Що таке похідні фінансові інструменти?

Похідні фінансові інструменти – це концепція, що відповідає основним фінансовим продуктам, яка відноситься до похідних фінансових продуктів, заснованих на базових продуктах або основних змінних, ціна яких змінюється разом із ціною (або вартістю) основних фінансових продуктів.

Особливості похідних інструментів:

1. Похідні інструменти можна використовувати для хеджування ризиків або спекуляцій щодо спрямованого руху базового активу.

Початковою метою похідних фінансових інструментів було страхування від ризиків, але потім їх високий рівень левериджу та різноманітність операцій змусили багатьох трейдерів та установ вийти на ринок, щоб спекулювати та шукати високих прибутків.

2. Гра з нульовою сумою або навіть гра з негативною сумою

Оскільки транзакція з деривативами не потребує фізичних об’єктів, їй потрібні лише два контрагенти, тому прибуток і збиток повністю негативно корелюють. Дохід однієї сторони повністю складається зі збитків іншої сторони, але через вартість транзакції це також можна вважати грою з негативною сумою.

3. Зазвичай із кредитним плечем ризик і прибутковість вищі, ніж у загальних фінансових продуктах

Оскільки деривативами зазвичай торгують із маржею, можна керувати маржинальним фінансуванням і короткими продажами за допомогою обміну, залучаючи позицію, яка в кілька разів перевищує маржу, і ризик і прибутки збільшуються.

4. Правила для кожного продукту різні, тому поріг відносно високий

Похідні інструменти мають набагато вищий початковий рівень порівняно зі спотовою торгівлею через наявність високого кредитного плеча, а також для безперебійної роботи ринку та різноманітних механізмів. Якщо ви не знайомі з правилами, це може спричинити велику втрату коштів і навіть положення повернеться до 0.

Які найпопулярніші типи деривативів у криптовалюті?

1.Безстрокові контракти

Безстрокові контракти подібні до традиційних ф’ючерсних контрактів, але на відміну від ф’ючерсів чи опціонів, безстрокові контракти не мають терміну дії чи розрахунку. Таким чином, користувачі можуть утримувати позиції необмежений час, що дуже схоже на спотову торгівлю. Найбільша відмінність між контрактною торгівлею та спотовою торгівлею полягає в тому, що контрактна торгівля насправді не володіє базовими активами. Для торгівлі безстроковими контрактами користувачам потрібно лише стежити за покупкою в зростанні або покупці в зниженні, що зручно в досвіді роботи, і ви можете торгувати з кредитним плечем до 100 разів на деяких контрактах Gate.io.

Безстрокові контракти використовують позначені ціни та ставки капіталу, щоб допомогти їм працювати. Позначена ціна є зваженою ціною, заснованою на зовнішньому ринку, і її метою є зменшення несправедливих ліквідацій, які можуть статися, коли ринок дуже нестабільний. Ставка фонду – це механізм балансу, заснований на різниці в ціні між ціною безстрокового контракту та ціною спот, який може ефективно зменшити різницю в ціні між ціною безстрокового контракту та ціною спот.

Приклад: біткойн коштує 20 000 доларів США за поточною ринковою ціною

Використовуйте спотову торгівлю:

Якщо Аліса тримала один біткойн у спотовій торгівлі за ціною 20 000 доларів, то коли біткойн зросте на 10%, ціна становитиме 22 000 доларів, і Аліса отримає 10% вигоди.

Використовуйте безстрокові контракти:

Користуючись перевагами простоти контрактів із високим кредитним плечем, якщо Аліса вирішить купити біткойн із маржею 3xLong і придбає контракт із 3 BTC і вартістю 60 000 доларів США, він збільшиться на 10%, а вартість контракту становитиме 66 000 доларів. Порівняно зі спотовою торгівлею використання безстрокових контрактів має вигоду на 30%.

Хоча високе кредитне плече контракту збільшило переваги Аліси, це лише тому, що вона правильно бачить напрямок ринку. Якщо вона вибере неправильний напрямок, втрати також збільшаться.

Подібним чином, коли $20 000 впаде на 10%, ціна впаде до $18 000.

Аліса мала один BTC через свою участь у спотовій торгівлі. Ціна впала на 10%, а збиток склав лише 10% основної суми.

Безстроковий контракт використовувався тричі, ціна впала на 10%, тобто з $60 000 до $54 000, а втрата $6 000 становила 30% основної суми.

Через високий рівень кредитного плеча контрактів і високу волатильність самого ринку старші трейдери зазвичай встановлюють ціни прибутків і стоп-лосс і дотримуються суворих торгових правил і рамок.

Хоча безстрокові контракти схожі на спотові операції, вони все ж дещо відрізняються (див. таблицю нижче).

2. Контракти поставки

Контракти поставки — це контракти традиційної ф’ючерсної торгівлі для завершення купівлі-продажу базових активів за узгодженою ціною на майбутню дату поставки. На відміну від безстрокових контрактів, контракти на поставку мають чітку дату поставки. Після закінчення терміну дії договору поставки як покупець, так і продавець зобов'язані виконати договір і завершити поставку. Якщо розрахункова ціна вища за ціну відкриття позиції, покупець отримає прибуток; Якщо розрахункова ціна нижча за ціну відкриття позиції, продавець отримає прибуток.

Наприклад:

Якщо покупець і продавець погодяться обміняти 10 BTC за ціною $30 000 31 липня 2022 року. У цей день, незалежно від того, зростає чи падає ринкова ціна, обидві сторони зобов’язані завершити операцію з іншою стороною. Коли час закінчиться, він буде розрахований автоматично, тому утримувати позиції тривалий час неможливо.

Якщо розрахункова ціна перевищує 30 000 доларів, покупець отримає прибуток; якщо розрахункова ціна буде менше 30 000 доларів, прибуток отримає продавець.

3.Опції

Найбільша відмінність між опціонами та традиційною ф’ючерсною торгівлею полягає в тому, що в угодах контрактів на поставку покупець і продавець мають рівні права та обов’язки. Однак у торгівлі опціонами покупець має право виконати контракт і не зобов’язаний його виконувати. Крім завдатку, продавець також зобов'язаний виконати договір.

Основна причина полягає в тому, що покупець опціонів, тобто правовласник, платить премію за отримання права. Якщо ринок не відповідає напряму судження, він/вона може відмовитися від свого права; Продавець опціонів, який збирає премію, бере на себе зобов'язання щодо виконання і сплачує депозит, має обмежений дохід і необмежений потенційний ризик.

Через різні права та обов’язки покупця та продавця продавець опціонів несе зобов’язання щодо виконання. Коли ціна змінюється несприятливо, втрати можуть бути набагато більшими, ніж роялті, які вона збирає.

4. Контракти бика/ведмедя з можливістю відкликання (CBBC)

Контракти «бик/ведмідь» із можливістю відкликання — це не криптовалюти, акції чи облігації, а похідні інструменти з кредитним плечем і механізмами автоматичного стоп-лоссу. Купівля контрактів із можливістю відкликання «бик/ведмідь» схожа на фінансування для купівлі або шорту пов’язаного основного матеріалу. Завдяки невеликій сумі фінансових комісій інвестори можуть збільшити коефіцієнт кредитного плеча та отримати різницю в ціні.

Якщо інвестори налаштовані на біткойн, вони можуть безпосередньо купувати «контракти з можливістю відкликання», пов’язані з біткойнами. Якщо вони ведмежі, вони можуть купити «ведмежі контракти з можливістю відкликання». Слід зазначити, що контракти з відкликанням «бик/ведмідь» мають механізм примусового повернення. Коли ціна базового активу контрактів із можливістю відкликання торкнеться ціни відновлення, контракти з можливістю відкликання будуть примусово відновлені, і ними не можна буде торгувати. Це можна вважати механізмом примусової зупинки відсотків (стоп-лосс), щоб уникнути збільшення збитків.

5. Структуровані фінансові продукти

Нові фінансові продукти, які поєднують у собі риси облігацій з фіксованим доходом і деривативів

Структуровані фінансові продукти з фіксованим доходом плюс продаж опціонів мають дохід набагато вищий за фіксовану відсоткову ставку, але дохід надходить від премії після продажу опціонів. Тому він повинен нести ризик зростання та падіння токенів майбутніх поколінь після виконання. Це фінансовий продукт без принципової гарантії.

Sharkfin — це основний гарантований фінансовий продукт, що складається з продуктів з фіксованим доходом і нокаут-опціонів.

Встановлюючи діапазон цін і ціну нокауту, якщо ціна знаходиться в діапазоні протягом періоду підписки, інвестори можуть отримати високі прибутки, але як тільки вони торкнуться ціни нокауту, опціони втрачають силу. Незважаючи на те, що вони не можуть отримати високий дохід, вони все одно отримують фіксований відсотковий дохід.

Застереження щодо використання похідних фінансових інструментів:

1. Маржа та ліквідаційна ціна

Оскільки при використанні багатьох деривативів біржі потрібно надати лише частину маржі, для торгівлі можна використовувати вартість позиції, яка в декілька разів перевищує маржу. Ліквідаційна ціна - це маркована ціна, коли величина маржі недостатня для покриття втрати вартості позиції. Як тільки позначена ціна почнеться, позиція буде перевантажена, і вся маржа буде конфіскована.

Користувачі повинні звернути увагу на ризики, спричинені кредитним плечем. Якщо вони вважають кредитне плече занадто великим, вони можуть додати маржу в будь-який час, щоб зменшити кредитне плече.

2. Перехресний режим та ізольований режим

Різниця між перехресним режимом і ізольованим режимом полягає в заставі, яка використовується як маржа.

Перехресний режим передбачає використання всієї застави на рахунку як маржу, а всі позиції мають спільну маржу.

Ізольований режим використовує частину маржі на рахунку, і кожна позиція є незалежною.

Тому, якщо поточний ринок є жорстоким і ціна криптовалюти сильно коливається, як тільки позиція торкнеться ціни ліквідації в перехресному режимі, усі позиції будуть закриті; Кілька позицій будуть перевантажені в ізольованому режимі, і це не вплине на власників посад.

3. Норма фонду

Ставка фонду є унікальним і ексклюзивним механізмом безстрокового контракту в крипто-просторі, який має на меті зробити ціну контракту близькою до спотової ціни. Коли ставка фонду позитивна, власники довгих позицій платять власникам коротких позицій; Коли ставка фонду від’ємна, власники коротких позицій платять власникам довгих позицій.

Хоча розмір одноразової виплати фонду невеликий, якщо вона виплачується безперервно протягом тривалого часу, загальна сума остаточного платежу може досягати 10% або навіть вище від позиції. Тому необхідно звертати увагу на позитивні та негативні показники ставки фонду, щоб уникнути постійної втрати основної суми.

4. Ліквідність

Для високоліквідних деривативів час транзакції та вартість транзакції, викликані падінням ціни, досить малі. Однак, якщо ліквідність використовуваних інструментів низька, може статися так, що операція не може бути успішно завершена, а вартість операції може бути вищою, ніж очікувалося, через підвищення торгівлі в реальному часі або ковзної ціни.

Як вибрати відповідні похідні?

Похідні зазвичай мають риси боротьби за велике з малим. Тому ми часто чуємо, що хтось використовує високі важелі, щоб безпосередньо заробити багатство, не турбуючись про їжу та одяг на все життя. Така ситуація відноситься до упередженості тих, хто пережив. Ринок деривативів сам по собі є грою з нульовою сумою. Там, де ми цього не бачимо, багато людей запозичують і використовують похідні інструменти з високим рівнем кредитного плеча. Замість того, щоб отримувати прибуток, їм доводиться нести борги, на погашення яких потрібні десятиліття.

Крім проведення глибоких і ретельних досліджень, інвестори також повинні розуміти правила деривативів, а також повинні брати до уваги власне прийняття ризику.

При оцінці слід враховувати вік, фінансовий стан, психічний стан та інші фактори, які впливатимуть на вашу здатність прийняти ризик.

Люди у віці 20 і 60 років можуть абсолютно по-різному сприймати ризик:

Молоді люди будуть думати, що у них ще є час для боротьби, тому вони готові піти на більший ризик.

60-річні інвестори можуть бути більш охочими до консервативного трейдингу та фінансового менеджменту через своє старіння та низьку працездатність порівняно з молодими людьми.

З точки зору фінансового статусу, інвестори з відносно значним грошовим потоком також матимуть більшу здатність прийняти ризик, ніж інвестори з відносно низьким грошовим потоком.

Незважаючи на те, що похідні фінансові інструменти забезпечують високе кредитне плече, ви все одно можете уберегтися від надмірних ризиків, вносячи більшу маржу або активно зменшуючи коефіцієнт кредитного плеча.

Висновок

Торговий ринок криптопростору стрімко розвивався в останні роки, від початкової фіатної торгівлі та криптовалютної торгівлі до подальшої розробки унікальних безстрокових контрактів. Інституції та таланти з усіх сторін виходять на ринок один за одним, і попит на деривативи також зростає.

Багатьох людей захоплюють характеристики високого кредитного плеча, але в той же час багато людей вважають його ризик дуже високим і не бажають брати участь. Початковим призначенням деривативів було уникнути ризиків, а спекуляції були запропоновані пізнішими трейдерами.

Якість інструменту не визначається його характеристиками. Інструменти - це просто інструменти. Немає хороших чи поганих, тільки те, чи можна їх використовувати. Правильне використання інструментів може навіть отримати більше переваг і винагород за умов низького ризику, але використання інструментів, яких ви не знаєте, може завдати вам шкоди.

Перш ніж торгувати деривативами, ви повинні оцінити свою здатність прийняти ризик і оволодіти знаннями продукту. Належне контрольне леверидж і розподіл маржі можуть досягти мети контролю позиції.