana أكثر قيمة، فإن القائمين على سك العملة سيكونون على استعداد لدفع علاوة متناسبة مع سك العملة على Solana. عند مضاعف 20 مرة، فإن هذا من شأنه أن يترجم إلى نتيجة بقيمة 3 مليارات دولار.

إخلاء المسؤولية: جميع التوقعات والافتراضات افتراضية

المخاطر والتخفيفات

1. لا تزال حالات استخدام NFT مبكرة وناشئة. تتعلق معظم NFTs التي تم سكها في الفترة 2021-22 بملفات JPEG التخمينية. اليوم، نشهد تجارب عبر الرسائل (الملصقات)، والمدفوعات (اكتساب النمو)، ومحتوى المنشئ (الاكتشاف)، والبنية التحتية المادية (التمثيل المميز) - ولكن كل ذلك لا يزال مبكرًا وقد لا يكون دائمًا أو يمكن تحقيق الدخل منه في النهاية إذا لم تنجح التطبيقات في إنشاء أعمال تجارية على القمة.
2. المخاطر من واجهات سولانا. نظرًا لكيفية قيام Solana بفصل المنطق والحالة إلى برامج وحسابات، فقد سمحت لبرامج محددة مثل Metaplex Token Metadata أو Solana Program Library (SPL) بالسيطرة على معايير SPL-token وNFT mints. يعمل نظام Solana البيئي على تطوير واجهات ، والتي من شأنها أن تعكس الوظائف في نظام EVM البيئي حيث يمكن للمطورين تفرع معايير ERC-20 أو 721 أو 1155 لإصدار الرموز المميزة وغير القابلة للاستبدال. لا يزال هذا الجهد قيد التنفيذ، وسيحتاج المطورون إلى إنشاء قاعدة تعليمات برمجية جديدة لعكس/تجاوز الوظائف التي توفرها Metaplex اليوم مقابل رسوم منخفضة بالفعل. ومع ذلك، قد يكون هذا خطرا على المدى الطويل.
3. سولانا التبعية للنظام البيئي. اليوم، تقع الغالبية العظمى من النشاط ضمن الأنظمة البيئية المتوافقة مع Ethereum أو EVM، سواء كان ذلك يتضمن العملات الرقمية المستقرة أو العملات المشفرة أو المدفوعات أو NFTs وغيرها. لقد أثبت Solana أنه يمتلك مجتمعًا قويًا على الرغم من تداعيات FTX، مع بنية متميزة حول معالجة المعاملات المتوازية، وأسواق الرسوم المحلية، وقابلية التوسع التي تنمو بالتوازي مع الحوسبة وقانون مور. ومع ذلك، فمن الممكن في نهاية المطاف أن تكون NFTs، حتى لو نجحت باعتبارها بدائية معتمدة على نطاق واسع في تطبيقات المستهلك اليومية، موجودة خارج Solana حيث يستمر نظام Ethereum البيئي في النضج وحل تحديات قابلية التوسع الخاصة به.

تنصل:

تمت إعادة طباعة هذه المقالة من [modularcapita]، والتي كانت بعنوان في الأصل "أطروحة ميتابلكس لدينا"، مع حقوق الطبع والنشر المملوكة للمؤلف الأصلي [جيمس هو]. إذا كانت هناك أي اعتراضات على إعادة الطبع هذه، فيرجى الاتصال بفريق Gate Learn ، وسيتعامل الفريق مع الأمر على الفور وفقًا للإجراءات ذات الصلة.

إخلاء المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة تمثل فقط وجهات النظر الشخصية للمؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

يتم توفير الترجمات إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn، وبدون ذكر Gate.io ، لا يجوز نسخ المقالات المترجمة أو نشرها أو انتحالها.