ما هي حرب المنحنى: تعرف على المنحنى - قائد سوق ستابيكين

1. تجاوز المنحنى MakerDAO من خلال TVL وأصبح تطبيق DeFi ذو أكبر قيمة تحويل إجمالية.
2. كسوق لا مركزية مبنية على EtherUm، المنحنى هو حاليا سوق تبادل رائدة للدساسين.
3. من خلال الاحتفاظ بأكبر قدر ممكن من CRV، يمكن للمجموعة أن تشارك وتحصل على أقصى حد ممكن من VErv. كلما زاد عدد كروتزفيلد_جاكوب (CRV) تحصل المجموعة على الحد الأقصى لحقوق التصويت. وبالتالي فإن المجموعة قادرة على المشاركة في الحوكمة لتحسين عائد مجمع السيولة المستثمر.
4 - وهذا المنطق المغلق المتمثل في التنافس على حقوق الحكم وتحسين الأرباح هو أيضا سبب حرب المنحنيات.
5. تم إنشاء خزائن مختلفة بهدف جمع CRV من المستخدمين وهي مخصصة لعائدات Mining Curve.


املأ النموذج لتلقي 5 نقاط مكافأة→


حاليا، قد تجاوز Curve MakerDAO بواسطة TVL وأصبح تطبيق DeFi ذو أكبر قيمة تحويل إجمالية. حرب المنحنيات، التي ترتبط إرتباطا وثيقا بالحجم المرتفع القياسي، تكثف. إذا ما هي حرب المنحنى؟

المنحنى: Stable Currency Leader

---

تأسست شركة Curve Finance في يناير 2020، وهي عبارة عن بورصة لامركزية مبنية على Ethereum. يستخدم Curve أيضا خوارزمية "صانع السوق التلقائي" (AMM)، وهو مماثل لأكبر DEX حاليا، وهي Uniswap. ومجمع السيولة هو الطرف المقابل لحركات صرف المستعملين، والعقد الذكي يتحكم تلقائيا في نسبة الشكلين في مجمع السيولة.

ومع ذلك، وبخلاف فريق الأمم المتحدة المشترك المعني باستكشاف الفضاء الخارجي واستخدامه في الأغراض السلمية، يركز "منحني" على تبادل الاستسقاء. ويعتمد "اليونيسواب" منحنى سعر ثابت للمنتج لتسعير مجموعات السيولة، بينما يستخدم "منحنى" منحنى "Stableswap Invariant" مختلفا للسعر.

ومقارنة باليونيسواب، يوفر المنحنى تجربة تبادل مستقرة مع انخفاض في رسوم المناولة (أقل من 0.04 في المائة). كما أن الخسارة غير الدائمة في مجمع السيولة في المنحنى تكون صغيرة عندما يتم التنقيب عن السيولة لأن التغيرات في أسعار الأصول لا تؤثر تأثيرا كبيرا على سعر الصرف بين هذين الصكين.


وقد فتح "منحنى" الآن موقعا بيئيا مستقلا نسبيا خارج "يونيسواب" وأصبح أفضل خيار لعدد كبير من المستخدمين لتبادل الطعنات. وهذا يشكل أيضا ضرورة أساسية لنحني المزايا التشغيلية التي يتمتع بها التمويل. وفي الوقت نفسه، أصبح "منحنى" أيضا بمثابة تبادل حاسم لنمو مشاريع الاستقرار. وكثيرا ما تقيم مشاريع الاستقرار الجديدة شراكات مع شركة Curve لإطلاق صناديق السيولة الخاصة بها ودعم عدد معين من العلامات المميزة كمكافآت لتوفير السيولة.

ومع ذلك، فإن رسوم المناولة المنخفضة جدا يمكن أن تسبب أيضا مشاكل. وحتى إذا كان هناك حجم كبير من معاملات الاستقرار، فإن إيرادات رسوم المناولة التي يمكن توزيعها على موفري السيولة لن تكون عالية جدا. وبالتالي، فإن صناديق السيولة لا يمكنها أن تجتذب قدرا كافيا من السيولة. ومن الضروري أن يجد "منحنى" طريقه إلى الخروج من الأزمة وأن يقدم حوافز أخرى لتحسين عائد صناديق السيولة المحددة.


الشكل: الموقع الرسمي ل منحنى. وتشير واجهة إعادة التوجيه إلى نظام التشغيل في التسعينات.

أصول حرب المنحنى: المعركة من أجل الحكم

---

يحتوي الرمز المميز الأصلي CRV الذي تم إصداره بواسطة المنحنى في أغسطس 2020 على كلا الدالتين كرمز مميز للإدارة ورمز مميز للعائد. فبوسع المستثمرين أن يشتروا CRV من السوق الثانوية أو يحصلوا عليه من تعدين السيولة في المنحنى. ومن الممكن أن يعمل التنقيب عن السيولة في إطار برنامج إعادة الاستثمار على تحسين عائد مجمع السيولة إلى حد كبير. ويقرر "منحنى إدارة العمليات" كيفية توزيع مكافآت كروموسوم رأس المال في كل صندوق سيولة (أي تغيير "أوزان القياس" لتجمع السيولة). فالمستثمرون الذين يحملون رموز خاصة بالحوكمة لديهم حقوق التصويت لاختيار مجمع السيولة وتحديد إعانات دعم رمزية أعلى له، وبالتالي زيادة عائد السيولة في ذلك المجمع.

وعلى وجه التحديد، يتعين على أصحاب CRV أن يشاركوا في حيازاتهم من CRV باعتبارها VEcrv (والتي تعني "ضمان التصويت") للحصول على حقوق الإدارة وحقوق العائدات على المنحنى. الحد الأدنى لفترة التقنين هو عام واحد، وكلما زادت حصة المستخدم في وقت واحد، كلما زادت حصته. بكل بساطة، يمكنك الحصول على 1veCRV عن طريق وضع 1 CRV لمدة 4 سنوات في كل مرة. إذا كنت على المحك لمدة سنة واحدة فقط، يمكنك الحصول على 0.25 من VEcrv. إن VEcrv غير قابل للتحويل، وسوف ينخفض مقدار VEcrv بشكل خطي مع اقتراب فترة التقلص. من الأفضل للمستخدمين أن يتشاركوا في CRV لأطول فترة ممكنة لأن مقدار VEcrv المحتفظ به يؤثر مباشرة على وزن الاقتراع ودخول رسوم صانعي السوق.


وبالاحتفاظ بأقصى قدر ممكن من CRV، يمكن لمجموعة ما أن تشارك في هذا البرنامج وأن تحصل على أكبر قدر ممكن من VEcrv. وبالتالي، يمكنهم المشاركة في الحوكمة للحصول على الحد الأقصى من حقوق التصويت وتحسين دخل صندوق السيولة المستثمر، ومن ثم زيادة دخل أمواله، التي يمكن أن تجتذب المزيد من حقوق التصويت الموحدة.

وهذا المنطق المتمثل في التنافس على حقوق الحكم وتحسين فوائدها ليس سوى أصل حرب المنحنيات.

دورة متداخلة: من سباقات الغلة إلى الحكم

---

وبالنسبة لمستخدمي هذه الفئة من الأفراد، فإن عملية إتخاذ القرار مرهقة ومن الصعب الانسحاب من هذه الحصة. كما أن الميزة غير القابلة للتحويل لبروتوكول VEcrv تجعل من الصعب على أصوات الإدارة الفردية للمستخدمين أن تلعب دورا محوريا. وبالتالي، تم تخصيص الكثير من الخزائن لجمع CRV من المستخدمين، لدخل Mining Curve.

وكما نعلم جميعا، فإن خزائن التعدين تشير إلى مجمعات التعدين التي لا تقتصر على تعدين عملة معينة، بل تشمل مجمعات التعدين التي يمكن أن تتحول ذهابا وإيابا بين العملات باستخدام نفس خوارزمية التعدين وفقا للعائد. DeFi ليست إستثناء. وهي أيضا مجمعات لرأس المال تتنافس باستمرار على أعلى العائدات. في البداية، كان منطق المنافسة في "حرب المنحنى" بسيطا نسبيا، أي أنه ببساطة كان قادرا على زيادة ناتج "خزائنه" واجتذاب المزيد من أدوات جمع التبرعات من أجل الانضمام إليها، وبالتالي زيادة حقوق الحكم الخاصة به بطريقة لولبية. في هذه المرحلة، كان أداء شركة Yearn، وشركة Stake، وشركة DAO، التي كانت لها ميزة تنافسية في عدد بطاقات الائتمان المسجلة في البداية، طيبا للغاية.

ومع ذلك، فإن لعبة لعبة حرب المنحنيات تغيرت بعد ولادة Convex. وقد بدأ تطبيق هذا النظام رسميا في 17 أيار/مايو 2021. من حيث التفاعل، يبسط CONVEX عملية وضع المنحنى الأصلي ويساعد المستخدمين على تحقيق عملية وضع/إستخراج بنقرة واحدة. وعلاوة على ذلك، أدرج "سكيكس" أيضا رمزه الأصلي الخاص، CVX. عندما يضع المستخدمون CRV على Convex، لا يمكنهم فقط الحصول على الكمية المقابلة من VEcrv، ولكن أيضا الحصول على كمية معينة من CVX التي تمثل أيضا حقوق الإدارة. من خلال وضع CVX على Convex، يمكن للمستثمرين التصويت لاستخدام VEcrv المملوك من قبل Convex. بمعنى، مع CONVEX، لا يقتصر المستخدمين على التمتع بواجهة تفاعلية أفضل وآلية خروج فحسب، بل يحكمون أيضا منحنى بطريقة غير مباشرة.


وحاليا، تسيطر شركة "كوبس" على 42٪ من "سي آر في" في السوق، مع عدد يصل إلى 142. 6 مليون. يمكن القول أنه قد أخذ أكثر من نصف المنحنى بأكمله.

إستنتاج

---

إن Curve Finance هو أحد الأركان الأساسية لصناعة DeFi بأكملها. كما تلعب المشاريع بما فيها Convex و Yearn دورا في تحسين خبرة المنحنى وجني الأرباح، فضلا عن زيادة شعبية المنحنى.
والمقالات اللاحقة ستعرفكم أيضا بالآليات المحددة ل‍ CONVEX وأحدث تقدم في حرب المنحنيات. الرجاء البقاء على اتصال!



الكاتب: مراقب Gate.io: إدوارد ه.؛ المترجم: سيدار دبليو.
* لا تمثل هذه المادة سوى آراء المراقبين ولا تشكل أي اقتراحات إستثمارية.
*يحتفظ Gate.io بكافة الحقوق في هذه المادة. سيتم السماح بإعادة نشر المقالة بشرط الإشارة إلى Gate.io. وفي جميع الحالات الأخرى، ستتخذ الإجراءات القانونية بسبب انتهاك حقوق التأليف.

مقالات Gate.io المميزة

مراقبة الاستقرار تقترب (الجزء الأول): الوضع الحالي والمخاطر
حلم جوكربيرج السالم تحطم: بيع الميزان
رباط يفقد السيطرة في فضاء ستابلكوين