ما هي المشتقات المالية؟

المشتقات المالية هي مفهوم يتوافق مع المنتجات المالية الأساسية، والتي تشير إلى المنتجات المالية المشتقة القائمة على المنتجات الأساسية أو المتغيرات الأساسية، والتي يتغير سعرها مع سعر (أو قيمة) المنتجات المالية الأساسية.

ميزات المشتقات:

1. يمكن استخدام المشتقات للتحوط من المخاطر أو المضاربة على الحركة الاتجاهية للأصل الأساسي.

كان الغرض الأصلي من المشتقات المالية هو التحوط ضد المخاطر، ولكن بعد ذلك دفعت الرافعة المالية العالية والتنوع الواسع من المعاملات العديد من المتداولين والمؤسسات إلى دخول السوق للمضاربة والسعي لتحقيق عوائد عالية.

2. لعبة المجموع الصفري أو حتى لعبة المجموع السالب

نظرًا لأن معاملة المشتقات لا تحتاج إلى أشياء مادية، فإنها تحتاج فقط إلى طرفين نظيريين، وبالتالي فإن الربح والخسارة مرتبطان بشكل سلبي تمامًا. يأتي دخل أحد الطرفين بالكامل من خسارة الطرف الآخر، ولكن نظرًا لتكلفة المعاملة، يمكن اعتبارها أيضًا لعبة ذات مبلغ سلبي.

3. عادةً مع الرافعة المالية، تكون المخاطر والعائد أعلى من المنتجات المالية العامة

نظرًا لأن المشتقات يتم تداولها عادةً بالهامش والتمويل بالهامش والبيع على المكشوف بمساعدة البورصة، يمكن تشغيل مركز أعلى بعدة مرات من الهامش، ويتم تضخيم المخاطر والأرباح.

4. تختلف قواعد كل منتج، وبالتالي فإن الحد الأقصى مرتفع نسبيًا.

تتمتع المشتقات بمستوى دخول أعلى بكثير مقارنة بالتداول الفوري نظرًا لتوافر الرافعة المالية العالية والتشغيل السلس للسوق والآليات المختلفة. إذا لم تكن على دراية بالقواعد، فقد يتسبب ذلك في خسارة كبيرة للأموال وحتى المركز سيعود إلى 0.

ما هي أكثر أنواع المشتقات شيوعًا في العملات المشفرة؟

1. العقود الدائمة

تشبه العقود الدائمة العقود الآجلة التقليدية، ولكن على عكس العقود الآجلة أو الخيارات، لا تحتوي العقود الدائمة على تاريخ انتهاء الصلاحية أو التسوية. لذلك، يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بالمراكز إلى أجل غير مسمى، وهو ما يشبه إلى حد كبير التداول الفوري. أكبر فرق بين تداول العقود والتداول الفوري هو أن تداول العقود لا يمتلك حقًا الأصول الأساسية. بالنسبة لتداول العقود الدائمة، يحتاج المستخدمون فقط إلى مراقبة الشراء عند الارتفاع أو الشراء بسعر منخفض، وهو أمر مناسب في تجربة التشغيل، ويمكنك التداول برافعة مالية تصل إلى 100 مرة على بعض عقود Gate.io.

تستخدم العقود الدائمة الأسعار المحددة ومعدلات رأس المال لمساعدتها على العمل. السعر المحدد هو سعر مرجح يعتمد على السوق الخارجي، والغرض منه هو تقليل عمليات التصفية غير العادلة التي قد تحدث عندما يكون السوق شديد التقلب. معدل الصندوق هو آلية توازن تعتمد على فرق السعر بين سعر العقد الدائم والسعر الفوري، والتي يمكن أن تضيق بشكل فعال فرق السعر بين سعر العقد الدائم والسعر الفوري.

مثال: تبلغ قيمة البيتكوين 20,000 دولار بسعر السوق الحالي

استخدم التداول الفوري:

إذا احتفظت أليس بعملة بيتكوين واحدة في صفقة فورية، بسعر 20,000 دولار، وعندما ترتفع عملة البيتكوين بنسبة 10٪، سيصل السعر إلى 22,000 دولار، وستحصل أليس على فائدة بنسبة 10٪.

استخدم العقود الدائمة:

وبالاستفادة من الطبيعة السهلة وذات الرافعة المالية العالية للعقود، إذا اختارت أليس شراء بيتكوين من Margin3xLong واشترت عقدًا بـ 3 بيتكوين بقيمة 60,000 دولار، فسوف تزيد بنسبة 10٪، وستكون قيمة العقد 66,000 دولار. بالمقارنة مع التداول الفوري، فإن استخدام العقود الدائمة له فائدة بنسبة 30٪.

على الرغم من أن الرافعة المالية العالية للعقد قد زادت من فوائد أليس، إلا أن السبب الوحيد هو أنها ترى اتجاه السوق بشكل صحيح. إذا اختارت الاتجاه الخاطئ، فسوف تتضخم الخسارة أيضًا.

وبالمثل، عندما ينخفض 20،000 دولار بنسبة 10٪، سينخفض السعر إلى 18000 دولار.

امتلكت أليس عملة BTC واحدة بسبب مشاركتها في التداول الفوري. انخفض السعر بنسبة 10٪، وكانت الخسارة 10٪ فقط من رأس المال.

تمت الاستفادة من العقد الدائم ثلاث مرات، وانخفض السعر بنسبة 10٪، وهو ما يمثل انخفاضًا من 60،000 دولار إلى 54،000 دولار، وكانت خسارة 6000 دولار 30٪ من رأس المال.

نظرًا للرافعة المالية العالية للعقود والتقلبات العالية في السوق نفسها، عادةً ما يحدد كبار المتداولين أسعار الربح ووقف الخسارة ويلتزمون بقواعد وأطر التداول الصارمة.

على الرغم من أن العقود الدائمة تشبه المعاملات الفورية، إلا أنها لا تزال مختلفة قليلاً (انظر الرسم البياني أدناه).

2. عقود التسليم

عقود التسليم هي عقود تداول العقود الآجلة التقليدية لإكمال شراء وبيع الأصول الأساسية بالسعر المتفق عليه في تاريخ التسليم المستقبلي. على عكس العقود الدائمة، فإن عقود التسليم لها تاريخ تسليم واضح. عند انتهاء عقد التسليم، يلتزم كل من المشتري والبائع بتنفيذ العقد وإكمال التسليم. إذا كان سعر التسوية أعلى من سعر فتح المركز، فسوف يكسب المشتري أرباحًا؛ إذا كان سعر التسوية أقل من سعر فتح المركز، فسيحصل البائع على أرباح.

على سبيل المثال:

إذا وافق المشتري والبائع على تداول 10 بيتكوين بسعر 30،000 دولار في 31 يوليو 2022. في ذلك اليوم، بغض النظر عما إذا كان سعر السوق يرتفع أو ينخفض، يلتزم كلا الطرفين بإتمام الصفقة مع الطرف الآخر. عند انتهاء الوقت، سيتم تسويتها تلقائيًا، لذلك من المستحيل الاحتفاظ بالمراكز لفترة طويلة.

إذا كان سعر التسوية أكبر من 30،000 دولار، فسوف يكسب المشتري أرباحًا: إذا كان سعر التسوية أقل من 30،000 دولار، فسيحقق البائع أرباحًا.

3. خيارات

يتمثل الاختلاف الأكبر بين الخيارات وتداول العقود الآجلة التقليدية في أنه في معاملة عقود التسليم، يتمتع المشتري والبائع بحقوق والتزامات متساوية. ومع ذلك، في تداول الخيارات، يحق للمشتري تنفيذ العقد وليس عليه أي التزام بالأداء. بالإضافة إلى الإيداع، يلتزم البائع أيضًا بتنفيذ العقد.

السبب الرئيسي هو أن مشتري الخيارات، أي صاحب الحق، يدفع قسط التأمين للحصول على الحق. إذا كان السوق غير متوافق مع اتجاه الحكم، فيمكنه التخلي عن حقه؛ بائع الخيارات، الذي يجمع العلاوة، ويتعهد بالتزام الأداء ويدفع الإيداع، لديه دخل محدود ومخاطر محتملة غير محدودة.

نظرًا للحقوق والالتزامات المختلفة للمشتري والبائع، يتحمل بائع الخيارات الالتزام بالتنفيذ. عندما يتغير السعر بشكل سلبي، قد تكون الخسارة أكبر بكثير من الإتاوات التي تجمعها.

4. عقود الثيران والدببة القابلة للاستدعاء (CBBC)

عقود الصعود والهبوط القابلة للاستدعاء ليست عملات رقمية أو أسهم أو سندات، ولكنها أدوات مشتقة ذات رافعة مالية وآليات إيقاف الخسارة التلقائية. شراء عقود الثيران والدببة القابلة للاستدعاء يشبه التمويل لشراء أو بيع المادة الأساسية المرتبطة. مع كمية صغيرة من الرسوم المالية ذات الصلة، يمكن للمستثمرين توسيع نسبة الرافعة المالية وكسب فرق السعر.

إذا كان المستثمرون متفائلين بشأن بيتكوين، فيمكنهم شراء «العقود الصاعدة القابلة للاستدعاء» المرتبطة ببيتكوين مباشرةً. أما إذا كانت الأسعار هبوطية، فيمكنها شراء «عقود الهبوط القابلة للاستدعاء». وتجدر الإشارة إلى أن عقود الثيران والدببة القابلة للاستدعاء لها آلية استرداد قسري. عندما يلامس سعر الأصل الأساسي لعقود الصعود أو الهبوط القابلة للاستدعاء سعر الاسترداد، سيتم استرداد عقود الثيران أو الدببة القابلة للاستدعاء قسرًا ولا يمكن تداولها. يمكن اعتبارها آلية إيقاف الفائدة القسرية (وقف الخسارة) لتجنب توسيع الخسائر.

5. منتجات التمويل المهيكلة

منتجات مالية جديدة تجمع بين ميزات سندات الدخل الثابت والمشتقات

المنتجات المالية المهيكلة ذات الدخل الثابت بالإضافة إلى خيارات البيع لها دخل أعلى بكثير من سعر الفائدة الثابت، ولكن الدخل يأتي من العلاوة بعد بيع الخيارات. لذلك، يجب أن تتحمل مخاطر ارتفاع الرمز المميز وهبوطه للأجيال القادمة بعد الأداء. إنه منتج مالي بدون طبيعة مضمونة رئيسية.

Sharkfin هو منتج مالي رئيسي مضمون يتكون من منتجات الدخل الثابت وخيارات الضربة القاضية.

من خلال تحديد النطاق السعري والسعر غير المباشر، طالما كان السعر ضمن النطاق خلال فترة الاشتراك، يمكن للمستثمرين الحصول على عوائد عالية، ولكن بمجرد لمس السعر غير المباشر، ستنتهي صلاحية الخيارات. على الرغم من عدم قدرتهم على الحصول على دخل مرتفع، إلا أنهم لا يزالون يتمتعون بدخل فائدة ثابت.

احتياطات استخدام المشتقات المالية:

1. سعر الهامش والتصفية

لأنه عند استخدام العديد من المشتقات، يجب توفير جزء فقط من الهامش للبورصة، ويمكن تشغيل قيمة المركز عدة أضعاف قيمة الهامش للتداول. سعر التصفية هو السعر المحدد عندما تكون قيمة الهامش غير كافية لتغطية خسارة قيمة الصفقة. بمجرد أن يبدأ السعر المحدد، سيتم تحميل المركز بشكل زائد، وستتم مصادرة كل الهامش.

يجب على المستخدمين الانتباه إلى المخاطر التي تسببها الرافعة المالية. إذا كانوا يعتقدون أن الرافعة المالية كبيرة جدًا، فيمكنهم إضافة هامش في أي وقت لتقليل الرافعة المالية.

2. الوضع المتقاطع والوضع المعزول

يكمن الاختلاف بين الوضع المتقاطع والوضع المعزول في الضمان المستخدم كهامش.

يشير الوضع المتقاطع إلى استخدام جميع الضمانات في الحساب كهامش، وتشترك جميع المراكز في الهامش.

يستخدم الوضع المعزول جزءًا من الهامش في الحساب، ويكون كل مركز مستقلاً.

لذلك، إذا كان السوق الحالي شرسًا وكان سعر العملة المشفرة متقلبًا بشكل كبير، فبمجرد أن يلامس المركز سعر التصفية في الوضع المتقاطع، سيتم إغلاق جميع المراكز؛ سيتم تحميل عدد قليل من المراكز بشكل زائد في الوضع المعزول، ولن يتأثر حاملو المراكز.

3. معدل الصندوق

معدل الصندوق هو آلية فريدة وحصرية للعقد الدائم في مجال العملات المشفرة، والتي تهدف إلى جعل سعر العقد قريبًا من السعر الفوري. عندما يكون سعر الصندوق إيجابيًا، يجب على حاملي المراكز الطويلة الدفع لحاملي المراكز القصيرة؛ عندما يكون سعر الصندوق سلبيًا، يجب على حاملي المراكز القصيرة الدفع لحاملي المراكز الطويلة.

على الرغم من أن مبلغ السداد لمرة واحدة لسعر الصندوق صغير، إلا أنه إذا تم دفعه بشكل مستمر لفترة طويلة، فقد يصل المبلغ الإجمالي للدفعة النهائية إلى 10٪ أو أعلى من المركز. لذلك، من الضروري الانتباه إلى الإيجابيات والسلبيات لسعر الصندوق لتجنب الخسارة المستمرة لرأس المال.

4. سيولة

بالنسبة للمشتقات ذات السيولة العالية، يكون وقت المعاملة وتكلفة المعاملة الناتجة عن انخفاض السعر صغيرًا جدًا. ومع ذلك، إذا كانت سيولة الأدوات المستخدمة ضعيفة، فقد يحدث أن المعاملة لا يمكن إبرامها بنجاح، وقد تكون تكلفة المعاملة أعلى من المتوقع بسبب زيادة التداول في الوقت الفعلي أو انخفاض السعر.

كيف تختار المشتقات المناسبة؟

عادةً ما تتمتع المشتقات بميزات القتال من أجل الكبار والصغار. لذلك، كثيرًا ما نسمع أن شخصًا ما يستخدم نفوذًا كبيرًا لكسب الثروة بشكل مباشر دون القلق بشأن الطعام والملابس مدى الحياة. ينتمي هذا النوع من المواقف إلى تحيز الناجين. سوق المشتقات نفسه عبارة عن لعبة محصلتها صفر. في الحالات التي لا يمكننا رؤيتها، يقوم العديد من الأشخاص بالاقتراض واستخدام المشتقات ذات الرافعة المالية العالية. وبدلاً من تحقيق الأرباح، يتعين عليهم تحمل الديون التي ستستغرق عقودًا لتسديدها.

بالإضافة إلى إجراء بحث عميق ودقيق، يحتاج المستثمرون أيضًا إلى فهم قواعد المشتقات، ويحتاجون أيضًا إلى أخذ قبول المخاطر الخاص بهم في الاعتبار.

يجب أن يؤخذ العمر والحالة المالية والحالة العقلية وعوامل أخرى في الاعتبار في التقييم، مما سيؤثر على قدرتك على قبول المخاطر.

قد يكون لدى الأشخاص الذين تتراوح أعمارهم بين 20 و 60 عامًا قبول مختلف تمامًا للمخاطر:

سيعتقد الشباب أنه لا يزال لديهم الوقت للقتال، لذلك فهم على استعداد لقبول مخاطر أكبر.

قد يكون المستثمرون البالغون من العمر 60 عامًا أكثر استعدادًا لإجراء تداول متحفظ وإدارة مالية بسبب شيخوخة الجسم وضعف قدرتهم على العمل مقارنة بالشباب.

من حيث الوضع المالي، سيكون لدى المستثمرين ذوي التدفقات النقدية الوفيرة نسبيًا أيضًا قدرة أعلى على قبول المخاطر من أولئك الذين لديهم تدفق نقدي ضعيف نسبيًا.

على الرغم من أن المشتقات توفر رافعة مالية عالية، إلا أنه لا يزال بإمكانك الابتعاد عن مخاطر التعرض المفرط عن طريق إيداع المزيد من الهامش أو تقليل نسبة الرافعة المالية بشكل فعال.

الخاتمة

لقد تطور سوق التداول في مجال العملات المشفرة بسرعة في السنوات الأخيرة، بدءًا من التداول الأولي للعملات الورقية وتداول العملات المشفرة إلى التطوير اللاحق للعقود الدائمة الفريدة. دخلت المؤسسات والمواهب من جميع الأطراف السوق واحدة تلو الأخرى، كما يتزايد الطلب على المشتقات.

كثير من الناس مفتونون بخصائص الرافعة المالية العالية، ولكن في الوقت نفسه، يعتقد الكثير من الناس أن مخاطرها عالية جدًا ولا يرغبون في المشاركة. كان الهدف الأصلي للمشتقات هو تجنب المخاطر، وتم تقديم المضاربة من قبل المتداولين اللاحقين.

لا يتم تحديد جودة الأداة من خلال خصائصها. الأدوات هي مجرد أدوات. لا يوجد شيء جيد أو سيئ، فقط ما إذا كان يمكن استخدامها. يمكن أن يؤدي الاستخدام الجيد للأدوات إلى الحصول على المزيد من الفوائد والمكافآت في ظل ظروف منخفضة المخاطر، ولكن استخدام الأدوات التي لا تعرفها قد يؤذي نفسك.

قبل تداول المشتقات، يجب عليك تقييم قدرتك على قبول المخاطر وإتقان معرفة المنتج. يمكن لرافعة التحكم المناسبة وتخصيص الهامش تحقيق الغرض من التحكم في المركز.