Що таке децентралізовані опціони?

Децентралізовані опціони здобули значну популярність в екосистемі децентралізованої фінансової системи. Опціони надають трейдерам право, але не зобов'язання, купувати або продавати базовий актив за попередньо визначеною ціною, або ціною страйку, протягом визначеного періоду часу. Ця гнучкість дозволяє трейдерам досліджувати різні стратегії, засновані на їхній ринковій перспективі.

Опціони у блокчейні на практиці

Опціони популярні інструменти, оскільки вони дозволяють трейдерам отримати експозицію до волатильності ціни активу та висловлювати напрямні погляди на рух цін. Децентралізовані опціони зазвичай виконують процес створення і врегулювання опціонів на ланцюжку блокчейну.

Останній популярності децентралізовані опціони виникли завдяки їх здатності надавати настроювання для трейдерів з різними профілями ризику, дозволяючи їм налаштовувати позиції для конкретних стратегій. Трейдери можуть налаштовувати параметри, такі як ціни виконання та дати закінчення, та комбінувати кілька опціонів або похідних для виконання опціонної стратегії. Трейдери зазвичай використовують опціони для досягнення наступного:

Управління ризиками

Опціони можуть виступати як страхування від негативних рухів цін. Учасники можуть використовувати опціони пут, щоб захистити свої утримання від значних втрат, якщо ринок йде вниз.

Маржинальні позиції

Опціони дозволяють учасникам отримувати важелевий експозицію до руху ціни активу без необхідності вносити повну вартість активу як заставу.

Генерація доходу

Продаж опціонів з гарантованим покриттям може забезпечити дохід учасникам, які утримують базовий актив. Вони отримують премії від трейдерів, які придбають опціони.

Спекуляція

Опціони дозволяють учасникам спекулювати на рухи цін, не володіючи фактичним активом. Вони можуть отримати прибуток від зростання цін (опціони на поклик) або падіння (опціони на продаж).

Блокчейн-оракули відіграють важливу роль у визначенні ціни опціонів на ланцюжку та врегулюванні виплати результатів.

Ви можете почати будувати децентралізовані, у ланцюжку опціони та використовувати оновлення цін оракулів негайно за допомогою індикаторів цін Pyth.

Досліджуйте наші документипочати.

Децентралізовані опціони: як вони працюють?

Ми наводимо основні елементи ціноутворення опціонів та їх основні механізми нижче.

Опціони на виклик

Опціони на покликання надають власнику право (але не зобов'язання) купити актив за попередньо визначеною ціною (цільова ціна) до певної дати (момент закінчення). Коли ціна активу піднімається вище цільової ціни, опціон на покликання стає більш цінним.

Опціони на продаж

Опціони на продаж надають власнику право (але не зобов'язання) продати актив за попередньо визначеною ціною (вартість) до певної дати (строку дії). Якщо ціна активу впадає нижче вартості, опціон на продаж набуває вартості.

Основний

Основний актив - це актив, на якому опціон отримує свою вартість. Це може бути акція, криптовалюта, сировина або будь-який інший торговий актив. Рухи цін та волатильність основного активу безпосередньо впливають на вартість опціону.

Ціна виконання

Ціна виконання (або ціна виконання) - це передбачена ціна, за яку базовий актив може бути куплений або проданий при виконанні опціону. Вона відіграє значну роль у визначенні потенційної прибутковості контракту на опціон.

Термін дії

Дата закінчення представляє дату, на яку закінчується опційний контракт. Це останній день, коли опцію можна виконати. Опції з більш тривалими термінами закінчення мають тенденцію мати вищі премії через подовжений часовий період.

Внутрішня вартість

Внутрішня вартість опції - це різниця між поточною ціною базового активу та ціною виконання. Для опції на поклик (call option) внутрішня вартість - це позитивна різниця між ціною базового активу та ціною виконання, тоді як для опції на продаж (put option) - це позитивна різниця між ціною виконання та ціною базового активу.

Опціон вважається «в грошах», коли поточна ціна базового активу є вигідною для власника опціону. Опціон є «за гроші» або «поза грошами», коли поточна ціна не є вигідною для власника або дорівнює ціні страйку.

Екструзійна вартість

Зовнішня вартість опціону - це різниця між його премією та внутрішньою вартістю. Зовнішня вартість також відома як часова вартість, оскільки вона представляє додаткову вартість опціону поза його внутрішньою вартістю та враховує такі фактори, як час до закінчення терміну та ринкова волатильність. Вона відображає ймовірність того, що опціон збільшить свою вартість до закінчення терміну.

Греки

Ціна опціону залежить від ціни базового активу, ціни страйку, часу до закінчення терміну дії, ринкової волатильності та інших факторів, відомих як "Грецькі літери".

Дельта

Вимірює, наскільки змінюється ціна опціону при зміні вартості базового активу на $1.

Гамма

Відображає швидкість зміни дельти опції.

Тета

Вимірює, наскільки зменшується вартість опціону з кожним пройденим днем.

Вега

Оцінює чутливість опціону до змін у ринковій волатильності.

Ро

Оцінює чутливість опціону до змін у процентах.

Ціноутворення опціонів динамічне та залежить від ринкових сил, включаючи зміни в ціні базового активу, підтиманої волатильності та процентних ставок. Внаслідок цього ціни на опціони можуть коливатися протягом усього терміну дії контракту опціону.

На мета-рівні ціну на опціони може впливати різноманітні математичні моделі, за якими слідкують інші трейдери, найбільш поширеною з яких є модель Блека-Шоулза. Ця модель враховує такі фактори, як ціна базового активу, ціна виконання, час до закінчення терміну, волатильність, безризикова процентна ставка та дивіденди (якщо застосовно), для розрахунку теоретичної вартості опціону.

Децентралізовані дизайни опціонів

Опціони на ланцюгу мають різноманітні типи в залежності від того, як ви хочете обробляти відповідність замовлень, забезпечення ліквідністю, і спектр виборів торгівлі опціонами та стратегії, які ви хочете надати користувачам.

Опціони в децентралізованих сховищах (DOVs)

Децентралізовані вимоги опціонів - це конкретний тип децентралізованого протоколу опціонів, який дозволяє користувачам взаємодіяти з попередньо визначеними стратегіями опціонів та отримувати доступ до пулів ліквідності. Ці вимоги автоматизують виконання стратегій опціонів, надаючи користувачам попередньо визначені профілі ризику та інвестиційні можливості.

Смарт-контракти, які підтримують DOV, спрощують виконання стратегій опціонів, усуваючи потребу у ручному втручанні та покращуючи робочу ефективність. Взаємодіючи з DOV, користувачі можуть зручно отримати доступ до наперед визначених стратегій опціонів, які відповідають їх ризик-профілю та інвестиційним цілям, що дозволяє зекономити час та зусилля при створенні власних стратегій.

DOV також надає користувачам переваги пулінгу ліквідності. Об'єднавши ліквідність з різних учасників в ці валути, DOV пропонує покращену ліквідність та конкурентну ціноутворення для торгівлі опціонами. Цей механізм пулінгу забезпечує те, що трейдери можуть ефективно виконувати свої операції з опціонами, навіть під час періодів високого попиту або ринкової волатильності.

Опціони на основі AMM

Опціони, засновані на AMM, включають в себе використання ліквідності, наданої пулами AMM, де ціни визначаються алгоритмічно на основі ліквідності пула та параметрів опціонів. Трейдери можуть взаємодіяти з пулами AMM, щоб торгувати опціонами, надавати ліквідність або виконувати угоди проти доступної ліквідності пула.

Алгоритмічний механізм ціноутворення пулів AMM враховує фактори, такі як ліквідність пулу, цінові рівні, дати закінчення та волатильність, щоб визначити справедливі та конкурентоспроможні ціни на опціони. Цей автоматизований процес усуває потребу в узгодженні заявок та централізує ліквідність в межах пулів AMM, спрощуючи торгівельний досвід для розробників смарт-контрактів та сприяючи безперервному виконанню угод з опціонами.

Опціони на основі книги замовлень

Більш традиційний спосіб торгівлі опціонами, подібний до традиційних фінансів, використовує книги ордерів для визначення ціни. Ці платформи надають користувачам гнучкість у створенні та налаштуванні власних опціонних контрактів, встановленні цін виконання, терміну дії та інших параметрів. Трейдери можуть взаємодіяти з книгою ордерів, щоб розміщувати та зіставляти ордери на купівлю та продаж опціонних контрактів.

На платформах опціонів на основі книг замовлень користувачі мають свободу встановлювати ціни страйку, вибирати дати закінчення терміну дії, визначати різні параметри контракту та, в кінцевому рахунку, проектувати опціонні контракти, які відповідають їх унікальним вимогам.

Опціони Peer-to-Peer (P2P)

Опціони peer-to-peer у блокчейні дозволяють пряму взаємодію між покупцями та продавцями опціонів без посередника. Розумні контракти полегшують створення та врегулювання опціонних контрактів, усуваючи потребу в централізованому зведенні замовлень. P2P опціони пропонують більшу конфіденційність та гнучкість, дозволяючи учасникам безпосередньо домовлятися про умови та положення.

Опціони позабіржового ринку (OTC)

OTC опціони - це налаштовані у блокчейні опціони, які відповідають потребам конкретних трейдерів, укладені безпосередньо між сторонами. Розумні контракти сприятимуть створенню та заселенню OTC опціонів, забезпечуючи децентралізоване та безпечне середовище для приватного трейдингу.

Типи Опціонів

Опціони охоплюють різноманітні типи з різницею в методі розрахунку та свободою виконання. Деякі категорії є унікальними для у блокчейні торгівлі.

Опціони американського стилю можуть бути виконані у будь-який момент до дати закінчення терміну дії, що надає гнучкість для трейдерів.

Європейські опціони можуть бути використані тільки на самій даті закінчення, пропонуючи стандартизований підхід.

Азійські опціони розраховують виплату на основі середньої ціни базового активу протягом певного періоду. Ці опціони можуть бути корисними на волатильних ринках.

Бінарні опціони - це тип опціонів у блокчейні з фіксованою виплатою, визначеною під час створення контракту. Опціон виплачує попередньо визначену суму, якщо базовий актив відповідає певній умові (наприклад, вище / нижче певної ціни) в момент закінчення строку дії контракту, або він стає безцінним.

Перпетуальні опціони поєднують особливості перпетуальних ф'ючерсних контрактів та опціонів. Ці опціони не мають дати закінчення, але дозволяють трейдерам здійснювати їх у будь-який час, надаючи можливість отримати позицію щодо руху цін, при цьому забезпечуючи більшу гнучкість щодо часу.

Опціони з фізичними розрахунками передбачають фактичну поставку базового активу після виконання. Якщо трейдер виконує фізично розрахований опціон колл, він отримує базовий актив за заздалегідь визначеною ціною виконання. Аналогічно, виконуючи фізично розрахований опціон пут, трейдер доставляє базовий актив і натомість отримує ціну виконання. Фізично розраховані опціони особливо підходять трейдерам, які прагнуть отримати пряме володіння або доступ до базового активу.

Опціони, розраховані на готівку, також відомі як опціони на індекс, не включають фізичну поставку базового активу при виконанні. Замість цього розрахунок здійснюється на основі різниці між ціною базового активу та ціновим рівнем. Якщо опціон закінчується у грошах при закінченні строку дії, трейдер отримує грошовий платіж, що представляє внутрішню вартість опціону. Опціони, розраховані на готівку, часто використовуються при торгівлі опціонами на індекси, де фізична поставка може бути не практичною або необхідною.

Як децентралізовані опціони використовують оракули

Цей розділ визначає, як опціони на ланцюжку використовують оракули для доступу до даних реального світу для ціноутворення та вирішення опціонів на блокчейні.

Опціони ціноутворення

Доступ до цін оракула гарантує, що ціна опціону точно відображає вартість базового активу в реальному часі. Коли користувач створює новий опціонний контракт, смарт-контракт отримує поточну ціну активу від оракула. Ця ціна стає орієнтиром для визначення ціни виконання опціону та потенційного прибутку чи збитку на момент експірації.

Змінюючись умови ринку, оракул безперервно оновлює ціну активу, що дозволяє ціні контракту на опціон відповідно адаптуватися. Цей динамічний механізм ціноутворення забезпечує відповідність опціонів у блокчейні швидкозмінним умовам ринку, надаючи справедливе, прозоре торговельне середовище для учасників.

Фінансові оракули, такі як Піт, можуть публікувати безпечнийіперевірена цінащо виникає в результатіагрегатреальний часовий вхід від бірж та пулів ліквідності.

Опціони заселення

Під час закінчення опціону, оракули відіграють критичну роль у процесі автоматичного розрахунку опціонів у блокчейні. При наближенні дати закінчення контракт опціону спирається на оракула для надання кінцевої ціни активу. Ця ціна стає основою для визначення прибутковості опціону та того, чи він є в грошовому чи поза грошовим стані.

Якщо кінцева ціна активу сприятлива, а опціон перебуває в прибутковому стані, смарт-контракт автоматично виконує розрахунок, дозволяючи власнику опціону здійснити своє право на купівлю або продаж базового активу за заздалегідь встановленою ціною страйк. Навпаки, якщо опціон закінчується з мінусовим результатом, смарт-контракт автоматично скасовує опціон, і власник опціону не використовує своє право купити або продати актив.

За допомогою оракулів для процесу врегулювання, у блокчейні опціони усувають потребу в ручному втручанні та гарантують довірче, ефективне виконання контрактів. Оракули, такі як Pyth, спеціалізуються в низька латентністьціни, зібрані з кількох бірж та ринкових майданчиків для отримання відображення ціни, що відображає загальний ринок.

Pyth є єдиним оракулом, який надаєдовірчі інтервали, або довірчі діапазони навколо звітної ціни, які відображають рівень розбіжності цін та волатильності на ринках. Ширший довірчий діапазон (наприклад, BTC/USD на рівні $30,000 ± $100 замість ± $10) вказує на більшу розбіжність або «невизначеність» між майданчиками. Платформи опціонів можуть використовувати ці дані довіри для інформування своєї управління ризиками.

Опціони Глосарій

У цьому розділі глосарію визначаються найбільш поширені терміни в просторі опціонів у блокчейні.

At-The-Money (ATM)

Вказує на опціони у ланцюгу з умовною ціною, рівною поточній ринковій ціні базового активу.

Опціони американського типу

Опціони, що знаходяться на ланцюгу блокчейну, які дозволяють власнику опціону виконати опціон у будь-який час до або на дату закінчення.

Опціони

Опціони на ланцюгу з фіксованою виплатою, визначеною при створенні контракту, в залежності від того, чи виконується заздалегідь визначений умова при закінченні терміну дії.

Опціони на виклик

Опціон, що знаходиться у блокчейні, який надає власнику право купити базовий актив за попередньо визначеною ціною виконання до дати закінчення.

Відцентралізовані опціони (DOV)

Автоматизовані механізми управління ринком, розроблені для опціонів у блокчейні. Вони об'єднують ліквідність та використовують смарт-контракти для сприяння торгівлі опціонами без потреби у централізованих посередниках.

Опціони європейського стилю

Опціони в ланцюжку, які дозволяють виконувати тільки в день закінчення терміну дії, а не раніше.

Термін дії

Дата закінчення дії опціонного контракту на ланцюгу, після чого опціон вже не дійсний.

У грошах (ITM)

Стосується опціону на ланцюгу, який був би прибутковим, якщо його використано негайно. Для опціону кол, це означає, що поточна ринкова ціна вище ціни виклику. Для опціону пут це означає, що поточна ринкова ціна нижче ціни виклику.

Пул ліквідності

Басейн коштів, заблокованих у розумному контракті для забезпечення ліквідності для торгівлі опціонами у блокчейні.

Маркетингова Ціна

Референтна ціна, яка використовується для розрахунку прибутку та збитків (PnL) та визначення тригерів ліквідації в постійних фьючерсах.

За межами грошей (ЗМГ)

Відноситься до опціону, який не буде прибутковим, якщо його негайно використовувати. Для кол-опціону це означає, що поточна ринкова ціна нижче ціни страйку. Для опціону на продаж це означає, що поточна ринкова ціна вище ціни страйку.

Безрецептурні (OTC) варіанти

Спеціалізовані угоди у блокчейні, які обговорюються та виконуються безпосередньо між двома сторонами поза традиційними біржами.

Опціони Peer-to-Peer (P2P)

Опціони, які дозволяють пряму взаємодію між покупцями та продавцями опціонів без участі посередника у блокчейні.

Опція на продаж

Опція на ланцюжку, яка дає власнику право продати базовий актив за попередньо визначеною вартістю виконання до або на дату закінчення.

Ціна виконання

Фіксована ціна, за яку володар опціону може купити (опціон на поклик) або продати (опціон на продаж) базовий актив при виконанні опціону.

Починаючи з греків

Грецькі букви - це набір показників ризику, які використовуються для вимірювання чутливості опціонів у блокчейні до різних факторів, що впливають на їх ціну та продуктивність. Розуміння грецьких букв є невід'ємним для трейдерів та розробників опціонів у блокчейні, оскільки це допомагає у формулюванні ефективних торгівельних стратегій та управлінні ризиками.

Перше замовлення

Дельта: вимірює чутливість ціни опціону до змін ціни базового активу.

Вега: вимірює чутливість ціни опціону до змін імпліцитної волатильності.

Тета: вимірює швидкість змивання часової вартості опціону з часом.

Rho: вказує на чутливість ціни опціону до змін відсоткових ставок.

Другий порядок

Гамма: представляє собою швидкість зміни дельти опціону відповідно до змін ціни базового активу.

Чарм: вимірює темп зміни делти опціону зі збіжністю строку дії.

Ванна: вимірює чутливість дельти до змін імпліцитної волатильності.

Віра: вимірює чутливість веги до змін передбачуваної волатильності.

Veta: вимірює швидкість зміни веги, коли час до закінчення наближається.

Вомма: вимірює чутливість веги до змін імпліцитної волатильності.

Третій порядок

Color: зафіксовує швидкість зміни гамми при зміні ціни базового активу.

Швидкість: вимірює швидкість зміни гами.

Ultima: вимірює чутливість vomma до змін імпліцитної волатильності.

Zomma: кількісно оцінює швидкість зміни гамми щодо змін вимогливості волатильності.

Відмова від відповідальності:

1. Цю статтю перепечатано з [ pyth.network]. Усі авторські права належать оригінальному автору [pyth.network]. Якщо є заперечення до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони оперативно цим займуться.
2. Відмова відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать лише автору і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені.