ما هو تداول الأزواج؟

المفهوم الأساسي لتداول الأزواج

تداول الأزواج هي استراتيجية استثمار محايدة للسوق تم تقديمها في منتصف ثمانينيات القرن العشرين من قبل فريق التحليل الكمي بقيادة نونزيو تارتاليا ، وهو متداول كمي في بنك الاستثمار الشهير في وول ستريت مورغان ستانلي. يعرف أيضا باسم المراجحة الإحصائية أو الإستراتيجية المحايدة للسوق ، وهو نهج تداول يهدف إلى الاستفادة من فروق الأسعار بين أصلين مرتبطين. يشيع استخدامه في الأسواق المالية ، وخاصة الأسهم أو العقود الآجلة أو الفوركس أو العملات المشفرة. الفكرة الرئيسية وراء تداول الأزواج هي اختيار أصلين مترابطين للغاية والاستفادة من الاختلافات المؤقتة في الأسعار عن طريق شراء الأصل المقوم بأقل من قيمته وبيع الأصل المبالغ فيه. ينظر المتداولون عادة إلى هذه الاختلافات على أنها ظواهر قصيرة الأجل ، ويتوقعون أن تعود الأسعار إلى علاقتها الطبيعية التاريخية في النهاية.

طريقة التحكم الإحصائي التقليدي تحت فرضية السوق المحايدة

يكمن جوهر استراتيجية تداول الأزواج في استغلال التباينات السعرية القصيرة الأجل بين أصولين مرتبطتين، باستخدام التحوط لتوليد عوائد إضافية (عوائد ألفا). تعتمد هذه الاستراتيجية على افتراض أساسي: ستعود الفارق في الأسعار بين الأصول المقترنة إلى المتوسط ​​مع مرور الوقت. هذا يعني أن ظاهرة العودة هذه مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسلوكيات التجار غير العقلانية في السوق.

عندما يعتقد العديد من المتداولين عموما أن بعض الأصول ستتحرك في اتجاه معين ، غالبا ما تظهر الأسعار زخما في الارتفاع. عادة ما تفتقر هذه الزيادة إلى الدعم الأساسي وبالتالي تتراجع بسرعة بعد الوصول إلى نقطة عالية معينة. وبالمثل ، فإن الأصول ذات الأسعار الهابطة تظهر أيضا زخما هبوطيا. عندما يهيمن سلوك السوق العقلاني ، تعود الأسعار عادة إلى مستوياتها الأصلية. من خلال اعتماد استراتيجية تداول الأزواج ، يمكن للمتداولين الاستفادة من الاختلاف في أسعار هذين النوعين من الأصول.

في التشغيل العملي، يمكن تلخيص عملية تداول الأزواج كما يلي: يختار المستثمرون أولاً زوجًا من الأصول المترابطة. عندما يتسع الفارق في السعر بين الأصولين، يقوم المتداولون بشراء الأصل ذو السعر المنخفض بينما يقومون في الوقت نفسه ببيع الأصل ذو السعر الأعلى. عندما يضيق الفارق في السعر، يقوم المتداولون بإغلاق المركز على الأصل الذي يُقدر بأقل قيمة، لينهيوا التداول.

كيفية تنفيذ تداول الأزواج؟

اختبار التكامل النقدي والتحليل التكافؤ

في تداول الأزواج ، يعد العثور على أزواج أصول متكاملة أمرا أساسيا للنجاح. تتميز أزواج الأصول هذه بفروق أسعار مستقرة نسبيا على المدى الطويل بدلا من الاعتماد فقط على الارتباطات قصيرة الأجل. على سبيل المثال ، افترض أن مستثمرا اختار أسهما من شركتين تقنيتين - الشركة أ والشركة ب. في حين أن معنويات السوق قصيرة الأجل والأحداث الإخبارية قد تسبب تقلبات الأسعار في هذين السهمين، إلا أن فرق سعرهما يميل إلى التقلب حول متوسط القيمة على المدى الطويل.

في العمل العملي، الخطوة الأولى هي تنظيف البيانات ثم استخدام تحليل الترابط لفحص أزواج الأصول ذات الاتجاهات السعرية المترابطة بشكل كبير. يتم استخدام معامل الارتباط بيرسون عادة لقياس الارتباط بين أسعار اثنين من الأصول، مع اختيار الأزواج ذات المعاملات الارتباطية العالية كمرشحين. بعد ذلك، يجب أن تخضع هذه الأصول لاختبار التكامل لضمان وجود علاقة ثابتة على المدى الطويل بين أسعارها. تشمل أساليب اختبار التكامل المشتركة طريقة إنجل-غرانجر بخطوتين واختبار جوهانسن، واللذان يمكنان من تأكيد ما إذا كان الفارق في الأسعار يظهر خصائص الانعكاس إلى المتوسط.

بالإضافة إلى ذلك ، يعد إجراء اختبارات الثبات على فرق سعر أزواج الأصول أمرا بالغ الأهمية ، وعادة ما يستخدم اختبار Augmented Dickey-Fuller (ADF) لتحديد ما إذا كان فرق السعر يتقلب حول المتوسط. إذا كانت سلسلة فرق السعر ثابتة ، فإن أزواج الأصول هذه مناسبة لتداول الأزواج. أخيرا ، هناك حاجة إلى اختبارات الارتداد المتوسط ، مثل تحليل وظيفة الارتباط الذاتي ، لتأكيد ما إذا كان فرق السعر يميل إلى العودة إلى المتوسط. يمكن للمستثمرين تحديد أزواج الأصول ذات إمكانات المراجحة طويلة الأجل بشكل أفضل من خلال هذه السلسلة من الخطوات.

في تداول الأزواج، يعد العثور على أزواج الأصول المتكاملة أمرًا حاسمًا للنجاح. يتميز أزواج الأصول هذه بأن فارق أسعارها يميل إلى الاستقرار على المدى الطويل بدلاً من الاعتماد فقط على الترابطات على المدى القصير. على سبيل المثال، إذا اختار المستثمر أسهمًا من شركتين تكنولوجيتين - الشركة أ والشركة ب. على الرغم من أن أسعار هاتين السهمين قد تتقلب في المدى القصير بسبب الرأي السائد في السوق وأحداث الأخبار، إلا أن فارق أسعارهما يتقلب عادة حول قيمة متوسطة على المدى الطويل.

السيطرة على المخاطر ووقف الخسارة

على الرغم من أن استراتيجية تداول الأزواج تهدف إلى التقاط انحدار فرق السعر ، إلا أن اتجاهات السوق لا تتطور دائما كما هو متوقع. عندما يظهر فرق السعر انحرافا مفرطا ، من الضروري تنفيذ وقف الخسارة في الوقت المناسب لمنع المزيد من الخسائر. عندما يعود فرق السعر إلى المتوسط ، يجب تأمين الأرباح بشكل حاسم. في الوقت نفسه ، يجب إدارة حجم المركز بشكل معقول بناء على حجم رأس مال الحساب وتحمل المخاطر الشخصية ، وتجنب المخاطر الناجمة عن الاستثمارات المفرطة التركيز. يجب تعديل الاستراتيجية ديناميكيا وفقا لتغيرات السوق ونتائج الاختبار العكسي التاريخية لتحسين قدرتها على التكيف والربحية.

بالإضافة إلى ذلك، ينبغي على التجار مراقبة الأخبار السوقية والأحداث الرئيسية عن كثب، واستخدام معاملات الارتباط لتقييم ترابط أزواج الأصول، ودمج المؤشرات الفنية لتقييم اتجاهات السوق وتقييم المخاطر، مما يضمن فهما كاملا للمخاطر المحتملة.

تطبيق التداول المزدوج في العملات الرقمية

في سوق العملات الرقمية، تداول الأزواج هو طريقة تحكم مرنة واستراتيجية للتحكيم يمكن أن تساعد المستثمرين في إيجاد فرص ربح مستقرة في سوق متقلب. يجب على المستثمرين اختيار زوج من الأصول الرقمية ذات الترابط العالي، مثل بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH)، مع التأكد من أن لديها تقلبات سوقية وخصائص فنية مماثلة. بعد ذلك، من خلال حساب العائد وفارق السعر، تركيز الاهتمام على الإشارات التي تنشأ عندما يتجاوز فارق السعر عتبة محددة. بمجرد الاستيلاء على فرصة من هذا القبيل، يمكن للمستثمرين تطبيق استراتيجيات التداول بمرونة: شراء الأصول ذات السعر المنخفض بينما يتم بيع الأصول ذات السعر المرتفع لتحقيق التحكيم.

أزواج التداول المحتملة في العملات الرقمية

في سوق العملات المشفرة ، قد تظهر أزواج الأصول المختلفة علاقات تكامل مشترك مناسبة لتداول الزوج. تعد أزواج العملات السائدة مثل Bitcoin (BTC) و Ethereum (ETH) من بين الأزواج الأكثر شيوعا نظرا لأدائها في السوق والاتجاهات التي تؤثر على بعضها البعض. غالبا ما تظهر Bitcoin (BTC) و Bitcoin Cash (BCH) علاقات تكامل مشترك بسبب أصولها وخلفياتها التقنية المتشابهة. في مشاريع DeFi ، غالبا ما يكون لدى Uniswap (UNI) و SushiSwap (SUSHI) ، بالإضافة إلى Aave (AAVE) و Compound (COMP) ، أسعار رمزية مدفوعة بقوى السوق المماثلة ، لأنها منافس رئيسي في منصات التداول اللامركزية وبروتوكولات الإقراض ، على التوالي. بالإضافة إلى ذلك ، عادة ما تحافظ أزواج العملات المستقرة السائدة مثل Tether (USDT) و USD Coin (USDC) على أسعار مستقرة نسبيا. ومع ذلك ، قد تتقلب فروق أسعارها ضمن نطاق صغير في ظل ظروف السوق القاسية.

بيتكوين (BTC) وإيثيريوم (ETH)

كعملتين رئيسيتين في سوق العملات الرقمية، يُعتبر BTC "الذهب الرقمي"، بينما يعتبر ETH الرمز الأصلي لشبكة Ethereum. نظرًا لحصتهم السوقية العالية، يعمل BTC وETH كـ "مؤشرات" للسوق وعادة ما يظهران تزامنًا عاليًا في معظم دورات السوق. تتمثل التغيرات في المشاعر السوقية، وخاصة الآراء حول صناعة العملات الرقمية بأكملها، غالبًا ما يتم تعكسها بشكل متزامن في أسعار BTC وETH. على الرغم من اختلاف تقنياتهما وسيناريوهات التطبيق، فإن تقلبات أسعارهما مشابهة في كثير من الأحيان نظرًا لأنهما كلاهما أصول أساسية في السوق.

مؤشر مهم يشار إليه في كثير من الأحيان من قبل المتداولين هو نسبة BTC/ETH. عندما يؤدي البيتكوين بقوة مقارنة بالإيثيريوم، فإنه يعكس عادة مشاعر سوقية أكثر تحفظًا، حيث يميل المستثمرون إلى اختيار البيتكوين، الذي يتمتع برأس مال سوق أكبر وتقلب أقل، كأصل ملجأ آمن. وعلى العكس من ذلك، إذا كانت الأداء القوي للإيثيريوم، يعني ذلك مشاعر سوقية أكثر استباقية، حيث يركز المستثمرون أكثر على إمكانات البيئة الإيثيريومية، خاصة في التطبيقات المركزية (dApps)، والتمويل المركزي (DeFi)، والعناصر الرقمية غير القابلة للاستبدال (NFTs).

عندما يكون الارتباط بين BTC و ETH مرتفعا ، فإنه يشير إلى معنويات السوق المتسقة والمخاطر المركزة. عندما ينخفض الارتباط ، تبدأ توقعات السوق لآفاق هذين الأصلين في التباعد ، مما قد يوفر للمتداولين فرصا استثمارية متباينة. يمكن للمتداولين إدارة المخاطر وعمليات التحوط بناء على التغيرات في الارتباط. إذا كان الارتباط منخفضا ، فقد يستخدمون تداول الزوج للمراجحة من تقلبات فرق السعر بين الاثنين. في حالات الارتباط العالي ، سيقلل المتداولون من التعرض للمخاطر المزدوجة لكليهما في محافظهم الاستثمارية.

علاوة على ذلك ، عندما تنحرف نسبة BTC / ETH عن متوسطها التاريخي أو تظهر تقلبات غير طبيعية ، فإنها تشير عادة إلى اختلال التوازن في علاقة السعر بين الاثنين. في هذا الوقت ، يمكن للمتداولين استخدام استراتيجيات الارتداد المتوسطة ، وإجراء صفقات عكسية عندما تكون النسبة مرتفعة جدا أو منخفضة جدا وانتظار عودتها إلى المستويات الطبيعية ، وبالتالي الحصول على عوائد مستقرة.

بالإضافة إلى بيتكوين وإيثريوم، تظهر العملات الأخرى المرتبطة بالسلسلة العمومية درجات متفاوتة من الترابط.

بيتكوين (BTC) وبيتكوين كاش (BCH)

Bitcoin Cash هي عملية انقسام صلبة للبيتكوين تهدف إلى تحسين سرعة المعاملات وخفض الرسوم. نظرا لأساسها التقني المشترك - مع كون BCH "نسخة محسنة" من Bitcoin - غالبا ما يتبع سعرها اتجاهات Bitcoin. عندما تصبح شبكة البيتكوين مزدحمة أو ترتفع رسوم المعاملات ، عادة ما تكتسب غرفة تبادل معلومات السلامة الأحيائية الانتباه كبديل. تسمح أوجه التشابه الفنية بين BTC و BCH للمستثمرين بالمراجحة باستخدام تقلبات أسعارهم ، خاصة عندما تتكثف المناقشات حول رسوم التوسع والمعاملات في السوق. في الشهر الماضي ، وصل الارتباط بين BTC و BCH إلى 0.84 ، وهو ما يرتبط إلى حد ما بهيمنة BTC العالية على السوق.

Uniswap (UNI) و SushiSwap (SUSHI)

هذان التبادلان اللامركزيان الرئيسيان في مساحة DeFi لهما أوجه تشابه كبيرة في طلب السوق وقاعدة المستخدمين والوظائف. عادة ما تؤثر وجهات نظر السوق الإجمالية حول قطاع DeFi على أسعار كلا الرمزين في وقت واحد ، خاصة أثناء تعدين السيولة أو منافسة المنصة. عند تقديم حوافز السيولة أو الميزات الجديدة ، قد تظهر أسعار UNI و SUSHI اختلافات في التقلبات ، مما يوفر فرص المراجحة للمستثمرين. حافظت UNI و SUSHI على مستوى ارتباط 0.83 خلال الأيام السبعة الماضية (اعتبارا من 10/22) ، بينما كان معامل الارتباط للعام الماضي 0.64.

Aave (AAVE) و Compound (COMP)

أف وكومباوند هما منصتا إقراض لامركزية رئيسيتان، حيث يقدم رمزيهما AAVE وCOMP حوكمة المنصة وحوافزها. صحة صناعة الديفي تؤثر مباشرة على أسعار هاتين الرمزين، وعندما تكون السوق متفائلة بالإقراض اللامركزي، يرتفع سعر AAVE و COMP معًا غالبًا. وصل معامل الارتباط بين AAVE و COMP إلى 0.93 في الـ 30 يومًا الماضية، بينما كان معامل الارتباط على مدار العام الماضي 0.03، ويمكن تجاهله. يعد هذا تذكيرًا نموذجيًا بأن نتائج اختبار الارتباط يجب تحليلها بناءً على نوافذ زمنية مختلفة لقضايا محددة.

أزواج العملات المستقرة

ترتبط العملات المستقرة بالدولار الأمريكي. كعملات مستقرة ، فإن هدفها هو الحفاظ على ربط 1: 1 بالدولار ، لذلك عادة ما تكون تقلبات الأسعار ضئيلة. ومع ذلك ، في ظل ظروف السوق القاسية ، عندما تكون السيولة ضيقة ، أو تتغير اللوائح ، قد تحدث اختلافات مؤقتة في الأسعار. عندما تنشأ مواقف السوق المتطرفة ، توفر فروق الأسعار قصيرة الأجل بين USDT و USDC فرصا للمراجحة منخفضة المخاطر.

مثال على تداول الأزواج في العملات المشفرة: BTC و ETH

استيراد المكتبات المطلوبة
import yfinance as yf
import pandas as pd
import numpy as np
import statsmodels.api as sm
من statsmodels.tsa.stattools استيراد coint، adfuller

1.احصل على البيانات التاريخية ل BTC و ETH
def get_crypto_data(tickers، start، end):
data = yf.download(tickers, start=start, end=end)['Adj Close']
العودة البيانات

تحميل بيانات بيتكوين وإيثريوم
start_date = '2020-01-01'
end_date = '2024-01-01'
tickers = ['BTC-USD', 'ETH-USD']
data = get_crypto_data(tickers، start_date، end_date)

اختبار التكامل النقدي
اختبار تكامل إنجل-غرانجر

def engle_granger_coint_test(y, x):

# قم بتصحيح y على xx = sm.add_constant(x)
model = sm.OLS(y، x).fit()
residuals = model.resid
# قم بإجراء اختبار ADF لوحدة الجذر على بقايا الانحدار
result = adfuller(residuals)
p_value = result[1]
return p_value

أداء اختبار التكامل المشترك
p_value = اختبار إنجل غرانجر للاختبار الاندماجي على البيانات['BTC-USD']، البيانات['ETH-USD']
print(f"协整检验的p值: {p_value:.4f}")

تفسير نتائج الاختبار
إذا كانت قيمة p أقل من 0.05:
طباعة ("تم دمج BTC و ETH")

وإلا:
طباعة ("BTC و ETH غير متكاملين")

تجدر الإشارة إلى أن العلاقة بين العملات المشفرة المختلفة تختلف اختلافا كبيرا عبر فترات مختلفة. إذا أخذنا BTC و ETH كمثال ، خلال فترات الارتباط العالي عندما يرتفع السوق الكلي أو ينخفض ، غالبا ما تتقلب أسعار BTC و ETH بشكل متزامن ، حيث تتراوح معاملات الارتباط عادة من 0.6 إلى 0.9. هذا يجعلها زوج أصول شائع في تداول الأزواج ، حيث تتمتع تحركات أسعارها بدرجة عالية من التزامن ، مما يسهل المراجحة بناء على فروق الأسعار. ومع ذلك ، خلال فترات الارتباط المنخفض ، مثل أحداث محددة أو تقلبات السوق الشديدة ، عندما تتقلب عملة مشفرة واحدة بشكل مستقل بسبب الترقيات الفنية أو الأخبار المهمة ، قد يضعف الارتباط مؤقتا.

اعتبارات رئيسية لتداول أزواج العملات الرقمية

يقدم تداول الأزواج ، وهو استراتيجية مراجحة إحصائية كلاسيكية ، مزايا وتحديات فريدة عند تطبيقه على العملة المشفرة. على عكس الأسواق التقليدية ، يمكن أن يتسبب التقلب العالي للعملات المشفرة في تقلبات سريعة في الأسعار ، مما قد يؤثر على فعالية الاستراتيجية. قد تؤثر السيولة المحدودة في بعض أصول التشفير على دخول التجارة وتوقيت الخروج والتكاليف. يمكن أن تؤدي صعوبات الحصول على البيانات وتحليلها إلى نتائج اختبار الارتباط والتكامل المشترك غير الموثوقة. بالإضافة إلى ذلك ، قد تؤدي الشكوك التنظيمية وتحولات السياسة إلى تعطيل سلوك السوق ، مما يؤثر على استراتيجيات التداول. يواجه سوق العملات المشفرة أيضا مخاطر فنية متزايدة ، مثل نقاط الضعف في البورصة وهجمات الشبكة ، مما قد يؤدي إلى خسائر في الاستثمار. وبالتالي ، فإن تنفيذ تداول الأزواج في سوق العملات المشفرة يتطلب مناهج استراتيجية أكثر حذرا وقابلية للتكيف.