StarGate V1 diluncurkan pada Maret 2022 dan segera menjadi sorotan. Dalam beberapa hari setelah diluncurkan, miliaran dolar disetor ke dalam kolam likuiditasnya, dan Alameda Researchsnipedsemua token STG dalam lelang publik. Sejak saat itu, StarGate telah menjadi salah satu jembatan utama dalam ekosistem, dengan total volume lebih dari $36 miliar dan biaya lebih dari $20 juta.

Pihak yang meragukan mungkin akan berargumen bahwa pertanian airdrop LayerZero memainkan peran dalam angka-angka ini. Tidak adil untuk mengatakan bahwa kesuksesan StarGate semata-mata karena hype airdrop. Di antara semua metrik itu, ada beberapa penggunaan yang nyata, dan kita semua bisa setuju bahwa StarGate menawarkan salah satu jembatan yang lebih baik dalam ekosistem - sekitar 17% dari total volume LI.FI yang berhasil ditangkap menunjukkan efektivitasnya sebagai solusi penghubung.

Namun, sudah lama sejak peluncuran StarGate V1. Dua tahun di dunia crypto seperti satu dekade di pasar tradisional. StarGate membutuhkan pembaruan, dan V2 menjanjikan akan membuatnya lebih murah dan dapat ditingkatkan ke lebih banyak rantai.

Artikel ini akan membahas mengapa StarGate V2 diperlukan, fitur-fitur baru untuk memperbaiki keterbatasan V1, dan bagaimana V2 dapat memungkinkan StarGate mempertahankan posisinya di antara jembatan teratas dalam beberapa tahun ke depan.

Ayo mulai!

Kebutuhan akan StarGate V2

Ekosistem multi-chain telah berubah secara signifikan sejak peluncuran StarGate V1 lebih dari dua tahun yang lalu. Awalnya, konsep multi-chain baru saja terungkap, tetapi sekarang kita sedang melihat masa depan dengan ribuan chain.

Mari kita lihat beberapa perubahan utama dalam lanskap multi-chain yang membentuk dasar dari banyak keputusan desain dan fitur StarGate V2.

1. Semakin bertambahnya jumlah rantai dengan daya tarik signifikan — Jumlah rantai yang digunakan oleh pengguna rata-rata secara teratur telah meningkat, dan jumlah tersebut hanya akan terus meningkat. Untuk memberikan gambaran, ketika StarGate diluncurkan pada Maret 2022, sekitar $7 miliar terkunci di seluruh L2. Sekarang, angka tersebut hampir mencapai $39 miliar, dengan beberapa L2 memegang lebih dari $1 miliar. Selain itu, jaringan Layer 1 seperti Solana memproses miliaran volume harian, sementara jaringan Layer 3 baru seperti Degen Chain juga semakin populer.

2. Proliferasi aset yang dibungkus – StarGate V1 sangat fokus pada aset asli, memprediksi mereka akan mengalami ekspansi luas ketika rantai baru muncul. Namun, prediksi ini tidak terwujud seperti yang diharapkan. Perluasan stablecoin utama seperti USDC dan USDT di berbagai rantai telah tertinggal di belakang penyebaran rantai baru yang cepat. Karena ketersediaan aset asli yang lambat, rantai telah beralih menggunakan versi terbungkus dari aset ini untuk berfungsi sebagai aset kanonik mereka.

3. Kompetisi yang lebih murah dan lebih cepat - Meskipun StarGate menawarkan tarif bridging yang kompetitif, biaya gas yang tinggi meningkatkan biaya keseluruhan bagi pengguna. Hal ini membuat StarGate lebih mahal daripada jembatan lainnya dan mempengaruhi volume yang ditangkap melalui agregator.

Jumlah total output melalui StarGate lebih rendah dibandingkan dengan kompetitor karena biaya gas yang tinggi. Sumber: Jumper

Biaya gas tinggi di StarGate disebabkan oleh:

a) Algoritma Delta — Algoritma ini memperuntukkan kredit sebelumnya ke dalam kolam di berbagai rantai, sehingga menjamin finalitas instan. Namun, mengelola kredit-kredit ini di onchain memerlukan biaya gas yang tinggi.

b) Biaya pesan LayerZero - Setiap transaksi StarGate memerlukan pesan lintas-rantai melalui LayerZero, menambah biaya keseluruhan transfer.

StarGate harus mengatasi tantangan-tantangan ini dan V2 memperkenalkan fitur-fitur baru untuk membuat hal ini menjadi mungkin. Mari kita perhatikan lebih dekat beberapa fitur yang paling penting.

Apa yang Baru di StarGate V2?

Dengan fokus pada pengurangan biaya, ekspansi ke lebih banyak rantai, dan efisiensi modal dalam pikiran, inilah yang baru di StarGate V2:

Hydra: Bridging-as-a-Service untuk Rangkaian yang Lebih Banyak

Hydra adalah respons StarGate terhadap kebutuhan yang terus berkembang dari dunia multi-rantai. Ini adalah solusi Bridging-as-a-Service (BaaS) yang memungkinkan rantai-rantai baru untuk terintegrasi dengan StarGate menggunakan aset yang dibungkus Hydra, berdasarkan pada Standar Token Fungibel Omnichain (OFT).

Integrasi ini adalah kemenangan bagi StarGate dan rantai yang diaktifkan Hydra:

Rantai Hydra mendapatkan konektivitas dengan jaringan rantai yang luas dari StarGate, memungkinkan untuk pemindahan aset dari rantai yang sudah mapan seperti Arbitrum atau rantai yang kompatibel dengan Hydra lainnya. Ini adalah manfaat besar bagi rantai-rantai baru karena mereka tidak lagi memerlukan pool untuk diterapkan pada setiap rantai baru yang ingin mereka hubungkan.

Ini juga membuat hidup lebih mudah bagi pengguna StarGate — kebutuhan untuk secara manual memilih rantai yang kompatibel untuk bridging dihilangkan, karena mereka sekarang dapat menghubungkan aset dari rantai yang didukung ke rantai Hydra mana pun.

Keuntungan lain dari rantai Hydra termasuk:

Sumber: Usulan Stargate V2

Untuk StarGate, Hydra membuatnya lebih efisien secara modal dengan memperkenalkan Likuiditas Terkunci Protokol (PLL) yang memanfaatkan standar OFT secara inti.

Ketika sebuah rantai mengadopsi Hydra, itu mencetak aset kanonikal melalui standar OFT. Ini melibatkan mengunci aset pada rantai inti StarGate dari mana mereka dijembatani.

Misalnya, saat menghubungkan USDC dari Arbitrum ke Hydra-chain, USDC terkunci dalam kontrak StarGate. Secara bersamaan, jumlah yang sama dari USDC (yang merupakan OFT) dicetak di Hydra-chain.

Tindakan ini mengunci USDC asli pengguna di kontrak StarGate, di mana mereka akan tetap sampai pengguna kembali ke Arbitrum atau rantai inti StarGate lainnya. Tetapi sementara itu, aset-aset ini berkontribusi pada Likuiditas Terkunci Protokol StarGate. Hal ini memungkinkan StarGate untuk meningkatkan kredit dalam sistem akunnya dan mengoptimalkan aliran likuiditas dalam ekosistem rantai StarGate.

Bagian yang menarik adalah efek jaringan dinamis yang semakin meningkat saat lebih banyak rantai mengadopsi Hydra, meningkatkan kredit internal dan menghasilkan likuiditas terkunci protokol tambahan, menciptakan efek roda terbang yang kuat.

Manfaat lain dari StarGate termasuk:

Sumber: Usulan Stargate V2

Pengelompokan Transaksi untuk Pengurangan Biaya

Sebagian biaya transaksi saat ini StarGate termasuk biaya pesan LayerZero. Kritikus sering mencatat ketidakefisienan dan biaya mengirim pesan untuk setiap transfer lintas rantai.

Untuk mengatasi masalah ini, StarGate V2 memperkenalkan pengumpulan transaksi melalui LayerZero V2, yang memungkinkan pengumpulan beberapa transaksi menjadi satu pesan LayerZero.

Fitur pengelompokan ini bertujuan untuk menurunkan biaya transaksi lintas rantai dengan memungkinkan pengguna untuk berbagi beban biaya gas dan pesan. Pada dasarnya, pengguna dapat menggabungkan transaksi mereka, dan daripada membayar biaya penuh, mereka berbagi biaya.

Proposal StarGate V2 menyamakan pengelompokan transaksi dengan membeli “tiket bus” untuk transaksi. Setiap “bus” mewakili satu kelompok transaksi dengan kapasitas tertentu, dan berangkat ketika penuh atau ketika dipercepat oleh pembayaran pengguna.

Primo di kemudi?

Memilih “bus” berarti pengguna mendapatkan manfaat dari biaya yang lebih rendah, bahkan jika batch tidak penuh. Namun, pengguna juga dapat memilih untuk memaksimalkan penghematan biaya dengan menunggu batch untuk terisi sepenuhnya — ini memperkenalkan trade-off antara biaya dan kecepatan bagi pengguna. Untuk memastikan pengalaman pengguna yang lancar dan meminimalkan waktu tunggu, layanan bus yang dijadwalkan secara teratur juga akan diterapkan untuk berbagai rute dalam fitur bus.

Untuk pengguna yang mencari pemrosesan transaksi segera, opsi "taksi" tersedia – lebih mahal daripada bus tetapi masih lebih terjangkau daripada StarGate V1. Taksi menawarkan keberangkatan langsung dan finalitas pada rantai tujuan.

Modul Perencanaan AI untuk Efisiensi Modal

Berbeda dengan StarGate V1, yang memiliki mekanisme akuntansi kredit statis, StarGate V2 memperkenalkan Modul Perencanaan AI (AIPM) - entitas luar rantai yang dirancang untuk mengelola distribusi kredit dan biaya dalam protokol StarGate secara dinamis untuk mengoptimalkan likuiditas, slippage, dan biaya transaksi.

Perbedaan kunci antara sistem akuntansi kredit statis V1 dan AIPM di V2 termasuk:

Namun, perlu dicatat bahwa AIPM adalah entitas terpercaya dan terdaftar awalnya dioperasikan oleh Yayasan StarGate untuk DAO. Dalam skenario terburuk, masalah dengan AIPM dan entitas yang mengoperasikannya akan menyebabkan masalah keterlambatan bagi StarGate. Hal ini disebabkan karena AIPM hanya diberi izin khusus untuk memodifikasi sistem kredit, memastikan operasinya terbatas pada manajemen kredit tanpa risiko memengaruhi dana pengguna secara langsung karena tidak dapat berinteraksi dengan token dan lapisan pesan dari StarGate.

Kasus Bull vs. Bear untuk StarGate V2

Berikut analisis tentang apa yang bisa menjadi keuntungan (bull case) dan kendala potensial (bear case) yang mungkin dihadapi oleh StarGate V2:

Bull Case

• Adopsi luas Hydra — Jika model Bridging-as-a-Service StarGate mendapatkan daya tarik substansial dengan rantai-rantai baru, efek jaringan yang dihasilkan bisa besar. Adopsi tersebut tidak hanya akan memfasilitasi ekspansi StarGate di sejumlah rantai, tetapi juga akan memposisikannya sebagai platform bridging pilihan utama untuk rantai-rantai tersebut karena penggunaan aset-aset Hydra (OFTs) sebagai aset-aset kanonikal dalam ekosistem-ekosistem ini. Selain itu, seiring dengan pertumbuhan penggunaan Hydra, likuiditas yang terkunci dalam protokol di dalam StarGate juga akan tumbuh. Hal ini akan menciptakan flywheel yang mandiri yang akan meningkatkan kedalaman likuiditas StarGate secara organik, menghilangkan kebutuhan akan insentif eksternal (seperti emisi STG).
• Pengurangan biaya membuat StarGate menjadi rute yang paling direkomendasikan di agregator — Seiring dengan semakin meluasnya agregator seperti LI.FI di pasar dan lebih banyak arus pesanan langsung melalui antarmuka seperti Jumper dan integrasi B2B, biaya transaksi yang lebih rendah dari StarGate bisa memberikannya keunggulan kompetitif. Transaksi lebih murah di StarGate bisa memungkinkannya untuk mengalahkan penawaran dari jembatan lain dan memenangkan lebih banyak aliran pesanan melalui agregator.

Kasus Beruang

• Adopsi terbatas dari Hydra - Perlombaan untuk menjadi penyedia jembatan pilihan untuk rantai sangat kompetitif, dengan banyak jembatan bersaing untuk memenangkan kesepakatan. Jika protokol jembatan lain menawarkan layanan yang sebanding atau lebih unggul, adopsi Hydra mungkin kurang memuaskan. Namun, saya percaya janji Hydra untuk konektivitas global instan dengan semua rantai yang terintegrasi StarGate akan menjadi pilihan menarik untuk rantai baru.

Kedua, kesuksesan Hydra bergantung pada asumsi bahwa ekosistem akan terus melihat proliferasi rantai baru. Jika jumlah rantai baru yang sukses tidak memenuhi harapan, kebutuhan akan Hydra berkurang.

Selain itu, jika penerbit aset asli utama seperti USDC (Circle) dan USDT (Tether) menjadi lebih aktif dengan upaya ekspansi rantai mereka, permintaan untuk aset yang terbungkus Hydra bisa menurun. Ini akan membuat layanan ini kurang penting.

Namun, penting untuk dicatat bahwa Hydra Hydra USDC mematuhi Standard USDC yang disambungkan oleh Circle.Ini memungkinkan StarGate untuk secara potensial mentransfer status USDC asli pada chain yang terintegrasi dengan Hydra ke Circle, jika mereka memutuskan untuk memperluas layanan mereka ke chain tersebut. Pengaturan ini dapat menciptakan dinamika yang bermanfaat di mana Hydra USDC berfungsi sebagai indikator adopsi, membantu Circle menentukan apakah sebuah chain layak mendapatkan dukungan asli mereka. Saat ini, tipe relasi sinergis antara aset Hydra dan stablecoin hanya dapat terjadi dengan USDC, karena aset lain seperti USDT tidak memiliki standar yang serupa.

• Persaingan dari jembatan berbasis niat - Pasar menunjukkan preferensi yang semakin meningkat untuk jembatan berbasis niat seperti Across, yang memungkinkan pemutaran jembatan yang cepat dan murah. Meskipun StarGate V2 bertujuan untuk mengurangi biaya, tidak menjamin peningkatan kecepatan transaksi. Hal ini dapat menjadi masalah terutama dalam konteks agregator di mana Across dan StarGate saat ini bersaing ketat untuk aliran pesanan. Keunggulan Across dalam kecepatan dan biaya pada rute-rute yang banyak dapat membuatnya unggul di agregator, yang berpotensi mengurangi pangsa pasar StarGate.

Pikiran Penutup

Peluncuran StarGate V2 yang akan datang menandai momen penting bagi lanskap bridging. Menurut pandangan saya, fitur unggulan dari StarGate V2 adalah Hydra. Potensinya untuk menciptakan efek jaringan yang tak tertandingi sangat besar, karena aset yang dibungkus Hydra dapat menjadi aset kanonikal pada rantai yang terintegrasi, memberikan StarGate keunggulan yang substansial dibandingkan dengan jembatan lainnya. Saya sangat tertarik melihat tingkat adopsi Hydra dalam beberapa bulan mendatang.

Apa fitur favoritmu dari StarGate V2? Apakah kamu percaya StarGate akan mempertahankan posisinya sebagai jembatan utama dalam ekosistem? Bagikan pemikiranmu di komentar!

Disclaimer:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [medium]. Semua hak cipta adalah milik penulis asli [Arjun Chand]. Jika ada keberatan terhadap pencetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penafian Kewajiban: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan bukan merupakan saran investasi.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.